ברקשייר הת'וואי של וורן באפט: הרווח ירד ב-7.6% בצל עסקי הביטוח - האנליסטים נותרו מאחור
חברת ברקשייר הת'וואי של המשקיע המיליארדר וורן באפט רשמה רבעון שלישי ברציפות של ירידה ברווחיות בצל האטה בהכנסות עסקי הביטוח.
רווחי הרבעון השני ירדו ב-7.6% ל-2.88 מיליארד דולר, או 1,859 דולר למניה, מ-3.12 מיליארד דולר, או 2,018 דולר למניה בתקופה המקבילה אשתקד, דיווחה החברה מאומהה. בהוצאת רווחי הון מהשקעות בנגזרים השורה התחתונה הסתכמה ב-1,465 דולר למניה ועקפה את ציפיות האנליסטים לרווח של 1,370 דולר, כפי שנסקרו ע"י תומפסון פיננשל. ההכנסות עלו ב-10% ל-30.09 מיליארד דולר.
הרווח מעסקי חיתום הביטוח וביטוחי המשנה נפל ב-43% ל-360 מיליון דולר, ע"פ הדוחות לרבעון השני. ברקשייר הת'וואי העלתה את פרמיות הביטוח לאחר הוריקן קתרינה ב-2005, אך וורן באפט הודיע בתחילת השנה שהמחירים צפויים לרדת ויחד איתם שולי הרווח של החברה. מדובר בעסקים שבדרך כלל תורמים לחצי מהרווח הכולל של ברקשייר. מבטחות המשנה לוקחות חלק מהתחייבויות חברות הביטוח בתמורה לנתח מהפרמיות אותן משלמים המבוטחים.
"גידול בתחרות המחירים גרר פחות הזדמנויות במחירים המתאימים לעסקי החיתום של קבוצת ביטוחי המשנה של ברקשייר הת'וואי", מסרה החברה בדוחות.
השוק יורד - ההפסד מהאופציות מצטמצם
עליית השווי של מספר נכסים ונגזרים העלתה את רווחי ברקשייר ב-610 מיליון דולר, בהשוואה ל-608 מיליון דולר ברבעון המקביל. הרווח מהשקעות בחטיבות הביטוח של ברקשייר, הכולל קבלת דיווידנדים, גדל ב-2.6% ל-884 מיליון דולר.
ברבעון הראשון היה לברקשייר הפסד לא ממומש בסך 1.6 מיליארד דולר מהחזקת חוזים עתידיים לטווח-רחוק, דבר שפגע ברווח הנקי של הרבעון. כלומר במידה וברקשייר הייתה מוכרת את החוזים באותו הזמן היא הייתה מקבלת 1.6 מיליארד דולר פחות ממה ששילמה. אך לבאפט אין שום עניין למכור אותם עכשיו והוא מצפה להרוויח מהם הרבה בעתיד.
בינתיים, "ההפסד מהנייר" ירד ב-654 מיליון דולר ל-962 מיליון דולר, עבור המחצית הראשונה. תחת התקינה החשבונאית, רווחים והפסדים לא ממומשים מנגזרים חיביים להיכלל בשורת הרווחים בתוצאות.
במחצית הראשונה איבדה המנייה 18%
הרבעון השני, הינו גם הרבעון הראשון המלא בו משתקפים תוצאות מרמון הולדינגס, יצרנית צינורות וקרונות רכבת להעברת נוזלים (בעיקר דלק). במארס, ברקשייר שילמה למשפחת פריצקר משיקגו 4.5 מיליארד דולר תמורת 60% מהחברה. מרמון יצרה הרבעון רווח לפני מס בסך 261 מיליון דולר.
השנה האחרונה לא הייתה טובה למניות, כפי שכולנו יודעים, והדבר לא פסח על תיק ניירות הערך של המיליארדר. פרוטפוליו המניות של ברקשייר איבד 10.7 מיליארד דולר מרווחיו, או 33.6%, והרווחים עמדו נכון לסוף הרבעון על 21.1 מיליארד דולר. למרות זאת, ההחזקות עדיין שוות הרבה מעבר למה שבאפט שילם עבורן. בנוסף לכך, מי שמסתכל על מניות קוקה קולה, וולס פארגו וקראפט פוד יוכל לראות זינוקים לא קטנים בערכן מה-30 ליוני ועד היום.
נציין, כי רווחים והפסדים מניירות ערך לא נכללים ברווחי החברה עד אשר החברה אכן מממשת אותן, דבר שבאפט לא עשה ולא צפוי לעשות בקרוב. ברקשייר החזיקה בסוף הרבעון ב-69.5 מיליארד דולר שווי מניות וב-39.8 מיליארד דולר של אגרות חוב.
בתוך כך, מניות ברקשייר התוואי (סימול: BRK-A) רשמו את המחצית הגרועה ביותר שלהן מאז 1990, לאחר שאיבדו 18% במהלך ששת החודשים הראשונים של 2008. דוחות החברה פורסמו אמש לאחר סגירת המסחר בוול סטריט ובמסחר ביום שישי, מניות סוג A של ברקשייר סגרו בעלייה של 275 דולר ובמחיר של 115,750 דולר, בעוד מניות סוג B איבדו 6 דולר ל-3,848 דולר.
מנכ"ל ויושב ראש ברקשייר הת'וואי הזהיר באסיפת בעלי המניות האחרונה, שהתקיימה במאי, שהתשואות בשנים הבאות שיניבו ניירות הערך בתיק הנכסים של החברה, וכמו כן הרווחים מהמניה, צפויים להיות נמוכים יותר מאלה שנרשמו בעשורים הקודמים.
וורן באפט, האיש העשיר בעולם, לקח את ברקשייר הת'וואי, חברת טקסטיל כושלת ששוויה אז נאמד ב-22 מיליון דולר, ב-1965 והפך אותה לקונגלומרט בשווי 179 מיליארד דולר, בכך שרכש חברות בעלות תוצאות וניהול חזקים בימים בהן לא היו פופולאריות וכמו גם ע"י השקעה במניות.
ברקשייר סיימה את הרבעון עם 31.2 מיליארד דולר במזומן. ירידה מ-35.6 מיליארד דולר בסוף הרבעון הראשון. וורן באפט ידוע בתור אחד שקונה בירידות בעוד הוא מסתכל לטווח הרחוק ולכן, אנליסטים צופים כי הוא ישוב להשתמש בקרוב בסל המזומנים האדיר, לצורך ביצוע רכישות.
