הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל

תגובות בשוק: בבתי ההשקעות מגיבים ל-QE האירופי - מה ההשפעה הצפויה?

Bizportal אסף תגובות ראשוניות של מנהלי ההשקעות והכלכלנים בבתי ההשקעות המובילים. הצפי כעת לגבי שוקי המניות באירופה
רועי בויאר ותומר קורנפלד | (19)
נושאים בכתבה אירו גוש האירו הקלה כמותית

המספרים בחוץ. בשעה 14:45 הותיר הבנק המרכזי האירופי את הריבית בגוש האירו ללא שינוי על מינוס 0.05% וכשעה לאחר מכן במסיבת העיתונאים הודיע דראגי כי תוכנית ההרחבה הכמותית תעמוד על 60 מיליארד אירו בחודש החל ממארס הקרוב ועד ספטמבר 2016. כלומר תוכנית בסך כולל של 1.14 טריליון אירו, שזה אגרסיבי יותר מהתחזיות בשוק (שדיברו על 50 מיליארד אירו בחודש. הדאקס סיים את יום המסחר בעליות חדות של 1.32% אל שיא כל הזמנים. הפוטסי טיפס 1.02% והCAC 40 סגר בעליה של 1.52%.

ברק גרשוני מאלומות קרנות נאמנות: "ההודעה של נגיד הבנק המרכזי האירופי מריו דראגי, מכניסה את אירופה לעידן של הקלה כמותית לפחות ל 18 חודשים ולפחות ל- 1 טריליון אירו. בפתח דבריו של דראגי בעניין תכנית ההקלה הכמותית ניתן להבין כי הוא לא שולל כלל המשך של התכנית גם לאחר תקופת סיום התכנית המוגדרת בנאום, אלא אם האינפלציה תתקדם ותגיע לרמה הרצויה מבחינתו, מעט מתחת ל 2%. המשמעות לשוק היא שתשואות האג"ח ימשיכו ליהנות מתמיכה חזקה ולהישאר נמוכות ושוקי המניות ימשיכו ליהנות מכסף זול וזמין".

יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון: "דראגי מעט הפתיע את השוק עם היקף ההרחבה המוניטרית. מדובר בצעד חיובי אשר יתמוך בתשואות נמוכות במדינות הגוש (ואשר ישפיע לטובה גם על אגח ארה ב) ולהמשך היחלשות היורו, אך ללא שילוב של שינויים מבניים , רפורמות בשוק העבודה, ודה-רגולציה במדינות חשובות כגון צרפת ואיטליה, קשה לצפות להאצה בפעילות הכלכלית באירופה".

אורי גרינפלד הכלכלן הראשי בפסגות: "אין ספק שדראגי יודע לתת לשווקים מה שהם רוצים. האם תוכנית ה-ECB תוציא את גוש האירו מהבוץ? כנראה שלא. הבעיות הכלכליות בגוש האירו קשות מדי ומבניות מדי מכדי שיהיה ניתן לפתור אותן בעזרת הדפסת כסף בלבד. תוכנית ה-ECB נועדה בעיקר להחליש את המטבע בגוש ולאפשר למדינות להמשיך ולבצע את ההתאמות הנדרשות בסביבה פיננסית הנוחה ביותר. יחד עם זאת, ללא התקדמות ברפורמות הנדרשות יהיה קשה לפירמות האירופאיות להגדיל את רווחיהן והסיכון שהמשקיעים יאבדו בשלב כלשהו את הסבלנות תגדל".

אביחי שורצקי, האסטרטג הראשי של IBI: "בטווח הקצר, היקף התוכנית מצוי בגבול העליון של התחזיות, כך שאין זה מפתיע שעם הצגת התוכנית רשמו התשואות הממשלתיות האירופאיות ירידות חדות, שוקי המניות הגיבו בחיוב, והאירו נחלש. בראייה יותר ארוכת טווח, ה- ECB השיק תוכנית רכישות משמעותית. לאור ניסיון העבר מתוכניות רכישות בהיקפים שכאלו, תוכנית זו צפויה להיות חיובית עבור נכסי הסיכון, ומהווה ציון דרך משמעותית בתיזת ה- Sweet Spot לשוק איגרות החוב באירופה בה אנו מחזיקים זה זמן רב."

עוד אמר שורצקי כי "ברמה הפונדמנטאלית, כפי שציינו בעבר, אנו סבורים שבסביבה של מדיניות מוניטארית כל כך מרחיבה קשה לבנק מרכזי להביא להשפעה משמעותית על הכלכלה הריאלית. הערוך העקרי אשר עדיין נותר לבנק המרכזי הוא ערוץ שער החליפין, ובשבועות האחרונים נראה שדראגי נוחל הצלחה בערוץ זה. לבסוף נציין שהתוכנית עליה הכריז ה- ECB מחזקת את אמינות הבנק המרכזי, נקודה שאין להמעיט בחשיבותה. דראגי הצהיר בחודשים האחרונים כי בכוונת ה- ECB להביא להגדלת היקף המאזן בכטרליון אירו, והתוכנית החדשה צפויה להביא לעמידה ביעד זה. מעבר לכך, השקת תוכנית הרכישות (בין אם אוהבים אותה או לא) מראה כי ה- ECB יכול לפעול באופן עצמאי כבנק מרכזי מוביל."

איל סגל, מנכ"ל תכלית תעודות סל: "הודעת הבנק המרכזי טובה מאוד עבור המשקיעים, כיוון שרכישות האגחי"ם יובילו לזרימת כספים מוגברת לשווקי המניות והאג"ח וכמובן להחלשת האירו עוד יותר, דבר שייטיב עם החברות היצואניות ויעודד את הפעילות הכלכלית באירופה. כמו כן, רכישות האגחי"ם יוזילו את עלויות החוב של החברות ובכך יקלו עליהן את המימון, דבר שישפיע גם הוא לחיוב על שווקי המניות. אופי צורת הרכישות, שיתבצעו בהתאם לגובה החוב של כל מדינה, יוביל לכך ששווקי ההון של מדינות מוכות החוב כמו ספרד ואיטליה, יושפעו מהמהלך בצורה ניכרת יותר ביחס ליתר המדינות"

קיראו עוד ב"גלובל"

לפני ההכרזה של דראגי

טרם פרסום תוכנית ההרחבה הכמותית, אמר אלכס ז'בז'ינסקי, הכלכלן הראשי במיטב-דש אמר בשיחה עם Bizportal כי "התרחיש הסביר לדעתי הוא דווקא שהשוק לא ייקח היום כיוון בעוצמה, וזאת תחת ההנחה שהתוכנית תהיה סביב הצפי וכבר אתמול קיבלנו הערכות ברורות יותר להיקף התוכנית - והשווקים קיבלו את זה במתינות יחסית. רק אם נראה תוכנית שהיא לגמרי מחוץ לקונצנזוס התחזיות - אז נראה תגובה חזקה. בהסתכלות מעט ארוכה יותר, של השבועות או החודשים הקרובים - אני מצפה למגמה חיובית בשוקי המניות באירופה. ההרחבה הכמותית, יחד עם הנפט הזול והאירו שצפוי להמשיך להיחלש - כל אלו תומכים בכלכלה האירופית ולכן שוקי המניות ביבשת יגיבו בחיוב. בשורה התחתונה, אני מתקשה לראות תסריט שלילי, אלא אם התוכנית שיציג דראגי תהיה ממש מאכזבת".

תגובות לכתבה(19):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 14.
    ירון החתול 23/01/2015 09:19
    הגב לתגובה זו
    האירופאי החתיך דראגי והכוסית האמריקאית יילין וגם יש חתיך יפני אשר שופכים עלינו כסף אין סוף, ולכם אני אומר תאספו זה הכי קל שהיה בהיסטוריה של העולם. צועק את זה בביזפוטל, אבל ניראה לי שאנשים פשוט מסתכלים ומנסים כל הזמן לחפש הפוך, מתנהגים כמו עכברים ובסוף נטרפים , אך מה נעשה איתכם עכברים.
  • 13.
    תתרגלו לעולם חדש. הדפסות= עליות. תצטרפו משחק קל (ל"ת)
    ירון החתול 23/01/2015 09:12
    הגב לתגובה זו
  • 12.
    זהו עוד פעם שולחים את העכברים לחור,משחק הכי קל (ל"ת)
    ירון החתול 23/01/2015 09:09
    הגב לתגובה זו
  • 11.
    סתם חרטטנים (ל"ת)
    ייגיג 22/01/2015 22:02
    הגב לתגובה זו
  • 10.
    פלוג 22/01/2015 18:09
    הגב לתגובה זו
    כל מניה הם משקעים בבורסה הם מפסידים על חשבון כספי הציבורחבורה של נוכלים וגנבים הם עושים מצג שוא כאילו הבורסה עולה
  • זה אתה צודק (ל"ת)
    טובה 23/01/2015 10:24
    הגב לתגובה זו
  • 9.
    איזו דרמה !!!!???? (ל"ת)
    ירושלמי 22/01/2015 16:13
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    בא 22/01/2015 15:22
    הגב לתגובה זו
    נביא ,ולא נביא מתיימר כמו גורביץ .
  • במיה על גורביץ (ל"ת)
    שגורביץ יאוכל במיה 22/01/2015 22:19
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    איפה הבלוג של אורי בר? (ל"ת)
    סוחר קטן 22/01/2015 15:14
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    ומה אצלנו יעבור את ה 1460? (ל"ת)
    דוד 22/01/2015 15:01
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    ראב 22/01/2015 14:49
    הגב לתגובה זו
    מישהו שאל את עצמו איך ועל מה עלו מדדי המניות בארהב ובארופה זה 6 שנים עצם ההקלה הכמותית שמבצע דרגי הנה הודאה בכשלון להביא לצמיחה השווקים מווסתים על ידי הבנקים המרכזים בארהב ובארופה וגם מהלך זה יגמר בכשלון לאחר שהעשירים יקחו את הכסף הזה ממעמד הבנים נעמוד שוב במצב או שיזרימו כסף חדש או שהשווקים יעצרו שוב
  • איילי 22/01/2015 18:11
    הגב לתגובה זו
    הוכח שהרחבות כמותיות דוחפות את השווקים למעלה , אז לפחות היה חכם ונצל את זה :-)
  • 4.
    אולי יהיה שורט סקוויז? (ל"ת)
    גל 22/01/2015 14:45
    הגב לתגובה זו
  • אצלנו? מי יסכים? (ל"ת)
    דוד 22/01/2015 15:05
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    רק ביזפורטל בלחץ. (ל"ת)
    חובב 22/01/2015 14:19
    הגב לתגובה זו
  • אם ביזפורטל לא יהיו בלחץ אז איך הם ימכרו מודעות..? (ל"ת)
    אביבי 22/01/2015 14:34
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    הם מפחדים !!! (ל"ת)
    אורי 22/01/2015 13:43
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    יאכלו את הכובע (ל"ת)
    הזורעים בהלה 22/01/2015 13:40
    הגב לתגובה זו
ביטקוין ירידות
צילום: רוי שיינמן

איבדו עשרות אחוזים: הביטקוין נפל - וחברות אוצר הקריפטו צנחו

המודל שאפשר למשקיעים מוסדיים להיחשף למטבעות דיגיטליים דרך מניות חברות האוצר מתגלה כפגיע במיוחד, כשהביטקוין יורד ב־15%, מניות החברות קורסות פי שניים ויותר, ובוול-סטריט מזהירים: הפרמיה המנופחת גובה את המחיר

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה ביטקוין קריפטו מיקרוסטרטג'י

ההשקעה שנחשבה לפופולרית ביותר השנה בקרב משקיעי הקריפטו - רכישת מניות של חברות שמחזיקות במטבעות דיגיטליים כנכס מרכזי - נקלעה לתקופה קשה. מחירי הביטקוין והאתריום ירדו, ומניות אותן חברות נסוגו אף בשיעורים חדים יותר. מיקרוסטרטג'י MicroStrategy Inc -1.26%  , שמוכרת כיום בשם סטרטג'י, הייתה החלוצה במודל הזה בהובלת מייקל סיילור. החברה, שהחלה כחברת תוכנה קטנה, הפכה לאחת המחזיקות הגדולות בביטקוין. בשיאה ביולי שוויה עמד על כ־128 מיליארד דולר, וכעת הוא ירד לכ־70 מיליארד.


הרעיון מאחורי חברות האוצר היה לאפשר למשקיעים מוסדיים, שלא יכלו לרכוש קריפטו ישירות, דרך עקיפה להשקעה במטבעות דיגיטליים. המשקיעים קנו מניות של חברות שהחזיקו ביטקוין או אתריום עבורם, מה שנחשב פתרון נוח למגבלות רגולציה. אלא שהמודל הזה יצר בעיה מובנית: מניות החברות נסחרו בפרמיה גבוהה ביחס לשווי האמיתי של המטבעות שברשותן. ברנט דונלי, נשיא ספקטרה מרקטס, הסביר כי “משקיעים שילמו שני דולר על כל דולר של ביטקוין שהחברות החזיקו בפועל”.


נקודת המפנה הגיעה ב־10 באוקטובר, כשנשיא ארה״ב דונלד טראמפ הכריז על הטלת מכסים חדשים על סין. ההודעה גרמה לגל מכירות בשווקים, והקריפטו הצטרף לירידות. השבתת הממשל הפדרלי וחוסר הוודאות סביב מדיניות הריבית של הבנק המרכזי הגבירו את הלחץ. 


 כשהנכס הבסיסי יורד, המניה יורדת יותר

מחיר הביטקוין ירד בכ־15% בחודש האחרון, אך מניית סטרטג'י איבדה 26%. הירידה החדה משקפת את האופי הממונף של החברות הללו: כשהנכס הבסיסי יורד, המניה מגיבה בעוצמה גדולה יותר. פיטר ת'יל, משקיע הון סיכון בולט, נמנה עם התומכים הבולטים בתחום חברות האוצר הקריפטו והשקיע במספר חברות מהתחום. BitMine Immersion Technologies, אחת החברות הגדולות בתחום האת'ריום שנתמכת על ידי ת'יל, איבדה יותר מ-30% מערכה בחודש האחרון. גם ETHZilla, שהחלה כחברת ביוטכנולוגיה והפכה לאוצר את'ריום בהשתתפותו של ת'יל כמשקיע, ירדה ב-23% באותה תקופה.


מתיו טאטל, שמנהל קרן סל שמטרתה להכפיל את תשואת סטרטג'י, חווה ירידות חדות עוד יותר, כאשר קרן MSTU שלו נפלה בכ־50%. לדבריו, “חברות אוצר דיגיטליות הן למעשה גרסה ממונפת של נכסי הקריפטו, ולכן כשהשוק יורד, זה הגיוני שהן יפלו מהר יותר.” מאט קול, מנכ"ל חברת Strive, אמר כי רבות מהחברות “תקועות”. Strive רכשה ביטקוין במחיר הגבוה בכ־10% ממחירו הנוכחי, ומנייתה ירדה ב־28%. עם זאת, קול ציין כי החברה ערוכה להתמודד עם התנודתיות בזכות גיוס הון באמצעות מניות ולא באמצעות חוב.


להמשך הכתבה לחץ כאן
וול סטריט שור (גרוק)וול סטריט שור (גרוק)
סקירה

וול-סטריט ננעלה בירוק: הנאסד״ק קפץ ב-2.3%, סולאראדג׳ זינקה ב-13%

צוות גלובל |
נושאים בכתבה וול סטריט חוזים עתידיים

המסחר בוול סטריט התנהל בעליות חדות, כשהמשקיעים מיהרו חזרה לנכסים מסוכנים בעקבות ההתקדמות בסנאט האמריקאי לקראת סיום השבתת הממשל הארוכה ביותר בתולדות ארה"ב. מדד S&P 500 קפץ ביותר מ־1.5% לאחר שבוע חלש במיוחד, הנאסד״ק זינק ב-2.3% והדאו עלה ב-0.8%. מניות הטכנולוגיה, שספגו את המכה הקשה ביותר בשבועות האחרונים, הובילו את העליות. גם הביטקוין טיפס, בעוד הדולר נחלש.


בבית הלבן בירכו על ההסכם הדו־מפלגתי, שנועד להחזיר את פעילות הממשלה בתוך ימים ספורים. אף שההצבעה הסופית בסנאט ובבית הנבחרים טרם נקבעה, השווקים רואים בכך פריצת דרך שתסיר חסם מרכזי מעל הכלכלה האמריקאית. חידוש פעילות הממשל צפוי לאפשר פרסום מחודש של נתונים כלכליים, מה שיאפשר תמונה עדכנית יותר לגבי שוק העבודה והצמיחה לפני החלטת הריבית הקרובה של הפדרל ריזרב. באג"ח הממשלתיות נרשמה ירידה קלה, כאשר התשואות לשנתיים עלו בשלוש נקודות בסיס לרמה של 3.59%. השוק נערך למבחן ביקוש נוסף עם סדרת הנפקות חדשות בהיקף כולל של 125 מיליארד דול. מניות חברות הבריאות נפלו על רקע החשש שהסכם הסיום לא יכלול הארכה של סובסידיות חוק הבריאות.


אנליסטים מסבירים כי תגובת השוק הגיונית: סיום ההשבתה מסיר עננה של חוסר ודאות ומחזק את הסנטימנט החיובי. מייקל בראון מ־Pepperstone אמר כי "החזרה לשגרה לא רק תשפר את האווירה, אלא גם תאפשר שחרור נתונים חשובים שיכולים להעיד על מצבה האמיתי של הכלכלה". פיונה סינקוטה מ־City Index הוסיפה כי המשקיעים יוכלו סוף־סוף לקבל "אותות ברורים לגבי מצב שוק העבודה והכיוון העתידי של הריבית".


טאואר היא אחת ממניות היום עם זינוק של 17% על רקע דוחות טובים -  טאואר עם תוצאות מעל הצפי - מעלה תחזית. גם פאגאיה הישראלית טסה, מנגד מאנדיי בנפילה וקמטק מתממשת עם תחזית חלשה (ראו הרחבה בהמשך)  

לצד ההתפתחויות הפוליטיות, השוק מתמקד גם בדוחות של החברות שיתפרסמו השבוע, ובהם של דיסני, סיסקו, אפלייד וחברות טכנולוגיה נוספות. זה לאחר שבוע קשה במיוחד למניות ה-AI בו היה נראה שהמשקיעים שוקלים מחדש את התמחורים של המניות בתחום ובראשם פלנטיר, ביתניים נראה שהשוק מנסה לפתוח את השבוע בטון יותר חיובי.


להמשך הכתבה לחץ כאן