המרכיבים החדשים שחדרו למשוואה השבוע במדד ה-S&P 500 אינם משמעותיים. הם מתייחסים בעיקר לאופן שבו ננעל השבוע. מעבר לזה אין חידושים משמעותיים.

הנחת העבודה ארוכת הטווח

כפי שכתבתי בסקירות האחרונות, הרי שבטווח הארוך אין שינוי בשלב זה, אך יש לשים לב היטב לאופן שבו ייסגר אוקטובר - היות וזה נסגר מעל לנמוך של ספטמבר, הרי שהרצף נותר עולה.

1. מבט על הגרף החודשי מראה שהמגמה ארוכת הטווח היא מגמת עלייה. הנחה זו מלווה אותנו מזה תקופה ארוכה למדי, ואינה עוברת שינוי.

2. בגרף החודשי המצורף אפשר לראות את סידורן העולה של נקודות השיא והשפל.

3. הסיבה לכך מעוגנת במספר עובדות, בראשיתן עומדת ההנחה שמגמות עלייה אינן נוטות להסתיים עם שיא בודד בצמרת, אלא נדרשת בחינה חוזרת של אותה רמת שיא.

4. עוד אפשר לראות את סידורם העולה של הממוצעים הנעים בהם אני עושה שימוש בגרף החודשי (10/20).

5. הרצף האחרון שהחל ברמת 1,266 הנקודות ביוני 2012 עודנו רצף עולה.

6. אפשר לראות שמאז תחילת הרצף, שער סגירה של כל חודש נתון היה גבוה מהשער הנמוך של קודמו.

הנר שנעל את אוקטובר

הנר שנעל את אוקטובר הוא נר של קונים. מדובר בנר עם גוף קטן הממוקם בחלקו העליון של הנר. הצללית התחתונה ארוכה לפחות פי שניים מהגוף. המשמעות של הנר הזה היא כניסה של קונים לשוק. וללא ספק ראינו זאת היטב.

אלא שנר זה אינו ממוקם בסביבה הטבעית שלו. הוא אמור להופיע לאחר מהלך ירידות ולא לאחר מהלך עליות. הופעתו לאחר מהלך עליות מעלה את השאלה, "אילו קונים בדיוק הופיעו, הראשונים או האחרונים?". ישנם על גבי הגרף לא מעט דוגמאות לנרות מסוג זה שהופיעו לאחר מהלכי עליות וסימנו בעצם את סיומם.

לכן, נובמבר יהיה קריטי: חודש חיובי נוסף וסגירה מעל לגבוה של אוקטובר, 2,018, יעיד על ירידה ברמת הסיכון. מאידך, חודש שלילי שינעל עם נר אדום (סגירה נמוכה מהפתיחה), יעמיד את השוק האמריקני שוב בפני קשיים לא פשוטים.

• ג'יפרוג טסה 22%, אפירם עולה 11%; המגמה השלילית נמשכת בחוזים
• סנאפ מזנקת 20%, אנבידיה מטפסת 1.5%; קוואלקום מאבדת 2% - ומה עושים החוזים?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הגרף השבועי

בסקירות האחרונות כתבתי שהבעיה העיקרית של השוק האמריקני אינה בטווח הארוך, המיוצג על ידי הגרף החודשי, כי אם בטווח הזמן הבינוני החובק מספר שבועות. כאן חלו שינויים משמעותיים בהתנהגותו שלא התקיימו למעשה מאז תחילת שנת 2013 - כמעט שנתיים. למרות פרץ העליות האחרון, קשיים אלו עדיין קיימים:

1. המגמה בטווח הזמן הבינוני אינה עוד מגמת עלייה. כל הסעיפים הבאים מייצגים שינויים שלא התרחשו מאז 2013, ולכן מעלים את רמת הסיכון.

2. נקודות השיא והשפל כבר אינן מסודרות במבנה עולה. שימו לב לחיצים שמצויים מעל ומתחת לנקודות השפל - אלו מייצגים את כיוונו של השוק וכפי שאפשר לראות - סדר ברור לא קיים.

3. הפרמטר החדש הוא העובדה שמדי שבוע גוף הנר הולך ונעשה קטן יותר. הדבר מעיד על איזון בין כוחות הביקוש לכוחות ההיצע ובדרך כלל מעיד על קרבה לשיא.

מה צריך להתקיים כדי שסימני החולשה יתפוגגו?

המדד צריך לייצר תיקון כלפי מטה. תיקון משמעותי שייבלם גבוה מנקודת השפל הנמוכה ביותר, אותה יצר במהלך השבועות האחרונים - רמת 1,820 הנקודות. אירוע כזה יצור את המינימום הנדרש לקיומה של מגמת עלייה ויעלה את הסבירות שגם הטווח הבינוני מיישר קו אם הארוך.

• מה אומרים הגרפים על השורט של מייקל ברי?
• אנרגיה גרעינית: סיכוי או סיכון?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מה אומרים הגרפים על השורט של מייקל ברי?

סיכום

1. הקושי אינו אמור לקבל את ביטויו בטווח הזמן הארוך, ואין עדיין די סימנים המלמדים על סיומה של מגמת העלייה שהחלה לפני מספר שנים.

2. הקושי העיקרי הוא בטווח הזמן הבינוני - שם רמת הסיכון עדיין גבוהה משמעותית בעקבות התנהגות חריגה שלא הייתה כמותה לפחות שנתיים.

3. יש לשים לב להתנהגות בנובמבר כפי שציינתי בגוף הניתוח.

4. בסקירה האחרונה כתבתי שבטווח של השבועות הקרובים לא יהיו שיאים חדשים, וכל עלייה תהיה זמנית - דומה שהמציאות מראה אחרת.

*הגרפים בסקירה זו הופקו באמצעות תוכנת ואתר בורסהגרף לניתוח טכני www.bursagraph.co.il מבית קו מנחה ואייל גורביץ

**כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.