כמו משקולת על המעו"ף, צפו בטבלה - המניות הגרועות במדד מתחילת 2012
מדד המעו"ף מצליח לפי שעה להישאר בתחום הירוק ברמה שנתית למאות תשואת החסר הדרמטית מול המדדים המובילים בעולם, מבחינת מניות התקשורת - התמונה נותרה כפי שהייתה ב-2011 ואפילו גרועה יותר.
בזמן שהמעו"ף התחזק השנה ב-2.6%, מדד מניות התקשורת נחתך 9.7% והוא למעשה המדד היחיד בת"א שנסחר ברושם ב-2012 תשואה שלילית. זה רק אחד ההסברים לכך שבזמן שהמעו"ף מסתפק בעלייה שנתית מינורית יחסית, מדד ת"א-75 כבר טיפס השנה ב-9.2%. כאשר מסתכלים על מדד המעו"ף, ניתן לראות שמתוך 4 המניות הגרועות במדד, 3 הם מתחום התקשורת. סלקום הגרועה ביותר עם נפילה של 12.9% השנה אחרי קריסה של 39.6% בשנה הקודמת, אחרי בזק עם ירידה של 11.9% אחרי נפילה של 25.9% בשנה הקודמת ופרטנר במקום הרביעי עם נפילה של 7% השנה אחרי מפולת של 49.3% בשנה הקודמת. בטבלה: 10 המניות הגרועות במעו"ף מתחילת השנה (השאר - בתשואה חיובית)
באקסלנס הוציאו היום התייחסות לנפילות במניות התקשורת "התחתית קרובה? לא נדע לפני 2013". בעבודה נכתב כי "סקטור הסלולר נחבט משמעותית כאשר מתחילת 2011 ירדו שתי המניות בכ- 50%. הסיבות הן ברורות - עליה בתחרות בין שלוש החברות, הפחתת דמי הקישוריות, הורדות מחירים, העלמות התזרים, העלייה במינוף וכמובן התחרות הנכנסת ב-2012.
יחד עם זאת, חוסר הוודאות בסקטור עדיין רב כאשר הוא מתבטא בשאלות הבאות:
1. עד כמה המתחרות החדשות יהיו אגרסיביות?
2. איזו חברה תאבד יותר לקוחות ותהיה יותר אגרסיבית על מנת לשמר את מעמדה?
3. האם למרות השינויים המהירים הללו יצליחו החברות לקצץ בעלויות ולשמר על רווח? התשובה לשאלה האחרונה היא ברורה לדעתנו: לא.
- 4.ינואר 2013 17/02/2012 00:40הגב לתגובה זועם שווי של 4.5 מיליארד שקלים חכו ותיראו
- 3.אבי 16/02/2012 15:45הגב לתגובה זוגם שנה שעברה וגם השנה רק יורדת ויורדת, אפילו כשמפרסמים דוחות מעולים המניה יורדת. מישהו יכול להסביר מה נסגר?
- 2.מי ישלם את האג" ח של סלקום שנה הבאה? (ל"ת)בני 16/02/2012 14:22הגב לתגובה זו
- 1.איך לא ירדו אם כל יום מתקפים את אי (ל"ת)דוד 16/02/2012 14:21הגב לתגובה זו
תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר: בי קום בדרך לפירוק אחרי מכירת בזק
אחרי מכירת יתרת ההחזקה בבזק, הערך הנכסי עומד על 27 שקל למניה מול כ 25 שקל בשוק. הפער מגלם 8%, כששורה של הוצאות ותשלומים משפטיים יכולה לצמצם את המספר לאזור 5% עד 6% בחישוב שמרני מאוד
בי קומיוניקיישנס 5.8% מתקדמת לפירוק וחלוקה לבעלי המניות אחרי שמכרה את יתרת המניות שלה בבזק 5.1% . לפי מצגת החברה הערך הנכסי למניה עומד על 27 שקל, בזמן שבשוק היא נסחרת סביב 25 שקל. הפער מגלם תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר, עם שחיקה אפשרית בגלל הוצאות ותשלומים משפטיים.
המכירה של בי קומיוניקיישנס מסמנת יציאה סופית של קרן סרצ'לייט ודוד פורר מההחזקה בבזק, אחרי קבלת אישורים שאפשרו ירידה מתחת לרף שמגדיר גרעין שליטה והפצה רחבה בשוק. בזק נשארת חברה בלי גרעין שליטה, והשאלה שחוזרת היא אם יתגבש בעל בית חדש דרך איסוף מניות מהמוסדיים ובמסחר בשוק.
במקביל, זה שבזק בלי גרעין שליטה לא מחייב מהלך מיידי. אבל זה כן מעלה מחדש את הדיון על גופים שמסתכלים על עסקה ארוכת טווח, בעיקר כאלה שיודעים לעבוד עם תזרים יציב ומינוף.
גרעין השליטה והאם בזק יכולה להתייעל
בין השמות שעולים בשיחות בשוק מופיעות קיסטון וקרן תש"י. ההיגיון של קרנות תשתית בבזק נשען על שני דברים שנוטים לעבוד להן טוב. הראשון הוא יציבות תזרימית של עסק תקשורת גדול עם תשתיות לאומיות. השני הוא יכולת לבצע רכישה במינוף, כלומר לשלב הון עצמי עם חוב, מתוך הנחה שמימון זול יחסית משפר את התשואה לאורך זמן.
- 38% מבני הנוער אומרים שה-AI מבין אותם יותר טוב מהמשפחה והחברים
- בזק מעלה את תחזית הרווח ל-1.55 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אבל מול ההיגיון הזה עומדת נקודה פשוטה. בזק לא נסחרת כאילו היא מציאה. שווי השוק שלה סביב 18.5 מיליארד שקל והמניה במכפיל רווח של כ-13 עד 14. בהשוואה עולמית, מכפילים בענף התקשורת נוטים להיות נמוכים יותר, ולכן קשה לבנות תרחיש של אפסייד מהיר רק מתמחור מחדש.
אינטרקיור נופלת: חוב בספק של 27 מיליון שקל מבזלת
צניחה ש כ-13% במניה לשווי של 200 מיליון שקל; בזלת נמצאת בסוג של הסדר חוב. על התוצאות של אינטרקיור, היקף החשיפה ביחס לשווי והעתיד
אינטרקיור מניית אינטרקיור -12.72% ירדה ב-12.7% לאחר שבשבוע שעבר, בזלת שהיא ספקית של אינטרקיור החלה בהליך ארגון מחדש מטעם בית משפט. החשיפה הכספית של אינטרקיור מגיעה לכ-27 מיליון שקל. סכום משמעותי מתוך שווי השוק של החברה הפועלת בתחום הקנאביס שנסחרת ב-200 מיליון שקל.
חלק מהסכום עשוי להיגבות במקביל להסדר חוב ומכירת הפעילות של בזלת, אך צפוי שתהיה תספורת. "המכה" הזו לאינטרקיור היא סוג של הוצאה חד פעמית, אבל בשנים האחרונות, יש הרבה "הוצאות חד פעמיות" לרבות הפסדים בגלל המלחמה והשיתוק של המפעל של החברה שנמצא סמוך לגדר.
מנגד, הקנאביס גדל בביקושים בעולם, וצפוי לחזור לגדול גם בארץ, ואינטרקיור שהיא גם יבואנית, גם מייצרת בארץ וגם מייצאת לעולם, צופה ליהנות מהגידול העולמי. במחצית הראשונה של השנה
במחצית הראשונה של השנה הסתמו הכנסות אינטרקיור ב-130 מיליון שקל, עלייה של 15% לעומת המחצית השנייה של 2024,. תזרים המזומנים התפעולי היה חיובי בסך של 12 מיליון שקל, לעומת תזרים שלילי של 43 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. מדובר במחצית האחת עשרה ברציפות שבה החברה מציגה EBITDA מתואם חיובי, שהסתכם ב-12.6 מיליון שקל (כ-10% מההכנסות).
- אינטרקיור מסכמת מחצית: הכנסות של 130 מיליון שקל ותזרים תפעולי חיובי
- הקנאביס ב"היי" - טראמפ שיתף סרטון והמניות קופצות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החברה מדווחת על המשך השיקום במתקן ניר עוז, שחידש את פעילות הייצור, הייבוא והמכירות לאחר מתקפת ה-7 באוקטובר. במקביל הושקו יותר מ-40 מוצרים חדשים, ההשקות הראשונות מאז אוקטובר 2023. עד סוף התקופה קיבלה אינטרקיור מקדמות פיצוי של 81 מיליון שקל מהרשויות בגין נזקי מלחמה, מתוך תביעות כוללות בהיקף של 251 מיליון שקל. יתרות המזומנים הסתכמו ב-54 מיליון שקל וההון העצמי עמד על 432 מיליון שקל.
