השווקים הפיננסים באירופה מתקנים היום בחדות לאחר שהתרסקו ביומיים האחרונים - בדגש על הבנקים שצללו אתמול כ-20%, ועל הליש"ט הבריטי שהתרסק לרמה שלא נראתה מאז 1985 (ומתקן היום מעלה במעט). המסכים הירוקים בשוק המניות באירופה היום מעלים את השאלה בקרב המשקיעים, האם התיקון מעלה כבר יצא לדרך או שמא מדובר בעלייה קלה לפני נחיתה קשה עוד יותר בצל אי הוודאות לעתידו של גוש האירו. הימים שלאחר אירוע מטלטל כמו ה-Brexit, מאופיינים בתנודתיות קיצונית ואי הוודאות שולטת, אך בבנק ברקליס הבריטי סיפקו תשובה ברורה למתלבטים: התרחקו משוק המניות.

נזכיר כי רק אתמול סוכנות הדירוג הבינלאומית S&P מעלות חתכה את הדירוג המושלם של בריטניה בשתי דרגות, ובפעם הראשונה בהיסטוריה ההתשואה על האג"ח הממשלתי של הממלכה ירד מתחת ל-1%. ההמלצה של ברקליס תואמת את ההמלצות של בתי ההשקעות בשוק המקומי שקראו לצמצם חשיפה לאירופה, אך בינתיים המדדים המובילים באירופה החבוטה קופצים ביותר מ-2.2%, הנפט קופץ ב-2% והזהב הנחשב לחוף מבטחים מאבד 0.6% (לא לפני שהוסיף 300 דולר למחירו מתחילת השנה).

בנוגע לשאלה האם השווקים יקפצו חזרה לאחר ההתרסקות שנרשמה בשישי האחרון, בברקליס טוענים שלא, ויש להם 3 סיבות לכך: "האחת, המשקיעים צריכים זמן כדי להבין את ההשלכות המדיניות הכלכלית ביבשת והגרורות בעולם כולו. השנייה, למרות שהשפל של אמצע פברואר היה נקודת כניסה טובה, השווקים עדיין מתומחרים גבוה ולא מציעים היום נקודות כניסה טובה כמו שנרשמה בפברואר. שלישית, אי הוודאות הפוליטית גוברת". החשש שמדינות נוספות יפעלו כדי לצאת מכבלי האיחוד האירופי משרה חוסר ודאות בשווקים. נזכיר כי אתמול בספרד ראש הממשלה רחוי זכה בבחירות לפרלמנו אבל לא צפוי להצליח להרכיב קואליציה הדורשת 176 מושבים בפרלמנט.