המתווה המסתמן בדלק נדל"ן: הריבית עלתה ל-5%; השתתפות של עד 500 מ' ש' ברווחי הגז

בין השינויים הבולטים בהצעה החדשה של המחזיקים: בעל השליטה יהיה ערב אישית להתחייבויות של החברות הפרטיות שלו. הנציגויות והחברה דנו היום בתנאים

רקפת סלע | 18/04/2012 13:01 (14)

מחזיקי אגרות החוב של דלק נדלן סדרה ה' יערכו מחר, ה-19 באפריל, אסיפה בה יוצג המתווה החדש של הסדר החוב, אותה מקווים הנושים להחיל על החברה. המתווה מציג שיפור מסויים למחזיקים באספקטים רבים כריבית המשולמת, רכיב המזומן, ההשתתפות ברווחי קבוצת דלק והערבות על החוב.

ההערכות בשוק הן שההסכם הסופי יהיה קרוב יותר להסכם המוצע, זאת גם לנוכח העובדה שההסכם המועלה מוצג באסיפה. עם זאת בעל השליטה, יצחק תשובה, עדיין לא אישר את המתווה האחרון, וינסה להביא את הנושים לתנאים קודמים. בשעות הצהרים נפגשו נציגויות האג"ח עם החברה במטרה לדון בתנאים.

בין השינויים הבולטים בהצעה החדשה: תשובה יהיה ערב אישי להתחייבויות של החברות הפרטיות שלו, הריבית השנתית שצפויה הייתה לעמוד על טווח של 3.7% עד 5% על פי המתווים הקודמים, עומדת על 5% במתווה החדש, בנוסף הריבית תשולם החל מהשנה הראשונה ולא השלישית.

הסדר החוב המוצע מציע מנגון השתתפות ברווחים מהגז המוגבל ל-500 מיליון שקלים ולא 400 מיליון שקלים כמו בהסכם הקודם. מנגנון האפסייד הוא להשתתפות חלקית ומוגבלת ברווחי הגז של קבוצת תשובה או עליית ערך החזקותיו בקבוצת דלק, ככל שיהיו במשך עשר שנים ממועד ההסדר.

במסגרת הצעת הרכש ירכשו החברות הפרטיות של בעלי השליטה כנגד תשלום של 205 מיליון שקלים עד 50% ממניות החברה שיוקצו למחזיקי האג"ח במקום את כל המניות שיוקצו. כלומר כעת המחזיקים ישארו עם חלק מהמניות. בנוסף, ישנה הגדלה של רכיב המזומן מ-40 מיליון שקלים ל-80 מיליון שקלים כאשר הסך של 40 מיליון שקלים יחולק בין שלוש הסדרות בהתאם להסכם.

נזכיר כי רק אתמול כלל פיננסים הגישה בקשה לבימה"ש להצטרף אל מחזיקי אג"ח כ"ה של דלק נדל"ן בבקשת הפירוק עבור החברה, מתוך אמונה כי יש בידיהם די ראיות להגיש תביעות אישיות כנגד מנהלי החברה בכלל, ובעל השליטה יצחק תשובה בפרט.

השופטת ורדה אלשייך הבהירה בפסק הדין, אשר אישר את הצטרפותה של כלל פיננסים לעמדת מחזיקי אג"ח כ"ה, כי היא רואה במהלך סוג של הימור על התוצאה הסופית וציינה כי בקשת הפירוק "עשויה להתברר כחרב פיפיות".

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(14):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

12.
19/04/2012 22:03
הגב לתגובה זו
החברה הייתה במקור חלק מקבוצת דלק ולכן מכיוון שיש לו כסף עתידי בגז הוא צריך לשלם כל שקל, והלוואת הבאות אם בכלל לתת לו רק עם בטחונות !!!
11.
ברוך 19/04/2012 09:22
הגב לתגובה זו
אותו הוא נותן שעסקיו הכושלים האחרים יגררו את העסק הטוב לתהום
10.
תשובה לפני שנה: " אני תמיד משלם חובותי" . אתמהה (ל"ת)
אורי 18/04/2012 17:29
הגב לתגובה זו
טיפ 18/04/2012 17:56
הגב לתגובה זו
איך ויתרו לו על כל החוב? המוסדיים לא השתמשו במנוף שיש להם עליו. תפסיקו ללקק כי יש לו גז. הוא חייב לשלם חייב
9.
ידעתי שאפשר לסמוך עליך יצחק כל הכבוד!!!!!! (ל"ת)
מחזיק קטן משער 100 18/04/2012 16:46
הגב לתגובה זו
8.
רק אפריקה (ל"ת)
רק אפריקה 18/04/2012 16:04
הגב לתגובה זו
7.
בנטוב 18/04/2012 14:32
הגב לתגובה זו
באמת יגיע להסכם במיתווה כפי שפורסם תשובה והחברות שלו רק ירוויחו והאמינות שלו רק תעלה והעתיד יאיר פנים והברכה תראה בכל והציבור ירעיף עליו באהבה בהצלחה
6.
מומחה 18/04/2012 14:00
הגב לתגובה זו
אולי לא עכשיו, אולי לא עוד שנה, אולי לא עוד 10 שנים אבל בסוף החשבון יסגר והוא לא יוכל להתחמק מהעונש ששוק ההון יתן לא. אנשים לא אוהבים שיש לך ואתה לא משלם
5.
עמוס 18/04/2012 13:57
הגב לתגובה זו
זה עדיין הסדר ביזיון, שמשאיר את החובות לאגחים מהפנסיות.
4.
ייישששששש, המניה נוסקת (ל"ת)
ערנ 18/04/2012 13:35
הגב לתגובה זו
3.
רוצים יותר מהגז 600 מיליון למה לא? (ל"ת)
משה 18/04/2012 13:15
הגב לתגובה זו
2.
זה ההסכם החתום והסגור והוא בדרך לחתימה (ל"ת)
בהצלחה לכולם 18/04/2012 13:15
הגב לתגובה זו
1.
לרוץ לקנות את המניה, בדרך לטיסה !!! (ל"ת)
משקיע כבד 18/04/2012 13:10
הגב לתגובה זו
כן, טיסה עם החרטום לאדמה (ל"ת)
האג" ח - מילא, 18/04/2012 20:45
הגב לתגובה זו

משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini

הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?

צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה

מנדי הניג | 25/12/2025 11:37

נושאים בכתבה משקיע מס

אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.

ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.

ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".

בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.

משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.

ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן