הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
מנכל כלל ביוטכנולוגיה, עופר גונן
צילום: ערן לביא

כלל ביו: אקזיט של 88-325 מיליון שקל - חברת קדנט נמכרת לנוברטיס

קדנט המוחזקת 13% על ידי כלל ביו נמכרת תמורת 210 עד 770 מיליון דולר - הרווח הצפוי לכלל ביו כתוצאה מהעסקה נאמד בטווח של 64 עד 300 מיליון שקל בתרחיש האופטימי ביותר של עמידה בכל אבני הדרך בעסקה
ערן סוקול | (2)
נושאים בכתבה אופטימיזציה חיסון כלל ביוטכנולוגיה קורונה

אקזיט לחברת כלל ביוטכנו 0%  - קדנט (Cadent Therapeutics), חברה פרטית המוחזקת (13%) על ידי כלל ביו נמכרת לנוברטיס (NVS) תמורת עד 770 מיליון דולר, כאשר התמורה המיידית תעמוד על 210 מיליון דולר, בנוסף לתשלומים מותנים בעמידה באבני דרך של עד 560 מיליון דולר.

קדנט הודיעה כי להערכתה, הסכם הרכישה יושלם במהלך הרבעון הראשון של שנת 2021. בכלל ביו מבהירים כי הסכם הרכישה כולל הוראות סטנדרטיות הנוגעות, בין היתר, לתנאים מתלים להשלמתו, לתקופת הביניים עד להשלמתו וכן לסעיפי שיפוי החלים על בעלי מניות בקדנט, לרבות החברה.

השקעתה של החברה בקדנט מוצגת בדוחותיה הכספיים ליום 30 בספטמבר 2020 כנכס פיננסי בשווי הוגן של כ-24 מיליון שקל (כ-7 מיליון דולר). בהתאם, כתוצאה משווי קדנט המשתקף מהסכם הרכישה, צפויה החברה לרשום בדוחותיה הכספיים לשנת 2020 רווח ניכר אשר החברה בוחנת את היקפו.

בחישוב גס, חלקה של כלל ביו בתמורה שתתקבל עומד על כ-27 מיליון דולר (כ-88 מיליון שקל) כתשלום מיידי, ועד כ-73 מיליון דולר בתשלומים מותנים בעמידה באבני דרך. כלומר, הרווח המינימלי שצפויה לרשום כלל ביו כתוצאה מהעסקה נאמד בכ-64 מיליון שקל, רווח שעשוי לגדול לעד כ-300 מיליון שקל בתרחיש האופטימי ביותר של עמידה בכל אבני הדרך בעסקה.

כלל ביו נסחרת הבוקר בשווי שוק של כ-305 מיליון שקל, כאשר שווי אחזקותיה בשתי חברות הפורטפוליו המהותיות ביותר - מדיוונד (MDWD) המוחזקת 35%, וגמידה סל (GMDA) המוחזקת 6% - מסתכם בכ-195 מיליון שקל. אך לחברה יש אחזקות נוספות. שווי הנכסים הפיננסיים של כלל ביו נכון לסוף הרבעון השלישי עמד על כ-109 מיליון שקל, כאשר מנגד לחברה התחייבויות לבעלי עניין והתחייבויות אחרות בהיקף של כ-69 מיליון שקל.

נזכיר, כי בתחילת החודש הפרופסור גבי ברבש, שהפך לאורח קבע באולפני החדשות כפרשן לענייני הקורונה, דיבר בכנס משקיעים של כלל ביו, בה הוא מכהן כדירקטור זה 20 שנה וצפה כי 2021 הולכת להיות שנה גדולה עבור החברה: "20 שנה אני רואה את ההנהלה מתוסכלת מערך המניה. לאור ההתפתחויות בשנה האחרונה אני אופטימי שההשקעה סוף סוף תישא פרי" (לכתבה המלאה).

קדנט הוקמה בשנת 2017 באמצעות מיזוג של Luc Therapeutics ו-Ataxion Therapeutics, תוך מיקוד בתחום המולקולות הקטנות המיועדות לערוצי יונים-עצביים. הרכישה תעניק לנוברטיס זכויות מלאות על תיק מדעי המוח של קדנט.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

"מאז השקתה של החברה צוות קדנט התמקד בבניית תיק טיפולים של מולקולות קטנות מהדור הבא להפרעות קוגניטיביות, מצב רוח ותנועה", אמר ג'ודי מוריסון, מנכ"ל קדנט. "המומחיות של נוברטיס בפיתוח טיפול תרופתי למערכת העצבים המרכזית - דבר שאנו עדים אליו ממקור ראשון בשיתוף הפעולה הקיים שלנו - מספקת בסיס אידיאלי להמשך התקדמות צינור הקדנט ותבטיח את הפוטנציאל הרחב של תרופות אלו למימוש עבור החולים."

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    אחד שיודע 17/12/2020 16:07
    הגב לתגובה זו
    עופר גונן הרס את החברה עד ליסוד
  • 1.
    דוד 17/12/2020 11:44
    הגב לתגובה זו
    במשך שנים קיים/ים גורמים שדוחפים את הנייר למטה
טבע תרופות
צילום: סיון פרג'

אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע

בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"

מנדי הניג |
נושאים בכתבה טבע אופנהיימר

אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91%   בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר. 

כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.


צמיחה בכל החטיבות

בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.

בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.

בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.

להמשך הכתבה לחץ כאן