דיווחים בחו"ל: טבע במו"מ לרכישת חטיבת הגנריקה של אלרגן ב-45 מיליארד דולר
טבע שינוי כיוון דרמטי. לפי דיווחים בחו"ל הלילה, חברת טבע הישראלית נמצאת במו"מ לרכישת החטיבה הגנרית של אלרגן בסכום של 45 מיליארד דולר. מבחינת טבע מדובר כמובן בעסקה שתחליף את עסקת מיילן שרק הולכת ומסתבכת, בטח ביום שאחרי הפעלת גלולת הרעל. לפי הוול סטריט ג'ונרל, עסקת טבע-אלרגן עשויה לצאת לפעול כבר ביום שני הקרוב (מחר).
החטיבה הגנרית של אלגרן היא השלישי בגודלה בעולם (אחרי טבע ונובארטיס ששולטת בחברת הגנריקה 'סאנדוז') עם מכירות של 6.6 מיליארד דולר בשנת 2014. לשם השוואה, טבע רשמה מכירות של 9.1 מיליארד דולר.
החטיבה הגנרית של אלגרן עדיין פועלת תחת המותג Actavis. נסביר כי בנובמבר 2014 אלרגן נרכשה ע"י חברת Actavis תמורת 66 מיליארד דולר בעסקה שהושלמה במארס 2015. בחודש שעבר שם החברה שונה ל'אלרגן', פרט לחטיבה הגנרית ששמה נשאר Actavis. חברת 'אלגרן' (סימול:AGN) נסחרת כיום בוול סטריט לפי שווי של 123 מיליארד דולר. טבע נסחרת לפי שווי של 60 מיליארד דולר.
לפי הוול סטריט ג'ונרל, חטיבת הגנריקה של אלרגן הייתה כבר בהתחלה הבחירה המועדפת של טבע, עוד לפני הניסיון לרכוש את מיילן. לפי העיתון, חודשים ספורים לאחר כניסתו של ויגודמן לתפקיד מנכ"ל טבע בפברואר 2014, החברה הישראלית פנתה ל-Actavis בניסיון לרכוש את החטיבה הגנרית אך באותה תקופה התשובה הייתה שהחטיבה לא על המדף - כלומר לא למכירה. נציין כי ראש חטיבת הנגריקה בטבע, זיגורדור אולאפסון, היה עד 2014 ראש החטיבה הגנרית של Actavis. כלומר טבע מכירה מצוין את החברה.
- אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
- האם טבע היא הזדמנות? סמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
- 14.מר תעסוקה 27/07/2015 09:51הגב לתגובה זוטבע דואגת לתעסוקה בארץ, רק כל הזמן קונה חברות בחול
- 13.ראובן 26/07/2015 17:00הגב לתגובה זורוברט קורי התראיין שוב בפוקס כלכלי וחזר על האשמותיו שטבע לא שווה למיילן בביצועים ויש להם הרבה מה ללמוד ממיילן ולכן העקה לא התאימה להם ולעשות השתלטות עויינת זה לא מקובל והיה צריך לנמק למה טבע פעלה כפי שפעלה ושאף פעם טבע לא ניסתה להשתלט בח על חב מתחרה או חב דומה לה אז שטבע ילכו לכל ערכאה משפטית ויעשו מה שבראש שלהם יותר טבע לא מעניינת אותו בכהוא זה כך הוא בגיב בעידנא דריתחא אבל לאחר מכן הוא התמתן וניסה לרכך דברים שלדעתו יצאו מפרופורציה מקובלת וצוטטו לא בהתאמה נכונה לדעתי הוא פשוט קיבל על הראש מהדריקטוריון שלו והוסבר לו שלפעמים צריך לשתוק זה הכי טוב ולא להתלהם מיידית על הכל מכל כל
- 12.אסתר 26/07/2015 12:25הגב לתגובה זוטבע פרסמה שחברת אלרגן מוכרת מוצרי משים לא תמרוקים אלא מוצרים הגייניים אלרגן מוכרת 11-12 אחוז ממוצרים אלו ואולי לטבע זה תחום חדש ורנטבילי וכדאי לה לפתח ולהתחרות באחרים אבל טבע לא יודעים שהתחרות במוצרי ההגיינה לנשים היא אכזרית וחריפה אני חושבת שטבע תמשיך לנסות לרכוש עוד ממילן ביחוד עכשיו שלאחר הפרסום על הוויתור של טבע מניית מיילן תמשיך ותמשיך לרדת ואז טבע תרכוש בשקט בשקט עוד ועוד מניות מיילן למרות כעסו וחמתו של רוברט קורי מנכל מיילן זו דעתי לפי פרסומים פה ושם במדורי הכלכלה השונים באינטרנט
- שולמית 26/07/2015 16:28הגב לתגובה זואת טועה חב אלרגן מוכרת כל מה שכדאי היא חב לפיתוח וייצור מוצרים בעיקר בתחום הגנרי ומוצרי מדף היא לא מתמקדה בתחום הנשי דווקא לא יודעת מאיפה שאבת את זה שהיא מתמקדת בהגיינה הנשית דווקא לא חשוב העיקר שטבע בדקה ומכירה מבפנים מה קורה ולא תופתע מחדש כמו שהופתעה לא פעם אחת ברכישות מנופחות כמו רציו-פארם ועוד היום רציו -פארם ריווחית לטבע אבל בזמנו היא עמדה על סף פשיטת רגל עד שטבע רכשה והבריאה אותה והיום לחברה הזו בתוך טבע יש רווח טוב וכך עם עוד חב אז לא הכל טעם לפגם לידיעתך
- dw 26/07/2015 12:55הגב לתגובה זוטבע היא בעלת עניין במיילן. היא צריכה לדווח על כל עיסקה. המחיר ש-טבע הציעה על מיילן היה יקר. מאד יקר. מאד מאד יקר. לדעתי בעלי מניות מיילן עושים שגיאה קשה שלא הסכימו לקחת את ההצעה הנדיבה של טבע אבל זו זכותם. כסף שלהם. מבחינת קורי יש עוד שיקול-אם טבע קונה את מיילן אז מתייעלים והוא הולך הביתה ואין יותר משכורת במיליונים. נגיד שאתה קורי. האם אתה היית מוותר על ג'וב כ"כ כ"כ מוצלח? השאלה כעת היא האם המחיר ש-טבע מציעה על החטיבה של אלרגן הוא מחיר ראוי או לא.
- 11.dw 26/07/2015 12:15הגב לתגובה זוארז בעצם אומר ל-קורי (ובעצם לבעלי המניות של מיילן): "לא מוכר אז אני הולך" :-) לא הייתי רוצה להחזיק מחר מניות של מיילן... מאידך זו בשורה נהדרת לבעלי מניות פריגו. טבע לא יכולה לקנות גם וגם. זה או אלרגן או מיילן. מכאן שבעלי המניות של מיילן יצטרכו עכשיו לעשות טוב טוב חושבים - מה יותר חשוב להם? הג'וב של קורי הלבנוני או הצעת הרכש הפנטסטית של טבע? אם טבע הולכת על אלרגן אז אין יותר הצעת רכש מנופחת מצד טבע ויותר גרוע - הם נתקעים עם רכישה יקרה להחריד של פריגו. וול-סטריט תשחט את המניה של מיילן... מבחינת טבע יווצר אמנם הפסד לא סמפטי עקב קריסת הפוזיציה בנייר של מיילן, אבל לא משהו שאי אפשר לכסות תוך רבעון. זה החלק הפחות חשוב. מה שיותר חשוב זה האם רכישת חטיבת הגנריקה של אלרגן ב 45B$ היא רכישה טובה או לא. זה הרבה כסף. לא מקנא בקורי הלבנוני. הוא צריך עכשיו להחליט החלטה ניהולית קשה אם ארז הפך "פתאם" לחבר הכי טוב שלו או שהוא חוטף מחר בבוקר תביעה יצוגית מכל עו"ד אמריקאי שמכבד את עצמו. לא אתפלא אם האורות במשרדי עו"ד במנהטן ידלקו כל הלילה. אין חופשות ואין סופ"ש. כל המשרד צריך להגיע כי יש הרבה עבודה.
- 10.ראובן 26/07/2015 10:48הגב לתגובה זומנכל מיילן מוסר שטבע תקעה אותו עם מניות שרכשה מחוץ לבורסה וצריך להגיע לערכאות משפטיות על סעיף של השתלטות עויינת לכן פעלה ממילן כפי שפעלה לדילול המניות שטבע רכשה אבל אותו רוברט קורי גם פגע אם בזדון ואם לא בכל משקיעי המניה הנוכחים כי גם אותם הוא מגלל לא רק את טבע הנפקת זכויות ומניות לקרן חיצונית לא פועלת ככה סתם זה משפיע לשני הכוונים גם נגד מיילן שהמניות שלה יורדות ויורדות אז טבע מה שרכשה תשב בשקט ועם הזמן תוכל לשגע בשאילתות ובהשגות את קורי מהנהלת מיילן אז גם ללא שליטה גם חלקית תוכל טבע להיות קוץ בתחת למיילן בייחוד היום שטבע הולכת לרכוש את אלרגן ב48 מיליארד אז ברור למה קורי כועס בבלומברג על טבע שפועלת לא כפי המקובל אלא באגרסביות ובאמצעות פיתוי כספי נאות חב נוספות במטרה ללחוץ ולהרגיז את קורי מנכל מיילן שחושב שהוא החכם היחידי בשטח כל טוב לכולם
- dw 26/07/2015 12:19הגב לתגובה זובהנחה שמניית מיילן הולכת לקרוס אז עקב החלטה ניהולית שגויה מצד דירקטוריון מיילן והמנכ"ל יווצר לבעלי מניות מיילן הפסד של מיליארדים. אם הייתי משרד עו"ד אמריקאי הייתי מבטל חופשות וקורא לכל העובדים להגיע עכשיו בסופ"ש. דירקטוריון מיילן זה גוף שמן שאפשר לתבוע ולעשות המון מיליונים (שוב, בהנחה שהמניה קורסת). פלא ש-קורי מזיע?
- 9.נראה שמנכל טבע עסוק בכותרות, רכישות בכל מחיר (ל"ת)מ 26/07/2015 09:33הגב לתגובה זו
- dw 26/07/2015 12:32הגב לתגובה זוהמחיר ש-ארז הציע על מיילן היה גבוה. מאד גבוה. מאד מאד גבוה. לדעתי בעלי מיילן משוגעים אם לא חטפו את ההצעה בשתי ידיים והודו ל-ה' על שהיה מישהו שהסכים לקנות מהם במחיר כ"כ כ"כ יקר. בחיים הם לא יקבלו מחיר כ"כ טוב כמו זה ש-טבע הציעה. ארז בעצם אומר פה לקורי שזהו. המחיר שהציע זה מחיר סופי. רוצה? תיקח. לא רוצה? אל תיקח (ולמחרת תחטוף תביעות יצוגיות ממנהטן ועד לוס אנג'לס). סנט אחד שחוק לא מוסיפים לקורי.
- 8.טבע רוכשת במיליארדים חברות אך לעובדים שלה תשלם שכר נמוך (ל"ת)מיליאר 26/07/2015 09:29הגב לתגובה זו
- dw 26/07/2015 12:21הגב לתגובה זובהשוואה לשכר המקובל בישראל. בהוצ' שכר יש להתחשב גם בהטבות סוציאליות, אשר נדיבות מהמקובל במשק (קייטנות, סבסוד לימודים לילדים וכו).
- 7.ירון 26/07/2015 09:28הגב לתגובה זוטבע הולכת לעוף למעלה
- 6.אפי 26/07/2015 09:25הגב לתגובה זומיילין במלחמה עם טבע תקעה לעצמה גול עצמי.טבע תקועה עם מניות בשווי של 1.7 מיליארד דולר של מיילין והיא תמכור אותם במחי הפסד גדול כדי להוציא את העיסקה החדשה לפועל שגם ככה יקרה ביותר.על כן: מניות טבע ומניות פריגו צפויות להתרסק השבוע
- dw 26/07/2015 12:25הגב לתגובה זוקריסה בפוזיציה שלה במיילן אמנם תהיה לא סמפטית, אבל לא משהו שאי אפשר לכסות תוך רבעון. מה שיותר חשוב מבחינת טבע זו האם העיסקה עם אלרגן היא עיסקה טובה או לא. זה הכסף הגדול. לא הייתי רוצה להחזיק מחר מניות מיילן כי זה עלול להיות כואב... מאידך, מבחינת פריגו זו דווקא חדשה טובה - מבחינתם זה מעלה את הסיכוי להצעת רכש מנופחת מצד מיילן.
- ראובן 26/07/2015 10:59הגב לתגובה זופורסם שטבע לא פועלת לריק והיא לוקחת הלוואה מפועלים בריבית דהיום עם מישכון אלרגן בחלקה כתמורה להלוואה שנית בספונסר יש ידיעה שתשובה נותן חלק לא מבוטל תמורת מניות מיילן שביידי טבע וכך הוא יחדור לתחום החדש ללא שליטה רק בהלוואה עצמית של השקעה כספית שלדעתו כדאית לו ללא שליטה רק בערבויות כנל בנק נוסף שלא פורסם שמו ישתתף ברכישת טבע הכל כרגע בדיעבד אבל על פי רוב הבדיעבד מתגשם
- מנשה 26/07/2015 12:05בספונסר לא פורסם שתשובה מעונין להשקיע כספית במניות הרכישה של טבע להיפך תשובה נתון במצור רגולטורי וצריך להפטר מפניקס ולהתמקד אך ורק באנרגיה ובהפקת האנרגיה מספיק יש לו עם ההשקעות החדשות בנדלן ובנית מגדלי יוקרה בתל אביב אז להכנס להרפתקה חדשה עם טבע הוא ומקורביו הכחישו זאת מכל וכל אז הבנקים כן נותנים לטבע כסף ואמון זה המצב ושמועות תמיד תמיד יש לכל הכוונים עי אינטרסנטים מטעם לכן טבע תשתמש במימון עצמי בחלקו והיתר במימון פיננסי חיצוני ומישכון נכסים אחד מהם הוא הנכס החדש ליד רמלה שפורסם ששוה 1-2 מיליארד שח שווי נוכחי אם לא יותר מזה שנית יש לטבע לא מעט נכסים לממש ושלישית טבע יכולה להפסיק זמנית רכישת מניות חוזרת משל עצמה כפי שפרסמה בישיבת הוועידה לאחר פרסום הדוח האחרון
- 5.זה טוב למשקיעי פריגו (ל"ת)רן 26/07/2015 08:49הגב לתגובה זו
- 4.ששון 26/07/2015 08:28הגב לתגובה זוטבע זה הנייר הכי זול בשוק, תטוס ל-90 דולר תוך שנה
- dw 26/07/2015 12:27הגב לתגובה זואין ספק שהתמחור של טבע אטרקטיבי בסקטור (בטח בהשוואה למיילן היקרה או פריגו הבועה). מאידך יש לקחת בחשבון חשש מרכישה יקרה מאד מאד (של מיילן או אלרגן, לא משנה), מה שישפיע משמעותית על ביצועי טבע (רווח למניה, eps) בשנים הקרובות.
- 3.הכל בלוף . (ל"ת)חיים גת 26/07/2015 08:19הגב לתגובה זו
- 2.עזרא מנשה 26/07/2015 07:59הגב לתגובה זוטבע ויתרה על שור וקונה חמור
- 1.אלון 26/07/2015 07:44הגב לתגובה זוכעת עסקאת פריגו-מיילן תצא לפועל בתוספת פרמיה. טבע כרגיל משלמים מחיר ענק לעסקה. זאת דעתי בלבד.
מה יודע צבי לוי שאנחנו לא? ארית מנצלת אופוריה במניה כדי להנפיק מהציבור
המוסדיים יקנו, אבל האם הם היו קונים אם זה היה הכסף האישי שלהם? ארית בתקופה נהדרת ואחרי שהיתה על סף פשיטת רגל והמדינה הצילה אותה, היא מרוויחה מהמדינה מאות מיליונים ברווחיות של חברת אנבידיה - גאות בשוק הביטחוני היא סיבה נהדרת לצבי לוי למכור-להנפיק לפי 5 מיליארד שקל, אבל האם הרווחים האלו יימשכו? ממש לא בטוח
אם המוכר רוצה למכור במחיר מסוים, אז ברור שהמחיר מתאים לו, המחיר טוב מבחינתו. אם הקונה רוצה לקנות במחיר הזה - אז יש עסקה. האם יכול להיות שהמחיר טוב לשני הצדדים. כן, אם שניהם "מקריבים" בדרך ומתכנסים לעסקה. בהנפקות זה לא קורה, כי לרוב יש א-סימטריה של מידע. המוכר יודע יותר מהקונה, וגם כי הקונים הם לא באמת שמים את הכסף שלהם, אלא "כסף של אחרים".
במצב המתואר, האם זו עסקה במחיר ראוי-נכון? האם כשגופים מוסדיים יקפצו עכשיו על ההנפקה של ארית-רשף זו עסקה ראויה? אי אפשר לדעת מה יהיה והמניה בהחלט יכולה להמשיך לעלות, אבל אפשר לדעת דבר אחד ברור - ארית שהיתה חברה של 100-150 מיליון שקל, קפצה לשווי של 5 מיליארד שקל בזכות המלחמה. ההצטיידות היתה גדולה, המחירים היו בשמיים - משרד הביטחון קנה כנראה בלי לחשוב יותר מדי - המספר בדוח של ארית שמוכיח - משרד הביטחון מפזר כספים
זה לא יכול להימשך. נכון שיש שינוי תפיסתי עולמי ונכון שההצטיידות הצבאית עלתה, אבל זה גם יביא תחרות ויוביל לשחיקה ברווחיות. כמו כמעט כל דבר שעולה מהר, יש גם ירידות, טלטלות וגלים בדרך. ארית לא מפתחת שבבי AI שהיא יכולה להרוויח עליהם 75% , היא לא אינבידיה, היא חברה של לואו טק שעושה עבודה טובה, מייצרת מערכות וכלים טובים מאוד, אבל יש גאות בעסקיה, בשל ניצול הזדמנות של ההנהלה והבעלים. אגב, כשהחברה קרסה והגיעה לפשיטת רגל, המדינה הצילה אותה מספר פעמים. עכשיו כשצריך אותה, היא - ואין לנו טענות על כך, זו המטרה של עסק - ממקסמת רווחים ומוכרת במחירים גבוהים.
הטענות שלנו הן כלפי המוסדיים שאם יעשו שיעורי בית יפנימו שהתוצאות של ארית ימשיכו להיות טובות עוד שנה, אולי שנתיים, אבל מה אחר כך? לקנות חברה במכפיל רווח של 8 זה לא תמיד נכון, השאלה אם זה יימשך לאורך זמן. וכל זה כשהטכנולוגיה משתנה - התותחים החדשים שייכנסו לצבא מתוצרת אלביט לא יעבדו כנראה רק עם סוגי המרעומים של ארית.
- ארית מציגה מרווחים של אנבידיה; איפה מסתתרת החולשה בדוחות?
- ארית במזכר הבנות עם חברה אירופית לשיווק וייצור מרעומים למדינות נאט"ו
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
וכמובן שדגל האזהרה הגדול הוא המכירה - ארית מנפיקה את רשף שהיא כאמור כל הפעילות של ארית, היא בעצם מוכרת את עצמה. אם המצב כל כך טוב, והצמיחה ברורה והרווחים הגדולים ימשיכו, אז למה להנפיק? מה יודע המוכר, צבי לוי, הבעלים ויו"ר החברה שהקונים לא יודעים? ולמה הוא כנראה יצליח לסדר אותם?
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגארית נפלה 20%, טבע זינקה 3%, המדדים שברו שיאים
הכוונה להנפיק את רשף, הבת של ארית גרמה להתרסקות של מניית ארית; הבנקים עלו כ-2%, הביטוח ירד
המדדים המובילים בבורסה שברו שיאים, מדד ת"א 35 עלה ב-1.1% ל-3,506 נקודות. מול העליות המרשימות, הנה רשימת הגדולות, בלט ארית בקריסה של 20% ובמחזור של 175 מיליון שקל.
מול המדדים שזינקו, לרבות הבנקים, בלטו מניות הביטוח במימושים. אבל המימוש הגדול ביותר היה כמובן של ארית. אתמול בערב הודיעה ארית ארית תעשיות -19.74% על הנפקה בחברה הבת רשף. ארית זה הסיפור הגדול של השנתיים האחרונות - חברה שהתרוממה משווי של 100-150 מיליון שקל ל-5 מיליארד שקל. העלייה הזו נובעת ממכירות מוגברות של מרעומים אלקטרוניים לצה"ל וגם להודו וצפון אמריקה. האם ההתרוממות ברווח יכולה להחזיק, האם רווחיות של 70% לחברה הגיונית לאורך זמן או שהחברה נהנית מגל ענק של ביקושים שמתישהו יסתיים. במלחמה קונים מכל הבא ליד ולא דואגים למחירים סבירים. אבל ביום שאחרי האם משהב"ט לא יסתכל בדוחות של ארית יראה את הרווחיות ויגיד - "הגזמתם"? גם המחירים יכולים לרדת וגם הכמויות עשויות לרדת. זה לא יקרה ברבעון, גם לא בשנה. יש צבר גדול ואת זה בדיוק מנצלת החברה, אבל עוד שנה-שנתיים יכולים להגיע חריקות, אולי אפילו מוקדם יותר - מה יודע צבי לוי שאנחנו לא? ארית מנצלת אופוריה במניה כדי להנפיק מהציבור
המספר בדוח של ארית שמוכיח - משרד הביטחון מפזר כספים
- חברה לישראל ואייסיאל נפלו עד 7.6%, טאואר איבדה 6.6% - נעילה שלילית בתל אביב
- הבורסה ננעלה בשיא; דוראל זינקה 7.7%, מיטב איבדה 5.5%; המדדים עלו עד 1.9%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
