לואי ויטון מאכזבת: המניה צונחת ב-8% לאחר ירידה בהכנסות
הקבוצה מדווחת על ירידה מפתיעה בהכנסות הרבעון הראשון, תוך פגיעה בביקושים בשווקי מפתח כמו סין וארה"ב. האנליסטים מזהירים: "קשה לצפות לשיפור ברווחים בזמן הקרוב"
לואי ויטון ענקית היוקרה הצרפתית LVMH LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton 0.58% פתחה את השבוע עם צניחה חדה של 8% במנייתה, לאחר שפרסמה את תוצאות הרבעון הראשון לשנת 2025 שפספסו את תחזיות השוק. החברה, המחזיקה במותגים כמו לואי ויטון,
דום פריניון, מואט שנדון והנסי, דיווחה על הכנסות של 20.3 מיליארד אירו, ירידה של 3% בהכנסות בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, ירידה המנוגדת לתחזיות שציפו דווקא לצמיחה קלה.
חולשה בגזרת האלכוהול והאופנה, ולחץ בשווקים בינלאומיים
הירידה הבולטת ביותר הייתה בתחום היין והמשקאות החריפים, עם ירידה של 9% בהכנסות ל-1.3 מיליארד אירו, בעיקר בשל ירידה בביקוש לקוניאק בשוק האמריקאי והסיני - שני שווקים שנפגעו לאחרונה מהאטה כלכלית ומלחצי סחר. בחטיבת האופנה והמוצרים מעור, שמהווה את עמוד
התווך של הקבוצה, נרשמה ירידה של 5%, בעוד מכירות השעונים נותרו יציבות.
תחום האופנה והמוצרים מעור, הליבה הרווחית ביותר של הקבוצה, ירד ב-5% והכניס כ-10.1 מיליארד אירו, לעומת 10.5 מיליארד אירו אשתקד. תחום הבשמים והקוסמטיקה שמר על יציבות
יחסית עם הכנסות של כ-2.18 מיליארד אירו, ירידה של כ-1%. תחום השעונים והתכשיטים רשם הכנסות של כ-2.48 מיליארד אירו לעומת 2.46 מיליארד אירו אשתקד.
הדו"ח של LVMH לא רק שהכביד על החברה עצמה, אלא גם גרר מטה את מניות חברות היוקרה המתחרות:
מניית ברברי Burberry Group 0.64% ירדה בכ-4.2%, קרינג KERING S.A. INH. EO 4 0.3% איבדה 2.5% ורישמונט Richemont 0.64% נסוגה בכ-2.3% - כולן נסחרות תחת
אווירת דאגה גוברת מצד המשקיעים סביב מצבה של תעשיית היוקרה העולמית.
- למה דור ה-Z נוטש את מותגי היוקרה? תעשייה של 500 מיליארד דולר במשבר
- פרארי עומדת בציפיות האנליסטים – אך הביקושים בסין נחלשים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אי-ודאות סביב מדיניות המכסים, והאטה בצריכה העולמית
הדו"ח של LVMH מגיע על רקע תקופה סוערת בשווקים, הן ברמה הכלכלית והן ברמה הגיאופוליטית. נשיא
ארה"ב דונלד טראמפ הציג לאחרונה סדרת מכסים הדדיים שמטרתם להשיב את האיזון ליחסי הסחר של ארה"ב, אך המהלך עורר תגובות חריפות מצד שותפות סחר מובילות כמו סין והאיחוד האירופי.
האנליסטים בסיטי ציינו כי התוצאות של LVMH היו "מתחת לרף הציפיות הנמוכות ביותר", והוסיפו שקשה לראות איך החברה וענף היוקרה כולו, יוכלו להציג שיפור ברבעונים הקרובים, כל עוד אי הוודאות הגיאו-כלכלית נמשכת. גם בבית ההשקעות ג'פריז חתכו את מחיר היעד למניית החברה, מ-670 אירו ל-510 בלבד.
עם זאת, בחברה מנסים לשדר מסר מרגיע.
סמנכ"לית הכספים ססיל קבאניס אמרה בשיחה עם אנליסטים כי המתיחות המסחרית משפיעה על פעילות הקבוצה, אך החברה מתמודדת עם "סביבה עסקית שבה הפרמטרים משתנים מדי שעה". למרות המורכבות, היא הדגישה כי לחברה עדיין יש יתרון במותגיה החזקים וביכולתה להעביר עלויות לצרכנים אמידים. אולם
גם העוצמה המותגית לא מספיקה תמיד, וניתן לראות כי גם LVMH, שנחשבת לעוגן יציב בתעשייה, אינה חסינה מול לחצים חיצוניים כמו מכסים, ירידה בביקוש, והאטה בצריכה.
- מניות הכריה מתאוששות, טסלה מטפסת 1% - מה עושים החוזים העתידיים?
- שנת 2026 - פריחה או התרסקות? התחזיות המרכזיות בוול סטריט
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- המניה שהונפקה, זינקה כמעט 400% ונופלת היום ב-60%
למרות האכזבה מהתוצאות, השאלה הגדולה שנותרה פתוחה היא האם LVMH תצליח להתאושש,
ובאיזה קצב. נכון לעכשיו, לחברה יתרונות תחרותיים מובהקים: היא מחזיקה בנתח שוק עצום, מותגים בעלי נאמנות גבוהה, ומודל עסקי המשלב מגוון תחומים - מאופנה ומשקאות ועד תכשיטים ושעונים. אך נראה שדווקא בתקופה הנוכחית, בה האינפלציה שוב מרימה ראש, המדיניות הכלכלית הופכת
אגרסיבית, והצרכנים מהססים, אפילו חברות היוקרה חייבות להתאים את עצמן לשוק המשתנה. אם עד לאחרונה יכלו מותגים כמו לואי ויטון להעלות מחירים כמעט בלי לאבד לקוחות, כעת הסבלנות הצרכנית עלולה להיבחן.
המניה שצונחת 88% - מה הסיבה והאם יש סיכוי לקאמבק?
מניית חברת הביוטכנולוגיה הבריטית־אמריקאית Mereo BioPharma Mereo BioPharma Group -87.65% רשמה צניחה חדה של כ־88%, לאחר פרסום תוצאות מאכזבות משני ניסויי שלב 3 בתרופת הדגל שלה, setrusumab, המיועדת לטיפול במחלת העצמות הנדירה Osteogenesis Imperfecta (OI).
החברה דיווחה כי שני הניסויים: ORBIT ו־COSMIC, לא הצליחו לעמוד ביעד הראשי: הפחתה מובהקת סטטיסטית בשיעור השברים השנתי, בהשוואה לפלצבו ולביספוספונטים, הטיפול הסטנדרטי המקובל כיום. הכישלון ביעד המרכזי פגע באמון המשקיעים, שכן setrusumab נחשבה לנכס המתקדם והמשמעותי ביותר בצנרת של Mereo, ועליה התבססה עיקר הציפייה לפריצת דרך מסחרית וליצירת ערך מהותי לחברה.
נרשמה עלייה בצפיפות העצם
עם זאת, התמונה מורכבת יותר. בשני הניסויים נרשמה עלייה מובהקת בצפיפות העצם (BMD), יעד משני בעל חשיבות קלינית במחלה המאופיינת בעצמות שבירות ודלדול עצם חמור. הממצאים היו עקביים עם תוצאות ניסויי שלב 2 שבוצעו בעבר.
בניסוי ORBIT, שכלל ילדים, מתבגרים וצעירים עד גיל 25, נרשמו שיפורים משמעותיים בצפיפות העצם לעומת פלצבו. עם זאת, שיעור השברים בקבוצת הביקורת היה נמוך מהצפוי, נתון שפגע ביכולת להוכיח יתרון קליני ברור של התרופה. בניסוי COSMIC, שהתמקד בילדים צעירים במיוחד בגילאי שנתיים עד שבע, נקודת הפתיחה הייתה שונה. שיעור השברים ההתחלתי היה גבוה יותר, ונרשמה ירידה במספר השברים בקרב מטופלים ב־setrusumab לעומת אלו שטופלו בביספוספונטים, אך גם כאן הפער לא הגיע לרמת מובהקות סטטיסטית.
- המרשם היקר: המאבק להשגת תרופות וטיפולים שנותרו מחוץ לסל הבריאות
- הישראלית שמזנקת ב-100% בוול-סטריט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בהנהלת Mereo לא הסתירו את האכזבה, אך הדגישו כי ניתוחים נוספים של הנתונים נמצאים בעיצומם. בחברה בוחנים מדדים קליניים נוספים מעבר לשברים, וכן אפשרות שקבוצות חולים מסוימות, בעיקר ילדים צעירים, עשויות להפיק תועלת ברורה יותר מהטיפול.
משקיעים AIמניות הכריה מתאוששות, טסלה מטפסת 1% - מה עושים החוזים העתידיים?
שבוע המסחר המקוצר משפיע על מחזורי המסחר שנמוכים יחסית לממוצע - המשקיעים מחכים לטריגר שיזיז את השוק, האם זה יבוא מפרוטוקול הפד' או ממחירי הבתים שיתפרסמו היום? מניות הכריה מתחזקות אחרי הנפילות אמש שהגיעו אחרי הנפילות בכסף ובזהב
וול סטריט אחרי יומיים רצופים של ירידות ב-S&P 500, נראה שהשוק מנסה להתייצב,עדיין בלי כיוון ברור. עיקר הלחץ מגיע מסקטור הטכנולוגיה, ובעיקר מהמניות שהובילו את העליות השנה, כשהמשקיעים מתחילים לצמצם חשיפה ולבחון מחדש את רמות התמחור. אפשר לראות סוג של "עייפות" בוול סטריט, השוק כבד, המשקיעים לא להוטים לקחת פוזיציות בנכסים "מסוכנים".
כבר אתמול נרשמה חולשה רוחבית במדדים. ה-S&P 500 ירד ב-0.35%, הנאסד"ק איבד 0.5%, והדאו נחלש בכמעט 250 נקודות. ראינו מימושים במניות טכנולוגיה גדולות, כולל אנבידיה שירדה ביותר מ-1% ופלאנטיר שנחלשה ב-2.4%. אפשר לשמוע עוד ועוד משקיעים שמביעים חשש מהיקפי ההשקעה האדירים בתחום הבינה המלאכותית, ומהאפשרות שאולי בנינו כאן מגדלים של צפיה לתשתיות שיקח להן עוד שנים להבשיל ולהתחיל להרוויח.
בינתיים, החוזים העתידיים מאותתים על פתיחה שתהיה יציבה, החוזים על שערי הפתיחה בלי שינוי משמעותי. החוזים על הדאו נעים סביב רמות הסגירה של אתמול, עם תנועה שולית בלבד. החוזים על ה-S&P מדשדשים סביב קו האפס. החוזים על הנאסד"ק גם הם כמעט ללא שינוי. השוק רוצה איזשהו טריגר, תירוץ כדי לזוז ואין לו אותו עדיין.
הלחץ אתמול לא הגיע רק מהטכנולוגיה. גם סקטור המינרלים תרם לירידות, בעיקר דרך מניות כרייה. ניומונט, אחת החברות הבולטות בתחום, נפלה ב-5.6% אחרי יום חריג בעוצמתו במתכת הכסף, שרשמה את הירידה היומית החדה ביותר מאז 2021. התנודתיות במתכות היקרות מוסיפה שכבת אי-ודאות, במיוחד עבור משקיעים שמחפשים עוגן בתקופה של ריבית גבוהה ושוק מניות מתנדנד.
- שוק המניות האמריקאי לקראת 2026: האם רצף העליות ההיסטורי יימשך לשנה רביעית?
- וול-סטריט בדרך לסיים את 2025 בשיא - מה האנליסטים צופים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במישור המאקרו, תשומת הלב של המשקיעים מתפצלת בין נתוני מאקרו קרובים לבין הפד'. היום צפויים להתפרסם נתוני מחירי הבתים בארצות הברית, שיכולים לשפוך אור על מצבו של שוק הדיור בסביבה של ריבית גבוהה. בהמשך היום יפורסם גם פרוטוקול ישיבת הפד' מדצמבר, אירוע שמרכז עניין גבוה לא בגלל החלטות שכבר התקבלו, אלא בגלל הניסוח, הדגשים וחילוקי הדעות שעשויים לעלות מהמסמך. כל רמז לגבי כיוון הריבית ב-2025 עשוי להשפיע מיידית על שוק האג"ח, ומשם גם על המניות.
