אחרי ירידה של 17% השנה: שופיפיי מקבלת עוד שדרוג המלצה
שופיפיי מניית חברת האיקמורס שופיפיי SHOPIFY INC נסחרת בעליות שערים של 3%, הודות להמלצת קניה מ-Evercore ISI שסבורים כי הגיע הזמן לרכוש את מניית החברה אחרי הירידות השנה וצופים אפסייד של 16% ממחיר הסגירה של המניה אמש ב-64.49 דולר.
מניית שופיפיי ירדה השנה כאמור ב-17% וב-19% ב-8 במאי, לאחר שהחברה דיווחה על הפסד מפתיע ברבעון הראשון ואמרה כי מכירת עסקי הלוגיסטיקה שלה תכביד על הצמיחה בהכנסות ברבעון השני. האנליסטים סבורים כי החברה תתאושש.
"בהתחשב בחפיר הגדול מאוד של שופיפיי, מעמדה התחרותי החזק, ההזדמנויות להגדיל את נתח השוק והרקורד הברור של חדשנות מוצלחת במוצרים, יחד עם הפוטנציאל להגדלת הרווחיות באופן מהותי, אנו סבורים כי שופיפיי היא השקעה 'עמידה' מאוד בטווח הארוך", כתבו האנליסטים.
גם בג'יי פי מורגן שדרגו את המלצת הקנייה שלהם השבוע עם דירוג של "משקל יתר" ומחיר יעד של 74 דולר. בבנק סבורים כי המוצר של שופיפיי, קלות השימוש ופוטנציאל ההתרחבות הם יתרונות תחרותיים שימשיכו לתדלק את הצמיחה של החברה. מתוך 49 האנליסטים שמסקרים את שופיפיי, כ-27 מחזיקים בדירוג "קנייה", 22 עם דירוג "החזק" ואף אנליסט לא ממליץ למכור את המניה.
- שופיפיי מציגה זינוק של 32% בהכנסות - אך הרווח נחתך והמניה נופלת ב-5%
- ועכשיו למוניטיזציה: OpenAI השיקה את Instant Checkout בשיתוף Etsy ו-Shopify
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הדוחות לרבעון הראשון
הרווח למניה המתואם של החברה, שלא כולל חיובים חד פעמיים, עמד על 20 סנט למניה ועקף את ציפיות האנליסטים שעמדו על 17 סנט. עם זאת, כולל ההוצאות הללו, החברה רשמה הפסד למניה של 21 סנט, בעוד בוול-סטריט ציפו לרווח למניה של 9 סנט. נשיא שופיפיי, הארלי פינקלשטיין, ציין כי ההפסד נבע מסדרה של הוצאות שכללה גם יוזמות שיווק חדשות.
הכנסות שופיפיי עלו ב-23% משנה לשנה ועמדו על 1.9 מיליארד דולר, טוב מהצפי שעמד על 1.83 מיליארד דולר.
מניות החברה נפלו בתגובה לדוחות ב-19% בעקבות ההפסד הבלתי מתואם המפתיע של שופיפיי וכן אזהרת החברה כי מכירת עסקי הלוגיסטיקה תכביד על הצמיחה במכירות.
לרבעון השני של 2024 שופיפיי צופה כי ההכנסות יצמחו בשיעור גבוה של יותר מ-15% לעומת השנה שעברה, בעוד האנליסטים צופים צמיחה במכירות של 19%. החברה ציינה כי במידה ולא הייתה מוכרת את עסקי הלוגיסטיקה שלה, ההכנסות היו גדלות ביותר מ-20%. המכירה לדבריה תוריד את הצמיחה בהכנסות בין 3 ל-4 נקודות אחוז. מנגד, המכירה צפויה לדחוף את שיעור הרווח הגולמי בין 2 ל-3 נקודות אחוז לעומת התקופה המקבילה אשתקד.
עם זאת, הרווחיות הגולמית עדיין צפוי לרדת מעט בהשוואה לרבעון הראשון, אז עמד הרווח הגולמי על 51.4%, לעומת 47.5% שנה קודם לכן.
אינטל 18A (X)אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
מניית אינטל יורדת על רקע הערכות ששיתוף הפעולה בין השתיים בתהליך הייצור יופסק
מה גרם לאנבידיה לעצור את השת"פ בתהליך הייצור עם אינטל? אין הודעה רשמית, אבל בתקשורת האמריקאית מדווחים כי אנבידיה עצרה את התקדמות התוכניות לשימוש בתהליך היצור 18A של אינטל. מניית אינטל יורדת מעל 3% בעקבות הדיווח. החשש שתהליך הייצור הזה לא מצליח להתרומם. נזכיר שלאינטל יש בעיה קשה בגיוס לקוחות משמעותיים, והבעיה הזו למרות השקעת הממשל, אנבידיה וגופים נוספים לא נפתרה.
הדיווחים האלו מגיעים בזמן רגיש לאינטל, שמנסה לשכנע את השוק כי תוכנית המפעלים שלה, הכוללת ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים, מתחילה להפוך מסיפור השקעות יקר לסיפור הכנסות. אבל זה יהיה תהליך ארוך. אינטל מפסידה בתחום הייצור כמה מיליארדים בשנה וזה לא צפוי להשתפר דרמטית בשנה הקרובה.
מה באמת קרה עם אנבידיה ו-18A?
הדיווח מציין שאנבידיה בחנה לאחרונה את האפשרות לייצר שבבים באמצעות תהליך היצור המתקדם 18A של אינטל, אך כעת לא ממשיכה קדימה. חשוב לציין שמדובר בשלב ניסיי ולא בחוזה מסחרי, אך העצירה מספיקה כדי להשפיע על המניה של אינטל ועל הערכות השוק, במיוחד לאחר שהשם אנבידיה בהקשר של 18A סיפק רוח גבית למניה בחודשים האחרונים.
עבור אינטל, בדיקה מצד שחקן גדול כמו אנבידיה היא סוג של חותמת איכות פוטנציאלית ליכולת להתחרות בשוק היצור המתקדם, שבו חברות כמו טאיוואן סמיקונדקטור וסמסונג שולטות כבר שנים. עצירת הבדיקה מעלה סימני שאלה בנוגע לקצב אימוץ, התאמה, ביצועים, זמינות ועלויות. משהו לא עובד טוב בתהליך הייצור הזה.
- אינטל עלתה יותר מ-80% - אך המבחן האמיתי עוד לפניה
- מנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן, קידם עסקאות שתרמו להונו האישי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תהליך 18A הוא חלק מרכזי בניסיון של אינטל לחזור לחזית הטכנולוגית בייצור שבבים ולהקים פעילות ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים. יש פער בין בדיקת התאמה לבין התחייבות לייצור מסחרי בנפחים גדולים, כך שמלכתחילה הציפיות כנראה היו גבוהות מדי, אבל זה גם בגלל הלקוח - אנבידיה היא לקוח חלומות בגלל היקף היצור והדרישות הגבוהות, וצריך לזכור שלאנביידה יש אינטרס אחרי השת"פ במסגרתו גם השקיעה באינטל. העצירה של הפרויקט, הוא איתות ורמז לכך שהדרך של אינטל עוד ארוכה.
שווקים מסחר (AI)השווקים סוגרים שנה בעליות - מה קורה באסיה ובחוזים והאם האופוריה מוצדקת?
השווקים ממשיכים את ראלי סוף השנה במסחר דל יחסית, כשברקע אופטימיות לגבי הצמיחה הכלכלית בארצות הברית עם ציפייה לשיפור ברווחיות החברות ב-2026. במקביל, הדולר נמצא ברמות נמוכות יחסית מול סל המטבעות, מה שתומך בסחורות ובמיוחד במתכות יקרות.
מדד מניות עולמי של MSCI עלה קלות במסחר באסיה ונמצא בדרך ליום שביעי רצוף של עליות עם עלייה של כ0.3%. חלק מהשווקים באסיה, כולל אוסטרליה והונג קונג, סגורים לרגל החגים. במילים אחרות, מדובר בראלי שמתרחש במסחר דליל.
בשוק האג"ח האמריקאי התשואה ל-10 שנים עלתה בכ-2 נקודות בסיס לכ-4.15%. התזוזה הקטנה הזו משקפת את המתיחות שהשוק מתמודד איתה בתקופה האחרונה: נתוני צמיחה חזקים מהצפוי בארצות הברית מקטינים את ההימורים על הורדות ריבית מהירות בתחילת השנה. יותר צמיחה פירושה פחות לחץ מיידי על הפד להקל, גם אם האינפלציה מתמתנת בהדרגה.
מדד הפחד של וול סטריט, VIX, ירד לרמה הנמוכה ביותר השנה, איתות לכך שהמשקיעים מוכנים לקחת סיכון. עם זאת, רמות תנודתיות נמוכות מאוד לעיתים מעידות גם על שאננות מוגזמת, במיוחד כשהשוק נשען על נרטיב אחד מרכזי.
- אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
- מה מניע עיצוב משרד ב-5,000 שקל למ"ר?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תופעת ראלי סנטה קלאוס: מציאות או אשליה?
חלק גדול מהאופטימיות נשען על תופעת ראלי סנטה קלאוס - תקופה של סוף השנה והימים הראשונים של השנה החדשה שבה קיימת נטייה לעליות בשוקי המניות. נראה שהמשקיעים מנסים למשוך את המדדים לעוד שיאים, גם אם ההתלהבות סביב הבינה המלאכותית ותוואי הריבית של הפד כבר אינם מתקבלים כמובנים מאליהם. בחלק מהחודש נשמעו חששות לגבי התמחור הגבוה של מניות טכנולוגיה, כולל מניות שמזוהות עם גל הבינה המלאכותית, אך כעת השוק חוזר להתמקד בתחזיות לרווחיות ב-2026. מדובר ב"סיבוב" קלאסי של השוק: פחות דיון על כמה המניות יקרות, יותר דיון על האם החברות יספקו צמיחה שמצדיקה את המחיר. במצב שבו הציפיות גבוהות, גם עונת דוחות כספיים טובה אך לא מצוינת עלולה להיתפס כאכזבה.
