נובו מביאה חיזוק מסין במירוץ תרופות ההרזייה, אבל המניה יורדת
נובו נורדיסק רוכשת רישיון לתרופת הרזיה סינית בתמורה ל-2 מיליארד דולר במטרה לבסס את מעמדה בשוק תרופות ההרזייה; המשקיעים פחות אוהבים את המהלך
שוק תרופות ההרזייה מסוג GLP-1 הוא אחד מהשווקים החמים בוול סטריט בשנים האחרונות, כשהשחקניות הדומיננטיות בו הן אלי לילי Eli Lilly and Co -0.18% האמריקאית ונובו נורדיסק Novo Nordisk A/S 4.35% הדנית, שדיווחה על מהלך שהיא מקווה שייתן לה דחיפה. החברה הדנית הודיעה כי תשלם כ-2 מיליארד דולר לחברה סינית המפתחת טיפול דומה בתמורה לרישיון בלעדי על תרופת ההרזייה שלה. נובו תשלם מראש 200 מיליון דולר ועוד 1.8 מיליארד דולר בהתאם לאבני דרך, כאשר החברה הסינית גם תהיה זכאית לתמלוגים על מכירות מחוץ לסין והונג קונג.
בעוד המהלך עשוי לתת לנובו יתרון על פני אלי לילי והמתחרות הנוספות, המשקיעים פחות מתחברים והמניה יורדת ב-1.5% במסחר.
המהלך של נובו מגיע זמן קצר אחרי ששחקנית ענקית נוספת בתחום התרופות הודיעה על כניסתה לשוק תרופות ההרזיה - חברת רוש השוויצרית. רוש הודיעה על שיתוף פעולה עם חברת זילנד פארמה (Zealand Pharma) בפיתוח תרופה חדשה המבוססת על אמילין בעסקה בהיקף של כ-5.3 מיליארד דולר.
בינתיים נובו נורדיסק מתקשה להציג התקדמות בפיתוחים שלה לתרופות החדשות בתחום - מוקדם יותר החודש החברה דיווחה על תוצאות מאכזבות בניסוי הקליני לתרופת CagriSema, שאמורה להיות גרסה משופרת של התרופה הנוכחית של החברה Wegovy, שהראתה ירידה ממוצעת של 15.7% במשקל בקרב חולי סוכרת, נמוך מציפיות האנליסטים, שציפו לתוצאות הקרובות יותר ל-20%. התוצאה הובילה לירידה של כ-9% במניית החברה אחרי פרסום הנתונים.
גם למתחרה אלי לילי יש בעיות משל עצמה - למרות הצלחתה עם התרופה Zepbound, החברה רשמה הכנסות נמוכות מהצפוי ברבעון האחרון - 1.91 מיליארד דולר בלבד, לעומת ציפיות האנליסטים שעמדו על 2.03 מיליארד דולר.
שווקים מסחר (AI)"שער הדולר יירד, רמת התמחור של המניות היא בשיא היסטורי ברוב המבחנים"
בבנק אוף אמריקה חוששים בעיקר מחולשה בשער הדולר. סבורים שהמניות בשיא, אך לא משוכנעים לגבי הכיוון העתידי בשל זרימת כספים מסיבית לשווקים ובשל האינטרס של הממשל בארה"ב בבום ושגשוג של השווקים הפיננסים
שער הדולר בבנק אוף אמריקה אומרים - זה הזמן להיות זהירים. "התשואות מתחילת השנה מרשימות - ביטקוין 27.5%, זהב 27.2%, מניות 14.7%, אג"ח קונצרני עד 8.2%, אג"ח ממשלתיות 7%". אלא שהדולר איבד קרוב ל-10%, לצד הנפט שירד ב-12.6%" מפרט בתחילת הדוח, מייקל הארטנט, האסטרטג הראשי של בנק אוף אמריקה שסבור ששער הדולר ימשיך לרדת.
"אני רק מקווה שהשוק יעלה יותר מאשר המטבע ירד" הוא מוסיף ומעריך שהדולר לפני ירדית מדרגה נוספת.
מדד S&P 500 בשיא
מדד S&P 500, הגיע ליחס מחיר לערך בספרים (Price-to-Book) של 5.3x - שיא היסטורי. "יחס השווי לספרים של S&P 500 בשיא שמונע על ידי הקצאת 'הכל חוץ מאג"ח' ובום הבינה המלאכותית", מציין הארטנט. להשוואה, בשיא בועת הדוט-קום במרץ 2000, היחס עמד על 5.1x. בפברואר 2009, בשפל המשבר הפיננסי, היחס היה 1.6x בלבד.
"מדד S&P 500 נסחר ב-P/E קדימה של 22.5x - אחוזון 95 מאז 1988, P/E נגרר לעשור של 27.4x - אחוזון 98 מאז 1900, MSCI ללא ארה"ב ב-P/E קדימה של 14.7x - אחוזון 92 מאז 2006.
" מרווחי אג"ח השקעה אמריקאיות A+ ב-64 נקודות בסיס - אחוזון 98 ב-30 השנים האחרונות. במילים פשוטות, כמעט כל מדד הערכה שווי נמצא ברמות שיא קיצוניות היסטוריות, מה שמעלה את השאלה האם אכן 'הפעם זה שונה' כפי שנוהגים לומר בוול סטריט".
- הבנקים ירדו 2%, ארית עלתה 3%, אנלייבקס צנחה 24%
- נעילה חיובית בת"א: מדד הבנקים זינק 2%, הביטוח ב-1.2%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אינדיקטור Bull & Bear: אות ניטרלי ב-6.1 אך עם סימני אזהרה
אינדיקטור ה-Bull & Bear של בנק אוף אמריקה נשאר ברמה של 6.1, מה שמסמן עמדה ניטרלית. האינדיקטור, הנע בסקאלה מ-0 (פסימיות קיצונית) עד 10 (אופטימיות קיצונית), משלב מגוון רחב של אינדיקטורים כולל פוזיציות של קרנות גידור, טכניים של שוק האשראי, רוחב שוק המניות, זרימות למניות ואג"ח, ופוזיציות של משקיעים מוסדיים.
פירסט-סולאר מזנקת ב-10%, סולאראדג׳ עולה ב-5%; המדדים יורדים קלות
וול סטריט פתחה את השבוע ברגיעה יחסית, כשעיני המשקיעים נשואות אל הפדרל ריזרב. מדד S&P 500, שזינק לשיאים היסטוריים בשבועות האחרונים, דשדש בפתיחת
המסחר, על רקע המתנה לנאום יו״ר הפד ג׳רום פאוול בסימפוזיון ג׳קסון הול. במקביל, תשואת אג״ח ממשלת ארה״ב ל־10 שנים עולה ל־4.33%, והדולר מתחזק בכ־0.2%. גם באירופה נרשמו תנודות, כאשר תשואות האג״ח הצמודות־אינפלציה בבריטניה הגיעו לרמות שלא נראו מאז 1998.
המשקיעים מתמקדים בסוגיית הורדת הריבית הצפויה בספטמבר. לאחר דו״ח תעסוקה חלש מהצפוי ביולי ותיקונים כלפי מטה לנתוני חודשים קודמים, השוק מתמחר הסתברות של כ־80% להורדה של רבע נקודת אחוז בהחלטת הריבית הקרובה. הירידה בתשואות האג״ח
לשנתיים משקפת את ההערכה שהפד יעדיף לתמוך בשוק העבודה גם על חשבון סיכון אינפלציוני.
ג׳קסון
הול הופך למוקד העניין המרכזי של השבוע. הכנס השנתי של הפד בקנזס סיטי משמש מסורתית זירה להצהרות מדיניות חשובות, ופאוול צפוי להציג ביום שישי את המסגרת האסטרטגית החדשה של הבנק המרכזי. אנליסטים מעריכים כי ייתכן וירמוז גם על היקף ועיתוי הצעדים העתידיים, ובמיוחד
על הקצב שבו הפד מתכוון להפחית את הריבית.
לצד הציפיות למדיניות מוניטרית, גם זירת החברות ממשיכה לעורר עניין. השבוע ידווחו קמעונאיות הענק וולמארט ו־Target על תוצאותיהן הכספיות,
מה שיספק הצצה להשפעת המכסים של ממשל טראמפ על הצרכן האמריקאי. בנוסף, מתפרסמות ידיעות על אפשרות שהממשל ירכוש כ־10% מחברת אינטל – צעד שעשוי להשפיע על תעשיית השבבים. המשקיעים עוקבים בדריכות, כשברקע מתקיים גם ממד גיאו־פוליטי עם ניסיונות לקדם הסכם שלום אפשרי בין
אוקראינה לרוסיה בתיווך דונלד טראמפ.
- לקראת שבוע המסחר בוול סטריט - מה צופים האנליסטים?
- סולאראדג' זינקה 17% בעקבות פירסט סולאר שעלתה ב-11%, אפלייד מטיריאלס צנחה 14% ואיתה ירדו נובה 6% וקמט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ממשלת ארה"ב רוצה 10% מאינטל Intel
Corp - ממשל טראמפ שוקל להמיר מענקים בשווי 10.5 מיליארד דולר למניות אינטל ולהפוך לבעל המניות הגדול בחברת השבבים, במסגרת מעבר לשותפות עסקית במקום מתן תמיכה חד-פעמית.
