לא יאמן: זה המקום שבו בגרמניה נרשם כעת ראלי ענק - ובת"א הלחץ נמשך

שוק האג"ח סוער ברקע לדרמה היוונית, אבל בעוד בגרמניה האג"חים רושמים את הראלי היומי החזק ביותר מאז 2011 (כאשר המשקיעים נמלטים לחוף מבטחים), בת"א שוק האג"ח דווקא מתנהג אחרת - בדגש על האפיק הקונצרני שממשיך להיסחר תחת לחץ. ואמנם חלק מהכותרות בעולם מדברות על "אפקט דומינו בשווקים" שכן באג"חים של איטליה וספרד נרשמות ירידות, אבל מדובר בירידות מינוריות באופן כללי - כמעט מהלך עניינים רגיל. 

בגרמניה הראלי הוא אדיר. תשואות האג"ח הגרמניות נופלות כעת מרמה של 0.93% לרמה של 0.77% (ומוקדם יותר אפילו 0.70%) במה שנראה כמו ריצה לחוף מבטחים מצד משקיעים ברקע לאפשרות של קריסת כלכלית יוונית תוך ימים ספורים. גם בארה"ב נרשמת ירידת תשואות לכיוון ה-2.34%. לגבי המצב בספרד ואיטליה, התשואות עולות מעט אך עדיין נסחרות סביב 2.2%, שום דבר שמאותת על אפקט דומינו בשווקים.

ובת"א (שאף היא חוף מבטחים לצורך בעניין), מדד האג"ח הממשלתי שהשיל אתמול 0.12% עולה כעת 0.06% בלבד. והאפיק הקונצרני ממשיך בירידות כאשר הסיבה היא ככל הנראה לחץ כבד של מכירות מצד הציבור בקרנות הנאמנות. מדד תל בונד 60 יורד 0.2% . אתמול דיווח Bizportal כי היקף המכירות בקרנות הנאמנות עמד על סביב חצי מיליארד שקלים, וזה לוחץ חזק את שוק האג"ח, ובעיקר את האפיק הקונצרני שהינו פחות נזיל. לפי התנהגות בשוק, נראה שהלחץ בקרנות נמשך גם היום. 

בשורה התחתונה, ההערכה היא שאחרי גל המכירות המאסיבי מצד הציבור (דרך הקרנות), שוק האג"ח המקומי יתקן מעלה - והתנודה החזקה עשויה להיות דווקא בקונצרני.

מדד התל בונד 20 מתחילת השנה: