הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון

מניית אלקטרה צריכה צונחת ב-6% על רקע הקריסה ברווח

תבחן חלוקה בעין של מניות גולן טלקום ורישומן למסחר בבורסה; זאב קלימי: "מזג האוויר הנוח הביא לירידה של כ-25% במכירות המזגנים"
ערן סוקול | (3)
נושאים בכתבה אוטו דיפו אינטר אלקטרה צריכה גולן טלקום זאב קלימי

חברת אלקטרה צריכה 0% דיווחה הבוקר (ד') על תוצאותיה לרבעון הראשון של 2018 עם עלייה של 22% בהכנסות וירידה של 88% ברווח הנקי. במקביל לפרסום התוצאות הכספיות, קיבל דירקטוריון החברה החלטה לבחון מהלך של חלוקה בעין של מניות חברת הבת, גולן טלקום ולרשום את מניותיה למסחר בבורסה.

הכנסות החברה ברבעון הראשון שנת 2018 עלו בכ-22% לכ-685 מיליון שקל לעומת כ-561.7 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. העלייה בהכנסות נבעה בעיקר מאיחוד תוצאות גולן טלקום אשר לא נכללו בתקופה המקבילה אשתקד, ומגידול בהכנסות מגזר קמעונאות חשמל. לצד זאת, נרשמה ירידה בהכנסות החברה ממגזר מוצרי צריכה חשמליים.

הרווח הנקי של החברה ברבעון הראשון של שנת 2018 הסתכם בכ-11.7 מיליון שקל, ירידה של כ- 88% לעומת רווח נקי של כ-97.6 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הרווח הנקי בתקופה המקבילה אשתקד כלל רווח מפעילות מופסקת בסך של כ-73 מיליון שקל בגין מכירת רשת אייס אוטו דיפו, כאשר בנטרול השפעה זו, הרווח הנקי ירד בשיעור של כ-52%. עוד מציינת הנהלת החברה כי הרווח הנקי ברבעון הראשון של 2017 כלל רווח הון מפעילות ברי המים בסך של כ-9.5 מיליון שקל. אם מנטרלים גם השפעה זו, הרווח הנקי ירד בכ-22.5%. 

שולי הרווח הגולמי ברבעון הראשון של 2018 עמדו על כ-25.7%, לעומת שולי רווחיות גולמית של כ-24.9% ברבעון המקביל אשתקד.

הוצאות המכירה ושיווק של החברה הסתכמו בכ-131.5 מיליון שקל ברבעון הראשון של 2018, אשר היוו כ-19.2% מההכנסות, מדובר בעלייה של כ-23% לעומת כ-107.1 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, אשר היוו כ-19.1% מההכנסות.

הרווח התפעולי של החברה ברבעון הראשון של שנת 2018 עלה בכ-7.2% והסתכם בכ-33.1 מיליון שקל אשר היוו כ-4.8% מההכנסות, לעומת כ-30.9 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד אשר היוו כ-5.5% מההכנסות.

ה-EBITDA של החברה ברבעון הראשון של שנת 2018 עלה בכ-47.5% לכ-59 מיליון שקל אשר היוו כ-8.6% מההכנסות לעומת כ-40 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד אשר היוו כ-7.1% מההכנסות.

זאב קלימי, מנכ"ל אלקטרה צריכה: "בסיכום הרבעון הראשון אנו רואים המשך מגמה של עלייה בהכנסות וב-EBITDA, תוך הצגת עוצמה רבה במגזר קמעונאות חשמל. בעניין זה אציין כי אנחנו ממשיכים להשקיע ולפתח את הפלטפורמה האינטרנטית של מחסני חשמל שהפכה לאתר מוביל עבור הצרכן הישראלי".

קיראו עוד ב"שוק ההון"

"תוצאות הרבעון הראשון הושפעו מקיטון מהותי שנרשם בשוק המזגנים בישראל. בחודשים הראשונים של השנה שרר בישראל מזג אוויר נוח באופן יחסי לתקופה ובהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, דבר שהביא לירידה חריגה של כ-25% בכלל מכירות המזגנים בארץ והשפיע לרעה גם על היקף המכירות של החברה ותוצאותיה העסקיות" אמר קלימי.

עוד החברה מדווחת, כי בפברואר 2018 התגלעו מחלוקות בין החברה לבין היצרן הסיני Huawei בקשר למהות ההסכם ותנאיו, וכן בעקבות טענות היצרן בדבר אי עמידה לכאורה של החברה ביעדי רכש מינימליים בשנת 2017, שהינם תנאי להמשך ההסכם לטענת היצרן. ביום 12 במרס, 2018 הגישה הקבוצה תביעה כספית לבית המשפט המחוזי מרכז בלוד כנגד היצרן בסכום של כ-80 מיליון שקל. באפריל 2018 התקיימו דיונים בבית המשפט לצווים הזמניים בסיומם קבע בית המשפט מועדים להגשת סיכומים וכתבי טענות נוספים מטעם הצדדים. למועד פרסום הדוח טרם גובשו הבנות מסחריות בין הצדדים והחברה ממשיכה בפעילות ההפצה של מוצרי הסלולר מתוצרת Huawei מתוך המלאי שברשותה.

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    יורם 16/05/2018 13:39
    הגב לתגובה זו
    לא ייתכן שבשנים בהן כל הבורסות בעולם ובישראל טסות, המניה שלך קורסת עשרות אחוזים. בזמן שאתה מקבל שכר יפה, אנחנו מדממים עם המניה. לך הבייתה. תפנה מקום למישהו ראוי, שיידע להביא את ערך החברה למספרים גבוהים בהרבה, כפי שהיא ראוייה להיות.
  • 2.
    איתן בום באסט 16/05/2018 11:05
    הגב לתגובה זו
    ציטוט מהכתבה (זוהי הפרשנות) : "תוצאות הרבעון הראשון הושפעו מקיטון מהותי שנרשם בשוק המזגנים בישראל. בחודשים הראשונים של השנה שרר בישראל מזג אוויר נוח באופן יחסי לתקופה ובהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, דבר שהביא לירידה חריגה של כ-25% בכלל מכירות המזגנים בארץ והשפיע לרעה גם על היקף המכירות של החברה ותוצאותיה העסקיות" אמר קלימי. המציאות היא שהמשק נכנס להאטה יחד עם שוק הנדל"ן. אין כל קשר למזג האוויר. גם אם נניח שמזג האוויר היה נוח יותר השנה, האם זה מוביל לצניחה של 25 % ? מזגנים לא מתקינים לשנה, ולא בהתאם לעוצמת מזג האוויר בעונה כזו או אחרת. אבל נו טוב, צריך לנסות לשמור על אופטימיות.
  • 1.
    מירי 16/05/2018 10:49
    הגב לתגובה זו
    בשנים האחרונות לא ניתן לתת שם אחר למוצריה בתחום. עוד מפתיע שאין ירידה יותר משמעותית
איתמר דויטשר מנכ"ל קבוצת אלקטרה, קרדיט: טל גבעוניאיתמר דויטשר מנכ"ל קבוצת אלקטרה, קרדיט: טל גבעוני
דוחות

אלקטרה: ההכנסות גדלו אבל הרווח נחתך בחצי

הכנסות אלקטרה עלו ברבעון השלישי, אך הרווחיות נשחקה בצורה חדה בעקבות הפסד תפעולי במגזר הפרויקטים והתשתיות בישראל שחתכו כמעט בחצי את הרווח הנקי ביחס לרבעון המקביל

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה איתמר דויטשר אלקטרה


אלקטרה מפרסמת את הדוחות לרבעון השלישי של 2025 ומצביעה על מגמה מדאיגה. למרות עלייה דו ספרתית בהכנסות ל-3.47 מיליארד שקל, הרווח התפעולי נשחק בצורה חדה והסתכם ב-62 מיליון שקל בלבד, לעומת 115 מיליון שקל ברבעון המקביל. ה-EBITDA ירד בהתאם ל-182 מיליון שקל, לעומת 228 מיליון שקל אשתקד. בשורה התחתונה, הרווח הנקי ירד ל-35 מיליון שקל, כמעט חצי מהרווח שנרשם ברבעון המקביל שעמד על 66 מיליון שקל.

הגורם המרכזי לשחיקה הוא מגזר פרויקטי המבנים והתשתיות בישראל, תחום הפעילות הגדול ביותר של אלקטרה. המגזר אמנם הציג הכנסות של כ-1.49 מיליארד שקל, אך עבר להפסד תפעולי של 54 מיליון שקל, לעומת רווח של 9 מיליון שקל באותה תקופה ב-2024. כלומר, הפרויקטים בישראל, שהיו מנוע רווח בעבר, הפכו ברבעון הזה למשקולת משמעותית.

מול התמונה הזו, תחומי הפעילות האחרים לא הצליחו לאזן את הנטל. פרויקטים למבנים ושירותים בחו"ל שמרו על יציבות עם רווח תפעולי של 13 מיליון שקל. מגזר תפעול ואחזקה הציג רווח נאה של 65 מיליון שקל, תחום הפיתוח והקמה של נדל"ן לזכיינות (PPP) הוסיף 13 מיליון שקל וזכיינות תרמה 31 מיליון שקל (הגידול נובע בעיקר מרווח הון שנרשם ממכירת החזקות הקבוצה בזכיין של פרויקט קריית הממשלה בנתניה בתקופת הדוח).

לשחיקה בשורה התפעולית מצטרפת גם עלייה עקבית בהוצאות ההנהלה והכלליות, שקפצו ל-129 מיליון שקל לעומת 99 מיליון שקל ברבעון המקביל. כך, גם במקומות שבהם הפעילות יציבה, הוצאות המטה מכרסמות ברווחיות.

צבר העבודות, ליום 30 בספטמבר 2025, עומד על כ-38.8 מיליארד שקל


דבר החברה

איתמר דויטשר, מנכ"ל קבוצת אלקטרה: "במהלך הרבעון נמשכה הצמיחה בהכנסות במגזרי הפעילות של הקבוצה. במגזר הפרויקטים למבנים ותשתיות בחו"ל נמשכה מגמת ההתחזקות של הפעילות שלנו בארה"ב, המתבטאת בגידול משמעותי בהכנסות וברווחיות ובקפיצת מדרגה של צבר העבודות שלנו. למגמות חזקות אלה תרמה הרכישה המוצלחת של חברת PJM בתחילת השנה.

להמשך הכתבה לחץ כאן
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

מניות הביטוח תחת לחץ, מניות השבבים יעלו, ומה יהיה היום בבורסה?

היום שאחרי חגיגת הריבית נגמר בהאנגאובר, כאשר המדדים סגרו אתמול בטריטוריה שלילית בהובלת מניות הביטוח; ברקע, הלחץ על המניות ממשיך מצד הרגולטור, שעשוי לפגוע בעסקי הליבה שכבר חווים תחרות; מניות השבבים הדואליות חוזרות עם פער חיובי וצפויות לפתוח בעליות 

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

ביום שני זה קורה: הוועידה הכלכלית של ביזפורטל. מוזמנים לשמוע את המנהלים הבכירים במשק, לקבל תובנות על השקעות, להבין את השפעות ה-AI על חברות והאם זה הזמן לצמצם פוזיציה במניות? וגם - לראות ולקבל את הדירוג של ביזפורטל למניות פיננסיות (הדירוג לחברות התשתיות שיצרנו לקראת הועידה הקודמת שהתמקדה בתשתיות ייצר תשואה עודפת) - להרשמה


אתמול כתבנו שהפער בין התנהגות שוק המניות לבין שוק האג"ח והמט"ח מעלה שאלה: האם העליות החדות הן תחילתו של "ראלי הקלה מוניטרית", או רק אנחת רווחה קצרה. ואכן, יום המסחר האחרון סיפק תשובה חלקית אחרי אתמול המדדים סגרו בירידות, אחרי מסחר חיובי לאורך השעות הראשונות שהיה כהמשך למומנטום החיובי אמש - ת"א 35 ירד 0.79% ות"א 90 ירד ב-0.22%.  במגזר הפיננסים, ת"א ביטוח היה הסיפור המרכזי לאחר שמחק את העליות בתחילת היום וצנח 4.2% זה בהמשך לזינוק של 4% שלשום. ייתכן שהשוק מבין עכשיו טוב יותר שהפחתת ריבית של 0.25% לא משנה את תמונת המאקרו בצורה כה משמעותית, ושהמסלול קדימה של בנק ישראל יישאר זהיר ומדוד.

מדד הביטוח התחיל כאמור חיובי, ואף רשם שיא חדש של כל הזמנים ברקע דוחות הראל (הראל: הרווח הנקי עלה ל-840 מיליון שקל, התשואה להון 30%). עם זאת, המגמה השתנתה לשלילה ואף החריפה ברקע דוחות כלל (כלל ביטוח: רווח נקי של 590 מיליון שקל ותשואה על ההון של 24.9%). הדוחות של כלל אכן היו חיוביים, אך בנטרול רווחי שוק ההון, פעילות הליבה דווקא רשמה ירידה ברווח. לכאורה זה אולי נראה קטנוני, אבל אחרי ריצה כזו במניות הביטוח, כמעט 140% מתחילת השנה, המשקיעים רגישים לכל דבר. בנוסף, ייתכן שקיבלנו אישור מ"הצד השני", כאשר ליברה ליברה 0%  (ליברה עם זינוק חד ברווח והמשך צמיחה בפרמיות) ואיידיאיי ביטוח איידיאיי ביטוח 0%  (האמא של ביטוח ישיר ביטוח ישיר קופצת לאחר שהציגה זינוק של 24% ברווח הכולל, בניכוי הוצאות משפטיות חריגות) זינקו אתמול. המשקיעים חוששים אולי מגידול בנתח השוק של החברות הקטנות יותר, מה שיפגע בתוצאות בהמשך ככל ושוק ההון לא יחזור על הביצועים האחרונים.

אתמול בערב נחשף כי הממונה על שוק ההון והביטוח הציב אולטימטום לחברות הביטוח: הורידו את מחירי פוליסות הביטוח המקיף וצד ג' לרכב תוך שלושה חודשים, או שתישלל מכן האפשרות למכור אותם. לפי בדיקת הממונה "נמצאו פערים בין הסיכון לבין הפרמיה שחברות הביטוח גובות". אחרי הרווחים המטורפים של הבנקים, נראה הרגולטור "התעורר משנת החורף", והחליט לבדוק את המקדם בין עליית הפרמיות של הביטוח, לעליית הסיכון בפועל. לכאורה, מנתוני הדוחות עולה שהמקדם הזה התנתק, כאשר החברות רושמות רבעוני שיא עוקבים ותשואות פנומנליות על ההון. גם בנטרול רווחים עודפים משוק ההון החברות עדיין במכפיל נמוך מ-20, זאת כאמור אחרי ריצה של קרוב ל-140% מתחילת השנה.

ואחרי כל מה שנכתב, דוח הפניקס שהתפרסם הבוקר עשוי להרגיע את חששות המשקיעים, כאשר החברה עדכנה תחזיות לשנת 2028, שהיו הרבה מעל אלו של 2027 שהחברה הציבה רק לפני מספר חודשים.  החברה צופה רווח ליבה של עד 3.5 מיליארד שקלים, הרבה מעבר ליעדים שנקבעו רק לאחרונה. הזינוק הזה מגיע על רקע רווחי הון חריגים מפעילות ההשקעות והנוסטרו ורווחיות גבוהה במיוחד בביטוח הכללי וברכב, שמעלים שאלות לגבי מידת היציבות שלהם. מצד שני, עצם הצגת תחזית אגרסיבית מלמדת שהפניקס מאמינה כי מנועי הצמיחה החדשים, ניהול נכסים, סוכנויות ואשראי, ימשיכו להרחיב את הרווחיות גם לאחר נרמול תנאי השוק. להרחבה - הפניקס: תשואה של 29.2% על ההון; מעלה תחזיות להמשך


להמשך הכתבה לחץ כאן