שוק האג"ח המקומי סופג היום את גל ההדף מעליית התשואות באג"ח האמריקני. נתון התעסוקה בארה"ב שפורסם ביום שישי טרם פתיחת המסחר בוול סטריט הצביע על זינוק במספר המשרות שהתווספו למשק בחודש יוני, 195 אלף משרות חדשות מול התחזיות המוקדמות שעמדו על תוספת של 165 אלף משרות בלבד. הדבר גרר כמובן התגברות בהערכות כי ברננקי ייצא מהשוק, ובת"א הדבר בא לידי ביטוי בזינוק בתשואות - יישור קו לתשואות בארה"ב שהן סוג של בנצ'מרק.

כאמור, נתון התעסוקה הגביר את החשש מצמצום תוכנית רכישת האג"ח ע"י ה'פד'. התגובה בשוק לא אחרה להגיע והתשואות על האג"ח הממשלתיות בארה"ב זינקו מ-2.5% ל-2.72%. מדובר בעלייה החד-יומית הגבוהה מאז אוגוסט 2011. ברקע לתגובה החריפה של השוק, העלו ב-Bank of America את תחזית התשואה השנתית על האג"ח ל-10 באופן דרמטית מ-2.4% ל-3%.

היום מגיע גל ההדף לשוק המקומי והאג"ח הממשלתיות השקליות סופגות ירידות של עד 1%. כך לדוגמה, אג"ח ממשלתי שקלי 0323 יורדת ב-0.8% לתשואה שנתית של 3.85%. לא מדובר בתשואה הגבוהה ביותר בנייר בתקופה האחרונה שכן ב-24 ביוני נגעה התשואה בנייר ב-3.93%. אג"ח ממשלתי צמוד 0922 יורדת 0.5% לתשואה שנתית של 1.35%. חשוב לציין שהירידות מלוות במחזורים נמוכים ביותר. אג"ח ממשלתי שקלי 0323 נסחרות כעת במחזור של 56 מיליון שקלים זאת לעומת מחזור יומי ממוצע ב-30 ימי המסחר האחרונים שעמד על 446 מיליון שקלים.

בסקירת האג"ח השבועית שלו כתב דודי רזניק, מנהל מחקר אג"ח בלאומי שוקי הון כי, "שוק העבודה בארה"ב ממשיך לספק נתונים טובים התומכים בהפחתת רכישות הפד לקראת סוף השנה הנוכחית. בהשוואה עולמית שוק האג"ח הממשלתי המקומי מפגין עוצמה למרות המכירות שביצעו בחודשיים האחרונים משקיעים זרים. פער התשואות בין אג"ח ממשלת ישראל לאג"ח ממשלת ארה"ב צפוי להמשיך לרדת".

• העוצמה של הבורסה ב-2025 הורגשה גם באג"ח - מה הצפי קדימה?
• הבורסה משיקה מדדי אג"ח חדשים: יותר פיזור ושליטה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

אריאל מזוז, מנהל השקעות בפריקו השקעות מסביר את עליית תשואות האג"ח וכתב, "איגרות החוב של ממשלת ישראל נמצאות בקורולוציה גבוהה מול האג"ח של ממשלת ארה"ב, פערי התשואות לעשר שנים עומדי כרגע על 1.5%. בהינתן חשש לעליית תשואות בארה"ב ובניתוח מצבה הכלכלי והגאופוליטי של מדינת ישראל פער זה לא משקף את המציאות הקיימות כיום", מסביר מזוז בהקשר לשוק המקומי.

"בצד הגיאופוליטי המצב במצרים מדאיג לא מעט משקיעים. סוריה כרגע לא מרכזת את כל תשומת הלב, אך גם שם העימות עלול לזלוג לכיוונה של ישראל, בתקופה האחרונה חלה האטה בקצב גידול הפעילות הריאלית בנוסף, שיעור האבטלה עלה ל-6.9 אחוז, לעומת 6.6 אחוז לפני שלושה חודשים. האינפלציה עומדת זה חודש שני ברציפות על 0.9% מתחת לגבול התחתון של יעד האינפלציה".