דורית סלינגר, מנכ"ל S&P מעלות: "צפויות הורדות דירוג לחברות נדל"ן המצויות בתהליך בדיקה"
מדד הנדל"ן 15 בבורסה של תל אביב רשם ירידה של יותר מ-50% במהלך השנה האחרונה ונראה שהיד עוד נטויה. שיעורי המינוף הגבוהים שנבעו מהלוואות רבות עלולים להתברר כחרב פפיות מסוכנת. חברות ממונפות מאוד הנכנסות לקשיים חשופות לסיכון גבוה הרבה יותר מאלה הממונפות בשיעורים נמוכים וכך גם הסיכון מולו עומדים בעלי המניות של אותן החברות. כך אולי אפשר להסביר את הירידה החדה במדד מניות הנדל"ן. בחברת הדירוג S&P מעלות התייחסו אתמול להתפתחויות האחרונות במבנה החוב של חברות הנדל"ן. כזכור בסוף חודש מאי הודיעו בחברת הדירוג כי הדירוגים של כל חברות הנדל"ן הנסחרות במדד הנדל"ן 15 עברו לתהליך בדיקה מקיף או Credit Watch, בסופו יחליטו במעלות האם הסיכון הכרוך בהחזקת כתבי ההתחיבות המונפקים של החברות עלה. עלייה בסיכון משמעותה במקרים רבים הורדת דירוג. אתמול דנו בהשלכות משבר הנזילות על שווקי הנדל"ן בדגש על נגישות לחוב במזרח ומרכז אירופה, בכנס של חברת הדירוג S&P מעלות שנערך אתמול (ב') בשיתוף עם מכון חיים כצמן גזית גלוב לנדל"ן באוניברסיטת ת"א. בכנס השתתפו, יזמי נדל"ן, בכירים בחברות נדל"ן הפועלות בארץ ובחו"ל, משקיעים מוסדיים ובכירים במערך הנדל"ן בבנקים הישראלים והזרים . דורית סלינגר, מנכ"ל S&P מעלות, ציינה בכנס כי: "38 חברות מצויות כיום בתהליך בדיקה (Credit Watch) של S&P מעלות, רובן חברות נדל"ן. שיעור הורדת הדירוג הממוצע בשנים 1992-2007 עמד על כ- 6%, כאשר בתקופת השפל של שנת 2000 הגיע שיעור זה לכ- 14%. המגמה לגבי מרבית החברות המצויות כיום בתהליך בדיקה (Credit Watch) היא שלילית ובהתאם צפוי גידול בהורדות הדירוג". בכנס צוין כי נתוני S&P העולמית מורים על שיעורי Default של חברות שעדיין נמוכים מאוד, אולם פרמטרים מנבאי סיכון כמו שיעור הנפקות High Yield Bonds בשנים קודמות וכן שיעור המימון מתוך ה- EBITDA מורים על צפי לעלייה בשעורי חדלות הפירעון אם כי לא ברמת היקפי חדלות הפירעון של משבר 2000. סלינגר הוסיפה עוד כי "שיעור המימון מתוך ה- EBITDA בחברות ישראליות גבוה משיעור זה בחברות High Yield בארה"ב. אני מאמינה ששיעורי חדלות הפירעון במשק הישראלי יעלו בהשוואה לעבר, בעיקר באותן חברות שהנפיקו אג"ח זבל לא מדורג ב- 2007". סלינגר ציינה כי הצטרפות מעלות ל- S&P - חברת הדירוג המובילה בעולם, מיישמת את מטרות ועדת אריאב ליצוא שירותים פיננסים ומביאה סטנדרטים בינלאומיים לשוק הישראלי כמו את החידושים העדכניים ביותר בתחום הדירוג. גדי בארי, סמנכ"ל תאגידים ב- S&P מעלות, הוסיף כי "משבר האשראי הגלובלי שהחל במשבר פיננסי עלול להתגלגל למשבר חריף במידה וילווה אכן במיתון כלכלי בשווקים (בעיקר בארה"ב). עם זאת, משבר זה שונה מהמשבר של תחילת שנות ה- 80 בנדל"ן בעיקר בהיקפי היצע ספקולטיבי נמוכים יותר ועל כן עד עתה לא חלו שינויים ניכרים בתפוסה ובשכר הדירה. להערכת בארי, "בתקופה הבאה יושפעו החברות גם מירידה בשווי הנכסים, מחשיפה של פעילות בינלאומית נקובה במט"ח מול הלוואות צמודות בשקלים, יכולת מימון מחדש של נכסים ממונפים ברמה גבוהה ונכסים שאינם מניבים, עליה בריבית ופרמיית הסיכון".

"בעוד 5 עד 10 שנים, שום דבר לא יטוס באוויר - הלייזר ינקה את הכל"
יובל שטייניץ, יו"ר רפאל: "המכשיר הגדול יותר, 'מגן אור', יימסר לצה"ל בעוד שלושה חודשים ויאפשר הגנה טובה בהרבה, תחילה מטילים בטווחים קצרים ובינוניים. תוך להערכתי בסביבות חמש שנים אנחנו נגיע למצב שלייזר יכול לפעול גם
לטווחים הרבה יותר ארוכים וגם לטפל בטילים בליסטים מאיראן ומתימן"
ישראל הצליחה לפתח מערכות הגנה שנחשבות הטובות בעולם. רפאל, אלביט מערכות, משרד הביטחון והתעשייה הביטחונית בכלל, הצליחו להגן על השמיים מאז ה-7 באוקטובר בצורה מרשימה. אין הגנה הרמטית, אבל אלמלא כיפת ברזל וההגנות בכלל, מספרי ההרוגים שלנו היו גדולים פי כמה. ההגנות הצילו אלפים רבים ואפילו רבבות.
יו"ר רפאל ושר האנרגיה והאוצר לשעבר, יובל שטייניץ, אמר היום בכנס באוניברסיטת תל אביב כי הלייזר הוא הדבר הבא. רפאל פיתחה מערכת הגנה שהושקה לפני מספר חודשים וזו רק ההתחלה.
"אחרי 60 שנה שכל המעצמות בעולם, בראשן ארצות הברית, מנסות ליצור נשק לייזר ונכשלות - וגם אנחנו נכשלנו - הייתה פריצת דרך ברפאל לפני חמש שנים שאפשרה לנו ליצור את נשק הלייזר האפקטיבי הראשון בעולם", אומר שטייניץ. במלחמה האחרונה מול איראן ובלבנון, הוכיחה המערכת את עצמה - "מכשיר לייזר בודד אחד הפיל עשרות רבות בשיעורי הצלחה יוצאים מן הכלל".
הלייזר יפעל בטווחים ארוכים
"המכשיר הגדול יותר, ׳מגן אור׳, יימסר לצה"ל בעוד שלושה חודשים ויאפשר הגנה טובה בהרבה, תחילה מטילים בטווחים קצרים ובינוניים. תוך להערכתי בסביבות חמש שנים אנחנו נגיע למצב של לייזר יכול לפעול גם לטווחים הרבה יותר ארוכים וגם לטפל בטילים בליסטים מאיראן ומתימן".
- רפאל: מכיפת ברזל ועד למערכות הלייזר; צבר ותוצאות שיא לחברה
- רפאל בשנת שיא: הרווח זינק ב-64% ל-950 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"עד עכשיו בכל תולדות הצבאות, מיוון העתיקה ועד ימינו אלה, השתמשו בפרוג'קט - בעצמים: זרקו חניתות, היום זורקים פצצות, פגזים, טילים - זה דברים צפידים, דברים שעפים באוויר ופוגעים במטרה. בלייזר אנחנו הורגים את המטרה בעצם על ידי קרן אור, על ידי קרני אור שעפות ב-300 אלף קילומטר לשנייה".

ראש המוסד לשעבר: "המטרה במלחמה עם איראן היתה להגיע למו"מ, אני לא רואה מו"מ"
ראש המוסד לשעבר, תמיר פרדו, בכנס אוניברסיטת תל אביב: "הפתרון מול איראן הוא פוליטי, לא צבאי. גם אחרי הצלחות מבצעיות, בלי תכנון ליום שאחרי - הניצחון עלול להתהפך"; וגם - מה הוא חושב על מלחמה בעזה?
בנאום חריף, ביקר ראש המוסד לשעבר, תמיר פרדו, את הדרך שבה ישראל ניהלה את המערכה מול האיום האיראני גם בתחום הגרעיני וגם בהשלכות האסטרטגיות הרחבות. פרדו הציב במרכז דבריו את הקביעה שההכרעה על פיתוח נשק גרעיני או הבלימה-עצירה שלו היא החלטה שהיא פוליטית מעיקרה, כזו שאינה מוכרעת באמצעות מהלכים צבאיים בלבד. הוא הזהיר כי ללא בנייה של מהלך מדיני מקביל, כל הישג בשדה הקרב, מרהיב ככל שיהיה, עלול להתהפך ולהפוך לחיסרון אסטרטגי.
בביקורת גלויה, הוא טען כי ישראל פגעה ביכולותיה להגיע להסכם טוב יותר עם איראן ב-2015
בשל עימות ישיר עם ממשל אובמה, וכי גם במערכה הצבאית האחרונה לא נוצל המומנטום ליצירת משא ומתן בזמן אמת. את הדברים אמר פרדו בכנס "עם כלביא" של אוניברסיטת תל אביב, שם הציג את מודל "עשר הקומות" - מדרג שלבים מהסנקציות והלחץ הבינלאומי ועד הקומה האחרונה של עימות צבאי,
והבהיר כי היעד הוא להימנע ככל האפשר מהגעה לקומה הזו, משום ש"נכנסים אליה ולא יודעים איך יוצאים". לצד פירוט המודל, שזר פרדו ביקורת נוקבת על סדר קבלת ההחלטות המדיני-ביטחוני, על שיתופי הפעולה עם ארה"ב, ועל היעדר תכנון ליום שאחרי, הן בזירה האיראנית והן בעזה.
"התבקשתי בזמנו לגבש את האסטרטגיה מול איראן. רצינו, והייתה בקשה, לעשות זאת בצורה מסודרת ומאורגנת. נקודת המוצא הייתה שההחלטה לפתח נשק גרעיני היא החלטה פוליטית, ומשכך גם ההחלטה להפסיק את הפיתוח היא פוליטית ומתקבלת סביב שולחן הממשלה.
"ההבנה הייתה שיש שלוש דרכים עקרוניות: כיבוש נוסח עיראק - לתפוס את סדאם, לפרק את המדינה, ומטבע הדברים לא יהיה נשק. מהפכה - המשטר מתחלף, עולה משטר חדש ומשקיע בתחומים אחרים.
- החברה של ראש המוסד לשעבר עשתה אקזיט של 700 מיליון דולר
- מנכ"ל וויקס, תמיר פרדו, יוחנן דנינו ושותפות המו"פ שתונפק בקרוב
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
והאפשרות השלישית - להביא את המשטר הקיים להפסיק את הפיתוח ולהשקיע בתחומים אחרים.
"שני המסלולים הראשונים לא רלוונטיים לאיראן. איראן היא בגודל חצי יבשת אירופה, ולכן כיבוש אינו רלוונטי. מהפכה היא אירוע פנימי שיכול לקרות מחר או בעוד חמישים שנה – אין אפשרות לנחש. אפשר לסייע למהפכה, אבל כל עוד היא לא התחילה, אין מה לגעת.