אקרו מוכרת את חלקה במלון The George תמורת כ-113 מ' שקל

חברת אקרו אקרו 0.33%   מכרה את חלקה במלון The George שבתל אביב, וזאת יחד עם שותפתה בפרויקט - שבת משה נכסים. השתיים החזיקו יחד ב-70% מהזכויות במלון (35% כל אחת), והעבירו את חלקן לידי האחים זלקינד, בעלי קבוצת אלקו אלקו 0.94%   , שכבר החזיקו ב-30% הנותרים של המלון וגם מפעילים אותו בפועל.

בעקבות העסקה, האחים זלקינד הופכים לבעלי השליטה המלאים במלון כולו. העסקה נחתמה היום, במסגרתה שילמה אלקו כ-226 מיליון שקל בתוספת מע"מ עבור מלוא הזכויות של שתי החברות בנכס.

חלקה של אקרו בתמורה עומד על כ-113 מיליון שקל. התמורה שולמה חלקה במזומן, וחלקה בדרך של הסבת הלוואה קיימת. כלומר, במקום להחזיר את החוב לנושים, ההלוואה הועברה לשמה של אלקו, ובכך צומצמה יתרת ההתחייבויות על הנכס.

המלון עצמו - The George: נפתח באוקטובר 2023, וממוקם במתחם אלפא שבין דרך בגין לרחוב המסגר, אחד מצירי התחבורה הראשיים של תל אביב. מדובר במלון לייף סטייל מודרני, הכולל כ-170 חדרים (מהם כ־40 מושכרים לטווח ארוך), שלוש מסעדות, בריכת גג, מתחם ספא וחללי עבודה ציבוריים שמכוון גם לתיירים וגם לקהל מקומי.

הוא תופס את 14 הקומות התחתונות של מגדל Alpha, ונחשב לאחד הנכסים הבולטים שנפתחו בעיר בשנים האחרונות. עבור אקרו, העסקה מהווה צעד נוסף באסטרטגיית המיקוד שלה: ששמה דגש בתקופה האחרונה על מימוש נכסים שאינם בליבת פעילותה, בעיקר נדל"ן מסחרי ומלונאי. במטרה לצמצם מינוף ולהתמקד בפרויקטים של מגורים והתחדשות עירונית.

אקרו צפויה לרשום רווח לפני מס של כ-25 מיליון שקל מהעסקה. ומהצד של האחים זלקינד? מדובר במהלך שמעמיק את הנוכחות של קבוצת אלקו בתחום המלונאות. בשנה האחרונה הקימו זלקינד את זרוע המלונאות Elco Hospitality, במטרה לפתח מותג עצמאי של מלונות אורבניים, כאשר The George  נחשב לספינת הדגל של אותו מהלך.

כעת, עם שליטה מלאה בנכס, מתאפשר להם להרחיב את המותג לערים נוספות ולפתח פלטפורמה שלמה בתחום האירוח העירוני - בשונה ממלונאות מסורתית.

מכירה מהירה

עבור אקרו ושבת משה, מדובר במכירה מהירה יחסית - פחות משנתיים לאחר פתיחת המלון באוקטובר 2023. זהו אקזיט שממחיש הצלחה בהשבחת הנכס במהירות, שבוצע בקצב ביצוע גבוה, תוך שילוב בין עיצוב שמכוון לנישה של יוקרה ועסקים.

בעיני השוק, עסקה כזו מעידה על יכולת להוציא לפועל מהלכים מורכבים בזמן קצר, ולייצר ערך משמעותי כבר בטווח הקצר. מבחינת אקרו, זהו עוד צעד שמחזק את תדמיתה כחברה שיודעת לא רק לתכנן ולבנות, אלא גם לממש את העסקאות בזמן ולהתמקד בפעילות הליבה שלה.

מבחינה פיננסית, יש כאן גם היבט מעניין נוסף: לא כל הסכום שולם במזומן. חלק משמעותי מהתמורה, כ-108 מיליון שקל מתוך ה-226. שולם דרך הסבת הלוואה קיימת שהייתה רשומה על שם החברות המוכרות, כך שבמקום להחזיר את החוב לגוף המממן, ההלוואה עברה לשם הרוכש, אלקו.

והמשמעות היא כפולה: מצד אחד, אקרו ושבת משה הפחיתו את רמת המינוף שלהן (כלומר - הקטינו חוב) ומצד שני, קיבלו נזילות מיידית בצורת מזומן. בלי שהן צריכות לקחת על עצמן החזר נוסף. זהו מודל שמקובל בעסקאות נדל"ן מניב ומלונאות, ומאפשר למוכרים להציג רווח ולשפר יחסי מאזן.

שווי שוק, הון עצמי ומה עשתה מניית החברה?

שווי השוק של אקרו עומד על כ-3 מיליארד שקל והונה העצמי נאמד בכ-2.3 מיליארד שקל. המניה ירדה מתחילת השנה בכ-14% וב-12 החודשים האחרונים עלתה בכ-42%.

• אקרו: ירידה בהכנסות וחזרה לרווחיות – כמה דירות מכרה?
• אקרו מוכרת את הקרקע במתחם מנדרין - עשויה להכניס עד 175 מיליון שקל

סימני התאוששות 

העסקה הזו מתבצעת בתקופה רגישה יחסית לענף המלונאות: מצד אחד, שוק התיירות בתל אביב עדיין מתאושש מהשלכות שהחלו בשנת 2020 ומהפגיעה בתיירות הנכנסת בעקבות המלחמה הנוכחית.

מצד שני, דווקא בתוך המציאות הזו, העיר שומרת על יציבות מפתיעה. לאורך השנה האחרונה נפתחו בתל אביב מספר מלונות חדשים, בהם מלונות בנווה צדק, לאורך שדרות רוטשילד ובאזור שוק לוינסקי, ונראה שגם יזמים ותיקים וגם קבוצות מוסדיות ממשיכים לקדם פרויקטים חדשים בענף.