לחשוב פעמיים לפני שאתם מוכרים בבהלה את הקרנות שלכם
קרנות נאמנות הירידות היום בבורסה מחריפות. המדדים המובילים התחילו במעל 2% והגיעו לכמעט מינוס 4%. במקביל אתם פודים את הקרנות שלכם. אולי זה נכון, אין נביאים, והשוק יכול להמשיך ולרדת. אבל חשוב להדגיש - בדרך כלל הציבור "יוצא פראייר" כי הוא קונה אחרי שהתחילו העליות ומוכר בירידות. הירידות כעת בבורסה - כמעט 4%, נראות מוגזמות ביחס לירידות בעולם בסופש, וביחס להתפשטות הקורונה. אז האם הבורסה בת"א מסמנת את העתיד בשווקים מחר? ייתכן, וייתכן שלא.
יש סיכון, אפילו סיכון גדול שהקורונה אכן תפגע בצמיחה הכלכלית, בביקושים לנפט וגז. יש סיכוי יותר מטוב, שהדוחות של החברות יינזקו בעקבות הקורונה לרבעון או שניים. אבל יש גם סיכוי טוב שאחרי "שיעבור זעם" השווקים ימשיכו בכיוון החיובי.
>>>אלו קרנות האג"ח שכדאי לכם למכור
אנחנו כמערכת לא רוצים כמובן להמליץ על דרך פעולה, במיוחד כשמדובר בשוק שלא באמת ניתן לצפותו. אבל אנחנו כן ממליצים על דבר אחד - תחשבו פעמיים, שלוש, ארבע, לפני שאתם מוכרים את התיק שלכם. ברוב המקרים זה נגמר בכך שאתם קונים בהמשך במחירים גבוהים יותר. תזכרו מה קרה כשמכרתם את התיק שלכם בינואר 2019 - מכרתם וחיכיתם ואז חזרתם לשוק, ורובכם קנה ביוקר. בדיעבד היה עדיף לא למכור. אז הפעם זה יכול להיות שונה, אבל ב-8 פעמים מתוך 10 ככה ההיסטוריה קובעת, מי שמוכר בפניקה מפסיד. זו הסיבה העיקרית שאנו מרשים לעצמנו "קצת להטיף" - ההיסטוריה בשווקים "נגד" מימושים בפניקה. מעבר לכך - מינוס 4 זה נראה חסר פרופורציה, קצת היסטריה. מינוס 2 - בהינתן מה שקרה בעולם בסופש - כן; 4 - קצת נסחפנו. אבל בסופו של דבר - השוק קובע, ומה שנראה היסטריה, יכול להתברר מחר כקדימון...
ובכל מקרה, חשוב שוב להדגיש - יש קרנות נאמנות לא ראויות, הנה טור מהבוקר
- 14.באמת כל הכבוד.... (ל"ת)המבוגר האחראי 03/02/2020 07:58הגב לתגובה זו
- 13.לרון 02/02/2020 21:15הגב לתגובה זוזו מפולת ראשונה שאתם מנסים לעזור,אך מה שאני למדתי מרום שנותי הוא שכל החלטה במצב הזה היא נכונה!!!
- 12.מבין עניין 02/02/2020 15:55הגב לתגובה זוסין בבלימה מטורפת, למעשה כלכלתה נעצרה, ושאר העולם בדרך. הפחת ממלחמת סחר זה משחק ילדים ליד מגיפה כזו. לא רק למכור מייד הכול והיום, להיכנס לפוזיציות שורט דחוף !
- אורי 02/02/2020 17:20הגב לתגובה זונביא הזעם המגוחך
- 11.כמה שטויות (ל"ת)חגיא 02/02/2020 14:52הגב לתגובה זו
- 10.דן 02/02/2020 14:28הגב לתגובה זווהפעם לא תהיה שונה. האתר הבדיחה הזה אוהב להלהיט רוחות ולשדר פאניקה והיסטריה איפה שאין. מביך
- ואם יש רווח גדול אז למה לסכן (ל"ת)ששי 02/02/2020 16:36הגב לתגובה זו
- מ. 02/02/2020 16:28הגב לתגובה זועדיף לצאת להמתין קצת בחוץ, כי ברור שמדובר באירוע מוגבל, ולחזור אחרי שנראה שהשתלטו על הנגיף. אמנם קשה לזהות את מתי בדיוק בדיוק קורה ההיפוך, אבל אפשר לאבד פה בקלות איזה 10%-15%, אבל מצד שני לפספס רק איזה 3-5% בעליות חזרה.
- 9.תביעה 02/02/2020 13:58הגב לתגובה זומי שם אתכם בעמדה שאתם יממליצים... איפה הרשות לניירות ערך
- 8.פאניקת יתר (ל"ת)ציון 02/02/2020 13:58הגב לתגובה זו
- 7.הפוך. מי שיוצא ראשון מפסיד מעט (ל"ת)קלימ 02/02/2020 13:35הגב לתגובה זו
- 6.מיכה הכהן 02/02/2020 13:32הגב לתגובה זוהשם כועס עלינו לכן שלח את הקורונה בתגובה לחטאים והזימה
- ליזי 03/02/2020 08:43הגב לתגובה זובמספר מניות בסקטורים מסויימים.
- 5.מוכרים כי החוזים על הנאסד"ק בירידה חדה (ל"ת)דוד 02/02/2020 13:19הגב לתגובה זו
- אין כרגע חוזים עתידיים על הנסדאק! (ל"ת)יאיר 02/02/2020 14:20הגב לתגובה זו
- כרגע אין בכלל חוזים עתידיים על הנסדק (ל"ת)משה 02/02/2020 13:49הגב לתגובה זו
- 4.מומי ג. 02/02/2020 13:06הגב לתגובה זובתי השקעות.
- 3.מוישה 02/02/2020 13:04הגב לתגובה זומה זאת הבדיחה הזאת?! חנו כמערכת לא רוצים כמובן להמליץ על דרך פעולה, במיוחד כשמדובר בשוק שלא באמת ניתן לצפותו. אבל אנחנו כן ממליצים על דבר אחד - תחשבו פעמיים, שלוש, ארבע, לפני שאתם מוכרים את התיק שלכם. ברוב המקרים זה נגמר בכך שאתם קונים בהמשך במחירים גבוהים יותר. והסיבה העיקרית שאנו מרשים לעצמנו "קצת להטיף" היא שמינוס 4 זה באמת חסר פרופורציה. מינוס 2 - בהינתן מה שקרה בעולם בסופש - כן; 4 - קצת נסחפנו. נסחפתם המון !!!! מי אתם שתמליצו כמה לרדת? ואם זה מספיק או לא. תיזהרו שלא תקבלו תביעה ממשקיעים !!!! זאת המלצה נטו עפי בית משפט
- 2.חח ביזפורטל מנסה למנוע פאניקה חחח ענק (ל"ת)משקיע 02/02/2020 12:59הגב לתגובה זו
- סטנדאפ כלכלי 02/02/2020 13:14הגב לתגובה זוהאתר עם גורפ הפאניקה והשליליות הכי גדול בישראל, מנסה למנוע פאניקה מצחיק ואירוני
- 1.אתם יודעים למי ניתנה הנבואה? (ל"ת)תעשו טובה 02/02/2020 12:59הגב לתגובה זו
שווקים מסחר (AI)תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?
המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - מי באמת צודק? הנה התשובה
תחזית אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהן לא הכו את השוק. השוק היכה אותן. בעיה שלישית, קטנה יותר, היא שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות.
אלו הם כללי המשחק שלהם. ואגב,
מה שיותר מאכזב שהם לא רק בינוניים במה שהם אומרים בתקשורת, הם בינוניים בתשואות - אתם אולי מאוד מרוצים כי התשואות בשמיים, אבל האמת היא שביחס לבנצ'מרק, מעטים הצליחו להכות את השוק. כשאתם רואים תשואות של 20%, 22% בקרן השתלמות המנייתית, השאלה היא מה עשה השוק - והוא
עשה יותר. גם בהשוואה למסלולים מעורבים השוק עושה יותר. הם מנהלים אקטיביים שאמורים לייצר תשואה טובה, וזה לא כך - במסלול כללי שמחולק לרוב 60% אג"ח והיתר מניות, הרווחתם כ-13-14%, אבל אם הייתם מחלקים את הכסף בין קרנות מחקות, קרנות סל על אגרות חוב ומסלולים מנייתיים
הייתם מרוויחים יותר.
בסוף, היכולת של גופים מנהלים להכות את השוק, במיוחד שרוב הכסף שלהם באפיק מנייתי, במניות בחו"ל - היא קטנה, גם בגלל דמי הניהול שמורידים את התשואה שלכם. הרגולטור צריך לספק לחוסכים יכולת להשקיע בחסכונות ארוכים לפנסיה, גמל במכשירים עוקבי
מדד בעלויות נמוכות. כשזה יהיה, התשואה שלכם תהיה גבוהה יותר, אבל כמובן שזה לא יהיה פשוט, מדובר כאן בכסף גדול: דמי הניהול בכל האפיקים המנוהלים מסתכמים בעשרות מיליארדים בשנה.
ובחזרה לתחזיות. התחזיות של המוסדיים הן תחזיות מלוטשות, יחסית בטוחות, אבל במבחן ההיסטוריה לא פוגעות. התחזיות הטובות יותר הן... שלכן. חוכמת ההמונים, ויש על זה מחקרים רבים, מצליחה לנצח. זה לא אומר שאין חשיבות למומחים, בטח שיש, אבל יש הבדל בין פרשנות-ניתוח של מומחה לעיתון-אתר ובין מה שהוא עושה בפועל. אנחנו מכירים לא מעט מנהלי השקעות שהורידו את הרף המנייתי בחודשים האחרונים בהשקעות האישיות שלהם. הם אומרים לנו שהם לא יכולים לעשות את זה בכספים שהם מנהלים כי זה לפי מחויבות תשקיפית, אבל הם חושבים שהשוק גבוה - כמעט ולא תראו את זה בתחזיות החוצה של הבית שלהם. ולכן, אנו מביאים את הסקר שלכם (הנה הסקר של שנה שעברה). בואו להצביע ולהשפיע. בסקר אתם עונים על כיוון השווקים, הנדל"ן, הדולר, וככל שהמדגם גדול יותר, כך הוא מקבל תוקף חזק יותר:
התחזית של גולשי ביזפורטל ל-2026
- פייזר מאותתת על קיפאון במכירות ב-2026 והמניה נחלשת
- הום דיפו: תחזית לצמיחה כמעט אפסית בשנה הבאה עקב ריביות ולחץ על הצרכן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דודי הראלי מנכל אפקון; קרדיט: יחצמנכ"ל אפקון: "EBITDA של 50 מיליון שקל לרבעון - רק מגרד את הפוטנציאל"
אפקון עם פחות בטון והרבה יותר טכנולוגיה: אחרי שספגה הפסדים בפרויקטי ענק בתחום הבנייה, קבוצת אפקון השלימה שינוי תמהיל דרמטי; עם רווח גולמי שזינק ל-16.2%, צבר של 2.1 מיליארד שקל שממוקד במערכות ו-EPC ועסקת ענק באנרגיה המתחדשת, דודי הראלי מנכ"ל הקבוצה מסביר בראיון מיוחד למה זו רק תחילת הדרך: "אנחנו בונים את הקפיצה הבאה"
מניית אפקון החזקות 2.13% זינקה בלמעלה מ-90% השנה, ואחרי שזינקה גם בשנה שעברה בכ-85% בשנתיים האחרונות היא הניבה למשקיעים כמעט 240% והיא נסחרת בשווי שוק של 1.86 מיליארד שקל, מה שעומד מאחורי הזינוק הזה הוא הפקת לקחים, גמישות והרבה מאוד יצירתיות.
במשך עשורים, אפקון הייתה מזוהה עם קבלנות תשתיות מסורתית. תחת המטריה של קבוצת שלמה (שמלצר), החברה פעלה במגוון רחב של תחומים, מחשמל ובקרה ועד לבנייה קבלנית מסיבית. אבל, המודל העסקי של שנות ה-2000, שהתבסס על צמיחה דרך פרויקטי "בטון ושלד" היה בעייתי. המרווחים בתחום צרים מאוד בין 2-4%. טעות בתכנון, עיכוב קטן בלוחות זמנים וכל עליה בתשומות היו הורסים את כל הערך הכלכלי של הפרויקט. שינויים כאלה גררו בפועל את הקבוצה להפסדים תפעוליים במגזר ההנדסה האזרחית, שקיזזו את הרווחים מפעילויות הליבה האחרות.
קמפוס מובילאיי בירושלים היה אחד הפרויקטים הבולטים שהמחישו את המורכבות של המגזר. פרויקט בהיקף של קרוב למיליארד שקל, עם מערכות מתקדמות וביצוע הנדסי מורכב, שבו הפער בין מחזורי ההכנסה הגבוהים לבין הרווחיות בפועל בולט במיוחד. גם פרויקטים גדולים נוספים שביצעה אפקון לאחרונה, בהם בנק הדם של מד״א ברמלה, פרויקט תת-קרקעי (6 קומות מתחת לאדמה) ורב-מערכתי, חידדו אצל ההנהלה את ההבנה שגם ביצוע איכותי בפרויקטים אזרחיים גדולים לא מבטיח יחס סיכון-סיכוי שמצדיק את ההיקפים. ולכן אפקון התחילה לשנות את התמהיל, אם תפתחו את הדוחות תראו את תמהיל הצבר, ובעיקר את הגרף שמתייחס למגזר הבניה הולך ומצטמק מדו"ח לדו"ח -
- 60 מיליון שקל: מור נכנסת לאפקון עם השקעה בהקצאה פרטית
- מנדל״ן לחשמל: אפקון ונמקו ישקיעו עד 185 מיליון דולר במיזם אנרגיה בארה"ב
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השקף הזה מספר את סיפורה של הקבוצה. אפקון שינו את התמהיל, יש עדיין 2 פרויקטים בביצוע אבל הם "תחת בקרה מאוד קפדנית" לדבריהם. אפקון החלה לצמצם באופן שיטתי את פעילות הבנייה וההנדסה האזרחית, והסיטה את עיקר המשאבים לתחומים שבהם יש לה יתרון תחרותי מובהק: מערכות אלקטרומכניות מורכבות, אנרגיה, תשתיות חשמל, תחבורה חכמה ו-EPC במובנו ההנדסי, תכנון וביצוע של מערכות קריטיות. מעבר ל-2 הפרויקטים אפקון כבר לא רואה את עצמה חוזרת למודל של קבלן מבצע במגה-פרויקטי בטון וכדומה.
