הסיכון להתרסקות נוסח 2008 בבורסות, שימו לב לאינדיקציה של פרופ' ברנדה שפר

בשיחה עם Bizportal, מתייחסת הפרופ' מאוניברסיטת חיפה למצב בשווקים, תוך אינדיקציה ממשק האנרגיה

לירן סהר | 25/08/2015 15:15 (21)

נושאים בכתבה מיתון נפט פרופ' ברנדה שפר

בימים האחרונים סוערות הרוחות בבורסות ולפתע עולה החשש כי ייתכן שהשווקים הולכים לקראת משבר דרמטי נוסח 2008. היום נרשם תיקון חד כלפי מעלה בבורסות, אבל זה קורה אחרי נפילה תלת-יומית של 9% במדד ה-S&P500 ואף אחד לא יכול להתחייב שבהכרח העגלה יצאה מהבוץ. סין עדיין מטילה פחד גדול על השווקים.

בשיחה עם Bizportal מתייחסת הפרופ' ברנדה שפר, מומחית לנושאי אנרגיה, ביטחון אנרגיה ומדיניות חוץ באוניברסיטת חיפה, לירידה במחירי הנפט כאיתות מסוכן.

"יש קשר ישיר בין שיעורי צמיחה כלכלית לבין ביקוש לאנרגיה, כשיש צמיחה גדל הביקוש לאנרגיה, כשאנחנו רואים ירידה בביקוש לאנרגיה זה בד"כ מבטא האטה בצמיחה. בעניין הזה "האיתותים למשבר החלו כבר בקיץ שעבר, אז התחילה הנפילה במחיר הנפט. מבחינתנו זו הייתה התראה על כך שקורה משהו מתחת לפני השטח ברמה הכלכלית".

שפר מסבירה שמחיר הנפט נקבע כנקודת מפגש בין היצע וביקוש – "בצד ההיצע יש עלייה בתפוקת הנפט בארה"ב וקנדה, בעיראק ורוסיה, אנחנו מתחילים לראות כניסה מחדש של הנפט האירני. מנגד בעקבות הירידה בביקוש הגענו לרמת מחירים של 2009, ואנחנו מתחילים להגיע למחירי הנפט שהיו במשבר 2008. הביקוש הסיני לנפט ולסחורות אחרות העלה בעבר המחירים, הסייקל הזה הסתיים".

לפי שפר, המדינות שצפויות להיפגע במיוחד מירידה במחירי הנפט, בין מפיקות הנפט, הן אלו שאוכלוסייתן גדולה עם רזרבות קטנות של הון – ונצואלה ואירן במצב בעייתי, וגם עירק שמתקשה למצוא מימון למלחמה בדאע"ש עקב הירידה החדה ברווחי הנפט. מנגד, מדינות כמו סעודיה וכווית יכולות לסבול רווחיות נמוכה יותר מנפט. רוסיה מחזיקה מעמד בינתיים, על אף הירידה במחירי הנפט והסנקציות - הפחתת ערך מטבע הרובל עוזרת לה".

הנפט והסבירות למפולת: "באוגוסט 2008 הייתה מלחמה בין רוסיה לגיאורגיה, במהלכה נפגע צינור הנפט שהוביל נפט מאזרבייג'ן דרך טורקיה לשווקים באזור שלנו, ירדו מיליון חביות נפט ליום מהשוק. כשקורה דבר כזה בדרך כלל מחירי הנפט קופצים, אבל המחירים שהיו אז במגמת ירידה המשיכו לרדת. התראיינתי בגלי צה"ל בזמנו ואמרתי שמדובר בסימן שמשהו רע הולך לקרות מבחינה כלכלית, שקורה משהו מאוד רציני בתחום הביקוש, השדרנים צחקו. 3 ימים אחרי השידור קרסו ליהמן ברדרס ו-AIG. ירידה בביקוש לנפט מובילה לירידת מחירים. אותם כוחות שמורידים את הביקוש לאנרגיה הם גם אלו שמשפיעים על הבורסות. לאחרונה הייתה שרשרת אירועים, בתחילת שבוע שעבר יצאו נתונים על ירידה בצמיחה בסין, כתוצאה מכך מחירי הנפט המשיכו לרדת וכתוצאה מכך הבורסות ירדו, הדברים האלה מאוד מחוברים, לא מדובר במשהו קטן ורגעי".

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(21):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

12.
ארז 25/08/2015 16:52
הגב לתגובה זו
ירידת מחירי הנפט לא קשורה לביקוש שדווקא עלה אלא להיצע שגדל משמכותית.
11.
גאון 25/08/2015 16:50
הגב לתגובה זו
מחירי הסחורות התנפחו בעידן בו הריבית היתה אפס כלומר לא היה מחיר לכסף. הם התנפחו לבועה ברגע שהרבה אנשים שלא צריכים נפט התחילו להזמין חביות נפט באמצעות ה etf שהתחילו לסחור בהן בבורסות בשנים האחרונות. להזכירכם כל רכישה של תעודת סל על הנפט מחייבת יצירת חוזה על הנפט. בקיצור כמו בפונזי כל עוד נכנסו אנשים והזמינו יותר המחיר עלה ברגע שזה הפסיק הוא התרסק. תודה רבה
גיא 25/08/2015 18:18
הגב לתגובה זו
ובטוח יודע יותר טוב מאישה שזה המקצוע שלה ויש לה אסמכתאות מוכחות. הרי קראת לעצמך גאון, אז אתה בטוח מבין יותר. טמבל
10.
מעניין מאד! לפיכך אני בורח מהבורסה ! (ל"ת)
א 25/08/2015 16:45
הגב לתגובה זו
9.
צניחת הנפט-הגדלהבתפוקה בסעודיה-לפגיעה באירן ורוסיה, (ל"ת)
כותבי תרחישים1-12-15 25/08/2015 16:27
הגב לתגובה זו
8.
שלמה גרינברג 25/08/2015 16:25
הגב לתגובה זו
קשה לי להאמין שדייקתם בהעברת דברי הפרופסור. אכן נכון שצמיחה מייצרת ביקוש גדל לאנרגיה אבל לא בהכרח לנפט, במיוחד לא בתחום הטכנולוגי שם הצמיחה המהירה ביותר. האמת היא שצריכת הנפט כנפט לא ירדה באותה המידה בה עלה ההיצע. מדינות כמו אירן, ונצואלה, ניגריה, עירק ואפילו סעודיה, הגדילו ההיצע בגלל לחץ מזומנים בתקציביהן ואם נוסיף לכך הצע פירטי מדעאש, מכורדיסטן וגם מרוסיה לצד ירידה דרסטית בביקוש האמריקאי (ולא בגלל האטה בצמיחה אלא בגלל ההתפתחויות בשוק האנרגיה בארה"ב) נגלה שהסיבה האמתית לירידת מחירי הדלק היא בצד ההיצע. הנפט הוא מאחורי משבר 2008? קשה לי להאמין שמישהו הגיע למסקנה כזו. 2008 הייתה תוצאה של "ייבוש נזילות", לא קשור למשבר כלכלי אמתי. לבסוף, אם תבדקו את הגורם הטכנולוגי והשפעתו על צריכת האנרגיה תגלו עד כמה שהטכנולוגיה מורידה את הצריכה בדיוק כפי שהיא מייעלת את התעשייה בכלל.
מבין 25/08/2015 18:52
הגב לתגובה זו
כל מה שהפרופסור טוענת הוא שהירידה במחירי הנפט נובעת מהאטה בצמיחה ומסמנת שמשבר כלכלי עולמי בפתח. כך היה ב 2008 וכך כנראה יהיה גם עכשיו.
7.
את לא צודקת כי סעודיה הגדילה התפוקה בכוונה. (ל"ת)
ys8665586756 25/08/2015 16:24
הגב לתגובה זו
6.
ורק אצלנו מחיר הדלק בשמיים.... (ל"ת)
א 25/08/2015 16:12
הגב לתגובה זו
למה לא ,אם אפשר לסיוט עוד לימון (ל"ת)
סוויסה 25/08/2015 16:25
הגב לתגובה זו
5.
רפאל 25/08/2015 16:06
הגב לתגובה זו
ומחיר המניות מראה לנו כרגע את העיוותים בכלכלה האמתית ... בקיצור את כל הקומבינות שבגללם הבורסות עולות... כמו ריבית אפס הדפסת כסף ועוד ועוד.....
מחיר הנפט יורד בגלל הצפת השוק בנפט ולא ירידה בביקוש (ל"ת)
כלכלן 25/08/2015 16:31
הגב לתגובה זו
4.
יש גם קשר בין מחיר החסה בשטחים לבורסה. איזה שטויות (ל"ת)
חיה 25/08/2015 16:03
הגב לתגובה זו
3.
צרכן גז 25/08/2015 15:46
הגב לתגובה זו
היו תקופות שמחיר הנפט נסק לשמים והבורסות ירדו וגם להפך.
2.
אגוזים לחסרי שיניים 25/08/2015 15:46
הגב לתגובה זו
ככה זה נראה ?! למי ולמה מחכים ? הגיע הזמן לקדוח גם לפי פרופ' שפר .
תתעדכן 25/08/2015 16:05
הגב לתגובה זו
נובל ותשובה לא מעוניינים לפתח והממשלה שלך נכנעה להם. רצוי שתקרא קצת יותר לעומק מכותרות פופוליסטיות של ברוני הגז.
לימבו 25/08/2015 17:31
אם יקדימו לפח את לווין, אז היצוא יגדל במקום לשמור לדורות הבאים. אם יעכבו הפיתוח, רוב הצריכה תהיה מקומית, רקדם תמר ואח"כ לוויתן.
1.
אין קשר - לימן קרס בגלל אג"ח מגובה משכנתאות (ל"ת)
C 25/08/2015 15:42
הגב לתגובה זו
סוויסה 25/08/2015 16:02
הגב לתגובה זו
אין בניתוח זה התייחסות לצריכה העולמית הגדלה באנרגיה מסוג כלשהו ולא נלקחה בחשבון בניתוח האמור מעבר לאנרגיה חילופי והתייעלות אנרגטית של מוצרים הזוללים אנרגיה (כגון רכבים מוקטנים ועוד )
סוויסה 25/08/2015 16:05
אין ניפוח של בועת נדלן בארה״ב והבנקים הגנו על עצמם מאז .

משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini

הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?

צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה

מנדי הניג | 25/12/2025 11:37

נושאים בכתבה משקיע מס

אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.

ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.

ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".

בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.

משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.

ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן