מרוויחים בשוק יורד, אך רק מעטים: 17 קרנות נאמנות בארה"ב מתוך 2,100 עם תשואה חיובית השנה
בסקירה מיוחדת שערכו במרקווטצ' לשוק קרנות הנאמנות האמריקני עולה תמונה מאוד שגרתית ידועה. כאשר השוק עולה קרנות הנאמנות ומנהלי ההשקעות עולים יחד איתו, אבל מנגד בזמן שוול סטריט נמצאת בשוק דובי רק מעטים מצליחים לגרוף תשואות חיוביות.
הדבר המפתיע יותר הוא שמנהלת קרנות שתחת ניהולה נמצאות 3 מתוך 17 הקרנות שהשיגו תשואה חיובית מתחילת השנה, בהחלט עובדה מתפתיעה. מיותר לציין שכל קרן בבעלותה נמצאת בראש הקטגוריה אליה היא משתייכת.
על פי מורנינגסטאר, נאנסי טוקי היא הבחורה המוכשרת העומדת מאחורי התשואות המרשימות. טוקי מנהלת את הקרנות עבור Eaton Vance (סימול: EV).
הקרן הראשונה אותה היא מנהלת נקראת Eaton Vance Small-Cap Growth (סימול: ETEGX) שמתחילת השנה הניבה תשואה חיובית של 4% נכון ל-25 באוגוסט. הקרן השנייה אותה היא מנהלת נקראת Tax-Managed Small-Cap Growth (סימול: ETMGX) שהניבה תשואה של 4.3% מתחילת השנה. אחרונה חביבה היא Special Equities (סימול: EVSEX) שהוסיפה לערכה 3.1% בשנה האחרונה. יש לציין שהממוצע בקרב קרנות הנאמנות המתמקדות במניות צמיחה עומד על תשואה שלילית של 12%.
מהו הסוד? מה הופך את נאנסי למנהלת השקעות כה מוצלחת בהתחשב במצב השוק? השקעה בחברות בעלות רווחים יציבים ותחתיות לצמיחת רווח הנסחרות בדיסקאונט משמעותי. בימים אלה טוקי מתמקדת במניות בעלות שווי שוק נמוך יחסית שהניבו תשואות טובות יותר ממתחרותיהן.
הקרנות תחת ניהולה נהנות מהנתח הגדול יחסית במניות האנרגיה, הסחורות והמתכות - סקטורים שבלטו בתשואה מתחילת השנה. הדבר החשוב מכל אולי הוא העובדה שטוקי נמנעת מהשקעה בסקטור המוכה מכל - ענף הפיננסים שהביא מוחות טובים מאוד בניהול השקעות לרשום תשואה שלילית.
האסטרטגיה של טוקי היא כנראה מאוד במקום לנוכח מצב השוק. "יש עדיין רווחים חזקים באנרגיה והמתכות", אומר טוקי המנהלת את שלושת הקרנות ההמצליחות מאז פברואר 2006.
סמי מצלאווי. קרדיט: מגדלור מאיהמצלאוי: ״היינו בבלבלה, עכשיו זה ישתנה. מחירי הדירות יעלו שוב"
כך אומר היזם סמי מצלאווי, בעל השליטה בחברת הנדל"ן למגורים, מצלאווי. הוא מאמין שהתחדשות עירונית זו שליחות, וטוען שהירידה בקצב מכירת הדירות ובמחיריהן - זמנית בלבד, בגלל המלחמה. "אחרי חנוכה הכל ייפתח שוב" ועל המחירים
- "הם גבוהים בגלל העובדים הזרים והמסים שאנחנו משלמים. הכל גבוה, אבל לעם ישראל יש הרבה כסף"
הנתונים המצביעים על קושי במכירת דירות, שהיתרגם כבר לירידת מחירים באזורי הביקוש ובעיקר בתל אביב (ירידה של 13% במחירי הדירות ברבעון השלישי לעומת הרבעון השני, וירידה שנתית של 12%), לא מטרידים את סמי מצלאווי, בעל השליטה בחברת הנדל"ן מצלאווי מצלאוי -1.69% , הפעילה בתחום ההתחדשות העירונית. החברה מתכננת ומשווקת אלפי יחידות דיור באזורי הביקוש - תל אביב, רמת גן, קריית אונו, הרצליה, רמת השרון, חולון ובת ים, בנוסף לאלפי דירות שמסרה כבר בעשרות פרוייקטים שהקימה.
לדעת מצלאווי, השינוי הנראה כרגע במחירי הדירות, כלפי מטה, הוא עניין זמני בלבד: "אין ספק שהמחירים יעלו שוב , בטח אם המדינה תמשיך להתנהל כמו שהתנהלה".
שזה אומר?
"המדינה מתנהלת מפעם לפעם, מאירוע לאירוע וזה מתווה את הדרך של הכלכלה והעבודה, וכל עניין המחירים, אם הם בעלייה או בירידה או בהמתנה, לא רלבנטי, כי אנחנו אחרי שנתיים של מצב לא רגיל: חצי מהמדינה היו מגוייסים, הבנייה נעצרה. אנחנו בחברה שלנו, בגלל שלא יכולנו להמשיך לבנות, ייצרנו ממד"ים ומסרנו לפיקוד העורף בחינם, והוא חילק את זה הלאה. כך היתה לי הרגשה שאני גם תורם למאמץ המלחמתי. המצב היום הוא לא לאורך זמן, והדירות שנבנו בעבר יימכרו בסופו של דבר".
השאלה באיזה מחיר.
"בסוף המדינה צריכה את הדירות האלה. ואלה שלא קנו דירות, זה בגלל שהיו במילואים, או שהבית שלהם נפגע או שחיכו שמחירי הדירות יירדו, וזה זמני. אני מאמין שאחרי חנוכה הכל ייפתח שוב".
- "מחירי הדירות עלו כי העלויות עלו, לא רואים ירידה במחירים"
- מצלאוי: עלייה של 30% בהכנסות ל-87 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מה לגבי הורדת הריבית שהיתה בשבוע שעבר, והצפי להמשך הירידה? אתה חושב שזה ייתן זריקת עידוד לשוק הנדל"ן?
סמי מצלאווי. קרדיט: מגדלור מאיהמצלאוי: ״היינו בבלבלה, עכשיו זה ישתנה. מחירי הדירות יעלו שוב"
כך אומר היזם סמי מצלאווי, בעל השליטה בחברת הנדל"ן למגורים, מצלאווי. הוא מאמין שהתחדשות עירונית זו שליחות, וטוען שהירידה בקצב מכירת הדירות ובמחיריהן - זמנית בלבד, בגלל המלחמה. "אחרי חנוכה הכל ייפתח שוב" ועל המחירים
- "הם גבוהים בגלל העובדים הזרים והמסים שאנחנו משלמים. הכל גבוה, אבל לעם ישראל יש הרבה כסף"
הנתונים המצביעים על קושי במכירת דירות, שהיתרגם כבר לירידת מחירים באזורי הביקוש ובעיקר בתל אביב (ירידה של 13% במחירי הדירות ברבעון השלישי לעומת הרבעון השני, וירידה שנתית של 12%), לא מטרידים את סמי מצלאווי, בעל השליטה בחברת הנדל"ן מצלאווי מצלאוי -1.69% , הפעילה בתחום ההתחדשות העירונית. החברה מתכננת ומשווקת אלפי יחידות דיור באזורי הביקוש - תל אביב, רמת גן, קריית אונו, הרצליה, רמת השרון, חולון ובת ים, בנוסף לאלפי דירות שמסרה כבר בעשרות פרוייקטים שהקימה.
לדעת מצלאווי, השינוי הנראה כרגע במחירי הדירות, כלפי מטה, הוא עניין זמני בלבד: "אין ספק שהמחירים יעלו שוב , בטח אם המדינה תמשיך להתנהל כמו שהתנהלה".
שזה אומר?
"המדינה מתנהלת מפעם לפעם, מאירוע לאירוע וזה מתווה את הדרך של הכלכלה והעבודה, וכל עניין המחירים, אם הם בעלייה או בירידה או בהמתנה, לא רלבנטי, כי אנחנו אחרי שנתיים של מצב לא רגיל: חצי מהמדינה היו מגוייסים, הבנייה נעצרה. אנחנו בחברה שלנו, בגלל שלא יכולנו להמשיך לבנות, ייצרנו ממד"ים ומסרנו לפיקוד העורף בחינם, והוא חילק את זה הלאה. כך היתה לי הרגשה שאני גם תורם למאמץ המלחמתי. המצב היום הוא לא לאורך זמן, והדירות שנבנו בעבר יימכרו בסופו של דבר".
השאלה באיזה מחיר.
"בסוף המדינה צריכה את הדירות האלה. ואלה שלא קנו דירות, זה בגלל שהיו במילואים, או שהבית שלהם נפגע או שחיכו שמחירי הדירות יירדו, וזה זמני. אני מאמין שאחרי חנוכה הכל ייפתח שוב".
- "מחירי הדירות עלו כי העלויות עלו, לא רואים ירידה במחירים"
- מצלאוי: עלייה של 30% בהכנסות ל-87 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מה לגבי הורדת הריבית שהיתה בשבוע שעבר, והצפי להמשך הירידה? אתה חושב שזה ייתן זריקת עידוד לשוק הנדל"ן?
