"לנוכח ההתפתחויות האחרונות של האינפלציה והעליה בציפיות תהליך הצמצום המוניטרי עשוי להיות מהיר יותר משחשבנו, וזאת לאחר שבנק ישראל התחיל למעשה בצמצום מוניטרי כבר במהלך שנת 2021, עם הפסקה מדורגת של תכניות ההרחבה המיוחדות שהופעלו במהלך המשבר (הקורונה. נ"א)", כך אומר היום המשנה לנגיד בנק ישראל, אנדרו אביר, בכנס מכון אלרוב לחקר הנדל"ן בפקולטה לניהול באוניברסיטת תל אביב, שהוסיף כי "המשבר באוקראינה מוסיף מורכבות בקביעת המדיניות המוניטרית, מאחר והוא יוצר זעזוע בצד ההיצע. הוא עלול לעכב את חזרת האינפלציה ליעד מעבר למה שהערכנו טרם פרוץ המשבר".

הריבית בעולם כבר עולה. היא החלה לעלות במדינות רבות, כמו אנגליה שכבר הגיעה לריבית של 0.75% אחרי 3 העלאות רצופות, ובשבוע שעבר גם בארה"ב - וגם בנק ישראל מאותת שהוא יעלה את הריבית במשק בחודשים הקרובים, אולי אפילו כבר באפריל - כעת נדמה שאביר מאותת כי הקצב עשוי להיות מהיר מזה שהשוק מגלם.

הסיבה לצורך בהעלאת הריבית היא האינפלציה, שבישראל כבר זינקה ב-12 החודשים האחרונים ב-3.5% ונמצאת מעל היעד של בנק ישראל (טווח של 1-3% בשנה), וגם הצפי לשנה הקרובה נמצא בקצה העליון. האינפלציה בעולם משתוללת כמובן הרבה יותר כאשר בארה"ב היא כבר הגיעה ל-7.9% וצפויה להמשיך לעלות בחודשים הקרובים (יש מי שאומרים שתגיע ל-10%), וגם ב-OECD מדובר על 5-7% במדינות השונות.

המשמעות היא שהבנקים המרכזיים בעולם כבר לא יכולים להמשיך במדיניות 'ריבית אפס' שהנהיגו בעולם בעשור האחרון וכי הריבית בעולם נמצאת במגמה של עלייה. או בלשונו של אביר: "עם פרסום המדדים האחרונים האינפלציה בישראל עלתה מעל לטווח היעד של בנק ישראל. הציפיות לאינפלציה לשנה הקרובה ממרבית המקורות נמצאת בקצה העליון של היעד והציפיות לטווחים הבינוניים והארוכים נמצאות בתוך היעד". את הדברים אמר אביר בכנס שעסק בנושא מגמות חדשות במדיניות הפיסקלית והמוניטרית.

• מדד המחירים באוגוסט עלה ב-0.7%; מחירי הדירות החדשות ירדו ב-0.8%
• מדד המחירים באוגוסט - מה הצפי והאם הריבית תרד?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

לדבריו "הכלכלה הישראלית צלחה בצורה מרשימה את משבר הקורונה בהשוואה למדינות אחרות. זאת, בזכות לתנאים הכלכליים הטובים שהיו למשק הישראלי טרם המשבר ובזכות מגזר ההיי טק הישראלי שצמח במהירות". הסיבה לאינפלציה ידועה: הביקוש לשירותים ומוצרים, כחלק מהיציאה העולמית ממשבר הקורונה - נתקל בצוואר הבקבוק של ההיצע, מה שגרר את חזרתה של האינפלציה בעולם וגם בישראל, אחרי עשור שהיא נעלמה מהלקסיקון.