נירה שמיר מדיסקונט: "אחת הנקודות החשובות בהודעת הריבית - ההתייחסות לעליית מחירי הדירות ולשוק האג"ח"

בנק ישראל הותיר היום את הריבית ללא שינוי ברמה של 0.75%, זאת בהתאם למרבית תהחזיות. חטיבת המחקר של בנק ישראל מעריכה כי הריבית תעמוד על 0.75% גם בסוף השנה הנוכחית ורק ב-2015 תתחיל תטפס כך שעוד שנה מהיום - הריבית תעמוד על 1%. לכתבה המלאה על עדכון הריבית ותחזיות חטיבת המחקר- לחץ כאן נירה שמיר, הכלכלנית הראשית בדיסקונט: "אחת הנקודות החשובות בהודעת הריבית מתייחסת לתמחור הגבוה של הנכסים: האצה בעליית מחירי הדיור לקצב שנתי של 8%, ומרווחי האג"ח הקונצרני, שמצויים ברמה נמוכה תקופה ארוכה. להערכתנו, עובדה זו תהווה שיקול מרכזי בהחלטות הריבית הקרובות של בנק ישראל, שכן הסיכון בהורדה נוספת עולה על התועלת השולית הנובעת מכך. מאידך, בנק ישראל אינו רואה בירידה בצריכה הפרטית מגמה, אלא ירידה זמנית, וכמו כן, מדגיש את השיפור במדדי האמון. לפיכך, אנו מעריכים שהריבית לא תרד במהלך החודשים הקרובים, ואף תתחיל לעלות במחצית הראשונה של 2015." יונתן כץ מלידר שוקי הון: "החלטת בנק ישראל להשאיר את הריבית ללא שינוי הייתה צפויה לאור עדכון אומדן הצמיחה ברבעון א' כלפי מעלה, ופרסום של מספר נתונים חיוביים אחרים כגון המדד המשולב (עלייה של 0.2% בחודש מאי), גידול במכירות ברשתות השיווק ושיפור במדד האמון הצרכני. כעת, בנק ישראל מדבר על יציבות בקצב הצמיחה בדומה לקצב במחצית השנייה של 2013, ולא על "אי בהירות" כפי שנאמר בהודעת הריבית הקודמת. תמוה מאד איך בנק ישראל מחשב את ציפיות האינפלציה הגלומות בשוק ההון אשר לטענתו עלו בחודש האחרון ל-1.6%! כאשר לפי החישובים שלנו הציפיות ירדו לסביבות אחוז בלבד. בחודשים הקרובים קצב האינפלציה השנתית (בחישוב 12 החודשים האחורה) צפוי לרדת אל מתחת לאינפלציה באירופה (0.5%), נמוך בהרבה מיעד האינפלציה של הממשלה. סביבת אינפלציה ממותנת ביותר צפויה להכריע את בנק ישראל להוריד את הריבית במהלך הרבעון השלישי". משה שלום, ראש מחלקת מחקר FXCM ישראל: "ייתכן כי לא תהיה ברירה לבנק ישראל אלא להתערב באופן מסיבי בתקופה הקרובה בשוק המט"ח/ אי הורדת הריבית מסמנת לנו שינוי תפיסתי מצד מנהלי הבנק ואולי הכרה שהגענו בתחום הריבית לקצה הגבול המותר. לאור זאת, לא מן הנמנע שבנק ישראל יתחיל לשקול בקרוב צעדים בלתי קונבנציונאליים כגון הרחבה כמותית, כפי שעושים בנקים מרכזיים אחרים בעולם"