לקראת עונת הדו"חות: איזו חברת נדל"ן מניב נסחרת בדיסקאונט של 22%?
בשבועות הקרובים יפרסמו חברות הנדל"ן המניב את תוצאות הרבעון הראשון לשנת 2011. בפסגות צופים תוצאות תפעוליות טובות, אך יחד עם פגיעה ברווח עקב המדד הגבוה.
נעם פינקו, אנליסט נדל"ן בפסגות, אומר כי עליית המדד הידוע בשיעור של 0.9% צפויה לפגוע בשורה התחתונה, אלא אם יבוצעו שערוכים במקביל לאור הצמדת חוזי השכירות למדד. "אנו מניחים כי קיים יותר סיכוי לעדכון שווי הנכסים בשל עליית המדד דווקא ברבעון השני, בו צפוי מדד גבוה".
מבדיקה שערכו בפסגות עולה כי הפער בין אג"ח ממשלתי ל 10- שנים (שקלי 0120 ) לתשואת הנכסים המניבים האיכותיים ביותר בישראל ( 7.5% ) עדיין גבוה מהממוצע האירופאי (2.2% בישראל, 1.7%-1.8% באירופה) כך שהאטרקטיביות היחסית של הנכסים בישראל עדיין קיימת. תשואות האג"ח הצמודות ארוכות הטווח של החברות המובילות נסחרות בתשואה לפדיון של 3.5-4.5% כך שעדיין יש להן פער סביר של 3%-4% בין עלות הגיוס לתשואה (שאף היא צמודה למדד). "נציין גם כי העובדה שישנם מעט מאוד נכסים איכותיים המוצעים למכירה לצד רמת נזילות גבוהה תורמת לשמירה על רמת התשואות".
בפסגות סבורים כי דוחות מליסרון צפויים להמשיך להיות מושפעים מתהליך פינוי השוכרים בקריון לצורכי עבודות שיפוץ. דוחות גב ים יושפעו לטובה מהנבה מלאה לראשונה של מתחם מודיעין. דוחות בריטיש ישראל ועזריאלי (עזריאלי קבוצה) צפויים להצביע על צמיחה ב-NOI לאחר הוצאות חד פעמיות ברבעון הרביעי לצד המשך תפעוליות טובות. באמות נראה לראשונה השפעה מהותית של עסקת רכישת נכסי נס פן.
לסיכום, בפסגות צופים כי הדוחות לא יספקו הפתעות גדולות. "הירידות האחרונות במניות הגדילו את האטרקטיביות היחסית של חברות הנדל"ן המניב
הנהנות מתזרימי מזומנים יציבים ומחלקות תשואות דיבידנד נאות. כרגע מניות
גב ים ואמות נראות המעניינות יותר בענף. גם במניית עזריאלי נפתח דיסקאונט
לאחרונה (בתקופות לא רגועות עזריאלי היא מניית הנדל"ן המועדפת). מניות
בריטיש ומליסרון יתנהגו כנראה באופן דומה עד השלמת המיזוג שיהפוך את
מליסרון לאטרקטיבית בטווח הארוך."
מליסרון
מחיר היעד: 102 שקל למניה
מחיר נוכחי: 83.2 שקל למניה
דיסקאונט: 22%
המלצה: תשואת יתר
גב ים
מחיר יעד: 990 שקל למניה
מחיר נוכחי: 839 שקל למניה
דיסקאונט: 18%
המלצה: תשואת יתר
בריטיש ישראל
מחיר יעד: 14.2 שקל למניה
מחיר נוכחי: 13 שקל למניה
דיסקאונט: 9%
המלצה: קניה
עזריאלי
מחיר יעד: 106 שקל למניה
מחיר נוכחי: 98 שקל למניה
דיסקאונט: 13%
המלצה: תשואת שוק
אמות
מחיר יעד: 11.7 שקל למניה
מחיר נוכחי: 10.35 שקל למניה
דיסקאונט: 13%
המלצה: תשואת יתר
- 4.עזריאלי מניה בטוחה וסולידית שגם מחלקת דיבידנד (ל"ת)שי 05/05/2011 13:30הגב לתגובה זו
- 3.בני רוצקי 05/05/2011 13:19הגב לתגובה זויש מישהו שיכול להסביר את הירידות במניה, שנסחרת לפי שווי שאינו רחוק מהתחתית שלה באזור שיא המשבר של 2008?
- 2.בום כלכלי בגרמניה 05/05/2011 13:14הגב לתגובה זובגרמניה יש מחסור מיידי של חצי מיליון עובדים. יביאו מיליון עובדים זרים. בום כלכלי מגיע גם לנדלן (לסאמיט כמעט 4 מיליארד בגרמניה!) ראה קישור: http://noir.bloomberg.com/apps/news?pid=newsarchive
- 1.Reuven_bazak@hotmail 05/05/2011 13:11הגב לתגובה זומומלצות אמות וגב ים בריטיש ומלסרון ועזריאלי
בשורה למורים - כל מורה יקבל בממוצע 14 אלף שקל; על הפשרה בין המדינה לקרנות ההשתלמות של המורים
עודפים שהצטברו בקרן ההשתלמות של המורים ינותבו להשקעה בתשתיות חינוך ובתי ספר ותשלומים למורים העמיתים בקרן (וגם ליורשיהם)
למי שייך הכסף? בקרנות ההשתלמות של המורים הצטברו סכומי עתק שהיו מעבר להפרשות השוטפות למורים. המורים אמרו "זה שלנו". המדינה אמרה - "זה שלנו". נקבעה פשרה. המורים יקבלו בממוצע כ-14 אלף שקל.
ההסכם הזה נחתם לאחר הליך משפטי ממושך, והוא נוגע לחלוקת העודף הכספי שנצבר בקרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים. המתווה גובש בשיתוף עם החשב הכללי, הלשכה המשפטית והממונה על השכר במשרד האוצר, פרקליטות המדינה- היחידה לאכיפה אזרחית ופרקליטות מחוז תל-אביב, רשות שוק ההון, הסתדרות המורים והקרנות, והובא לאישור בית הדין האזורי לעבודה בת"א-יפו.
בשנת 2022 הוגשה על ידי פרקליטות המדינה תביעה נגד קרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים במסגרתה נדרשו הקרנות להשיב סך של כ-2 מיליארד שקל לקופה הציבורית. בזמנו האשים משרד האוצר כי קרנות ההשתלמות של המורים "התעשרו שלא כדין על חשבון הציבור." התביעה הזו הגיעה לאחר שהקרנות צברו 3 מיליארד שקלים משנת 1955 שנחשבים עודפים כאשר ההסתדרות תכננה לחלקו ל-165 אלף מורים בסכום של 12 אלף שקלים. כעת הגיעו הצדדים להסדר פשרה שבמסגרתו יועברו למדינה 1.05 מיליארד שקל בגין רכישת זכויות העבר, אשר ישמשו בין היתר לשיקום מערכת החינוך באזורים שנפגעו במלחמת "חרבות ברזל", וכן לקיום הכשרות ופעולות אחרות לצורך שיפור מעמדם של עובדי ההוראה. סכום של כ-2.25 מיליארד שקל יחולק ל-165 אלף עמיתי הקרנות הזכאים וליורשיהם. כמו כן, יחלו הקרנות לרכוש זכויות פנסיה תקציבית לעובדי הוראה היוצאים לשבתון החל משנת הלימודים תשפ״ג (2022-2023) ואילך.
קריאה מעניינת: השכר האמיתי של המורים בישראל: לא נמוך כמו שנדמה לכם
- המדריך המלא למציאת מורה פרטי (שבאמת יעזור לילד שלכם)
- פער של 30% בשכר, 60% עזבו את העבודה: דוח השכר במערכת החינוך
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חלוקת הכספים תיעשה באופן ממוכן לחשבונות העמיתים או באמצעי תשלום דיגיטליים, בהתאם לנהלים שאושרו על ידי רשות שוק ההון. במקביל, הוחלט לשמור על כרית ביטחון אקטוארית של 4% לפחות, לטובת יציבות הקרנות ורווחת העמיתים בעתיד.
הפתעה חיובית באוצר: גביית המסים צפויה לשבור שיא עם 520 מיליארד שקל, הגירעון יהיה נמוך מהצפוי
לביזפורטל נודע כי באוצר מעריכים שתקבולי המסים יהיו כ-520 מיליארד שקל, הרבה מעל התקציב שעמד על 493 מיליארד שקל; תחזית הגירעון - 5.2% כשבפועל על רקע נתוני אוקטובר, יש הערכה שזה יסתיים בפחות
נתוני הגבייה לאוקטובר 2025 מספקים בשורה - גביית המסים ממשיכה לשבור שיאים ועומדת על 432.3 מיליארד שקל בעשרת החודשים הראשונים של השנה - עלייה מרשימה של 15.3% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. לביזפורטל נודע כי בהערכות פנימיות מצפים לכ-520 מיליארד שקל של הכנסות מסים ואף מעבר לכך עד סוף השנה. הרבה מעבר לתקציב המקורי שהיה על 493 מיליארד שקל. הסיבה היא גבייה טובה ומואצת, מלחמה בהון השחור (לרבות פרויקט והטמעת "חשבוניות ישראל") וכן תשלומי מס מוגברים בעקבות חוק הרווחים הראויים לחלוקה. הגידול כתוצאה מהחוק שדוחף בעצם לחלק דיבידנד ולשלם עליהם מס יימשך עד סוף השנה.
ביצועי שיא למרות האתגרים
הנתונים החיוביים בשורת ההכנסות ממסים בולטים במיוחד על רקע המלחמה המתמשכת. בחודש אוקטובר לבדו נגבו 40.7 מיליארד שקל ממסים, עלייה ריאלית של 5% שמעידה על חוסן מרשים. המסים הישירים זינקו ב-8% במצטבר מתחילת השנה, כשהניכויים משכר עלו ב-13%, סימן ברור לשוק עבודה חזק ויציב. במקביל, גביית המסים משוק ההון זינקה ב-62% באוקטובר, והגיעה ל-1.4 מיליארד שקל.
המסים העקיפים, שעלו ב-3% במצטבר, מראים על המשך צריכה פרטית יציבה. הגביה ממע"מ באוקטובר עלתה ב-10%, מה שמעיד על פעילות עסקית ערה. גם הגביה מבלו דלק רשמה עלייה של 10%, המשקפת חזרה לשגרה בפעילות הכלכלית.
למעשה, מירידה בקצב שנתי של 8% בגביית המסים שנרשמה מאמצע 2022 ועד סוף 2023, עלתה הגבייה מתחילת 2024 לקצב של 11%. זה שינוי מגמה שמעיד על התאוששות מהירה של המשק והסתגלות מוצלחת למציאות המלחמה.
- הטבה לעידוד העלייה: אפס אחוז מס לעולים חדשים
- הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
סך ההכנסות הממשלתיות מכל המקורות הגיע ל-457.5 מיליארד שקל בעשרת החודשים - עלייה של 14.8% שעולה על כל התחזיות המוקדמות. הביצועים החזקים האלה הם שמאפשרים לממשלה לממן את הוצאות המלחמה תוך שמירה על יציבות פיסקלית.
