ה-ת-ר-ס-ק-ו-ת: טבע צוללת 20% בניו יורק אחרי הדו"חות - "המצב הולך ומתדרדר"
טבע חברת טבע פרסמה היום דו"חות לרבעון השלישי ומעבר לעובדה כי פספסה את תחזיות הרווח, טבע גם חתכה חזק את התחזיות השנתיות. המניה צללה 20% בוול סטריט במחזור ענק שגדול פי למעלה מ-5 מהממוצע וסגרה במחיר של 11.2 דולר בלבד, שפל של 17 שנה. תוך קצת יותר משנתיים איבדה המניה כ-85%.
יונתן קרייזמן מירושלים ברוקראז': "המצב של טבע הולך ומתדרדר עם ירידת המדרגה הנוספת בפעילות הגנרית. הירידה במניה מעיקה עוד יותר על התסריט שבו טבע תזדקק להנפקת הון על מנת להימנע מהורדת דירוג החוב High Yield". לגבי התחום הגנרי כותב קרייזמן כך - "ההפתעה השלילית נבעה בעיקרה מחולשה עמוקה יותר מהצפוי בגנריקה בארה"ב, שם טבע נפגעת פעמיים מהשינוי הרגולטורי בארה"ב: החברה סובלת מגל אישורים לגרסאות גנריות חדשות לתרופות קיימות (לדוגמה Concerta) ומצד שני מעיקובים בהשקות של תרופות חדשות. מה שהוביל לירידה בתחזית השנתית להשקות ל-400 מ' הכוללות את הויגרה בבלעדיות בספטמבר. בנוסף לכך, טבע מדווחת שהקונסולידציה בקרב המבטחות ממשיכה לשחוק את שורת ההכנסות והרווח. גנריקה באירופה רשמה עליה של 6% בעוד הגנריקה השאר העולם רשמה ירידה שנתית חדה של 18% (פעילות ה-OTC ירדה 22%). בסה"כ הפעילות הגנרית אחראית על שחיקה של 17% מהרווחיות התפעולית ברבעון המקביל אשתקד."
סבינה לוי מלידר: "החולשה בתוצאות עסקי הגנריקה מגבירה את החששות שלנו בנוגע להשלכות אובדן הבלעדיות על הקופקסון על תוצאות החברה בשנים הקרובות. המינוף הגבוה מעלה את רמת הסיכון הגלומה בחברה, ואנו מעריכים כי על רקע הנמכת תחזית התזרים התפעולי קיים סיכוי גבוה להורדת דירוג נוספת לחוב החברה. לגבי התמחור, בהחלט ייתכן כי לאחר הירידות, מחיר המניה כבר אינו יקר, אולם מהצד השני אנו לא רואים אירועים משמעותיים שיכולים לשנות בטווח הקרוב את הסנטימנט השלילי. בנוסף החברה עלולה לספוג כאמור הורדת דירוג ולהזדקק למקורות מימון נוספים, לרבות גיוס הון, דבר שעלול להכביד על המניה."
אנליסט אחר בשוק המקומי שביקש להישאר בעילום שם אמר היום ל-Bizportal כי הסיפור מבחינתו הוא הירידה בשיעור הרווח הגולמי בתחום הגנריקה. טבע דיווחה היום על ירידה בשיעור הרווח הגולמי מ-48.8% ברבעון המקביל אשתקד ל-38.5% בלבד היום. לדבריו של אותו אנליסט, אם לא יהיה שיפור בסעיף זה, אז המניה עוד בדרך למטה חזק.
- אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
- האם טבע היא הזדמנות? סמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במחלקת המחקר של Cowen שחררו התייחסות לפיה על המשקיעים להמשיך להימנע מהשקעה במניית טבע. בבית ההשקעות המשיכו לנקוט בהמלצת תשואת שוק עם מחיר יעד של 18 דולר.
האנליסט של ג'יפי מורגן, קריס סקוט, פרסם התייחסות לפיה הוא לא רואה שום סיבה להיכנס כעת להשקעה במניית טבע. סקוט ציין כי בזמן שתחזיות האנליסטים היו נמוכות, הצפי שסיפקה היום טבע הוא גרוע בהרבה. סקוט כינה את הרבעון הזה כ"מכוער" והותיר את המלצת ה'ניטרלי' למניה.
בבית ההשקעות Cantor Fitzgerald קבעו את מחיר היעד על 10 דולר.
- 23.אני 03/11/2017 13:48הגב לתגובה זואולי ישנן חברות להשקעה שקונות את טבע לטווח ארוך מאד. בטווח הקצר של חודשים עדיין המניה עלולה לרדת.
- 22.כול עוד שגליה מאור מנווטת את הספינה אני לא מודאג. (ל"ת)ב 03/11/2017 13:43הגב לתגובה זו
- 21.היא הבורסה על פיה יישק דבר (ל"ת)טבע 03/11/2017 11:52הגב לתגובה זו
- 20.שמואל 03/11/2017 11:38הגב לתגובה זושמתם לב לתשואת דיווידנד של המניה. הגיע ל- 8% גם לאחר שחתכו את הדיווידנד ב- 75%. זה רק אומר שהמצב בטבע על הפנים.
- 19.שמואל 03/11/2017 11:33הגב לתגובה זולמה זה מזכיר לי את הירידה של 85% במנית אפריקה ישראל במשך שנתיים, קודם להצעות להגדלת הון, כדי להמשיך לקיים את המניה. הרבה משקיעים כתבו שהמחיר ברצפה וזה הזמן לאסוף, ואז הגיעה ירידה נוספת של 85% . הבעיה, גם בטבע וגם באפריקה בזמנו, דומה. מינוף יתר. אלה בנו מגדלים וקניונים ואלה מיצרים תרופות. אך החוב הגדול הוא שמכריע ואוכל את כל ההכנסות והריווחים. דבר דומה נוסף הוא הרצון של מנהלי החברות לגדול מעבר לכל פרופורציה. מחלת גדלות של מנהלים אלו תוך הימור על קיומו של העסק כעסק חי לשנים רבות. ואף אחד לא ייתן את הדין על כך.
- 18.דוד 03/11/2017 07:14הגב לתגובה זולמכור החברה הבעיתית
- 17.פטור ממיסים 03/11/2017 06:12הגב לתגובה זואבל חגיגה של משכורות גבוהות ועוד הטבות נמשכת בטבע כרגיל- כי אין הנהלה ואין בעלי בית. וכל זה בלי לשלם מיסים כמו שצריך...
- 16.זה הזמן לקנות בשיא הפסימיות! (ל"ת)אמיל 02/11/2017 20:48הגב לתגובה זו
- זה שיא הפסימיות זה הזמן לקנות. עוד כמה חודשים לא תאמין (ל"ת)דברי חוכמה 03/11/2017 04:56הגב לתגובה זו
- יקח יותר ממספר חודשים להתאושש. אבל יש סיכוי. (ל"ת)שמטוב 03/11/2017 10:30
- 15.אתר שחקן מעוף 02/11/2017 20:34הגב לתגובה זואז אנשים צחקו עליו היום רוצים לבתאבד תעקבו אחרי מה שהם כותבים שם 99.9% דיוקקקקק
- יוני 03/11/2017 13:53הגב לתגובה זובמקרה של טבע , הוא אכן צדק. אם היית פעל לפי תחזיותיו אחת לאחת, לא בטוח שהיית יוצא ברווח, או רווח משמעותי. אבל כדאי לקרוא את תחזיותיו, ואין לזלזל בו.
- נביא שקר 03/11/2017 06:30הגב לתגובה זוגם תרנגול עיוור מוצא גרגיר פעם ב... אמר גם בנקים ב 1100 שורט הגענו ל 1800 אמר גם שורט דאקס ב 10000 אמר גם זהב לונג אמר... ואמר... ואמר... אנשים הפסידו מחתונים שלהם אז אמר.
- 14.דוד הגנן 02/11/2017 18:06הגב לתגובה זואין לכם מעט כבוד עצבי כשאתם כותבים את זה ?? אבל השפן יפיל אנשים ולכם לא איכפת??!! הרי מי שמושקע אצלו יברח בצד ממנו ולכן אל תתנו לאף אחד לנהל לכם את הכסף !!!
- מעולם שם 02/11/2017 21:23הגב לתגובה זוכי נתן תחזיות שגויות .. עדיף שישאר באילום ולא יקשקש
- 13.חיים 02/11/2017 18:06הגב לתגובה זובמחיר הזה אולי תרכש עי חברה אחרת. ימים יגידו.
- לב 02/11/2017 23:16הגב לתגובה זואין חברה בעולם שיאפשרו לה לקנות 40000000000$ חוב עם כיסוי של רבע מהסכום
- הסחורה לא מעניינת ועדיין במחיר מופקע (ל"ת)גוגו חלסטרה 02/11/2017 21:01הגב לתגובה זו
- 12.עובד בנק ישראל 02/11/2017 17:41הגב לתגובה זושל טבע
- 11.על פי דעתי הדרך למטה עוד ארוכה 4$ (ל"ת)רשרש 02/11/2017 17:12הגב לתגובה זו
- 10.Who's buying Teva??? 02/11/2017 17:06הגב לתגובה זויש מישהו שרוכש בירידות לאורך כל הדרך, אני בטוח בכך! לא אכפת לו לרכוש ולהחזיק לשנתיים כי בסופו של דבר מאמין (מתוך ידיעה כלכלית) שטבע תתייצב. או שיש שורט חזק מאוד על טבע או שאותם אנליסטים עושים הפוך ממה שממליצים. אולי באפט בתמונה? תעכבו ותראו שעוד חצי שנה, שנה יתחילו דיווחים טובים אחרי שיגידו שהיה אובר שוטינג במניה. היא עוד תגיע ל2000 3000 ואז שווה להסתער עליה אם לא יהיה חדשות שליליות בחודשים הקרובים. לוקח למנכ"ל חדש חודש חודשיים להיכנס לעניינים...גם בשער 4000 שווה רכישה במינון קטן ביחס לתיק. משהו כמו 1% מכל התיק כרגע...
- 9.שלמה 02/11/2017 16:33הגב לתגובה זוהמנכל החדש יצמצם הוצאות וידחוף למעלה סוגי תרופות חדשות. אתם תראו כי השכר המשולם לו שווה כל סנט
- 8.motke 02/11/2017 16:07הגב לתגובה זובסך הכול דו"ח טוב. הכול כבר מזמן מגולם במחיר המניה. מחיר טבע זה לגמרי פסיכולוגיה של המשקיעים
- 7.לדעתי דחוף נשף בכמה מיליונים כדי להתאוורר מהפאניקה (ל"ת)הצלף 02/11/2017 16:06הגב לתגובה זו
- 6.Mylan 02/11/2017 16:06הגב לתגובה זו35$
- 5.שמטוב 02/11/2017 16:02הגב לתגובה זואיזה דרמה
- 4.ר 02/11/2017 15:57הגב לתגובה זושל קריסה
- 3.כלכלן 02/11/2017 15:07הגב לתגובה זונפגעה הרבה פחות משאר חברות התרופות.
- 2.' 02/11/2017 15:05הגב לתגובה זולרבעון הקודם , ביחס לרבעון המקביל ברור שהתדרדר אבל מה חדש בזה ? הורדת התחזית - סה"כ מותאמת לתנועה שהשוק כבר עשה מאז כניסת המנכ"ל החדש.
- 1.שווי השוק של טבע הוא 1/3 מהחוב שלה (ל"ת)סטנלי פישר 02/11/2017 14:50הגב לתגובה זו
- מישהו 02/11/2017 15:57הגב לתגובה זולפני שהיא תהפוך לחדלת פרעון ואנשים יפסידו את הפנסיה שלהם.
- ןמה זה יעזור ? מניות לא סחירות יותר גרוע (ל"ת)שמטוב 03/11/2017 02:57
יוסי ושלומי אמיר, שופרסל, צילום: יונתן בלום קטןשופרסל בעצירה - נפילה בהכנסות, קיפאון ברווח
האחים אמיר השביחו את ההשקעה בשופרסל בזכות יכולות, הכרת שוק, וגם הרבה מזל - שנת 2024 היתה טובה וחריגה לקמעונאות. המספרים אז היו "מנופחים", עכשיו אלו מספרי האמת
האחים אמיר השביחו את ההשקעה בשופרסל באופן פנומנלי, אבל שני הרבעונים האחרונים מראים שכמו תמיד - למזל יש תפקיד מרכזי בסיפור. שני הרבעונים האחרונים פושרים ואפילו חלשים יחסית לשנה שעברה. הצמיחה נעצרה, ההכנסות יורדות. הרווחים מרשימים אבל לא מבטאים שיפור לעומת שנה שעברה, אלא תהליכי התייעלות.
הסיבה לירידה בפעילות היא שתחום קמעונאות המזון תלוי מאוד במצב הרוח הציבורי וביכולת שלנו כצרכנים להיות קשובים למחירים. כשהחטופים היו במנהרות בעזה, כשאיראן איימה, כשהחיילים סיכנו את חייהם, למי היה "ראש" לעשות השוואות מחירים. אנשים גם פחות יצאו לאכול בחוץ והגדילו צריכה מהרשתות וגם - לא טסו לחו"ל. בהדרגה, במהלך השנה זה השתנה. חזר בעצם למצב קרוב לרגיל. זה מתבטא בירידה בהכנסות, אבל המבחן של הרשתות הוא לא מול שנה שעברה שהיתה חריגה, אלא לאורך זמן ממושך יותר. אחרי הכל, הן יצמחו כי האוכלוסייה גדלה. זה שוק סולידי וכמובן נחוץ, זה לא ייעלם. רק קצב הצמיחה שראינו לא יחזור.
אודי מוקדי ייסד, ניהל ומכר את סייברארק לפאלו אלטו והוא מספר על מאחורי הקלעים של העסקה, ומספק עצות ליזמים צעירים ומנהלים בשיחה בוועידת ביזפורטל - מוזמנים להגיע ביום שלישי הקרוב
הדוחות של שופרסל שנסחרת בכ-11.5 מיליארד שקל מלמדים על חברה שהרווח המייצג שלה בשורה התחתונה הוא באזור 700-750 מיליון שקל. הרווח צפוי לעלות במקביל לגידול בהיקפי הפעילות, אבל על פניו היא מתומחרת כבר במחיר מלא. האפסייד שלה יהיה כנראה בנדל"ן. יש שם פעילות שיכולה להציף בהדרגה כמה מיליארדים טובים. היום השוק יתאכזב והמניה תרד, אבל האחים אמיר הכפילו את השווי מאז שנכנסו וייצרו בתקופה של שנה וחצי כ-2.5 מיליארד שקל.
- שופרסל מטעה צרכנים ונקנסת בכ-2 מיליון שקל
- שופרסל משביחה נדל"ן בראשון לציון - זאת רק ההתחלה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שופרסל הרוויחה ברבעון השלישי כ-168 מיליון שקל בדומה לרווח בתקופה המקבילה אשתקד. הרווח הגולמי (לפני הכנסות אחרות) הסתכם בכ־222 מיליון שקל (כ־6.0% מההכנסות); בהשוואה לכ־266 מיליון שקל (כ־6.5% מההכנסות) ברבעון המקביל אשתקד.
שיח מגדילה רווחים למרות ירידה בהכנסות
רווח תפעולי של 5.7 מיליון על הכנסות של 40.9 מיליון, לעומת רווח תפעולי של 3.2 מיליון על הכנסות של 42.6 מיליון ברבעון המקביל אשתקד; יוגב שריד, מנכ"ל שיח: :"אנו רואים התייצבות במספר מטופלי הקנאביס ומאמינים כי מספרם יחזור לצמיחה בטווח הבינוני והארוך"
ההכנסות של שיח מדיקל שיח מדיקל 6.4% ברבעון השלישי הסתכמו בכ-40.9 מיליון ש"ח, לעומת כ-42.6 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד. סך ההכנסות מהווה גידול של 4.8% ביחס לרבעון הקודם וקיטון של כ-3.9% ביחס לרבעון המקביל. הקיטון מול הרבעון המקביל נובע, בין היתר, משינוי בכמות המטופלים בישראל ומירידת מחירים כתוצאה מהתחרות בענף ושינוי טעמי הצרכן.
הרווח הגולמי לפני השפעת שינויים בשווי הוגן של נכס ביולוגי ברבעון הסתכם ב-14.2 מיליון ש"ח, לעומת כ- 13.4 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד, גידול של כ-6.1%. שיעור הרווח הגולמי עמד ברבעון על 34.7%, לעומת כ- 31.4% ברבעון המקביל אשתקד. השיפור ברווח הגולמי ובשיעורו נובע בעיקר מתמהיל המוצרים הנמכרים לצד מהלכים שונים בהם נקטה החברה כגון התייעלות בחוות הגידול של החברה, התאמת תכנית הגידול לצרכי השוק המשתנים, וגידול בהיקף הפעילות במפעל שיח.
הרווח התפעולי הסתכם ב-5.7 מיליון ש"ח (המהווה כ- 13.8% מההכנסות) לעומת כ- 3.2 מיליון ש"ח (המהווה כ- 7.4%), צמיחה של כ- 79% לעומת הרבעון המקביל. Adjusted EBITDA ברבעון הסתכם בכ- 5.0 מיליון ש"ח (ומהווה 12% מההכנסות) לעומת כ- 4.6 מיליון ש"ח (המהווה כ- 11% מההכנסות) ברבעון המקביל אשתקד, גידול של כ- 8%. הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות בחברה ברבעון הסתכם ב-4.2 מיליון ש"ח, לעומת כ-2.3 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד, גידול של כ- 80%.
- שיח מדיקל: "השוק התייצב, וכבר ב-2025 נראה חזרה לצמיחה, אפילו דו ספרתית"
- שיח מדיקל עברה לרווח של 1.3 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ברבעון היה מינוס 3 מיליון ש"ח לעומת תזרים חיובי של כ-8.7 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד, התזרים הושפע מהפרשי עיתוי טכניים (שיפטינג עם הרבעון הרביעי של השנה) אשר משתקפים ברבעון הנוכחי בגידול ביתרת הלקוחות.
