גרף

קרדיט סוויס: כך תוכלו לנצל את עליית רמות הפחד בשוק המניות

בבנק השוויצרי יעצו ללקוחות לנצל את מחירי האופציות על מדד ה-VIX, שנסחרות כעת ברמות שפל היסטוריות
ידידיה אפק |

המדדים בארה"ב קבעו שיא חדש פעם נוספת בשבוע שעבר, מה שהביא לירידה נוספת במדד ה-VIX, הלא הוא 'מדד הפחד' של וול סטריט, לשפל שלא נראה מאז חודש אוגוסט. ה-VIX סגר את השבוע ברמת 12.44 נקודות, לאחר שנסחר עד יום ד' סמוך לרמת 12.13 נקודות.

רמות אלו, שמשקפות ציפיות של השחקנים בשוק האופציות לתנודתיות נמוכה מאוד במדד ה-S&P 500, מאפשרות לנצל את רמת המחירים הנמוכה באופציות לונג ושורט על ה-VIX, וכך לייצר תשואה עודפת ברגע שרמת התנודתיות תעלה בחזרה למעלה.

דרך הפעולה באופציות על מדד הפחד תלויה באמונה של המשקיע בכיוון השוק. אם אתם מאמינים שהמפולת בוול סטריט ביום ה' האחרון היתה סימן לבאות והשוק מתחילת תיקון מטה, כדאי להצטייד באופציות קול על ה-VIX, שנסחרות כעת ברמות שפל היסטוריות.

לעומת זאת, אם אתם מצפים להמשך העליות בשוק המניות, ולירידה נוספת של ה-VIX אל מתחת ל-12 נקודות, כדי לקנות אופציות פוט על המדד, שנסחרות אף הן בזיל הזול.

האסטרטגים בבנק ההשקעות השוויצרי קרדיט סוויס יעצו ללקוחותיהם לקנות עכשיו אופציות (קול או פוט, תלוי בציפיות) מאחר שהן נסחרות כעת ברמות הנמוכות ביותר אי פעם, ומתוך ציפיה לעלייה בתנודתיות בקרוב.

אם אתם דוביים על השוק, בקרדיט סוויס ממליצים לקנות אופציית קול על ה-VIX שפוקעת ב-15 ביוני, וכתיבת אופציית קול שפוקעת ב-20 ביוני. אסטרטגיה זו עולה למשקיע 75 סנט, ומכסה עד הפקיעה מספר אירועים שיכולים להקפיץ את התנודתיות - הבחירות באוקראינה (ב-25 במאי) והחלטת הריבית הבאה של ה-ECB.

מצד שני, לקוחות שמצפים שרמת הפחד בשוק המניות תישאר ברמות אלו או תמשיך לרדת קיבלו המלצה לרכוש אופציות פוט על ה-VIX שיעלו במחיר אם המדד ירד.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

סגירה מעורבת בוול סטריט: הנאסד"ק נחלש 0.4%, מניות הפיננסים זינקו

אפקט טראמפ נמשך: בנק אוף אמריקה זינקה 5.6% והגיעה לשיא מאז 2008, אפל וגוגל נפלו קרוב ל-2.5% 
אלמוג עזר |
נושאים בכתבה וול סטריט
יום המסחר הנוכחי בוול סטריט נסגר במגמת שערים מעורבת. הנאסד"ק נחלש 0.4% בעקבות הירידה במניות הטכנולוגיה הגדולות, מניית אפל צנחה 2.4%, גוגל נפלה 2.5% ולצידן אפשר להזכיר מניות מרכזיות אחרות כמו אמזון ונטפליקס שצללו גם הן. בתוך כך מדד נאסד"ק 100 0.7% ירד בחדות. הסיבה לירידות טמונה ביחס העוין שהפגין הנשיא הנבחר טראמפ כלפי החברות הללו מספר פעמים לאורך הקמפיין לנשיאות שלו. נציין כי מניות הטכנולוגיה הגדולות "מחזיקות" הון אדיר במקלטי מס מחוץ לארה"ב. טראמפ טען תוך כדי הקמפיין שנוהג זה יסבך אותם בצרות איתו.                 הכסף עובר מהטכנולוגיה לפיננסים: בעוד שנרשמה חולשה במניות הטכ' את המגמה החיובית של המסחר הובילו מניות הפיננסים שהציגו עליות שערים חדות לאור היבחרותו של דונלד טראמפ לנשיא ארה"ב. מדד הבנקים האמריקני (סימול: XLF) עלה בשבוע שעבר ביותר מ-20%. המגמה החיובית המשיכה גם היום כאשר המדד עולה 2.4% במסחר.  מדדי וול סטריט  דאו ג'ונס 0.37% נאסד"ק 0.72% S&P 500 0.49% מדד הדאו ג'ונס עלה היום את היום השישי ברציפות. ה-S&P 50 נותר כמעט ללא שינוי. נזכיר כי בסוף שבוע שעבר מדד הדאו ג'ונס הגיע לשיא כל הזמנים, כאשר בתוך שבוע בלבד, עלה יותר מ-5%. גם הנאסד"ק וה-S&P 500 טיפסו באותו שבוע בקרוב ל-4% והציגו את השבוע החזק ביותר מאז שנת 2011. היום הנאסד"ק נסחר ביציבות וה-S&P 500 עולה 0.1%.  יומן פוליטי: הנשיא הנבחר דולנד טראמפ מינה את ריינס פרייבוס לרמטכ"ל צבא ארה"ב. טראמפ ויועציו ממשיכים בעמל לבחירת האנשים שיכהנו בממשלתו של הראשון. השם החם לשר האוצר בימים האחרונים הוא ג'יימי דיימונד מנכ"ל גי פי מורגן.  מניות בכותרות הרמן אינטרנשיונל אינדוסטרי (סימול: HAR) - הנהלת סמסונג הודיעה כי תרכוש את החברה הידועה בפיתוח טכנולוגיה המקשרת בין מכוניות. החברה תשלם שמונה מיליארד דולר או 112 דולר למניה. אפסייד של כמעט 3% (נציין כי החברה הגיע בסוף השבוע האחרון לשיא שנתי עם מחיר מניה של 109 דולר). מבחינת עונת הדו"חות, השבוע הנוכחי שייך לחברות הריטייל הגדולות. וול מארט (סימול: WMT) תדווח ביום חמישי, טרגט (סימול: TGT) תדווח ביום רביעי, הום דיפו (סימול: HD) תדווח מחר.  סיטיגרופ (סימול: C) - מורגן סטנלי העלתה את התחזית של מניית סיטי גרופ לכדי תשואת יתר מאשר תשואת שוק. במורגן טוענים שקיצוץ בתשלום המיסים ופוטנציאל הצמיחה תחת השלטון הנשיאותי החדש של דונלד טראמפ צפוי להועיל לענקית הפיננסים. אמזון (סימול: AMZN) -  הודיעה על הרחבת שירות המשלוחים שלה עד הבית לכדי 20 שווקים חדשים בארה"ב. השווקים כוללים את אינידיאנפוליס, לאס וגאס, מילווקי וקליבלנד.