גיפט: גם בהשפעת פרסומי המאקרו קיימת אופנה

סמנכ"לית בית ההשקעות גיפט, לאונור טרקיאלטאוב, מראה כיצד נאומיו של גרינספאן הובילו את הדולר מהחלשות להתחזקות בהתאם לרמזים שלו בשווקים

חופשת הפסח נגמרה , למרות שאם היינו ביפן יכולנו ליהנות כפליים מחופשת ה-"GOLDEN WEEK". השבוע צפויים התפרסם נתונים חשובים בארה"ב. בין היתר יתפרסמו: מדד מנהלי הרכש, נתוני האבטלה, והודעת ה-FED על הריבית.

אבל מה באמת מענין את השווקים הגלובליים? איך השתנו סדרי החשיבות של הנתונים בעשור האחרון? קיימת אופנה גם לפרסומים הכלכליים. בשנת 1992 כולנו היינו מרותקים לפרסום נתון המאזן המסחרי אשר היווה מפתח לשווקים. לאחר פרסומו, לא איחרה תגובת השווקים מלבוא. פרסומי התעסוקה תפסו רק מקום שני.

בשנת 2004 המקומות התחלפו. נתוני התעסוקה הם אלו שריכזו את מלוא העניין. אם נדרג את הנתונים לפי אופן השפעתם נוכל לראות, שכאמור לעיל, המקום ראשון תפוס ע"י נתוני התעסוקה לאחר מכן פרסום הריבית ובמקום שלישי (כמעט צמוד) מאזן המסחרי ותנועות הון, לאחר מכן אינפלציה, החשבון השוטף, הזמנות למוצרי בר קיימא ומכירות קמעוניות.

וסוגרת הרשימה פרסום התמ"ג.

השפעתם של נתונים אלו מגיע מ-190 פיפס לכ-100 פיפס, בהתאם למקומם ברשימה. הסבר לכך שהשפעת נתון התמ"ג נמוך הינו תוצאה של תדירות פירסומו. אם נעזוב לרגע את הפרסומים שבכל מקרה נרגיש את השפעתם במהלך כל השבוע ונתרכז במטבע האמריקאי.

מה אני יכולה לחדש? נתרכז בנאומי ה-FED. לפני דצמבר 2004, ציין גרינספן בנאומו את חשיבות היחלשות הדולר להבאת שיפור בגירעון בחשבון השוטף.

לאחר מכן, כאשר הסכנה לקריסת המטבע נראתה ממשית, התרכז הנגיד בחשיבות החיסכון הצבורי והפרטי, עם דגש על האחרון. וכך הסביר, פתרון לבעית החסכון הפרטי הינו עליית הריבית, דבר אשר יגרום באופן אוטומטי לצמצום ההוצאות ולדחית התפוצצות בועת הנכסים, כמו הנדל"ן.

אבל שוב אנו צופים בשינוי התנהגות בבנק המרכזי בכל הנוגע בגירעון, והפעם הפיתרון נמצא בצמצום החסכון הבינלאומי.

האם האירו הינו הצד השני של ירידת הדולר? לא בטוח. אם נביט ביואן (המטבע בסין) לדוגמא, נמצא יותר פוטנציאל להתחזקותו מאשר לאירו. בהשוואה לשנות ה-80 של המאה הקודמה, קיימת לאירו אפשרות להתחזק בכ-8% לעומת למעלה מ-20% ממטבעות אסיה.

אסב את תשומת לבכם לגבי הפוטנציאל להתחזקות של המטבעות האסיתיות, ונצמיד לכך גם את המטבע של הודו. אבקש להזכיר כי בתחילת החודש כבר נראו מגעים ראשונים בין 2 המדינות, זאת משום שלהודו יש מה שחסר לסין (תעשיית תוכנה והייטק).

ונחזור לנושאנו, האם התפתחות של מטבע נובעת משינויים ריאלים או ממעברי הון? הנתונים האחרונים מראים את התפלגות ההשקעות של הזרים בארה"ב כדלקמן: 42% באג"ח אמריקאי (טרז'וריז), 25% באג"ח תאגידי (קורפורט), 12% בסוכנויות (אייג'נסיז) ו-10% בשוק ההון (אקוויטי).

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
מערכת IRON BEAM 450 של רפאל. קרדיט: רשתות חברתיותמערכת IRON BEAM 450 של רפאל. קרדיט: רשתות חברתיות

רפאל מציגה את "מגן אור" מערכת הלייזר החדשה

רפאל מציגה בתערוכת DSEI 2025 וחושפת את מערכת הלייזר החדשה "מגן אור", עם מכוון עוצמתי יותר, טווח מוגדל ותגובה מהירה; המטרה: יירוט מהיר, זול ומדויק, במהירות האור

רן קידר |
נושאים בכתבה רפאל

חברת רפאל מערכות לחימה מתקדמות מציגה בתערוכת DSEI 2025 בלונדון את הדור החדש של מערכת "מגן אור" (IRON BEAM 450), מערכת לייזר מבצעית שמיועדת ליירוט מהיר של איומים אוויריים קצרי טווח. מדובר בתצורה משודרגת, עם מכוון חדש המאפשר לטפל באיומים בטווחים גדולים יותר, עם דיוק גבוה יותר ויכולת תגובה מהירה בהרבה לעומת הדגם הקודם. 

המערכת החדשה מתוכננת לנטרל איומים במהירות האור, בעלות שולית נמוכה מאוד לכל יירוט, יתרון משמעותי ביחס למערכות טילים קיימות, שבהן כל יירוט עשוי לעלות עשרות אלפי דולרים. היא מיועדת להגן על שטחים נרחבים, פועלת ברצף ויכולה לתת מענה גם לתרחישים מורכבים שבהם נדרש יירוט רב־שכבתי ומתואם. 

לדברי מנכ"ל רפאל, יואב תורג'מן, מדובר בפריצת דרך טכנולוגית שמסמנת שינוי תפיסתי בתחום ההגנה האווירית: "הצגת המכוון החדש IRON BEAM 450 בתערוכת DSEI ממחישה כיצד פריצות דרך בטכנולוגיית לייזר רב עוצמה משנה את כללי המשחק בתחום ההגנה האווירית ומאפשרות יירוטים יעילים מאוד ובעלות נמוכה. לצד מערכות ההגנה האווירית שלנו, מערכת "מעיל רוח, מערכת ההגנה האקטיבית המבצעית הראשונה והיחידה בעולם לרק״ם. המערכת מותקנת על טנקים ורכבים משוריינים במספר צבאות, מגנה על הצוותים והפלטפורמות מפני איומים נ״ט ומבססת את ההגנה האקטיבית כסטנדרט מרכזי בכוחות מתמרנים. בנוסף, עם פתרונות הנ״ט, מערכות נגד כטב״מים והמערכות הימיות, רפאל מספקת פתרונות משולבים העונים על צרכי ההווה ומתכוננים לאתגרים של המחר”.

בין המערכות המשלימות שמציגה רפאל בתערוכה: כיפת ברזל לטווחים קצרים, "קלע דוד" לטילים בטווחים ארוכים, ומערכות ספיידר לטווחים בינוניים. לצד מערכות שליטה ובקרה כמו MIC4AD ו-SKY SPOTTER, וכן DRONE DOME ו־LITE BEAM שנועדו להתמודדות עם רחפנים וחימושים משוטטים.

במימד הימי מציגה החברה את הגרסאות המותאמות של מערכות היירוט: C-DOME, שהיא הגרסה הימית של כיפת ברזל, וכן Naval Iron Beam ו-TORBUSTER. כל אלו מבוססים על ארכיטקטורה פתוחה שמאפשרת שילוב בציים קיימים, גם בשגרה וגם בלחימה. IRON BEAM צפויה להשלים את ההגנה הרב־שכבתית של ישראל, תוך צמצום משמעותי של עלויות והתאמה לאיומים משתנים, בין אם מדובר בירי רקטות, ברחפנים או במטחים מרובי ראשי קרב. המערכת טרם נכנסה לשימוש מבצעי, אך עם ההתקדמות הטכנולוגית הנוכחית, נראה שהיא בדרך להפוך לחלק בלתי נפרד מהגנת העורף והחזית גם יחד.

מדד המחירים לצרכן CPIמדד המחירים לצרכן CPI
מדד המחירים

מדד המחירים באוגוסט - מה הצפי והאם הריבית תרד?

הטיסות, השכר, הסיכויים להפחתת ריבית אצלנו, והסיכויים להפחתת ריבית השבוע בארה"ב

תמיר חכמוף |

ביום שני יתפרסם מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט. למדד המחירים יש משמעות גדולה עלינו כצרכנים, כמשקיעים וכלווים. כשהמדד עולה המשמעות היא שהמחירים עולים, כשהמדד עולה ההשקעות שלנו שצמודות למדד עולות, אבל גם ההלוואות ומסלולי המשכנתא שלנו במסלול הצמוד, מתייקרים. למדד יש גם השפעה גדולה על קובעי המדיניות בבנק ישראל, כאשר מדד נמוך יחזק את ההערכה להפחתת ריבית קרובה. מדד מאכזב עלול להביא לדחייה של הורדת הריבית, אם כי, הפעם סיכוי גבוה שהריבית תרד במפגש הבא בסוף החודש וזאת מכיוון שהפד בישיבתו ביום רביעי הקרוב צפוי להוריד את הריבית.

בנק ישראל ירגיש הרבה יותר בטוח להוריד ריבית אחרי שהקולגה ג'רום פאוול יוריד ראשון. אבל בעוד שההימורים בארה"ב הם מעל 95% להורדת ריבית, אצלנו יש שאלה גדולה בקשר למלחמה. הנגיד כבר התבטא בעבר על אי הוודאות שנגרמת כתוצאה מהמלחמה ולמרות שמבחינת הנתונים הכלכליים אין שום סיבה שלא להוריד ריבית. אפילו הגירעון בשיעור של 4.7% יחסית טוב, הנגיד מתלבט.    

הריבית הגבוהה היא בראש וראשונה כדי לרסן את האינפלציה. האינפלציה אומנם עלתה בהדרגה לקצב שנתי סביב 3.1%-3.2%, אבל כשמסתכלים קדימה היא באזור 2.1%-2.2% ויש כלכלנים שצופים אפילו פחות מכך, מבינים שהאינפלציה חוזרת לתוואי של בנק ישראל ואם כך, אז למה לא להוריד ריבית? 

מדד המחירים באוגוסט - עלייה של 0.7%-0.5%

יונתן כץ, כלכלן המאקרו של לידר סבור שהמדד באוגוסט עלה ב-0.7% - "מחירי הדלקים עלו ב- 1.2% תחילת ספטמבר, אך מחירי הנפט בעולם ירדו ב- 3% בשל הציפייה לגידול בתפוקת הנפט על ידי קרטל הנפט ואינדיקטורים חלשים לגבי הפעילות בארה"ב. 

"השקל התייצב יחסית אחרי התחזקות במהלך החודש.  לא צפויה העלאת מחירים במגזר החינוך על רקע הקפאת השכר. מסתמנת האצת מסוימת בשכר בסקטור העסקי בחודש יולי . מספר היוצאים לחו"ל באוגוסט חזר לרמה של חודש מאי. ריבוי הטיסות צפוי לתרום לירידות מחירים בחודש ספטמבר לאחר עלייה עונתיות חדה באוגוסט. תחזית האינפלציה שלנו עומדת על 0.7% באוגוסט, -0.3% בספטמבר, 0.5% באוקטובר ו- 2.1% שנה קדימה".