נירה שמיר מדיסקונט: "אחת הנקודות החשובות בהודעת הריבית - ההתייחסות לעליית מחירי הדירות ולשוק האג"ח"

הריבית במשק נותרה היום על 0.75%. בנק ישראל מתייחס בהודעה למצב הצמיחה, האינפלציה ושוק הדיור. מה אומרים הכלכלנים?

מערכת Bizportal | 23/06/2014 16:47 (11)

בנק ישראל הותיר היום את הריבית ללא שינוי ברמה של 0.75%, זאת בהתאם למרבית תהחזיות. חטיבת המחקר של בנק ישראל מעריכה כי הריבית תעמוד על 0.75% גם בסוף השנה הנוכחית ורק ב-2015 תתחיל תטפס כך שעוד שנה מהיום - הריבית תעמוד על 1%. לכתבה המלאה על עדכון הריבית ותחזיות חטיבת המחקר- לחץ כאן

נירה שמיר, הכלכלנית הראשית בדיסקונט: "אחת הנקודות החשובות בהודעת הריבית מתייחסת לתמחור הגבוה של הנכסים: האצה בעליית מחירי הדיור לקצב שנתי של 8%, ומרווחי האג"ח הקונצרני, שמצויים ברמה נמוכה תקופה ארוכה. להערכתנו, עובדה זו תהווה שיקול מרכזי בהחלטות הריבית הקרובות של בנק ישראל, שכן הסיכון בהורדה נוספת עולה על התועלת השולית הנובעת מכך. מאידך, בנק ישראל אינו רואה בירידה בצריכה הפרטית מגמה, אלא ירידה זמנית, וכמו כן, מדגיש את השיפור במדדי האמון. לפיכך, אנו מעריכים שהריבית לא תרד במהלך החודשים הקרובים, ואף תתחיל לעלות במחצית הראשונה של 2015."

יונתן כץ מלידר שוקי הון: "החלטת בנק ישראל להשאיר את הריבית ללא שינוי הייתה צפויה לאור עדכון אומדן הצמיחה ברבעון א' כלפי מעלה, ופרסום של מספר נתונים חיוביים אחרים כגון המדד המשולב (עלייה של 0.2% בחודש מאי), גידול במכירות ברשתות השיווק ושיפור במדד האמון הצרכני. כעת, בנק ישראל מדבר על יציבות בקצב הצמיחה בדומה לקצב במחצית השנייה של 2013, ולא על "אי בהירות" כפי שנאמר בהודעת הריבית הקודמת. תמוה מאד איך בנק ישראל מחשב את ציפיות האינפלציה הגלומות בשוק ההון אשר לטענתו עלו בחודש האחרון ל-1.6%! כאשר לפי החישובים שלנו הציפיות ירדו לסביבות אחוז בלבד. בחודשים הקרובים קצב האינפלציה השנתית (בחישוב 12 החודשים האחורה) צפוי לרדת אל מתחת לאינפלציה באירופה (0.5%), נמוך בהרבה מיעד האינפלציה של הממשלה. סביבת אינפלציה ממותנת ביותר צפויה להכריע את בנק ישראל להוריד את הריבית במהלך הרבעון השלישי".

משה שלום, ראש מחלקת מחקר FXCM ישראל: "ייתכן כי לא תהיה ברירה לבנק ישראל אלא להתערב באופן מסיבי בתקופה הקרובה בשוק המט"ח/ אי הורדת הריבית מסמנת לנו שינוי תפיסתי מצד מנהלי הבנק ואולי הכרה שהגענו בתחום הריבית לקצה הגבול המותר. לאור זאת, לא מן הנמנע שבנק ישראל יתחיל לשקול בקרוב צעדים בלתי קונבנציונאליים כגון הרחבה כמותית, כפי שעושים בנקים מרכזיים אחרים בעולם"

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(11):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

7.
יופיטר שוקי הון 23/06/2014 19:42
הגב לתגובה זו
מישהוא יודע? 972532855155 למה מועמדות רק למקורבים?
6.
להוריד ריבית!!! יוריד לחץ מהמשק (ל"ת)
יופיטר שוקי הון 23/06/2014 19:28
הגב לתגובה זו
5.
יופיטר שוקי הון 23/06/2014 18:34
הגב לתגובה זו
972532855155 יופיטר שוקי הון
4.
גידול 23/06/2014 18:01
הגב לתגובה זו
כבר נגמר המיתון? או שמישהו פה משקר ובגדול
3.
צביקה דורון יועץנדלן 23/06/2014 17:36
הגב לתגובה זו
שוק הדירות בישראל רק באמצע עליית המחירים. חכו לעוד שנה ותבינו שכל הכסף שיברח משוק ההון ייכנס לנדל"ן.
צביקה דורון מריץ נדלן (ל"ת)
נמאסת 23/06/2014 18:34
הגב לתגובה זו
הפוך גוטה 23/06/2014 18:02
הגב לתגובה זו
שלנו
2.
אנונימי 23/06/2014 17:27
הגב לתגובה זו
מי יודע מה הוא תחום היעילות של הריבית ?? מה ההשפעה של ציפיות שינוי הריבית לעומת גובה הריבית ?? גם בתחום היעילות ובעיקר בתחום אי היעילות של הריבית . בנק ישראל חייב ליצור ציפיות להעלאת ריבית ! ויחד עם זאת להעלות את הריבית במתינות, תוך ניהול ציפיות לעליות שלא יתגברו עם הזמן וזאת תוך טיפול רגולטורי בשער השקל -מט"ח , הצלחה מובטחת רק אם הממשלה תימכור קרקעות מהר ובזול .
יופיטר שוקי הון 23/06/2014 19:28
הגב לתגובה זו
מחירי נדלן בשמיים
1.
צודקת 23/06/2014 17:10
הגב לתגובה זו
צריך לעלות ריבית
צדיקה 23/06/2014 18:03
הגב לתגובה זו
את כל הפרחות מאם המושבות בפתח תקווה מוכרות את הדירה ומתגרשות.

משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini

הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?

צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה

מנדי הניג | 25/12/2025 11:37

נושאים בכתבה משקיע מס

אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.

ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.

ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".

בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.

משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.

ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן