טראמפ מאיים לפטר את פאוול אך מיד מתחרט - והשווקים מתאוששים

הקרב המתהווה בין דונלד טראמפ ליושב ראש הפדרל ריזרב, ג'רום פאוול, מגיע לנקודת רתיחה? לפי דיווחים מהבית הלבן, הנשיא שוקל ברצינות להדיח את פאוול – מהלך משמעותי שעשוי לטלטל את השווקים ולהוביל למאבק משפטי חסר תקדים. השווקים הגיבו במהירות: שמועות בלבד הספיקו למחוק את העליות המוקדמות במסחר. מדד S&P 500 עבר לירידות של 0.5% בתוך דקות, הדולר נחלש באופן חריג, והין היפני זינק לשיא של חודשים. עם זאת, הודעה נוספת של טראמפ, בו אמר כי הוא ״לא מתכנן לפטר את פאוול״, מיתנה את הירידות ונראה כי שלושת המדדים העיקריים מתאוששים.

טראמפ מביע בחודשים האחרונים ביקורת עקבית על מדיניות הריבית של הפד, שלדבריו פוגעת בצמיחה הכלכלית. כעת, מעבר לדברי ביקורת, הוא גם מכריז שהוא פועל לאיתור מחליף לפאוול – למרות שכהונתו של האחרון צפויה להימשך עד מאי 2026. בפגישה עם חברי קונגרס רפובליקנים, טראמפ הבהיר כי תהליך החלפתו כבר יצא לדרך.

הפגישה התקיימה עם מחוקקים שהצביעו מוקדם יותר נגד רגולציה על מטבעות דיגיטליים – נושא שזוכה להתנגדות מצד הנשיא. לפי הדיווחים, אותם מחוקקים אף הביעו תמיכה באפשרות להחלפת פאוול, מה שמרמז על גיבוי פוליטי חלקי למהלך.

טראמפ עדיין לא החליט סופית

חברת הקונגרס הרפובליקנית אנה פאולינה לונה ציינה ברשתות החברתיות שהיא "שומעת שפאוול עומד להתפטר, ממקור מהימן מאוד", והוסיפה שהיא "99% בטוחה שהפיטורים קרובים". עם זאת, גורם בבית הלבן הדגיש שטראמפ לא קיבל החלטה סופית וכי לא מדובר במהלך מיידי. ייתכן שמדובר במנוף לחץ שמטרתו להרתיע את פאוול, או בתמרון טקטי בשלב שבו הנשיא עדיין בוחן את צעדיו.

• טראמפ מאיים: מכסים על תרופות כבר בסוף החודש; המכסים על השבבים בדרך
• האם רווחי חברות ה-S&P ימשיכו לעלות ובכמה? על האינפלציה שמטפסת ומה קורה בהום דיפו?

טראמפ אף הרחיב את הביקורת כלפי פאוול לתחומים נוספים, בהם שיפוץ מטה הפד בוושינגטון. לדבריו, מדובר בהוצאה מיותרת ובפרויקט ראוותני. "מביש", טען, והוסיף שפאוול "נוקשה" וזקוק כעת ל"ארמון לגור בו" – אמירה שהועברה לציבור בציניות אופיינית.

פאוול עצמו דחה את ההאשמות והבהיר כי הדיווחים על עלויות השיפוץ אינם מדויקים. הוא ביקש לבדוק את הנושא באמצעות המפקח הפנימי של הפד, והזכיר כי לנשיא אין סמכות ישירה לפטר את יושב הראש. "ניתן להדיח אותנו רק מסיבה מוצדקת", הבהיר באפריל.

היבט משפטי זה צפוי לעמוד במרכז כל עימות עתידי. לפי חוק הפדרל ריזרב, ניתן להדיח חברי דירקטוריון רק "מסיבה צודקת" – מונח עמום שלא נבחן משפטית לעומק עד היום. שאלת הפרשנות של סעיף זה עשויה להכריע את גורל המהלך.

• TSMC עם רבעון שיא וזינוק של מעל ל-60% ברווח הנקי
• עליות קלות באסיה, החוזים נסחרים ביציבות, ומה עם הקריפטו?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

האירוניה: המהלך עשוי להוביל להעלאת ריביות

בזירה הכלכלית, אנליסטים מזהירים מההשלכות האפשריות. ג'ים ביאנקו, נשיא Bianco Research, טוען כי אם טראמפ ינסה למנות יו"ר שיתערב במדיניות הריבית, שוק האג"ח יגיב בירידות חדות ועליית תשואות – בדיוק ההפך מהמטרה של הנשיא.

ביאנקו מזכיר תקדים קרוב מהעבר: בסוף 2024, כשנעשה ניסיון להוריד ריבית, התשואות דווקא עלו – מה שמעיד שהשוק תפס את המהלך כבלתי מוצדק. לדעתו, תרחיש דומה עלול להתרחש שוב אם תתקבל החלטה שנתפסת כפוליטית.

טראמפ שואף לריבית נמוכה יותר, אך מהלך כוחני נגד יו"ר הפד עלול להוביל באופן אירוני לעליית ריביות בפועל – בגלל פגיעה באמון וביציבות. איום על עצמאות הבנק המרכזי משדר לשווקים חוסר ודאות, וזה בדיוק מה שמשקיעים מנסים להימנע ממנו.

השלכות המהלך עשויות להיות גלובליות. הפד אינו רק מוסד אמריקני – הוא קובע את קצב זרימת הכסף העולמית, והדולר משמש כמטבע הרזרבה של העולם.