לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט, האנליסטים מנתחים
רמת התנודתיות בשווקים עלתה לאחרונה, כאשר ברקע חששות המשקיעים מפני האטת הכלכלה הגלובלית, בין היתר, על רקע השפעות מלחמת הסחר בין ארה"ב לסין והברקזיט, כאשר חלק מהמשקיעים אף צופים כי ארה"ב תיכנס למיתון בעתיד הקרוב. בלאומי שוקי הון מעריכים כי אכן תהיה האטה בכלכלת ארה"ב, אולם בשנת 2021 כבר תהיה האצה מתונה בצמיחה, כאשר מנגד, בפסגות מאמינים כי בשנת 2021 סביר להניחס לארה"ב תיכנס למיתון. אבל, על דבר אחד כולם מסכימים - בהודעת הריבית קרובה (ביום רביעי) הפד יוריד את הריבית ב-0.25%. השווקים ממתינים להודעת הריבית ביום רביעי בשבוע הקרוב מספר נתונים חשובים מתפרסמים בארה"ב בפרט לגבי הפעילות בתעשייה, כולל סקרים אזוריים והייצור התעשייתי. להערכת יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון, במסגרת סקירת המאקרו השבועית שלהם, השווקים יגיבו בעיקר להחלטת הריבית ותחזית המאקרו של הפד ביום רביעי . "אנו צופים הורדת ריבית הפד ב-0.25%, אך במקביל הפד (כולל הנאום של פאוול) צפוי לשדר שהמשך הורדת ריבית תלויה בנתונים, ולא מובנת מאליה (ניסיון לצנן את הציפיות). תחזית הריבית של חברי הפד (Dots) צפויה להראות אי שינוי בריבית עד סוף 2020 והעלאת ריבית מתונה ב-2021. שוק האג"ח עלול להתאכזב מתחזית שאיננה כוללת המשך הורדת ריבית", כותבים בלידר. לאומי: "ירידת התשואות היתה חדה מדי, לא יהיה מיתון" בלאומי שוקי הון מעריכים כי על רקע ההאטה בכלכלה העולמית, חששות המשקיעים מפני השפעות מלחמת הסחר כאמור והצפי בשוק למדיניות מוניטרית מרחיבה יותר על יד הפד, מהלך ירידת התשואות בעולם בחודש אוגוסט היה מהיר מדי. בעניין זה, מציינים גיל מיכאל בפמן, כלכלן ראשי ודודי רזניק, אסטרטג ריביות בלאומי שוקי הון כי "התרחיש המרכזי שלנו, מזה כשנתיים, הוא להאטת הצמיחה בארה"ב ב-2019 ביחס ל-2018, האטה נוספת ב-2020, אך לא הגעה למיתון. במהלך 2021 כבר צפויה האצה מתונה בצמיחה על רקע פירות עליית הפריון בארה"ב על רקע שיפורים טכנולוגיים. כלומר שתרחיש המרכזי, המסר הוא של צפי להאטה זמנית בצמיחה בארה"ב, אך לא מיתון. על מנת 'לכסות את כל התמונה', יש להתחשב בקיומם של תרחישי קיצון, ובראיה כוללת כזו ניתן לומר שעדיין קיימת סבירות של כ- 20% שארה"ב תחווה מיתון במהלך השנה הבאה, אך הדבר איננו מצדיק תמחור 'מלא' לכך, כפי שיש כיום בשוק איגרות החוב". פסגות: להאריך מח"מ באפיק הממשלתי ל-5 שנים מנגד, בבית ההשקעות פסגות מעריכים מזה תקופה ארוכה כי ארה"ב צפויה להיכנס למיתון בשנת 2021. לדברי אורי אורי גרינפלד הכלכלן הראשי של פסגות: "לפעמים הדברים קורים מהר יותר משחשבתם. בדיוק באותו אופן, ההמלצה שלנו משבוע שעבר לקצר באופן טקטי את המח"מ מחשש לעליית תשואות בשבועות הקרובים התממשה מהר מהצפוי כאשר התשואה על אג"ח גרמנית ל-10 שנים עלתה מ-0.72%- ל-0.45%- וזו האמריקאית מ-1.46% ל-1.9%. בהתאם לכך ומכיוון שהתשואה ל-10 שנים בארה"ב חזרה לרמה שמתאימה למודל שלנו ל'ערך הכלכלי' שלה, אנו ממשים את החלק השני של ההמלצה משבוע שעבר מוקדם מהצפוי ומאריכים את המח"מ המומלץ באפיק הממשלתי ל-5 שנים". לדברי גרינפלד, "בעוד שסביר להניח שהפד יפחית את הריבית פעם נוספת השבוע, אנו מעריכים שהודעת הפד תמשיך להתייחס להפחתת הריבית כ'הפחתה של אמצע מחזור' כלומר התאמות קלות לפני שחוזרים לתוואי העלאת הריבית". לקראת הבחירות בארה"ב- טראמפ עם הגב לקיר בשבוע החולף נרשמה רגיעה מסוימת בגזרת מלחמת הסחר, כאשר הצדדים נקטו במחוות של רצון טוב לקראת המשך שיחות הסחר אשר צפויות להתקיים בחודש הבא. סין הודיעה שמכסים על 16 מוצרים אמריקאים שהיו אמורים להיכנס לתוקף השבוע נדחו ומנגד, ארה"ב הודיעה על דחיית העלאת מכסים על סחורות סיניות בשבועיים. לחידוש שיחות הסחר בין ארה"ב לסין באוקטובר לא נקבע יעד לסיום, עם זאת, הפעם טראמפ אמר כי ישקול לקבל הסכם ביניים, תרחיש שלא היה מקובל עליו בעבר. לדברי יניב חברון, אסטרטג ראשי, אלומות בית השקעות: "שנה לפני הבחירות בארה"ב, טראמפ זקוק לשווקים תומכים ולא בטוח שיהיה לו מספיק זמן כדי להתיש את הסינים במלחמת סחר כוללת. מה האינטרס של הסינים? לדברי חברון, "מלחמת סחר אינה טובה גם לסינים ובינתיים נראה כי הפגיעה בכלכלה הסינית קשה. לכן הסכם ביניים שאינו כולל ויתורים כואבים מידי לפחות עד הבחירות ופיצוץ מכוון של המשא ומתן סמוך לבחירות, יוריד את השווקים בעוצמה, ועשוי לטרפד את בחירתו של טראמפ מחדש לנשיאות". בשורה התחתונה, מעריך חברון כי "התנודתיות בשוק האג"ח צפויה להימשך אבל לא בטוח שראינו את התחתית מבחינת התשואות. הסינים והאמריקאים אולי בשלים להפסקת אש אבל לא להסכם, הצדדים לא סבלו מספיק כד לעשות את הוויתורים הנחוצים לצורך הסכם מסוג זה".
פירסט סולאר מזנקת לאור צפי להחמרת הקריטריונים לזיכויי מס
הנחיות חדשות צפויות לצמצם את היכולת של חברות לקבל זיכויי מס לפרויקטים סולאריים ואנרגית רוח, וחברה מבוססת כמו פירסט סולאר בעמדה מצוינת לצמיחה; סולאראדג' מזנקת בעקבותיה
פירסט סולאר אם בעבר די היה בהוצאה של 5% מעלות הפרויקט כדי להיכנס תחת ה-safe harbor שמבטיח הטבות מס של כ-30% לפרוייקטים של אנרגיה סולארית ורוח, משרד האוצר צפוי להכריז ביום שני על החמרת הקריטריונים ועל הוכחה של הוצאות של 10% ואף 15, או לחלופין, הוכחה לעבודות מתמשכות באתר עצמו, תוך שלילת עבודות מחוץ לאתר או רכיבים לא מהותיים. הדרישה צפויה להיכנס לתוקף בקרוב, במסגרת לוחות הזמנים של החוק הגדול והיפה, שמציב יעד ברור: תחילת בנייה עד יולי 2026, וסיום עד סוף 2027, שנה לפני המועד שנקבע בחוק הקודם.
לפי ההערכות, ההחמרה צפויה להוביל לביטול או דחייה של מעל 60 ג׳יגה-וואט של קיבולת סולארית מתוכננת בארה"ב, הספק שיכול היה לספק חשמל לכ-10 מיליון משקי בית. השינוי צפוי לפגוע בשחקניות הקטנות, אבל שחקניות גדולות ומבוססות, כמו פירסט סולאר First Solar Inc. 11.05% ואנפייז Enphase Energy 8.13% , יכולות להרוויח משינוי התקנות, עם פרויקטים רבים שיעמדו בקריטריונים החדשים.
לוחות זמנים בהתאם לרגולציה החדשה
פירסט סולאר היא כיום יצרנית הפאנלים הסולאריים הגדולה ביותר בארצות הברית. היא
מייצרת פאנלים בטכנולוגיית CdTe שאינה תלויה בפוליסיליקון, חומר גלם שמרבית ייצורו מרוכז בסין. המשמעות היא פשוטה: החברה כמעט ואינה חשופה לחששות הגיאופוליטיים והמסחריים סביב שרשראות אספקה סיניות, ולא פחות חשוב, לרגולוציה המגבילה את השימוש במרכיבים שמקורם ב"גורמים
זרים בעלי חשש" (FEOC).
החברה מפעילה כיום שלושה מתקני ייצור גדולים בארה״ב, עם הרחבה מתוכננת שתכלול גם את אלבמה ולואיזיאנה. עד סוף 2026 היא צפויה להגיע לקיבולת ייצור של כ‑14 GW בשנה. בניגוד למתחרות רבות, פירסט סולאר מייצרת את רוב רכיבי הליבה שלה באתר אחד, כולל תאים, למינציות ומארזים, מה שמאפשר לה לעמוד בתנאים החדשים של סעיף 45X, לפיהם זיכוי המס מוענק רק לרכיבים שיוצרו באותו מתקן, עם לכל הפחות 65% רכיבי ייצור שמקורם בארה״ב.
- פירסט סולאר צונחת ב-13% בטרום אחרי דוחות מעורבים
- למרות חוסר הוודאות: פירסט סולאר מקבלת המלצת קנייה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נכון לרבעון האחרון, החברה מחזיקה בצבר הזמנות של כ-64 ג׳יגה-וואט, היקף גדול שמנצל את כושר הייצור של החברה עד שנת 2030, גם אם לא תצרף הזמנות חדשות. מרבית הפרוייקטים האלה כבר נמצאים בשלבי פיתוח מתקדמים, וכך יעמדו ללא חשש בדרישות הזיכוי החדשות. סך הנכסים של החברה עומד על כ‑12.8 מיליארד דולר, ולצדה יתרות מזומנים והשקעות קצרות טווח בהיקף של כ‑1.15 מיליארד דולר. לחברה חוב נמוך יחסית שמסתכם בכ‑4.3 מיליארד דולר.
חקירה נגד מטא לאחר שהצ'טבוט שלה ניהל שיחות רומנטיות עם ילדים
בעקבות תחקיר רויטרס לגבי הנחיות פנימיות שהתירו למערכות AI של מטא לקיים שיח רומנטי עם ילדים, הסנאטור הרפובליקני ג'וש הולי פותח בחקירה מקיפה שתבחן את מנגנוני ההגנה של החברה
מטא על פי הדיווח, הנחיות פנימיות שאושרו במטה מטא אפשרו לדמויות AI לומר לילדים בני שמונה משפטים כמו: "כל סנטימטר בגופך הוא יצירת אמנות, אוצר שאני מוקיר". במסמך נכתב כי ניתן לתאר ילדים במונחים של אסתטיקה ומשיכה ויזואלית, כל עוד לא נעשה שימוש ישיר בשפה מינית או בהתייחסות מפורשת לנכונות מינית. חשיפת החומר גרמה לסערה פוליטית וציבורית מיידית, והציתה מחדש את הוויכוח סביב גבולותיה של הבינה המלאכותית כאשר היא נפגשת עם נושאים רגישים של בטיחות קטינים.
מטא עם מדיניות "מתכנתים ובוכים"
במכתב שנשלח למנכ"ל מטא מארק צוקרברג, דרש הולי להעביר לוועדה מסמכים, טיוטות מוקדמות של המדיניות, דו"חות סיכון פנימיים ותכתובות
עם גורמי רגולציה. המטרה היא להבין מי אישר את ההנחיות, כמה זמן היו בתוקף ומה נעשה כדי להסירן לאחר שהדבר נחשף. בנוסף, דורש הולי מסמכים על כלים להגבלת תוכן בבוטים של החברה, ובפרט על הגבלות שנועדו להגן על קטינים או למנוע מתן ייעוץ רפואי ומפגשים פנים אל פנים עם
משתמשים.
מטא טענה בתגובה כי מדובר בטעויות פנימיות שהוסרו, והדגישה כי למדיניות התקפה יש איסורים ברורים נגד כל ביטוי מיני או משחק תפקידים בעל אופי מיני עם קטינים. דובר החברה, אנדי סטון, אמר כי הדוגמאות שצוטטו אינן מייצגות את המדיניות שלנו והן אינן
תקפות עוד. החברה סירבה להגיב ישירות על מכתבו של הולי.
החקירה הזו מצטרפת לשרשרת ארוכה של ביקורות ודיונים משפטיים נגד מטא בנושא הגנת ילדים. למעלה מ-40 מדינות בארצות הברית הגישו תביעות נגד החברה בטענה שהמוצרים שלה פוגעים בבריאות הנפשית של קטינים.
במהלך שימוע סוער שנערך בקונגרס בשנה שעברה, דרש הולי מצוקרברג להתנצל בפני הורים שנפגעו מהשימוש באפליקציות החברה.
- נייס צנחה ב-13%, אלוט איבדה 9%; המדדים סיימו סביב ה-0
- אלביט קפצה ב-6%, קורוויב צנחה ב-20%; הראסל עלה ב-2%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מעבר להשלכות הישירות על מטא, מדובר בצעד נוסף במאבק רחב יותר שמנהלים מחוקקים משתי המפלגות נגד ענקיות הטכנולוגיה. הסנאטורים ריצ'רד בלומנטל הדמוקרטי ומרשה בלקבורן הרפובליקנית מקדמים חקיקה חדשה בשם "חוק בטיחות הילדים ברשת" (Kids Online Safety Act), שנועד להבטיח פרטיות ושמירה על קטינים בסביבה הדיגיטלית. בנוסף, בפברואר השנה עבר בקונגרס עבר לאחרונה חוק פדרלי בשם Take It Down, שנועד לחייב פלטפורמות דיגיטליות להסיר בתוך זמן קצוב תמונות או סרטונים אינטימיים שהופצו ללא הסכמה.
