נפט-גז

גיל בשן מ-IBI: "תגלית נפט בשכבות העמוקות תשנה את כללי המשחק"

Bizportal בשיתוף בית ההשקעות אירח ביום רביעי את גולשי פורום האנרגיה של Bizportal למפגש עם מנכ"ל רציו; לפני כן הרצה האנליסט

אבי שאולי | 20/12/2013 08:59 (12)

נושאים בכתבה IBI גיל בשן יגאל לנדאו

"תגלית נפט בשכבות העמוקות תשנה לחלוטין את כללי המשחק, ועשויה לייצר תסריט דומה לזה שהיה לפני תגלית תמר. בשל פוטנציאל הצפת הערך המשמעותית", כך אמר ביום רביעי גיל בשן, אנליסט בכיר בתחום האנרגיה מבית ההשקעות IBI.

אתר Bizportal בשיתוף IBI אירחו השבוע את גולשי פורום האנרגיה של Bizportal למפגש מיוחד עם מנכ"ל רציו יהש. האירוע התקיים יום אחרי כנס האנליסטים השנתי שקיימה נובל אנרג'י, שם הציגה החברה האמריקנית את תוכניותיה לגבי פיתוח 'לוויתן'.

לפני שיגאל לנדאו נשא דברים וענה על שאלות עורך Bizportal והגולשים, גיל בשן, סקר את הסקטור. לדבריו התרומה האדירה של החברות בתחום באה לידי ביטוי בין השאר במשקל הגדול שלהן במדד המעו"ף: 1% בשנת 2005 ו12% בשנת 2013.

אחד האתגרים הגדולים של התעשיה הוא השינוע של הגז

בשן: "לסקטור חיפושי הגז ונפט יש שני מאפיינים עיקריים: הראשון - תגליות גז שמספקות תזרימי מזומנים הניתנים לחישוב ברמת וודאות גדולה יחסית; המאפיין השני - פוטנציאל עתידי שנחשף עד היום רק חלק ממנו באגן הים התיכון, זאת בדמות המשך פעילות החיפושים והתקדמות הפיתוח של התגליות באזור".

בשן הסביר שאחד האתגרים הגדולים של התעשיה הוא השינוע של הגז. יש לכך שתי דרכים: הובלה בצינור גז או הנזלה (LNG) והעברה באוניות. באסיה יש מחסור גדול בגז והם רוכשים את מרבית הגז בטכנולוגיית LNG. בשל העובדה שגז הוא שוק לוקאלי שעדיין אינו משוכלל כמו נפט לדוגמא, מחירי הגז הטבעי מאפיינים את מגמות ההיצע והביקוש האזורי ולכן ישנה שונות גבוהה בין האזורים בניגוד לנפט שמחירו דומה בכל העולם.

אפשרויות הפיתוח של לוויתן מגוונות מתקן FLNG (אניית LNG), מתקן LNG בים התיכון או בים סוף, מתקן LNG בקפריסין, צנרת לטורקיה, צנרת למצרים/ ירדן/ רשת"פ או צנרת ליוון. כל זאת במקביל לאספקת גז לשוק המקומי

אבני הדרך המשמעותיות של החברות בשנה הקרובה:

* רציו אמורה לפרסם במחצית הראשונה של השנה דוח משאבים לרשיונות 'נטע' ו'רועי' (היתר מוקדם ל'גל'. - פוטנציאל לתגלית משמעותית נוספת, בהשתתפות מפעיל רציני וגדול (EDISON)

קיראו עוד ב"אנרגיה ותשתיות"

* לוויתן מדינת ישראל צפויה לקבל מספר החלטות רגולטוריות (כניסה צפונית, הגבלים עסקיים), שיסירו חסמים העומדים בפני השלמת תוכנית הפיתוח למאגר

* וודסייד - בסוף 2012 חתמה החברה האוסטרלית על הסכם לרכישת כשליש מהפרויקט ובחודשים הקרובים העסקה תוכרע לכאן או לכאן.

* אבן דרך מהותית נוספת תהיה חזרה למטרות הנפט העמוקות ברשיונות לוויתן.

פוטנציאל הנפט - אופציה עם פרמיה אפסית

אחרי הכישלון של שמן השנה ושבו נשרפו 170 מיליון דולר, אומר בשן כי "לא בטוח שהקידוחים החדשים באזור של חברות אחרות יצליחו להשיג מימון".

את כלל ההשקעה בשוק האנרגיה מעריכים ב-IBI בכ-25 מיליארד דולר ב-10 השנים הקרובות. ששינסקי לקח לשותפויות 30% מהשווי שלהן ולכן הרגולציה זה סיכון שצריך לקחת בחשבון.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(12):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

11.
ליוויתן גמור 27/12/2013 19:02
הגב לתגובה זו
מה זה עוזר שיש נפט אולי בסיכון גבוה עלות,וגז שיש מעט אולי אבל אין כסף אפילו להוציא אותו?מאיפה תשובה יממן את הפיתוח אם לרציו אין תקציב,והמוסדיים בורחים מהמניות שלו עצמו? תשובה בדרך אחרי נוחי .עולים גבוה ומתרסקים.ככה זה שיש חוסר אמון מוחלט מצד המוסדיים.דווקא מהציבור יש,אבל זה לא מספיק.שהציבור יבין שהוא טמבל,הוא יברח מהר.
10.
הכי ותיק 38 22/12/2013 10:14
הגב לתגובה זו
מ נסיון של עשרות שנים בתחום הנפט מעולם לא קרה שקבעו תקציב ועמדו בו בכל הקשור לנפט.כך צפוי להיות בכל הקשור ל לויתן שמענו את מר לנדאו מנסה לגמד את ההוצאות ומיד קיבלנו תגובה מ נובל תוספת של 3.5 מליארד על מילתו של מר לנדאו בחדרי חדרים כל המקצוענים מדברים אבל לא כותבים כי.....חוששים מ תגובת השוטים של רציו רציו תתרסק מאחר ואין לה את המשאבים הכספיים להתמודד עם השקעה כו אדירה יואיל מר בשן לבקש את ההסכם בן החברות וילמד מה אומר המשפט יום התשלום ומה קורא שחברה לא עומדת בתשלום ראו מקרא בני שטימיץ אגב לדעתי החברה האוסטרלית ממתינה בשקט מאחר והיא הבינה ש רציו במצב כספי עלוב והם יכולים להוזיל עלויות
9.
רציו 20/12/2013 22:03
הגב לתגובה זו
הודעות כל שנה יפרסמו דוחות על גל......גם איזה סוג של מידע הם לא אומרים...נראה שבסך הכל הם רוצים למשוך זמן.....הגל הזה נמשך ונמשך יותר מידיי זמן .....עד מתי ? אוליי לא לפני 2015 ...? .גם לויתן נמשך ונמשך ונמשך....מחפשים למשוך את הזמן....נובל וכולם.....בינתיים יש הרבה מאד סיפורים ומעט מידיי מעשים.....
8.
כרגע בטווח הקצר הכיוון למטה ל37-38 זהירות ובהצלחה לכול (ל"ת)
משקיע 20/12/2013 19:51
הגב לתגובה זו
7.
'גל'. - פוטנציאל לתג 20/12/2013 13:32
הגב לתגובה זו
'גל'. - פוטנציאל לתגלית משמעותית נוספת
6.
ברציו יש סיכוי וללא סיכון גדול (ל"ת)
הירש 20/12/2013 13:29
הגב לתגובה זו
5.
הייטנר גוסי 20/12/2013 13:08
הגב לתגובה זו
וההיזדמנות היום במחיר טוב
4.
המבין 20/12/2013 12:58
הגב לתגובה זו
באופן קבוע לצערינו לא פוגע לעולם במציאות כל הדברים שנאמרים על ידו זה שליפה מהבטן ולא מהראש מי שמיסתכל ועוקב לאורך זמן הבשן הזה גרם נזק רב למפעלים ולציבור המשקיעים יש גם רבים שיפוטרו בגלל אנליסטים כמוהו
3.
ראל00000026 20/12/2013 12:55
הגב לתגובה זו
לדעתי אנחנו היינו צריכים להאמין לכם מההתחלה שיש פה עבודה בעיניים לא של טוביה וכנופית גבעות אלה של הרשות לניירות ערך שיש פה משהו וירטואלי זה סתם רעיון לחפש נפט ולהאכיל אנשים גיוס אנשי צבא ולפתוח בור ולהפיל אנשים טבעי טוביה בא לעשות כסף איך ראה שיש פה הפקרות הצליח לו
2.
3 מיליארד חביות תשנו כללי המשחק? באמת? מי זקוק לאנליסט? (ל"ת)
פול 20/12/2013 12:51
הגב לתגובה זו
1.
זהירות - הצפת ערך רק בסוף 2015 - עד אז אין קידוחים (ל"ת)
אבי 20/12/2013 11:50
הגב לתגובה זו
יהיו הסכמים במיליאדים זה יותר טוב (ל"ת)
שילו 20/12/2013 16:04
הגב לתגובה זו

צילום: טוויטר

מניית הנפט והגז ש-UBS ממליצים עליה

כשמחירי הנפט יורדים, חשוב להסתכל על עלות ההפקה - החברות עם עלות הפקה נמוכה, ייפגעו פחות וירוויחו יותר; על החברה שפועלת בארץ והעתיד שלה הוא בגיאנה

מנדי הניג | 26/12/2025 13:34

נושאים בכתבה שברון נפט

מחיר הנפט מסוג ברנט צנח מכ-73 דולר לפני שנה לרמה של כ-63 דולר - ירידה של כ-14%. זו ירידה שאמורה להיות מכה קשה למניות הנפט. עם זאת, שברון הצליחה להפיק השנה תשואה חיובית קטנה, עובדה המעידה על אופן שונה שבו השוק מתמחר את נכסיה ואת יכולתה לייצר תזרים גם בסביבה מאתגרת. שברון פועלת גם בישראל עם החזקות במאגרי הגז, אבל נראה שהעתיד שלה מצא בגיאנה

ב-UBS מתארים את שברון כמובילה בתחום האפסטרים (חיפוש והפקה). האנליסטים מסבירים שהשוק מתמחר לא רק את מחיר החבית, אלא גם את מלאי הרזרבות, עלויות ההפקה וקצב יצירת המזומנים לטווח ארוך. הם ממליצים על המניה כמועדפת בסקטור וסבורים שהיא צריכה להיסחר בפרמיה על הסקטור מכיוון שהיא עם נכסים איכותיים שמייצרים תזרים חופשי יציב גם בסביבת מחירים נמוכה.

למה ירידת מחירי הנפט לא שוברת את שברון

ירידת מחירי הנפט פוגעת בכל היצרנים, אך בעוצמות שונות. פרמטרים כמו איכות מאגרי ההפקה ועלות הפקה לחבית קובעים את גובה הפגיעה. ככל שהנכסים זולים יותר להפקה (ככל שעלות ההפקה לחבית נפט נמוכה יותר), כך החברה יכולה להמשיך להרוויח, או לפחות לשמור על תזרים חיובי, גם כשהברנט יורד לאזור ה-60 דולר.

שברון נתפסת כחברה שמצליחה לאזן בין מחזוריות הנפט לבין ניהול הון ממושמע, תוך שמירה על תזרים לבעלי המניות גם בתקופות קשות. מניות נפט לא נעות אחד לאחד מול מחיר החבית – יש השפעה של ציפיות עתידיות, החלטות השקעה בפרויקטים, רכישות ומכירות נכסים, ותמחור סיכונים רגולטוריים וגיאופוליטיים. החלטות ההשקעה של שברון בגיאנה משפיעות באופן משמעותי על תפיסת המשקיעים.

רכישת הס והמאגר בגיאנה: הקלף המנצח

נקודת המפנה בסיפור שברון היא רכישת הס, מהלך שהביא חשיפה לרזרבות נפט משמעותיות בגיאנה. אזור זה הפך בשנים האחרונות לאחד ממוקדי ההפקה המעניינים בעולם הודות לשילוב של מאגרים גדולים ועלויות הפקה תחרותיות.

להמשך הכתבה לחץ כאן