מניית אלביט מערכות טסה לשיא - מיכליס על הטרור באירופה: "עבורנו זו הזדמנות ענקית"
אלביט מערכות אלביט מערכות פרסמה היום את תוצאותיה הכספיות והמשיכה להציג צמיחה עקבית. מנכ"ל החברה בצאלאל (בוצי) מיכליס, התייחס היום במעמד מסיבת העיתונאים לארועי הטרור הבוקר באירופה ואמר כי מדובר בהזדמנות לאלביט מערכות. מניית החברה זינקה היום בבורסה ב-2.94% במחזור של 27 מיליון שקל, פי 2 מהממוצע היומי בחודש האחרון, וסגרה בשיא כל הזמנים (ראו גרף מצורף). "באירופה קורים שינויים לא מבוטלים, ראינו מה קרה היום בבוקר. ישנה החלטה של נאטו להוציא כ-2% מה-GDP על ביטחון, זו הזדמנות ענקית לאלביט מערכות". אמר מיכלס. צפו בקטע: בשורה התחתונה אלביט מערכות סיימה את 2015 עם עלייה של 20.4% ברווח הנקי ל-242.4 מיליון דולר (7.8% מההכנסות). הרווח למניה בדילול מלא המיוחס לבעלי המניות הסתכם ב-2015 ב-5.67 דולר, בהשוואה ל- 4.71 דולר בשנת 2014. החברה רשמה שיא בצבר ההזמנות ל-6.6 מיליארד דולר. ההכנסות של אלביט מערכות עלו ב-5% בלבד ל-3.01 מיליארד דולר ב-2015. העלייה מיוחסת בעיקרה לתרומה מתחום המערכות מוטסות ותחום התקשו"ב. העלייה במכירת מערכות יבשה נבע בעיקר כתוצאה מגידול במכירת מערכות בקרת אש לטנקים ומערכות ראית לילה שנמכרו ללקוחות באסיה פסיפיק. מנגד, חלה ירידה קלה במכירות התקשוב כתוצאה מירידה במכירת מערכות שליטה ובקרה בעיקר ליישומי HLS באמריקה הלטינית. הכנסות לפי אזורי פעילות: הגידול במכירות לאסיה פאסיפיק נבע בעיקר ממכירות בפרויקט מערכות בקרת אש לטנקים באזור זה. הירידה במכירות באמריקה הלטינית נבעה בעיקר ממכירות נמוכות יותר של מערכות שליטה ובקרה בעיקר ליישומי HLS. בצלאל (בוצי) מכליס, נשיא ומנכ"ל אלביט מערכות אמר מוקדם יותר: "אנו מרוצים מהתוצאות היציבות של שנת 2015. ראינו גידול בהכנסות, תזרים מזומנים חזק וכן גידול ברווח הנקי, שנבע משיפור בשיעורי הרווחיות בכל הפעילות העסקית. יתרה מזאת, סיימנו שנה זו עם שיא בצבר ההזמנות. הגידול היציב בצבר ההזמנות שלנו במהלך השנים האחרונות, הניע את המגמה העכשווית של צמיחה בהכנסות החברה, בעוד שהמאמצים שנקטנו להבטחת יעילות תפעולית והגברת הסינרגיות בין היחידות העסקיות שלנו אפשרו לנו לשפר בעקביות את הרווחיות. כל אלה מעידים על פעילות עסקית חזקה ובריאה הצפויה בהמשך". מכליס המשיך: "בשנת 2015 היינו עדים לחידוש מוגבר בביקוש לטכנולוגיות ולפתרונות הצבאיים שלנו באירופה, שם זכינו לאחרונה במספר חוזים חשובים, היוצרים פוטנציאל לצמיחה נוספת בשוק חשוב זה. התוצאות שלנו משקפות גם ביצועים חזקים באזור אסיה-פאסיפיק, אזור עם צרכים ביטחוניים מתפתחים המהווה עבורנו בשנים האחרונות שוק יעד אסטרטגי". מניית אלביט מערכות בשנה האחרונה:
- 2.חברה טובה אבל נדמה לי כי המניות טסו מעל הראלי. (ל"ת)שמול 23/03/2016 11:18הגב לתגובה זו
- 1.טסה 23/03/2016 09:24הגב לתגובה זוהאחרונות, נכון חברה טובה אך מחירה בבורסה עולה מעל ומעבר לשוויה.
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
