הערכות בארה"ב: ה'פד' עשוי לחתוך את הריבית אל מתחת לשיעור האינפלציה

זאת על מנת למנוע פגיעה סימולטנית הן בהכנסות הצרכנים והן במשקי הבית - לראשונה מאז 1974 - בשל הנפילות בבורסה והתרסקות שוק הדיור
עדי בן ישראל |

ועדת השוק הפתוח של הפדרל ריזרב תתחיל היום את הישיבה בת היומיים שלה, כאשר בסופה, מחר (ד'), תפרסם הוועדה את החלטת הריבית בארה"ב. בוול סטריט מעריכים כי הריבית תרד ב-0.5% ל-3%, וזאת כשבוע לאחר שה'פד' הודיע במפתיע על הורדת ריבית בהולה של 0.75% ל-3.5%.

ההערכות להפחתה של 0.5% מחר כבר צפויה בשוק מזה כשבוע, ובוול סטריט מתחילים להביט ליום שאחרי הפחתת הריבית. בשוק מעריכים כעת, כי ה'פד' ייאלץ להמשיך להוריד את הריבית אפילו לרמה הפחותה משיעור האינפלציה במשק, וזאת על מנת למנוע פגיעה סימולטנית הן בהכנסות הצרכנים האמריקנים והן במשקי הבית - לראשונה מאז 1974 - בשל האיום אותו מציבים הנפילות בשוקי המניות וירידת ערכי הבתים בשוק הדיור.

"ה'פד' ימשיך לחתוך את הריביות, ככל הנראה אל מתחת לשיעור האינפלציה", אומר רוברט שילר, כלכלן בכיר באוניברסיטת ייל. "אנו מתחילים לראות שינוי בפסיכולוגיה של הצרכן האמריקני", מזהיר שילר.

במידה והדבר אכן יקרה, הריבית הריאלית בארה"ב תהיה למעשה שלילית, וחבר ה'פד' לשעבר מרווין גודפרנד מזהיר מפני ההשלכות של המהלך: "ריבית ריאלית שלילית היא אזור מסוכן להיות בו. הורדות הריבית של ה'פד' יוצרות מצב שבו אתה מאיץ את עליית האינפלציה או לחלופין יוצר בועה".

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
חשמל
צילום: תמר מצפי

בכמה חשבון החשמל יתייקר ולמה?

רשות החשמל משיקה מודל עדכון חצי-שנתי שמבוסס על מדדים כלכליים קבועים; הספקים ממתינים לפירוט מרכיבי התעריף שיקבע את רווחיותם; ואיך שער הדולר קשור? 

רן קידר |
נושאים בכתבה חשמל

תעריף החשמל יתייקר בינואר ב-1.5%, עדכון שמציב את העלייה בתחום התחתון של הטווח שפורסם מראש. השינוי נובע מעלייה במדד המחירים לצרכן, כאשר התחזקות השקל מול הדולר בלמה התייקרות גדולה יותר. לצד העדכון, רשות החשמל עוברת למודל חדש של קביעת תעריפים בתדירות גבוהה יותר, תחילה פעמיים בשנה ובהמשך אחת לרבעון.

לפי החלטת הרשות, ההתייקרות משקפת תוספת של כ-5.9 שקל בחודש לצרכן ביתי ממוצע. מאחר שמחיר החשמל משפיע על רוב המוצרים והשירותים במשק, צפויה השפעה עקיפה רחבה יותר, אם כי ברמה מתונה יחסית. שיעור ההתייקרות נמוך גם מהעלייה השנתית במדד, שעומד כעת על כ-2.5%.

המודל החדש שמיישמת הרשות מבוסס על מדדים מוגדרים מראש , בעיקר מדד המחירים לצרכן ושער הדולר, ומחליף שיטת עדכון שנתית שהסתמכה במידה רבה על תחזיות. המשמעות היא שמחיר החשמל ישקף באופן תדיר יותר את השינויים בפועל בתשומות הייצור, שמחירן מוצמד לרוב למטבע האמריקאי.

במהלך השנה הקרובה התכנון הוא להרחיב את מנגנון העדכון לתדירות רבעונית, מתוך רצון להגביר שקיפות ולאפשר לחברות האספקה וליצרנים להתנהל מול תעריף שחוזה מקרוב את תנאי השוק.

לצד פרסום שיעור ההתייקרות, ספקי החשמל עדיין ממתינים למסמכי ההרכב המלאים של התעריף. עבורם, המשמעות אינה טכנית בלבד: חלוקת המחיר בין רכיב קבוע לרכיב משתנה משפיעה ישירות על הרווחיות שלהם. בעוד את הרכיב הקבוע הם נדרשים לשלם במלואו, בגזרת הרכיב המשתנה הם עשויים לנהל מו"מ מול יצרני החשמל.