צמיחה בריטית מפתיעה: "הנתונים מעודדים, אך האתגרים טרם נעלמו"
בריטניה מציגה צמיחה מהירה יותר מאשר ארה"ב, קנדה גרמניה, צרפת ואיטליה והיא מובילה את הצמיחה בקרב ה-G7
בריטניה הכלכלה הבריטית צומחת מהר משציפו ברבעון הראשון של 2025. התמ"ג, שנותן אומדן לגבי ערך הכלכלה של מדינות - עלה ב-0.7% ברבעון והכה את התחזיות לצמיחה של 0.6% ואת הצמיחה שנצפתה בחג המולד בשיעור של 0.1%. מבחינת סקטוריאלית, השירותים (0.7%) והייצור (1.1%) עלו
ואילו אגף הבנייה לא צמח ונותר על אפס צמיחה.
שרת האוצר של בריטניה, רייצ'ל ריבס, אמרה: "נתוני הצמיחה של היום מראי את העוצמה והפוטנציאל של כלכלת בריטניה. אנחנו עושים את הבחירות הנכונות בתוך אקלים של חוסר וודאות גלובלית. מאז הבחירות הורדנו את הריבית 4 פעמים רצוף, חתמנו על
שתי עסקאות סחר, הצלנו את הפלדה הבריטית והעלינו את השכר למליוני בריטים כשהעלינו את שכר המינימום. התכנית שלנו עובדת אבל יש עוד הרבה מה לעשות ואני נחושה להאיץ קצב ולשפר את חייהם של העובדים בבריטניה".
ריבס וראש הממשלה קיר סטארמר מנסים להאיץ את הכלכלה
באמצעות הגדלת ההוצאות על תשתיות ורפורמות נוספות שהם מקווים שיגבירו את ההשקעות במדינה.
נתוני הצמיחה מראים שכלכלת בריטניה צומחת בקצב הגבוה ביותר ב-G7, לפחות ע"פ הרבעון האחרון. גוש האירו כולו צמח ב-0.4% ברבעון האחרון, בעוד שהתמ"ג של ארה"ב התכווץ
מעט, בעקבות שטף של מוצרי ייבוא לאור מלחמות הסחר של טראמפ.
- כלכלנים: הפגיעה מהברקזיט חמורה מההערכות
- ראשת הממשלה ששינתה את כלכלת בריטניה פורשת, והמטבע ששבר שיא חדש
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האתגרים הצפויים
הביצועים הללו יעניקו רוח גבית לקובעי המדיניות, במיוחד לאור הפחתת הריבית ל-4.25%. עם זאת, ישנם נתונים, כגון שינוי מס הרכישה על נדל"ן שהאיץ ביצועי עסקאות נדל"ן והשפיע
באופן חד פעמי על הביצועים. ולמרות האספקט החיובי שבהסכם עם ארה"ב, המשמעות שלו היא יותר סמלית מאשר כזו שצפויה להניב פירות מיידיים. אמנם המכס על ייצוא של רכבים בריטיים ושל פלדה יעמוד על אפס, אבל חלק מהייצוא עדיין נותר עם מכס של 10% ובנוסף ישנה מתיחות עם סין לאור
ההסכם עם האמריקאיים.
השוק כולו נמצא בחוסר וודאות לגבי הצמיחה לאור סכנת המכסים, והנתונים החיוביים שפורסמו היום משקפים תמונה שקודמת למלחמת הסחר ולגאות ולשפל שהגיעו אחריה. אמנם הם נתונים מעודדים עבור הציבור הבריטי והממשלה עצמה, אבל חוסר הוודאות
עלול להוביל לרבעונים חלשים יותר.
בסופו של דבר, כפי שאמרה בעצמה שרת האוצר, הציבור אינו מרגיש את מצב הכלכלה דרך אחוזי צמיחה בתמ"ג — אלא דרך כמה כסף נשאר לו בכיס. ממשלת לייבור שתסיים את כהונתה עם משפחות עניות יותר מאשר בתחילתה לא תהיה ממשלה פופולרית.
בהקשרים האלה, הבחירות המקומיות בבריטניה יתנו אינדיקציה לממשל הנוכחי מה מידת האהדה הציבורית אליו.
- המניה הישראלית שנסחרה שנים בשווי זניח, וזינקה פתאום יותר מפי 50
- אלפאבית מתחזקת, OpenAI נחלשת: המשקיעים משנים כיוון במרוץ ה־AI
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "אנבידיה נסחרת במכפיל שפל היסטורי" בנק אוף אמריקה ממליץ לנצל...
לאחרונה, מתגברת הביקורת על הממשלה שמקדמת צעדים שעלולים להאט את הכלכלה, למשל העלאת אחוזי המעסיק בתשלומי הביטוח הלאומי.
התמ"ג לנפש, או רמת החיים הממוצעת, גם הוא עלה ב-0.5% בשלושת החודשים הראשונים של השנה — לאחר שני רבעונים רצופים של ירידה.
נכון לעכשיו, לא רואים שינוי כלשהו בשערי הליש"ט מול האירו או הדולר.
מניה טרנדית; קרדיט: רוי שיינמן, ChatGPTהמניה הישראלית שנסחרה שנים בשווי זניח, וזינקה פתאום יותר מפי 50
החברה שנכנסה לוול סטריט לתוך שלד, פועלת בתחום סימון וזיהוי חומרים, ומציעה טכנולוגיה שמאפשרת לעקוב אחר מוצרים לאורך שרשרת האספקה באמצעות סמנים כימיים המשולבים בחומר עצמו. הסמנים שומרים על תכונותיהם גם לאחר עיבוד, התכה או מיחזור, ומאפשרים לזהות את מקור החומר גם בשלבים מתקדמים של תעשייה. למרות שהחברה פעלה במספר ענפים והציגה יכולות טכנולוגיות ייחודיות, היא התקשתה במשך שנים לבסס לעצמה מעמד יציב בשוק ההון. מה שהדליק את המשקיעים בתקופה האחרונה היה סדרת הודעות שהחברה פרסמה. בכנס בדובאי חשפה SMX יכולות זיהוי של זהב וכסף לאחר התכה, יכולת שלטענתה קיבלה הכרה מגוף רגולטורי מקומי. לאחר מכן פרסמה החברה דוחות נוספים שהציגו התקדמות במימוש הטכנולוגיה בתחומים נוספים.
בנוסף וכנראה הסיבה העיקרית לזינוק, החברה הציגה לאחרונה גם הסכם מימון משמעותי עם קרן Target Capital 1 בהיקף של כ־110 מיליון דולר. ההסכם כולל שטר המרה ויכולת למשוך אשראי נוסף, ללא מגבלות משמעותיות. מבחינת השוק, מדובר באיתות של תמיכה מצד גוף מוסדי, אך גם במהלך שמדגיש את הצורך של החברה בהון נוסף כדי להמשיך לפעול בקצב הנוכחי. השילוב בין גיוס ההון, ההכרה הטכנולוגית והחשיפה בתקשורת יצר תמהיל שמוכר היטב בשוק האמריקאי: ציפייה שעסק קטן יחסית יצליח לפרוץ לתחומים גדולים. תנאי כזה מייצר לעיתים הזדמנויות אמיתיות, אך גם פותח פתח לתנועות חדות שמנותקות מהמצב העסקי בפועל.
ההיסטוריה של SMX בשוק ההון מורכבת. החברה הונפקה באוסטרליה לפני שש שנים, ולאחר מכן ביצעה מיזוג SPAC לפי שווי של כ־200 מיליון דולר. אף על פי שהחברה התחילה פעילות מסחרית רק בשנים האחרונות, הדוחות הכספיים מצביעים על הפסדים משמעותיים. במחצית הראשונה של השנה הפסדיה המצטברים הגיעו ליותר מ־100 מיליון דולר, והיא טרם הציגה הכנסות משמעותיות. בעלי המניות המרכזיים בחברה השתנו גם הם. קיבוצים שהחזיקו מניות בתקופת המיזוג כבר אינם חלק מהתמונה. כיום, שני בעלי העניין העיקריים הם המנכ"ל חגי אלון והיו"ר אופיר שטרנברג, כל אחד עם החזקה של כ־6%.
האתגר הכפול
מצד אחד הטכנולוגיה של SMX מציעה מענה לסוגיות שהעסיקו תעשיות שונות במשך זמן רב, מזיהוי מתכות יקרות לאחר עיבוד ועד שיפור האמינות של נתונים בתחום הרגולציה הסביבתית. מצד שני, הפיכת יכולת טכנולוגית למקור הכנסה עקבי דורשת תהליך ארוך: בניית מערך מסחרי, חדירה לשווקים שמרניים יחסית ועמידה בתקנים רגולטוריים מחייבים. הפער הזה עדיין לא נסגר, והוא נמצא במרכז הדיון סביב פוטנציאל הצמיחה של החברה.
מניה טרנדית; קרדיט: רוי שיינמן, ChatGPTהמניה הישראלית שנסחרה שנים בשווי זניח, וזינקה פתאום יותר מפי 50
החברה שנכנסה לוול סטריט לתוך שלד, פועלת בתחום סימון וזיהוי חומרים, ומציעה טכנולוגיה שמאפשרת לעקוב אחר מוצרים לאורך שרשרת האספקה באמצעות סמנים כימיים המשולבים בחומר עצמו. הסמנים שומרים על תכונותיהם גם לאחר עיבוד, התכה או מיחזור, ומאפשרים לזהות את מקור החומר גם בשלבים מתקדמים של תעשייה. למרות שהחברה פעלה במספר ענפים והציגה יכולות טכנולוגיות ייחודיות, היא התקשתה במשך שנים לבסס לעצמה מעמד יציב בשוק ההון. מה שהדליק את המשקיעים בתקופה האחרונה היה סדרת הודעות שהחברה פרסמה. בכנס בדובאי חשפה SMX יכולות זיהוי של זהב וכסף לאחר התכה, יכולת שלטענתה קיבלה הכרה מגוף רגולטורי מקומי. לאחר מכן פרסמה החברה דוחות נוספים שהציגו התקדמות במימוש הטכנולוגיה בתחומים נוספים.
בנוסף וכנראה הסיבה העיקרית לזינוק, החברה הציגה לאחרונה גם הסכם מימון משמעותי עם קרן Target Capital 1 בהיקף של כ־110 מיליון דולר. ההסכם כולל שטר המרה ויכולת למשוך אשראי נוסף, ללא מגבלות משמעותיות. מבחינת השוק, מדובר באיתות של תמיכה מצד גוף מוסדי, אך גם במהלך שמדגיש את הצורך של החברה בהון נוסף כדי להמשיך לפעול בקצב הנוכחי. השילוב בין גיוס ההון, ההכרה הטכנולוגית והחשיפה בתקשורת יצר תמהיל שמוכר היטב בשוק האמריקאי: ציפייה שעסק קטן יחסית יצליח לפרוץ לתחומים גדולים. תנאי כזה מייצר לעיתים הזדמנויות אמיתיות, אך גם פותח פתח לתנועות חדות שמנותקות מהמצב העסקי בפועל.
ההיסטוריה של SMX בשוק ההון מורכבת. החברה הונפקה באוסטרליה לפני שש שנים, ולאחר מכן ביצעה מיזוג SPAC לפי שווי של כ־200 מיליון דולר. אף על פי שהחברה התחילה פעילות מסחרית רק בשנים האחרונות, הדוחות הכספיים מצביעים על הפסדים משמעותיים. במחצית הראשונה של השנה הפסדיה המצטברים הגיעו ליותר מ־100 מיליון דולר, והיא טרם הציגה הכנסות משמעותיות. בעלי המניות המרכזיים בחברה השתנו גם הם. קיבוצים שהחזיקו מניות בתקופת המיזוג כבר אינם חלק מהתמונה. כיום, שני בעלי העניין העיקריים הם המנכ"ל חגי אלון והיו"ר אופיר שטרנברג, כל אחד עם החזקה של כ־6%.
האתגר הכפול
מצד אחד הטכנולוגיה של SMX מציעה מענה לסוגיות שהעסיקו תעשיות שונות במשך זמן רב, מזיהוי מתכות יקרות לאחר עיבוד ועד שיפור האמינות של נתונים בתחום הרגולציה הסביבתית. מצד שני, הפיכת יכולת טכנולוגית למקור הכנסה עקבי דורשת תהליך ארוך: בניית מערך מסחרי, חדירה לשווקים שמרניים יחסית ועמידה בתקנים רגולטוריים מחייבים. הפער הזה עדיין לא נסגר, והוא נמצא במרכז הדיון סביב פוטנציאל הצמיחה של החברה.
