הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון

מניית אלקטרה צריכה צונחת ב-6% על רקע הקריסה ברווח

תבחן חלוקה בעין של מניות גולן טלקום ורישומן למסחר בבורסה; זאב קלימי: "מזג האוויר הנוח הביא לירידה של כ-25% במכירות המזגנים"
ערן סוקול | (3)
נושאים בכתבה אוטו דיפו אינטר אלקטרה צריכה גולן טלקום זאב קלימי

חברת אלקטרה צריכה 2.41% דיווחה הבוקר (ד') על תוצאותיה לרבעון הראשון של 2018 עם עלייה של 22% בהכנסות וירידה של 88% ברווח הנקי. במקביל לפרסום התוצאות הכספיות, קיבל דירקטוריון החברה החלטה לבחון מהלך של חלוקה בעין של מניות חברת הבת, גולן טלקום ולרשום את מניותיה למסחר בבורסה.

הכנסות החברה ברבעון הראשון שנת 2018 עלו בכ-22% לכ-685 מיליון שקל לעומת כ-561.7 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. העלייה בהכנסות נבעה בעיקר מאיחוד תוצאות גולן טלקום אשר לא נכללו בתקופה המקבילה אשתקד, ומגידול בהכנסות מגזר קמעונאות חשמל. לצד זאת, נרשמה ירידה בהכנסות החברה ממגזר מוצרי צריכה חשמליים.

הרווח הנקי של החברה ברבעון הראשון של שנת 2018 הסתכם בכ-11.7 מיליון שקל, ירידה של כ- 88% לעומת רווח נקי של כ-97.6 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הרווח הנקי בתקופה המקבילה אשתקד כלל רווח מפעילות מופסקת בסך של כ-73 מיליון שקל בגין מכירת רשת אייס אוטו דיפו, כאשר בנטרול השפעה זו, הרווח הנקי ירד בשיעור של כ-52%. עוד מציינת הנהלת החברה כי הרווח הנקי ברבעון הראשון של 2017 כלל רווח הון מפעילות ברי המים בסך של כ-9.5 מיליון שקל. אם מנטרלים גם השפעה זו, הרווח הנקי ירד בכ-22.5%. 

שולי הרווח הגולמי ברבעון הראשון של 2018 עמדו על כ-25.7%, לעומת שולי רווחיות גולמית של כ-24.9% ברבעון המקביל אשתקד.

הוצאות המכירה ושיווק של החברה הסתכמו בכ-131.5 מיליון שקל ברבעון הראשון של 2018, אשר היוו כ-19.2% מההכנסות, מדובר בעלייה של כ-23% לעומת כ-107.1 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, אשר היוו כ-19.1% מההכנסות.

הרווח התפעולי של החברה ברבעון הראשון של שנת 2018 עלה בכ-7.2% והסתכם בכ-33.1 מיליון שקל אשר היוו כ-4.8% מההכנסות, לעומת כ-30.9 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד אשר היוו כ-5.5% מההכנסות.

ה-EBITDA של החברה ברבעון הראשון של שנת 2018 עלה בכ-47.5% לכ-59 מיליון שקל אשר היוו כ-8.6% מההכנסות לעומת כ-40 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד אשר היוו כ-7.1% מההכנסות.

זאב קלימי, מנכ"ל אלקטרה צריכה: "בסיכום הרבעון הראשון אנו רואים המשך מגמה של עלייה בהכנסות וב-EBITDA, תוך הצגת עוצמה רבה במגזר קמעונאות חשמל. בעניין זה אציין כי אנחנו ממשיכים להשקיע ולפתח את הפלטפורמה האינטרנטית של מחסני חשמל שהפכה לאתר מוביל עבור הצרכן הישראלי".

קיראו עוד ב"שוק ההון"

"תוצאות הרבעון הראשון הושפעו מקיטון מהותי שנרשם בשוק המזגנים בישראל. בחודשים הראשונים של השנה שרר בישראל מזג אוויר נוח באופן יחסי לתקופה ובהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, דבר שהביא לירידה חריגה של כ-25% בכלל מכירות המזגנים בארץ והשפיע לרעה גם על היקף המכירות של החברה ותוצאותיה העסקיות" אמר קלימי.

עוד החברה מדווחת, כי בפברואר 2018 התגלעו מחלוקות בין החברה לבין היצרן הסיני Huawei בקשר למהות ההסכם ותנאיו, וכן בעקבות טענות היצרן בדבר אי עמידה לכאורה של החברה ביעדי רכש מינימליים בשנת 2017, שהינם תנאי להמשך ההסכם לטענת היצרן. ביום 12 במרס, 2018 הגישה הקבוצה תביעה כספית לבית המשפט המחוזי מרכז בלוד כנגד היצרן בסכום של כ-80 מיליון שקל. באפריל 2018 התקיימו דיונים בבית המשפט לצווים הזמניים בסיומם קבע בית המשפט מועדים להגשת סיכומים וכתבי טענות נוספים מטעם הצדדים. למועד פרסום הדוח טרם גובשו הבנות מסחריות בין הצדדים והחברה ממשיכה בפעילות ההפצה של מוצרי הסלולר מתוצרת Huawei מתוך המלאי שברשותה.

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    יורם 16/05/2018 13:39
    הגב לתגובה זו
    לא ייתכן שבשנים בהן כל הבורסות בעולם ובישראל טסות, המניה שלך קורסת עשרות אחוזים. בזמן שאתה מקבל שכר יפה, אנחנו מדממים עם המניה. לך הבייתה. תפנה מקום למישהו ראוי, שיידע להביא את ערך החברה למספרים גבוהים בהרבה, כפי שהיא ראוייה להיות.
  • 2.
    איתן בום באסט 16/05/2018 11:05
    הגב לתגובה זו
    ציטוט מהכתבה (זוהי הפרשנות) : "תוצאות הרבעון הראשון הושפעו מקיטון מהותי שנרשם בשוק המזגנים בישראל. בחודשים הראשונים של השנה שרר בישראל מזג אוויר נוח באופן יחסי לתקופה ובהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, דבר שהביא לירידה חריגה של כ-25% בכלל מכירות המזגנים בארץ והשפיע לרעה גם על היקף המכירות של החברה ותוצאותיה העסקיות" אמר קלימי. המציאות היא שהמשק נכנס להאטה יחד עם שוק הנדל"ן. אין כל קשר למזג האוויר. גם אם נניח שמזג האוויר היה נוח יותר השנה, האם זה מוביל לצניחה של 25 % ? מזגנים לא מתקינים לשנה, ולא בהתאם לעוצמת מזג האוויר בעונה כזו או אחרת. אבל נו טוב, צריך לנסות לשמור על אופטימיות.
  • 1.
    מירי 16/05/2018 10:49
    הגב לתגובה זו
    בשנים האחרונות לא ניתן לתת שם אחר למוצריה בתחום. עוד מפתיע שאין ירידה יותר משמעותית
בזק
צילום: לילך צור

תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר: בי קום בדרך לפירוק אחרי מכירת בזק

אחרי מכירת יתרת ההחזקה בבזק, הערך הנכסי עומד על 27 שקל למניה מול כ 25 שקל בשוק. הפער מגלם 8%, כששורה של הוצאות ותשלומים משפטיים יכולה לצמצם את המספר לאזור 5% עד 6% בחישוב שמרני מאוד

ליאור דנקנר |
נושאים בכתבה בזק מניות בי קומיוניקיישנס

בי קומיוניקיישנס 5.8%  מתקדמת לפירוק וחלוקה לבעלי המניות אחרי שמכרה את יתרת המניות שלה בבזק 5.1% . לפי מצגת החברה הערך הנכסי למניה עומד על 27 שקל, בזמן שבשוק היא נסחרת סביב 25 שקל. הפער מגלם תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר, עם שחיקה אפשרית בגלל הוצאות ותשלומים משפטיים.

המכירה של בי קומיוניקיישנס מסמנת יציאה סופית של קרן סרצ'לייט ודוד פורר מההחזקה בבזק, אחרי קבלת אישורים שאפשרו ירידה מתחת לרף שמגדיר גרעין שליטה והפצה רחבה בשוק. בזק נשארת חברה בלי גרעין שליטה, והשאלה שחוזרת היא אם יתגבש בעל בית חדש דרך איסוף מניות מהמוסדיים ובמסחר בשוק.

במקביל, זה שבזק בלי גרעין שליטה לא מחייב מהלך מיידי. אבל זה כן מעלה מחדש את הדיון על גופים שמסתכלים על עסקה ארוכת טווח, בעיקר כאלה שיודעים לעבוד עם תזרים יציב ומינוף.


גרעין השליטה והאם בזק יכולה להתייעל

בין השמות שעולים בשיחות בשוק מופיעות קיסטון וקרן תש"י. ההיגיון של קרנות תשתית בבזק נשען על שני דברים שנוטים לעבוד להן טוב. הראשון הוא יציבות תזרימית של עסק תקשורת גדול עם תשתיות לאומיות. השני הוא יכולת לבצע רכישה במינוף, כלומר לשלב הון עצמי עם חוב, מתוך הנחה שמימון זול יחסית משפר את התשואה לאורך זמן.

אבל מול ההיגיון הזה עומדת נקודה פשוטה. בזק לא נסחרת כאילו היא מציאה. שווי השוק שלה סביב 18.5 מיליארד שקל והמניה במכפיל רווח של כ-13 עד 14. בהשוואה עולמית, מכפילים בענף התקשורת נוטים להיות נמוכים יותר, ולכן קשה לבנות תרחיש של אפסייד מהיר רק מתמחור מחדש.

להמשך הכתבה לחץ כאן
אינטרקיור
צילום: אינטרקיור

אינטרקיור נופלת: חוב בספק של 27 מיליון שקל מבזלת

צניחה ש כ-13% במניה לשווי של 200 מיליון שקל; בזלת נמצאת בסוג של הסדר חוב. על התוצאות של אינטרקיור, היקף החשיפה ביחס לשווי והעתיד

רן קידר |
נושאים בכתבה אינטרקיור

אלכסנדר רבינוביץ', מנכ"ל אינטרקיור, מסר אז: "הביצועים שלנו מדגישים את חוזקת המודל של החברה ואת יכולתנו להתמודד עם סביבת פעילות מאתגרת, לרבות השלכות מתקפת ה-7 באוקטובר והמלחמה המתמשכת על מתקני החברה בניר עוז. בהסתכלות קדימה, אנו מאמינים ביכולתנו להמשיך במסלול הצמיחה וההתאוששות, להרחיב את נוכחותנו הבינלאומית ולחזק את מעמדנו כמובילים עולמיים בתחום הקנאביס הרפואי. הרכישה האסטרטגית של ISHI שדווחה לאחרונה מהווה מנוע צמיחה נוסף וממצבת אותנו לקצור את ההזדמנויות הנפתחות בשוק הקנאביס הגלובלי בין השאר סביב ההתפתחויות הרגולטוריות בארה"ב סביב שינוי סיווג הקנאביס.

החברה גם התייחסה להתפתחויות בארה"ב, שם נבחן שינוי סיווג הקנאביס וכעת כאמור מדווח כי יש סיכויים טובים שאכן זה ייכנס לפועל. היא העריכה אז כי היא ממוצבת היטב ליהנות מהמהלך, במיוחד לאחר החתימה על הסכם לרכישת חברת ISHI. העסקה מקנה לאינטרקיור גישה לגנטיקות פרימיום, טכנולוגיות גידול מתקדמות ומותגים אמריקאיים מובילים, ובהם The Flowery, וצפויה להוסיף עשרות מיליוני שקלים למחזור ההכנסות.

מניית אינטרקיור -12.72%  ירדה ב-12.7% לאחר שבשבוע שעבר, בזלת שהיא ספקית של אינטרקיור החלה בהליך ארגון מחדש מטעם בית משפט. החשיפה הכספית של אינטרקיור מגיעה לכ-27 מיליון שקל. סכום משמעותי מתוך שווי השוק של החברה הפועלת בתחום הקנאביס שנסחרת ב-200 מיליון שקל. 

חלק מהסכום עשוי להיגבות במקביל להסדר חוב ומכירת הפעילות של בזלת, אך צפוי שתהיה תספורת. "המכה" הזו לאינטרקיור היא סוג של הוצאה חד פעמית, אבל בשנים האחרונות, יש הרבה "הוצאות חד פעמיות" לרבות הפסדים בגלל המלחמה והשיתוק של המפעל של החברה שנמצא סמוך לגדר. 

מנגד, הקנאביס גדל בביקושים בעולם, וצפוי לחזור לגדול גם בארץ, ואינטרקיור שהיא גם יבואנית, גם מייצרת בארץ וגם מייצאת לעולם, צופה ליהנות מהגידול העולמי. במחצית הראשונה של השנה 

להמשך הכתבה לחץ כאן