מניות לאומי והפועלים נהנות מההתאוששות הפיננסים: "מניות הבנקים זולות"
לא כל יום מצליחה מניית בנק לאומי להיצמד לכיל במונחי מחזור המסחר. היום, המחזור במניית לאומי אף עקף למספר שעות את המחזור של מניית כיל. לאומי מטפסת 2.4% ונמצאת ממש מאחרי כיל שמובילה את טבלת המחזורים בבורסה. מניית הפועלים לא רחוקה ומככבת במקום השלישי, אחרי לאומי. המשקיעים מתלהבים ממניות הבנקים המובילים בישראל בעקבות הזינוק שנרשם אמש במניות הפיננסים בוול סטריט, בשעה שאנליסטים בשוק מזכירים את המכפילים הנמוכים של מניות הבנקים בישראל.
מדד סקטור הפיננסים בוול סטריט (XLF) זינק אמש בכ-8%. סיטיגרופ, בנק אוף אמריקה, ג'יי. פי. מורגן - אלו רק מקצת השמות של הגופים הפיננסים הגדולים בארה"ב זמניותיהן זינקו אמש בוול סטריט, ביום שבו מריל לינץ' החליטה למכור את נכסי ה-CDO, אותם ניירות ערך שנפגעו כתוצאה ממשבר הסאב-פריים. במקביל, החליטה החברה לגייס 8.5 מיליארד דולר בהנפקת מניות, אולם המשקיעים העדיפו להתעלם מהדילול ולהתמקד בניקוי האורוות של מריל לינץ'.
"במריל לינץ החליטו לחזק את המאזן, ועשו זאת על ידי מכירת נכסי ה-CDO בהיקף של 30 מיליארד דולר בדיסקאונט של 78%", אמר האנליסט ליאור רבינוביץ' מבית ההשקעות IBI. "בנוסף לכך, הודיעו על גיוס הון בהיקף של 8.5 מיליארד דולר ומכירת מניות חדשות בהיקף של 3.4 מיליארד דולר לקרן ההשקעות הסינגפורית טמסק הולדינגס. ואם לא די בכך, היא גם הודיעה על מחיקות בהיקף של 5.7 מיליארד דולר. המשקיעים התעלמו מהדילול המניות הצפוי, והתמקדו בהפחתת רמת הסיכון הסביבתית של החברה".
מכפילים נמוכים
מניות לאומי והפועלים נסחרות היום במכפיל הון של 1.1 כל אחת. לצורך העניין, מסביר רבינוביץ, ההשקעה במניותיו של הבנק במכפילים אלו אינה משקפת ערכים מוספים אחרים, דוגמת מוניטין. "לשם השוואה, סיטי בנק ובנק אוף אמריקה, הנמצאות בלב הסערה, נסחרות במכפילים הקרובים ל-1", ציין רבינוביץ'.
עם זאת, הסביר רבינוביץ', כי חשוב להבין שלהתחזקות סקטור הפיננסים אמש סיבות נוספות מלבד המהלך של מריל לינץ', כגון המשך צניחת מחירי הנפט והפתעה חיובית בנתון ביטחון הצרכנים.
בשוק מעריכים כי המשקיעים מנצלים את המכפילים הנמוכים ורוכשים את מניות הבנקים, וזאת לאור העליות במניות הסקטור בארה"ב שהפיגו חלק מהמתחים ששררו סביב מניות אלו בתקופה האחרונה.
"מניות הבנקים זולות בהתחשב בחשיפתן או לחלופין במכפיל ההון שלהן", סיכם רבינוביץ'.
