בועה בשוק הזהב? "אנשים משקיעים בזהב כי ברשת פוקס אומרים לקנות"

בתקופה האחרונה מחירו של הזהב מטפס בחדות, ולאחרונה נסחר מעל רמה של 1,400 דולר לאונקיה. בכנס האנליסטים השנתי שעורך בית ההשקעות אופנהיימר מזהיר אסטרטג ההשקעות הראשי מבועה שמתפתחת בשוק הזהב.

"הזהב מטפס כי זה המומנטום", מסביר ביילסקי. "אתם קונים זהב כי אנשים בפוקס ניוז אומרים לכם לקנות זהב". ביילסקי מגבה את דבריו בגרף רב שנתי של הזהב משנת 1970 ועד היום שבו הוא מסמן את טווח המסחר הריאלי של הזהב ברמות של 600-1200 דולר לאונקיה.

באשר לשוק המניות, ביילסקי לא מפחד להשקיע במניות ברמות הנוכחיות ואומר כי 'זה בסדר להיות שורי'. אסטרטגיית ההשקעות של אופנהיימר גורסת כי יש להעדיף השקעה בחברות גדולות על פני קטנות, אסטרטגיה של השקעה במניות המשיגות צמיחה גבוהה במחיר הוגן, ומניות המספקות תשואת דיבידנד גבוהה אשר הולכת וצומחת.

ביילסקי מתייחס בהרצאתו גם לחששות מהעלאת ריבית בסין בסוף השבוע. לדבריו, דווקא העלאת ריבית אם תתרחש בארצות הברית עשויה להוביל לתשואה עודפת בשוק המניות. ביילסקי מגבה את דבריו בגרף הבוחן את התנהגות השוק לאחר תקופה ארוכה שבה הריבית נותרה ללא שינוי.

גרף זה מצביע על כך, שכאשר הריבית נותרת על כנה במשך תקופה הגדולה משישה חודשים, העלאת הריבית הראשונה מובילה לתשואה חיובית במדדים המובילים בשנה הראשונה לאחר העלאת הריבית.

מנגד, ביילסקי מצביע על כך כי אם העלאת הריבית מתבצעת לאחר פחות משישה חודשים של הקפאה, תשואת שוק המניות הממוצעת בשנה שלאחר העלאת הריבית היא שלילית.