הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
צביקה שווימר אלקטרה צריכה
צילום: יח"צ

אלקטרה צריכה: ירידה בהכנסות, כנגד גידול של 31% ברווח הנקי

לאחר תקופה קשה, נראה שהחברה חוזרת למסלול. ההכנסות ירדו בכ-4.5% כתוצאה מעיתוי חג הפסח, אבל שיפור ברמה התפעולית סידר את השורה התחתונה
ערן סוקול | (1)
נושאים בכתבה אלקטרה צריכה דלתא זאב קלימי ללין צביקה שווימר

חברת אלקטרה צריכה 0.18% , מקבוצת אלקו, דיווחה היום (א') על תוצאותיה לרבעון הראשון של 2019 עם ירידה של 4.5% בהכנסות ועלייה של כ-31% ברווח הנקי. החברה הציגה ירידה בשולי הרווחיות הגולמית, אך עלייה בשולי הרווחיות התפעולית. המניה קפצה כ-16% מתחילת השנה ונסחרת כעת במכפיל 18 על הרווח הנקי של הרבעון הראשון (מנורמל לשנה שלמה).

הכנסות החברה ברבעון הראשון של שנת 2019 הסתכמו בכ-615.5 מיליון שקל, ירידה של כ-4.5% לעומת כ-644.7 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הירידה בהכנסות נבעה בעיקר מעיתוי חג הפסח שחל השנה ברבעון השני של השנה, בעוד שאשתקד חל החג ברבעון הראשון. כתוצאה מכך נרשם ברבעון קיטון בהכנסות מגזר קמעונאות חשמל ובמגזר מוצרי צריכה חשמליים, בתחום סחר המותגים שנכלל בו. קיטון זה קוזז במידה מסוימת על ידי עלייה במכירות מזגנים, שנכללות גם הן במגזר מוצרי הצריכה החשמליים.

עם זאת, שיפור ברמה התפעולית (ביחד עם הפסדים בתקופה המקבילה מפעילות שהופסקה) הובילו בשורה התחתונה לעלייה של כ-30.7% ברווח הנקי, אשר הסתכם בכ-15 מיליון שקל ברבעון הראשון, לעומת רווח נקי של כ-11.4 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. צריך לציין כי הרווח מפעילות נמשכת צמח בכ-18.8% בלבד.

הרווח הגולמי ברבעון הראשון של שנת 2019 הסתכם בכ-160.2 מיליון שקל, על שולי רווחיות גולמית של כ-26%, לעומת כ-174.1 מיליון שקל, על שולי רווחיות גולמית של כ-27% ברבעון המקביל אשתקד.

 

עם זאת, ברמה התפעולית הציגה החברה שיפור, עם שולי הוצאות תפעול של כ-21.1% ברבעון הראשון, לעומת כ-21.8% בתקופה המקבילה. הרווח התפעולי ברבעון הראשון הסתכם בכ-36.8 מיליון שקל (6% מההכנסות) לעומת רווח תפעולי של כ-34.5 מיליון שקל (5.3% מההכנסות) ברבעון המקביל אשתקד.

קיצוץ בהוצאות התפעול

נראה שתחת המנכ"ל החדש, החברה החלה להתייעל מבחינה תפעולית, כאשר החברה הציגה ירידה של כ-12.6 מיליון שקל בהוצאות המכירה ושיווק - ירידה של כ-9.8%. באופן דומה, הוצאות ההנהלה וכלליות של החברה ירדו בכ-0.8 מיליון שקל - ירידה של כ-7.1%. נזכיר, כי באוקטובר 2018 מונה צביקה שווימר למנכ"ל החברה במקום זאב קלימי (לכתבה המלאה). 

צביקה שווימר, מנכ"ל אלקטרה צריכה: "אנו פותחים את שנת 2019 עם שיפור משמעותי בתוצאות לעומת רבעון קודם, והדבר בא לידי ביטוי בגידול ברווחיות, ב-EBITDA וברווח הנקי. השיפור בתוצאות הושג למרות עיתוי חג הפסח, שחל השנה ברבעון השני, ובמיוחד אציין את מגזר מוצרי הצריכה החשמליים הכולל גם את פעילות המזגנים, שבו הצגנו הרבעון גידול ניכר בהכנסות לעומת הרבעון הקודם וחזרה לרווח. השיפור הושג בהמשך לפעולות בהן נקטה הנהלת החברה, פעולות שכללו בין היתר שינויים במבנה הארגוני ושיפור תהליכי עבודה. ברבעון זה אנו רואים פירות ראשונים בלבד לפעולות אלו, ואנו פועלים במרץ כדי להמשיך את מגמת השיפור גם בהמשך השנה, בעיקר במגזר מוצרי הצריכה החשמליים. במגזר התקשורת הסלולרית, ממשיכה גולן טלקום לשמור על מעמדה בשוק התחרותי, וזאת תוך צמיחה בתזרים המזומנים וברווחיה"

קיראו עוד ב"שוק ההון"

גידול במכירות המזגנים; עיתוי חג הפסח הקטין הכנסות ביחס לתקופה המקבילה

במגזר מוצרי הצריכה החשמליים המכירות ברבעון הראשון של שנת 2019 הסתכמו בכ-248.9 מיליון שקל, לעומת כ-224 מיליון שקל ברבעון הקודם, וכ-252.9 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הירידה בהכנסות לעומת אשתקד נבעה מירידה במכירות של פעילות סחר המותגים, בעיקר כתוצאה מעיתוי חג הפסח, שקוזזה בחלקה עם גידול במכירות המזגנים. הרווח המגזרי ברבעון הסתכם בכ-10 מיליון שקל לעומת הפסד מגזרי של כ-22 מיליון שקל ברבעון הקודם ורווח מגזרי של כ-12 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.

 

במגזר קמעונאות החשמל, במסגרתו מפעילה החברה את הרשתות מחסני חשמל ושקם אלקטריק, המכירות ברבעון הסתכמו בכ-274.8 מיליון שקל לעומת כ-311.8 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הקיטון נובע, כאמור, מעיתוי חג הפסח שחל השנה בחודש אפריל, לעומת הרבעון הראשון אשתקד. המכירות בחנויות זהות הצטמצמו בכ-12.8% והמכירות למ"ר בחנויות זהות קטנו בכ-11.5%. הרווח המגזרי ברבעון הסתכם בכ-10 מיליון שקל, לעומת כ-13.3 מיליון שקל ברבעון הקודם וכ-13 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.

גולן טלקום: הרווח הנקי עלה, אבל ללא קשר לפעילות השוטפת

במגזר תקשורת סלולרית, הכולל את פעילות גולן טלקום, המכירות ברבעון הסתכמו בכ-130 מיליון שקל, בדומה לרבעון המקביל אשתקד. הרווח המגזרי עלה בכ-27.8% לכ-23 מיליון שקל לעומת כ-18 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, גידול שנבע מפחת המיוחס למגזר.

לגולן נבע ברבעון תזרים מפעילות שוטפת של כ-30 מיליון שקל. מספר מנויי הסלולר של גולן הסתכם בסוף הרבעון הראשון של שנת 2019 בכ-901 אלף, לעומת כ-896 אלף מנויים ברבעון המקביל אשתקד. ההכנסה הממוצעת מלקוח (ARPU) ברבעון הסתכמה בכ-48 שקל, לעומת כ-48.4 שקל ברבעון המקביל אשתקד ו-47.7 שקל ברבעון הרביעי 2018.

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    למה לא מחלקים דיבידנד? (ל"ת)
    יחיאל שטיין 26/05/2019 14:10
    הגב לתגובה זו
מניות בולטות בבורסת תל אביב, נוצר באמצעות AIמניות בולטות בבורסת תל אביב, נוצר באמצעות AI

העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א

רבל התעשייתית הכבדה - מצליחה להתרומם; סי-לאב מנסה להימחק ללא-הצלחה; ג'י סיטי נלחצת מרכישת מניות המיעוט - ומה קורה בחברות החלום?

מנדי הניג |
נושאים בכתבה בורסת ת"א

אנחנו פותחים את השבוע הראשון של המסחר, כשהיום נרשמת מגמה חיובית מתונה עד יציבה במדדי הדגל של הבורסה  לסקירת בורסת תל אביב. מחזורי המסחר ברמות נמוכות יחסית לשעות הצהריים, מחזור הרצף נע סביב 800 מיליון שקל, די אופייני לימי ראשון, ואם כבר הזכרנו את ראשון אז כדאי לציין שנותרו עוד 9 ימי מסחר בלבד עד למועד שבו תעבור הבורסה למתכונת החדשה - ימי מסחר שני עד שישי (14:00) ללא מסחר בראשון בדומה לסדר בשאר בורסות העולם.

למרות "השקט" היחסי, יש מניות שמושכות את תשומת הלב וזזות בחדות. בהמשך נסקור את המניות שבולטות היום וגם מה הסיבות שמאחורי התנועות.

העולות

נתחיל בטבלת העולות. לפני שקופצים למסקנות מזינוקים "דו ספרתיים" צריך לזכור שהרבה מהמניות שמככבות בטבלה הזאת עולות על בסיס מחזורי מסחר נמוכים במיוחד מאות עד עשרות אלפי שקלים בודדים. במצבים כאלה, גם עסקה בודדת שנעשית על ה-BID, היא קנייה במחיר שמנותק ממחיר השוק, והיא מייצרת תנועת פייק. ולכן אין לזה משמעות ממשית, והעלייה הזאת יכולה להתהפך באותה מהירות שבה היא נוצרה. באמירת אגב זה גם, בעצם, אחת הרעות החולות של הבורסה המקומית - הסחירות הנמוכה. יש לא מעט מניות שבמהלך יום שלם לא עובר בהן כמעט שקל, מה שמקשה על תמחור אמיתי של שווי החברות ומייצר תנודתיות מלאכותית.



סי-לאב - סי-לאב 0%   תופסת את העין עם עלייה של כ-10%. זו חברת מערכות מחשוב שהצטרפה לבורסה בפברואר 2021, בעיצומה של עונת ההנפקות, אז נכנסה לבורסה לפי שווי של כ-180 מיליון שקל ומחיר מניה של כ-18 שקל. כיום היא מבקשת להימחק מהמסחר לפי מחיר של 9 שקלים למניה סביב ה-78 מיליון שקל בשווי. אבל היום המניה מזנקת מעל לרמת מחיר הרכישה המוצעת, מה שמרמז שהמשקיעים מבקשים שהמחיקה תתבצע בפרמיה גבוהה יותר. סי-לאב עוסקת בפיתוח, ייצור ושיווק של מערכות מחשב מתקדמות, הן במתכונת של מחשבים "ארוזים" במארזים תעשייתיים והן ככרטיסים אלקטרוניים ייעודיים שמוטמעים במערכות אחרות. החברה פועלת מול לקוחות מוסדיים ותעשייתיים בארץ ובעולם, ונחשבת לשחקנית נישתית בתחום המחשוב המותאם לצרכים ביטחוניים וייעודיים.


ג'ין טכנולוגיות - ג'ין טכנולוגיות 2.67%  מזנקת היום סביב ה-7% למרות שאין הודעה שיכולה להסביר את התנועה. GEEN AI “רוכבת” על גל ההתעניינות הגובר סביב תחום ה-AI, והיא לוקחת את זה ליישומים ארגוניים. ג׳ין, נולדה מתוך חטיבת הדאטה של וואן טכנולוגיות והונפקה במאי האחרון, מפתחת פתרונות בינה מלאכותית לארגונים גדולים, בהם חברת החשמל, מכבי שירותי בריאות וגם התעשייה האווירית. לאחרונה הודיעה החברה על הרחבת הפעילות הבינלאומית, עם הקמת שני מרכזי הפצה בסינגפור - שיתפקד כמרכז הפעילות לאזור אסיה-פסיפיק, ובסן פרנסיסקו לשוק האמריקאי. ג'ין רחוקה מרווחיות, ברבעון השני היא שרפה 20 מיליון שקל, קפיצה משמעותית מהפסדים רבעוניים שנעים סביב ה-5 מיליון בחודש כשבקופה שלה יש רק 17 מיליון שקל, כך שסביר להניח שהיא תיאלץ לגייס הון בקרוב אם ע"י דילול או בדרכים אחרות. 


להמשך הכתבה לחץ כאן
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

אוגווינד מאבדת 5%, ניו-מד ב-2.7%; נקסט ויז'ן עולה 1.6% - המדדים עולים עד 0.9%

העליות החזקות מעבר לים מרימות את המדדים - ת"א 35 מוסיף 0.3%, ת"א 90 עולה 0.8%; עונת הדוחות ממשיכה עם ניו-מד ונקסט ויז'ן ובהמשך יצטרפו חברות נוספות כמו גם טאואר וקמטק
מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

מגמה חיובית בת"א ברקע העליות בחוזים העתידיים (להרחבה - השוורים חוזרים: אסיה והחוזים בוול סטריט בעליות) מדד ת"א 35 עולה 0.4% ומדד ת"א 90 מוסיף 0.8%. 

במבט על הסקטורים, מדד הבנקים יורד 0.3%, מדד הביטוח עולה 0.6%, מדד הנדל"ן עולה 0.8% ומדד הנפט והגז יורד 0.3%.  


החשב הכללי במשרד האוצר פרסם כי הגירעון התקציבי המשיך לעלות גם באוקטובר, והגיע ל-4.9% מהתוצר כ-102.5 מיליארד שקל ב-12 החודשים האחרונים, לעומת 4.7% בספטמבר. מתחילת השנה נרשם גירעון של 71.5 מיליארד שקל, כאשר הכנסות המדינה עמדו על כ-457.5 מיליארד שקל עלייה של כ-14.8% לעומת התקופה המקבילה אשתקד בעוד שההוצאות הסתכמו בכ-529 מיליארד שקל, עלייה של 5.1%. באוצר מזכירים כי יעד הגירעון לשנת 2025 עודכן כבר 3 פעמים, וכעת הממשלה צפויה להגדילו ל-5.2% בעקבות עלויות הביטחון והסיוע למפונים.

אבל מעבר לכותרות, נתוני הגבייה לאוקטובר 2025 מספקים בשורה - גביית המסים ממשיכה לשבור שיאים ועומדת על 432.3 מיליארד שקל בעשרת החודשים הראשונים של השנה - עלייה מרשימה של 15.3% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. לביזפורטל נודע כי בהערכות פנימיות מצפים לכ-520 מיליארד שקל של הכנסות מסים ואף מעבר לכך עד סוף השנה. הרבה מעבר לתקציב המקורי שהיה על 493 מיליארד שקל. הסיבה היא גבייה טובה ומואצת, מלחמה בהון השחור (לרבות פרויקט והטמעת "חשבוניות ישראל") וכן תשלומי מס מוגברים בעקבות חוק הרווחים הראויים לחלוקה. הגידול כתוצאה מהחוק שדוחף בעצם לחלק דיבידנד ולשלם עליהם מס יימשך עד סוף השנה - הפתעה חיובית באוצר: גביית המסים צפויה לשבור שיא עם 520 מיליארד שקל, הגירעון יהיה נמוך מהצפוי


המשקיעים מצפים להורדת ריבית, כאשר מה שצפוי לסגור סופית את הנושא יהיה מדד המחירים שיתפרסם ביום שישי. הציפיות בשוק מצביעות על עלייה של כ-0.5%. אחרי שהמדד הקודם הפתיע בירידה חדה של 0.6% והוריד את האינפלציה השנתית ל-2.5%, השוק מעריך כי גם הפעם נראה נתון שיחזק את ההסתברות להורדת ריבית כבר בהחלטה הקרובה האם הריבית תרד בסוף החודש? זה הנתון שיקבע


ג’י סיטי ג'י סיטי 2.66%  ממשיכה לרכז עניין, לאחר ההודעה בשבוע שעבר על רכישת מניות נוספות בחברת הבת הפינית סיטיקון והתחייבותה להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט. מאז ההודעה של מעלות ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות, מניית החברה איבדה גובה והאג"ח של החברה רשמו ירידות,  סימן לכך שהמשקיעים מתחילים להפנים את ההשלכות האפשריות על המינוף והנזילות. למרות שהחברה הצהירה כי ההשפעה על רמת המינוף תהיה “זניחה”, חברת הדירוג הזהירה כי במקרה של היענות רחבה להצעת הרכש, יחס החוב להון העצמי עלול לטפס לטווח של 70%-75%, ובתרחישים שונים אף לעבור את רף ה־80%. זה אומר שיש עלייה ניכרת בסיכון הפיננסי של החברה, בדיוק בזמן שבו היא מנסה ליישם תוכנית ארוכת טווח לצמצום חוב ומינוף עד 2028. ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%. 

להמשך הכתבה לחץ כאן