הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל

הביטחון חזר לגוש האירו: ספרד וצרפת בגל של הנפקות; גייסו 14.6 מיליארד אירו; התשואות צונחות

הבטחון חזר לשווקים - בספרד גייסה הממשלה 6.6 מיליארד אירו - 46% יותר מהמתוכנן. צרפת הצליחה לגייס 7.97 מיליארד אירו, מתוך 8 מיליארד אירו, בתשואות 1.05% עד 1.89%. בצרפת התשואה של אגרות החוב ל-10 שנים יורדת ל-3.09%
ערן צחי | (3)

ספרד וצרפת הוכיחו היום כי השווקים לא מתרגשים מהורדות הדירוג שספגו בסוף שבוע שעבר. במהלך מוצלח גייסו המדינות 14.6 מיליארד בתשואות נמוכות ובביקושים גבוהים. כמו כן יש לציין, כי התשואה של אגרות החוב ל-10 של ממשלת צרפת ירדה ל-3.09% - מדובר בתשואה נמוכה יותר מהרמה בה היתה (3.19%) אחרי ש-s&p חתכה לה את הדירוג המושלם - AAA. הגיוס הראשון להיום עבר בהצלחה גדולה - ספרד גייסה 6.6 מיליארד אירו בו בזמן שביקשה לגייס במקור 4.5 מיליארד אירו. ההחלטה להגדיל את הגיוס הגיעה בעקבות הביקושים הרבים להם זכתה מצד השווקים. לאגרות החוב ל-2016 נרשמו ביקושים של פי 3.2% והתשואה נקבעה על 4.25% אגרות החוב ל-2022 זכו לביקושים של פי 2.2% והתשואה של אג"ח זה נקבעה על 5.4%. גם צרפת נחלה הצלחה כאשר גייסה 7.97 מתוך 8 המיליארד אירו שביקשה במקור. על האגרות החוב ל-2014 הריבית נקבעה על 1.05%, אג"ח ל-2015 נקבעה על 1.51% ול-2016 נקבעה ל-1.89%. הסיבוב השני של הגיוס מתוכנן לשעה 13:00 (שעון ישראל) במסגרתו תנסה לגייס עוד 1-1.5 מיליארד אירו באגרות חוב שיפקעו ב-2040. בינתיים, בצרפת יורדת התשואה של אגרות החוב ל-10 שנים ב-0.38% לרמה של 3.09%, דבר המעיד על בטחון המשקיעים ביכולת החזר החוב של המדינה. גם ספרד ספגה הורדת דירוג בשבוע שעבר מסוכנות הדירוג s&p בשתי רמות ל-A. לקראת הגיוס המתוכנן התשואה על אגרות החוב הממשליות ל-10 שנים עולה ב-0.12% ל-5.15%. בסוף שבוע שעבר איבדה ממשלת צרפת את דירוג החוב המושלם (AAA) שסוכנות הדירוג העולמית s&p חתכה לה ברמה אחת ל-(+AA) והבהירה כי הורדות נוספות עלולות לבוא בהמשך. גם סוכנות הדירוג מודיס איימה בהורדה מצידה. למרות זאת הנפקת האג"ח ביום שני האחרון הוכתרה כהצלחה. במסגרת הגיוס הנפיקה צרפת שלוש סדרות כאשר: 4.5 מיליארד אירו גיוסו באג"ח לשלושה חודשים בתשואה מזערית של 0.165%, 2.2 מיליארד אירו גויסו באג"ח לחצי שנה בתשואה של 0.28% ו-1.9 מיליארד אירו באג"ח לשנה בתשואה של 0.4%.

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    מני 19/01/2012 12:48
    הגב לתגובה זו
    נו באמת! חול בעיניים. אני לא מאמין לכותרות האלה, אירופה נמצאת במקום לא טוב, וכל המשחק הפולוטי מחזיק אותה צפה על פני המים. אני מסכים עם החברה באתר שחקן מעוף, זה לא ימשך הרבה. גם הסקירות של שחקן עצמו לא כאלה אופטימיות.
  • 2.
    יצליחו אין דאגה (ל"ת)
    דרור 19/01/2012 11:38
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    נו השווקים יכניסו יד לכיס? (ל"ת)
    בן 19/01/2012 11:37
    הגב לתגובה זו
מכסים שבביםמכסים שבבים

מתקפת המכסים נמשכת: 100% על שבבים למי שלא מעביר ייצור לארצות הברית

נושא המכסים לא יורד מהכותרות והפעם ייצור השבבים על המוקד עם מכסים של 100% על ייבוא שבבים לחברות שלא יעבירו ייצור לארצות הברית; החוזים העתידיים מסרבים להתרגש

גיא טל |
נושאים בכתבה העלאת מכסים מלחמת סחר טראמפ מוליכים למחצה

מכסים נוספים הגיעו

סאגת המכסים טרם הסתיימה. נשיא ארה"ב דונלד טראמפ הכריז על הטלת מכס של כ-100% על מוליכים למחצה  ושבבי מחשב המיובאים לארה"ב, אלא אם כן החברות נמצאות בתהליך של העברת ייצור לארצות הברית. כך אכן עושה אפל, שזינקה במסחר היום (ומוסיפה לטפס במסחר המאוחר) עקב ההסכמות שהשיגה עם הנשיא. טראמפ אכן הבהיר בהצהרתו כי חברות טכנולוגיה כמו אפל, המשקיעות בייצור אמריקאי, יזכו לפטור מהמכס החדש. "אנחנו נטיל מכסים של בערך 100% על שבבים ומוליכים למחצה". במידה והחברות יתחייבו לייצר בארצות הברית אך לא חעשן זאת לבסוף, המכסים יצטברו - "תצטרך לשלם את זה מאוחר יותר" אמר טראמפ. ההכרזה מגיעה ימים ספורים לפני תום המועד האחרון שהציב טראמפ להחלטות בנושאי מכסים, שיחול ביום חמישי השבוע. טראמפ לא ציין את תאריך החלת המכסים החדשים. חברת אפל הודיעה על התחייבות להשקעה נוספת בסך 100 מיליארד דולר בארה"ב, בנוסף להתחייבות קודמת של 500 מיליארד דולר. במסיבת עיתונאים בבית הלבן, עם מנכ"ל אפל טים קוק, שיבח טראמפ את ההשקעה החדשה וכינה אותה צעד משמעותי. "הם חוזרים הביתה", אמר טראמפ בהתייחסו לענקית הטכנולוגיה.

כיום, רוב מוחלט של השבבים מיוצר מחוץ לארצות הברית. כמה חברות כבר הודיעו על השקעה בהקמת מפעלים בארצות הברית, אך עד להשלמת הבנייה יקח עוד שנים ארוכות. בינתיים טראמפ צובר התחייבות להשקעות בארצות הברית בטריליונים. החוזים העתידיים לא מתרגשים מהמכסים החדשים ומטפסים בכ-0.2% במדדים המרכזיים לאחר העליות הנאות ביום המסחר האחרון. נראה שהשוק נהיה פשוט אדיש להודעות המכסים השונות שמשתנות חדשות לבקרים, בנוסף לכך שבינתיים לא נראית השפעה ממשית של המכסים שכבר הוטלו על ביצועי רוב החברות כשיותר מ-80% מחברות ה-SP500 שדיווחו עד כה היכו את התחזיות. מניות השבבים נסחרות בעליות קלות, מניית אנבידיה מטפסת בכ-0.6% ו-AMD מתקנת בכמעט אחוז את הירידות שלאחר הדוחות, ואינטל עולה ביותר מאחוז. 


במקביל, טראמפ קיים את איומיו והטיל מכסי ענישה על הודו בגין רכישת נפט מרוסיה. הוא הודיע כי על יבוא מהודו יוטל מכס נוסף בשיעור של 25%, בנוסף למכס הקיים, ובכך יגיע סך המכסים על יבוא הודי ל-50%. המאמצים הדיפלומטיים סביב המלחמה באוקראינה נמשכים, כאשר שליחו המיוחד של טראמפ, סטיב ויטקוף, נפגש במוסקבה עם הנשיא פוטין. טראמפ הבהיר כי על רוסיה להגיע להסכם שלום עם אוקראינה בהקדם, אחרת היא תסתכן בסנקציות כלכליות חמורות. נראה שהוא מרים את הרף האיומים וגם עובר למעשים. 


בתוך כך, מזכיר המדינה מרקו רוביו נפגש עם נשיאת שוויץ, קארין קלר-סאטר, שהגיעה במיוחד לוושינגטון בניסיון למנוע מכס של 39% שצפוי להיות מוטל על ארצה. קלר-סאטר אמרה לכתבים כי הפגישה הייתה "טובה מאוד" אך סירבה למסור פרטים נוספים.


בנוסף, סוכנות הידיעות היפנית קיודו דיווחה בשם פקידים אנונימיים בבית הלבן על כוונה להטלת מכסי תגמול נוספים בשיעור 15% על היבוא מיפן, בנוסף למכסים הקיימים. לידיעה הזו אין אישור ממקור מוסמך, אך היא צוטטה במספר אתרים מרכזיים כמו בלומברג ואחרים. 



הנפקת איטורו. קרדיט: יחצהנפקת איטורו. קרדיט: יחצ

כל ההנפקות מזנקות - חוץ מ-eToro: הזדמנות או מלכודת?

איטורו פתחה את המסחר בבורסה בזינוק מרשים, אך מאז איבדה גובה - התלות בשוק הקריפטו, התחרות הגוברת והרגולציה ההולכת ומתהדקת מציבים אתגר בפני החברה הישראלית, שלמרות פוטנציאל הצמיחה נבחנת כעת על סמך ביצועים ולא הבטחות

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה איטורו הנפקה

שוק ההנפקות מתעורר מהתרדמת אחרי שנתיים קשות. Figma זינקה 250% ביום הראשון, CoreWeave עלתה מעל 200% מאז הנפקתה באפריל, וגם Circle ו-Chime חוו עליות חדות. אבל יש חריגה אחת שבולטת: eToroeToro -0.23%   הישראלית שלמרות התחלה מבטיחה, מתקשה לשמור על המומנטום.


eToro הונפקה ב־14 במאי במחיר של 52 דולר למניה. ביום המסחר הראשון היא פתחה במסחר ב-69 דולר וסיימה ב-67 דולר. בהמשך היא נשקה ל-80 דולר. אלא שמאז, המומנטום דעך. המניה נסחרת כיום מתחת למחיר הפתיחה, ובכך מתנתקת מהמגמה השלטת של שוק ההנפקות החמות של 2025.


המשקיעים חוזרים להנפקות טכנולוגיה עם תיאבון גובר. פיגמה סימנה את חזרת ההייפ כמי שהובילה את הנפקת הטכנולוגיה הגדולה ביותר בעשור האחרון. CoreWeave, ספקית תשתיות בינה מלאכותית, מוכיחה שגם תחומים טכניים כבדים מושכים עניין. התחושה בשוק מזכירה את ימי הזוהר של ההנפקות ב-2021.


eToro החברה הישראלית שהפכה לפלטפורמת מסחר גלובלית נחשבה לאחת התקוות הגדולות של שוק ההון וחובבי הקריפטו. היא סימנה את עצמה כמתחרה הקטנה של רובינהוד, היא בעולמות הקריפטו צמודה לכאורה למדדי הקריפטו ולמניות כמו קויינבייס והיא רווחית, עם מכפיל רווח עתידי של פחות מ-30. יש לה למעלה מ־3.5 מיליון חשבונות ממומנים וקהילת משתמשים של 38 מיליון איש ב־75 מדינות. מודל ה-Social Trading שלה, המשלב מסחר עם מרכיב קהילתי, אמור היה להבדיל אותה מהמתחרות, בינתיים וול סטריט לא גילתה אותה בגדול. היא כן פירגנה לה בהנפקה עצמה. אבל מאז דממה. 


החיסרון והיתרון של הקריפטו

חלק ניכר מהכנסותיה של eToro מגיע משוק הקריפטו, שמהווה את מנוע הצמיחה המרכזי של החברה. בשנת 2024 הסתכמו ההכנסות ברוטו מפעילות זו ב־12 מיליארד דולר, פי שלושה לעומת 2023, והן מהוות כ־38% מהעמלות נטו של החברה. מדובר בזינוק מרשים, אך גם בחרב פיפיות: התלות הגבוהה בשוק הקריפטו הופכת את הביצועים הכספיים של eToro לרגישים במיוחד לתנודתיות החדה שמאפיינת את התחום. כשהמחירים עולים, הרווחים מזנקים, אך בתקופות של ירידות, הפעילות נבלמת והכנסות החברה נפגעות בהתאם.


להמשך הכתבה לחץ כאן