מידרוג מעניקה אופק יציב לא.דורי: "צבר הזמנות של 3 מיליארד שקל ושולי רווח גבוהים ביחס לענף"

בחברת הדירוג סבורים כי חיזוק הקשר עם גזית גלוב ישפיע לחיוב על פרופיל הסיכון של החברה וצופים כי תכיר ברווחים משמעותיים עד שנת 2014
לירן סהר |

חברת הדירוג מידרוג העניקה היום (א') דירוג A3 לסדרות האג"ח ב', ג', ד, ה' ו-ו' של קבוצת א. דורי (דורי קבוצה) ומשנה את אופק הדירוג משלילי ליציב. כמו כן, מאשרת מידרוג דירוג זהה להנפקת סדרה חדשה או הרחבת סדרה קיימת בסך של עד 60 מיליון שקל ע.נ. אשר תשמש לפעילות השוטפת.

בעקבות הליך BMBY, שהושלם בחודש אפריל הפכה קבוצת גזית גלוב לבעלת השליטה בחברה. מאז חודש מאי 2011 מוחזקת השליטה בחברה על ידי גזית פיתוח, המוחזקת בשיעור של 75% על ידי גזית גלוב ו-25% על ידי רונן אשכנזי אשר מונה למנכ"ל דורי קבוצה.

להערכת מידרוג, חיזוק הקשר עם קבוצת גזית גלוב (המדורגת Aa3 באופק יציבעל ידי מידרוג ) משפיע לחיוב על פרופיל הסיכון, בשל חוסנה הפיננסי הגבוה, נגישות לשוק ההון ויכולות ניהול (יצוין כי בכוונת בעלת השליטה לבצע הנפקת זכויות בחברה על מנת לחזק את בסיס ההון). מידרוג מצפה כי יתבצעו צעדים בטווח הבינוני, אשר יביאו להקטנת פרופיל הסיכון באמצעות אסטרטגיה מימונית וניהול פיננסי שמרניים ומיקוד בהגדלת הרווחיות מפעילויות הליבה.

במדרוג אומרים כי "בשנים האחרונות חל שיפור מתמיד בתוצאות דורי בנייה הבא לידי ביטוי בעליה בהיקף ההכנסות ושולי רווח בולטים לטובה של 8% העומדים מעל המקובל בענף הקבלנות בישראל. לכך תורמים המיצוב הגבוה של דורי בניה בתחום המגדלים ובפרט מגדלי היוקרה ועבודת הגמר בישראל אשר מאופיין בביקושים. יתרונות אלו באים לידי ביטוי אף בצמיחה של צבר ההזמנות העומד כיום על כ-3 מיליארד שקל, לעומת צבר של כ-1.5 מיליארד שקל בתחילת שנת 2008". לצד זאת, מעריכה מידרוג כי תיתכן שחיקה בשולי הרווח בטווח הארוך במידה ותחול האטה במגזרי הנדל"ן בישראל והגברת התחרות.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
קניות
צילום: freepik

הכפלת הפטור ממס על יבוא אישי - שאלות ותשובות

רן קידר |

מה כוללת הרפורמה של בצלאל סמוטריץ' בקשר למע"מ על יבוא אישי?

הכפלת פטור ממע"מ ביבוא אישי מ-75 דולר ל-150 דולר החל מינואר 2026.

למה נועד הפטור?

להוזיל עלויות לצרכן ולהגביר תחרות מול רשתות ומחירים גבוהים בישראל.

מה החשש של הקמעונאים?

תחרות לא הוגנת שתביא לסגירת אלפי חנויות קטנות ועסקים מקומיים.

טענת המתנגדים העיקרית?

אובדן של כ-2 מיליארד שקל הכנסות מע"מ ופגיעה קשה במסחר.

הצרכנים באמת יחסכו?

כן, עד 18% על אופנה, קוסמטיקה ולייף-סטייל, אבל לא משמעותי לטווח ארוך.

מי ירוויח הכי הרבה?

עליאקספרס, אמזון, חברות שילוח והצרכן הפרטי הישראלי.

איך דואר ישראל יתמודד?

כבר עמוס מאוד, יצטרך הרחבה משמעותית של מיון ושליחויות.

מה עם נקודות איסוף?

יקבלו יותר תנועת לקוחות אך רווחיות נמוכה מעמלות.

השפעה על חברות ישראליות?

פגיעה קשה באופנה וקוסמטיקה, חלקן ישקלו מעבר לחו"ל.

כמה המדינה תפסיד?

כ-2 עד 2.25 מיליארד שקל בשנה מהפסד גביית מע"מ.

יש קשר פוליטי?

רבים רואים בזה צעד פופוליסטי לקראת בחירות 2026.

עמדת אתרי הסחר הישראליים?

חוששים מאובדן לקוחות, שוקלים להקים מחסנים בקפריסין או ירדן.

יש חלופות טובות יותר?

פטור מדורג או הטבות לעסקים מקומיים – כרגע לא מתוכנן.

מתי זה נכנס לתוקף?

צפוי להיכנס לתוקף ב-1 בינואר 2026 לאחר אישור הצו.

מה אומר הדרג המקצועי?

התנגדות חריפה, המליץ לבטל את הפטור ממע"מ לגמרי.

ילכו לבג"ץ?

איגודי סוחרים ותעשיינים מאיימים בעתירה לבג"ץ לעצירת הרפורמה.