רשות ני"ע משעה את הנפקת EPM שמגייסת את הציבור בפרסומות טלוויזיה
הרשות לניירות ערך משעה בשבועיים את הנפקת חברת התרופות EPM שיצאה לקמפיין פרסום בטלוויזיה במטרה לגייס את הציבור הרחב להשקיע בה. ההנפקה נעשית בשיטת ההקצאה האחידה, כלומר ללא קיום מכרז בשלב מוקדם ונפרד למשקיעים מוסדיים, אלא מכרז אחיד לכלל המשקיעים במסגרתו נקלטות הזמנות לרכישת המניות. קבלת ההזמנות אם כן הופסקה. ב-EPM לא ציינו את הסיבה, אך אמרו כי יתקנו את התשקיף שפרסמו ויפנו בשנית לרשות בבקשה להפשיר את הקפאת ההנפקה.
EPM מפתחת תרופות על בסיס מולקולות מלאכותיות שפיתחה המדמות את החומר הפעיל בצמח הקנאביס. החברה הוקמה בשנת 2017 וגייסה עד היום כ-40 מיליון שקל. EPM מעוניינת לגייס בהנפקה 44.5 מיליון שקל מהציבור בהנפקה של 11.37% ממניותיה לפי שווי של 381 מיליון שקל לפני הכסף.
שיטת ההקצאה הלא אחידה (Book Building) הפכה פחות או יותר לברירת המחדל בהנפקות בבורסה המקומית בשנתיים האחרונות. חרף הביקורת על ההזדמנות שניתנת למוסדיים להשקיע מוקדם יותר ובזול יותר, מה שלא ניתן למשקיעי הריטייל - ניתן לראות בדבר גם הזדמנות להבעת אמון.
משקיעים מוסדיים, כמנהלי כספי ציבור וחסכונות מתאפיינים לרוב בהשקעה לטווח ארוך יותר. מחד מדובר כאמור במעין חותמת כשרות שמאותת למשקיעים הפרטיים, ומאידך הדבר מנמיך את הסחירות במניה - שכן הגוף המוסדי ממשיך להחזיק בה.
- חובות של 800 מיליון אירו והפסדי ענק: האם אינטר בדרך לפשיטת רגל?
- אינטר מזנקת ב-24% אחרי שהודיעה שתגייס 38 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מכל מקום, אם ב-EPM בחרו לדלג על החלק הזה, ייתכן כי חשבו שהמוסדיים לא יקפצו על הסחורה, וכשלון במכרז המוסדי היה עשוי להבריח גם את המשקיעים הפרטיים בשלב הציבורי. בה בעת, בחברה לקחו הימור על היכולת לשווק את ההנפקה לציבור הרחב - ועל כן קידמו את הקמפיין הטלוויזיוני, שנעשה בשיתוף פעולה עם הערוצים רשת 13 וקשת 12 ובתפקיד הפרזנטור פרופ' זאב רוטשטיין, לשעבר מנכ"ל בית החולים הדסה. עם זאת, יש לציין כי גם חברות ענק מבוססות בעולם כבר עשו שימוש במודל ההנפקה הישירה לציבור ללא חתמים, ובהן ספוטיפיי וסלאק.
במקרה של EPM, רשת יקבלו בתמורה לפרסום מניות בסך 3 מיליון שקל וקשת מניות בסך 10 מיליון. רוטשטיין קיבל אופציות לכ-1.64% מהחברה שלפי המחיר המבוקש בהנפקה הן כבר "בתוך הכסף", ושוות לו כ-3.3 מיליון שקל.
קבלת ההזמנות להנפקה נעשית דרך הפלטפורמה של אתר מימון ההמונים Fundit. יצוין כי מדובר בהנפקה לכל דבר, ולא לגיוס למשקיעים כשירים בלבד דרך פלטפורמת TASE-UP של הבורסה, שמייתרת את הצורך בתשקיף.
- אקזיט של מילארד שקל על ההשקעה במניית הבורסה
- אהרון פרנקל מגדיל שוב את אחזקתו בתמר פטרוליום – נותר ללא מתחרים בקרב על השליטה אחרי שרק אתמול ר
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את...
כפי שצויין ב-EPM אכן פרסמו תשקיף. ואולם נראה כי ברשות לניירות ערך לא היו מרוצים בלשון המעטה מהדרך בה החברה תקשרה לציבור מסרים לקראת ההנפקה. נראה כי החשש שלהם היה שהמשקיעים יוותרו על קריאת התשקיף המפורט (שאולי בכלל אינו מפורט דיו אם לשפוט לפי הרמז על הצורך בתיקונו בדיווח של EPM), ויסתפקו בפרסומות הטלוויזיה ובמידע באתר האינטרנט של החברה. כך, בשבוע האחרון התבקשה החברה להסיר מהאתר שלה מידעים שלא נכללו בתשקיף וכן את הפרסומות המשודרות בטלוויזיה. על אף שהתכנים הוסרו – הדבר לא פתר את הבעיות של הרשות בעניין ההנפקה הזו.
הדיווח של EPM היום לבורסה לא פירט את הסיבות להשעיה ומהן טענותיה הנוספות של הרשות לניירות ערך. בביזפורטל פנינו ל-EPM בבקשה להסבר נוסף אך מצדם נמסר כי לא יוכלו לספק עוד פרטים.
(14:00)
- 5.הצועד בנעליו 10/04/2022 15:15הגב לתגובה זוזיהיתי את זה עוד שבקיץ 2020 , כאשר המליץ והפציר בכולם להתחסן בחיסון הרוסי לקוביד. מדובר על אדם חסר אחריות שאלוהים יודע איך נתנו לו לנהל בית חולים בישראל. טוב בעצם בישראל הכל יכול לקרות...
- 4.נוכלים בע"מ..אללק רוטנשטיין חחח (ל"ת)לא להשתתף! 10/04/2022 15:07הגב לתגובה זו
- 3.לילי 10/04/2022 13:59הגב לתגובה זונראה שהגיוס הוא המטרה ולא השקעה בפיתוח . בנוסף לא נראה בסיס מעשי להשקעה . לפתח מולקולה, שתרפא לא ברור מה, כמה ולמה .
- 2.הפסד וודאי 10/04/2022 12:03הגב לתגובה זושווי 330 מיליון ש"ח לחברה בתחום הביומד. מנכ"ל בלי שום ניסיון. הולכים לגנוב את כל הכסף למשכורות ומי שישקיע שם יפסיד 99% מהכסף שלו.
- 1.נוכלים (ל"ת)אלי 10/04/2022 11:17הגב לתגובה זו
איתי בן זאב. קרדיט: Xאקזיט של מילארד שקל על ההשקעה במניית הבורסה
קרן מניקיי שהחזיקה בעבר כ-20% ממניות הבורסה לניירות ערך בת"א, השלימה מכירה כוללת של כל החזקותיה בתמורה מצטברת של כ-1.1 מיליארד שקל. המכירה האחרונה, בהיקף של 5.6% מהמניות תמורת כ-400 מיליון שקל, בוצעה לגופים מוסדיים מקומיים וזרים והביאה לסיום אחזקתה של הקרן בישראל.
האקזיט של מניקיי מהווה תשואה פנמנלית: הקרן רכשה את מניות הבורסה באוגוסט 2018 תמורת כ-110 מיליון שקל בלבד, לפי שווי חברה של כ-550 מיליון שקל. היא הרוויחה פי 11 על ההשקעה במניית הבורסה. השווי של הבורסה היום הוא פי 7.2 - פי 13 מהשווי ו היא השקיעה.
במהלך השנים ביצעה מניקיי מספר מכירות חלקיות. בתחילת 2025 היא מכרה 4.8% ממניות הבורסה לבורסה עצמה תמורת כ-200 מיליון שקל, מהלך בעייתי שבעצם סידר לה מחיר טוב על חשבון המשקיעים הקיימים.סוג של "חילוץ" ההשקעה על ידי הנהלת הבורסה. ביולי מכרה הקרן מניות נוספות בהיקף של כחצי מיליארד שקל וכעת היא מחסלת את ההחזקה.
הבורסה בת"א מתנהלת ללא גרעין שליטה כשלמעשה היא ביטוי לשלטון המנהלים. איתי בן זאב, המנכ"ל בעצם שולט בחברה בפועל. זה עלול לייצר חיכוך בין בעלי המניות לבין המנהלים, כשלעיתים האינטרסים לא משותפים.
- בהתאם לסטנדרטים הבינלאומיים: בורסת ת"א מרחיבה את היצע מדדי המניות
- הבורסה פורחת, המחזורים מזנקים - האם ישראל בדרך להפוך לשוק יעד עולמי?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבורסה לניירות ערך סיימה את הרבעון השני של 2025 עם תוצאות מרשימות שמוכיחות שהשוק הישראלי ממשיך לשגשג למרות האתגרים. הרווח זינק ב-80% לכ-43.6 מיליון שקל, לעומת 24.3 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. גם ההכנסות עלו בקצב של 29% ל-136.1 מיליון שקל. ה-EBITDA המתואם עלה ב-56% ל-71.6 מיליון שקל, ושולי הרווח השתפרו מ-43.6% ל-52.6%.
איתי בן זאב. קרדיט: Xאקזיט של מילארד שקל על ההשקעה במניית הבורסה
קרן מניקיי שהחזיקה בעבר כ-20% ממניות הבורסה לניירות ערך בת"א, השלימה מכירה כוללת של כל החזקותיה בתמורה מצטברת של כ-1.1 מיליארד שקל. המכירה האחרונה, בהיקף של 5.6% מהמניות תמורת כ-400 מיליון שקל, בוצעה לגופים מוסדיים מקומיים וזרים והביאה לסיום אחזקתה של הקרן בישראל.
האקזיט של מניקיי מהווה תשואה פנמנלית: הקרן רכשה את מניות הבורסה באוגוסט 2018 תמורת כ-110 מיליון שקל בלבד, לפי שווי חברה של כ-550 מיליון שקל. היא הרוויחה פי 11 על ההשקעה במניית הבורסה. השווי של הבורסה היום הוא פי 7.2 - פי 13 מהשווי ו היא השקיעה.
במהלך השנים ביצעה מניקיי מספר מכירות חלקיות. בתחילת 2025 היא מכרה 4.8% ממניות הבורסה לבורסה עצמה תמורת כ-200 מיליון שקל, מהלך בעייתי שבעצם סידר לה מחיר טוב על חשבון המשקיעים הקיימים.סוג של "חילוץ" ההשקעה על ידי הנהלת הבורסה. ביולי מכרה הקרן מניות נוספות בהיקף של כחצי מיליארד שקל וכעת היא מחסלת את ההחזקה.
הבורסה בת"א מתנהלת ללא גרעין שליטה כשלמעשה היא ביטוי לשלטון המנהלים. איתי בן זאב, המנכ"ל בעצם שולט בחברה בפועל. זה עלול לייצר חיכוך בין בעלי המניות לבין המנהלים, כשלעיתים האינטרסים לא משותפים.
- בהתאם לסטנדרטים הבינלאומיים: בורסת ת"א מרחיבה את היצע מדדי המניות
- הבורסה פורחת, המחזורים מזנקים - האם ישראל בדרך להפוך לשוק יעד עולמי?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבורסה לניירות ערך סיימה את הרבעון השני של 2025 עם תוצאות מרשימות שמוכיחות שהשוק הישראלי ממשיך לשגשג למרות האתגרים. הרווח זינק ב-80% לכ-43.6 מיליון שקל, לעומת 24.3 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. גם ההכנסות עלו בקצב של 29% ל-136.1 מיליון שקל. ה-EBITDA המתואם עלה ב-56% ל-71.6 מיליון שקל, ושולי הרווח השתפרו מ-43.6% ל-52.6%.
