צפוי יום רדום בשוק המט"ח המקומי: האירו נחלש ב-0.7%
הדולר מתחזק הבוקר בשיעור קל של 0.12% וסובב סביב שער של 4.3741 שקל, לאחר שביום שישי נקבע שערו היציג בגובה 4.369 שקל. האירו, מנגד לו, נחלש הבוקר בשיעור חד יותר של 0.66%, סובב סביב 5.6229 שקל, לאחר שביום שישי החולף דווקא התחזק וב-0.275 ושערו היציג נקבע בגובה 5.6603 שקל.
מחדר העסקאות של הבנק הבינ"ל נמסר על שקט בשוק המט"ח המקומי. בבנק מפנים את תשומת הלב לכך שהשווקים באנגליה סגורים היום ומאחר שהבריטים הינם שחקני מפתח בשוק המקומי, לא צפויה התעוררות במהלך המסחר היום, כשכבר כעת נראה, כי אין התעניינות במטבע. להערכתם של כלכלני הבינ"ל, הדולר ימשיך להסחר השבוע בטווח שבין 4.36-4.38 שקל.
העולם בעיניים של פינוטק
אביעד קוטלר יודע לספר, כי הבוקר, הדולר במגמת התחזקות אל מול המטבעות המובילים בעולם. בשבוע שעבר היינו עדים לפרסומם של מספר מדדים כלכלים אשר הראו על ירידה, אולם, מדד ה-PCE, מדד ההוצאות הצריכה האישית, פורסם בעלייה.
עצם עלייתו של ה-PCE, מדד אשר בוחן מזווית שונה את מצבו האינפלציוני של המשק, מעידה על האפשרות שארה"ב תחל בהעלאות ריבית אגרסיביות יותר בחודשים הקרובים ע"מ לרסן את הלחצים הללו. כלכלנים מודאגים מהעובדה שהכנסות הצרכנים נמדדו כחצי מההוצאות בחודש במרץ, דבר שהוריד את שיעור חסכון לתחתית חדשה מאז אוקטובר 2001, סביב 0.4% מההכנסה הפנויה.
במידה וארה"ב אכן תעלה את שיעור הריבית ב-0.5% ולא 0.25%, התחזקותו של הדולר תוצדק. כלכלנים רבים בספק לגבי התרחיש הנ"ל בעקבות העובדה שצמיחתה של ארה"ב דוהה. בשבוע שעבר התברר כי צמיחתה של ארה"ב בנסיגה והתמ"ג נמדד בשיעור של 3.1% לרבעון הראשון של השנה. לכן, כלכלנים החלו לפרסם כתבות לגבי אפשרות של סטגפלציה, מצב שבו הכלכלה אינה צומחת אך יוצרת אינפלציה בשיעור גבוה יחסית, במשק האמריקני. סטגפלציה היא אחת התופעות אשר "מפחידות" כלכלנים יותר מכל אפשרות כלכלית אחרת והסיבה לכך נובעת מהעובדה שתרחיש זה הינו חדש יחסית ומעט ידוע בנוגע למציאת תרכיב חיסון עבורו. למרות כל הסערה הזו, חשוב לציין כי האינפלציה, מכל המדידות: PCE ,CPI, ו-PMI, נמצאת מתחת לרף העליון של הבנק המרכזי של ארה"ב אשר ממוקם ברמת 2%, דבר שבעצם פוסל אפשרות להעלאה אגרסיבית יותר. לכן, ללא אירוע מפתיע, אנו בספק אם הדולר יתחזק בימים הקרובים.
השבוע, צפוי לפרסום, כהרגלו ביום שישי הראשון מדי חודש, דו"ח התעסוקה של ארה"ב אשר מכיל את מדד המשרות החדשות החשוב והמשפיע ביותר. היום אחה"צ, צפוי לפרסום מדד ה-ISM ליצור, מדד שגם הוא עשוי להשפיע על השוק בעקבות העובדה שמדד זה הינו הראשון להתפרסם מסקטור היצור החודש.
האירו המשיך להחלש במהלך הלילה נוכח הפרש הריביות הצפוי לגדול השבוע בין ארה"ב והגוש האירופאי. למרות שמרבית הסקרים מראים כי הרפרנדום הצפוי בחוקה האירופאית בדרך לאישור, לא הצליח האירו לקבל ממידע זה חיזוק מספק בכדי לחזור לרמות ה-1.2900, וכעת נסחר אל מול הדולר סביב 1.2856. מרבית הסוחרים בשוק ממתינים לפרסום נתוני ה-PMI בגרמניה ובאירופה הצפויים בשעות 10:00 ו-11:00 זמן ישראל, בהתאמה. ה-PMI האירופאי צפוי להראות על 49.9, כאשר נתון שכזה, הנמוך מ-50, עלול לאותת לשוק על מצבה העגום של הכלכלה האירופאית, שכן זו תהיה הפעם השלישית ברציפות שהמדד מתפרסם מתחת ל-50. ה-PMI הגרמני צפוי להראות על 49.7.
לאור העובדה שהשוק האנגלי בחופש היום, צפוי מסחר מעט יותר דליל בשווקים, וחשוב לשים לב לממוצע הנע ל-200 יום באירו/דולר, הממוקם באיזור ה-1.2830, אשר אם יישבר כלפי מטה צפוי לגרור מגבלות הפסד רבות המצויות שם.
ובזירה היפנית, חזר היין להחלש הבוקר, לאחר שבסגירת המסחר בסוף השבוע זינק לרמות של 104.60. הסיבה העיקרית להתחזקותו של היין ביום שישי הייתה השמועה כי סין מתכננת לייסף את היואן בטווח הקצר ביותר, לאחר שבמהלך השנה האחרונה נשמעו ציפיות לדבר אולם לא הסתמן תאריך יעד ברור.
דבר נוסף אשר תרם למגמת התחזקותו של היין ביום שישי הייתה סטייה מקרית של היואן מרצועת הניוד שלו, אשר הוגדרה לאחר מכן כטעות, אולם גררה קניות נרחבות של היין. לאחר הבהרת הטעות חזר היין להיחלש עם פתיחת המסחר הבוקר, ואיבד עוד מומנטום נוכח האירועים בצפון קוריאה, אשר שיגרה בטעות טיל ניסוי לטריטוריה הימית של יפן. חשוב לציין כי מרבית הסוחרים בשוק עדיין בדעה שסין צפויה לבצע את ההערכה מחדש של היואן רק מאוחר יותר במחצית השניה של השנה, אולם ישנן עדיין דעות בשוק שבכל זאת מאמינים שסין תנצל את "יום העובד" השבוע בכדי להצהיר על שינויי מדיניות.
מדד המחירים לצרכן CPIמדד המחירים באוגוסט - מה הצפי והאם הריבית תרד?
הטיסות, השכר, הסיכויים להפחתת ריבית אצלנו, והסיכויים להפחתת ריבית השבוע בארה"ב
ביום שני יתפרסם מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט. למדד המחירים יש משמעות גדולה עלינו כצרכנים, כמשקיעים וכלווים. כשהמדד עולה המשמעות היא שהמחירים עולים, כשהמדד עולה ההשקעות שלנו שצמודות למדד עולות, אבל גם ההלוואות ומסלולי המשכנתא שלנו במסלול הצמוד, מתייקרים. למדד יש גם השפעה גדולה על קובעי המדיניות בבנק ישראל, כאשר מדד נמוך יחזק את ההערכה להפחתת ריבית קרובה. מדד מאכזב עלול להביא לדחייה של הורדת הריבית, אם כי, הפעם סיכוי גבוה שהריבית תרד במפגש הבא בסוף החודש וזאת מכיוון שהפד בישיבתו ביום רביעי הקרוב צפוי להוריד את הריבית.
בנק ישראל ירגיש הרבה יותר בטוח להוריד ריבית אחרי שהקולגה ג'רום פאוול יוריד ראשון. אבל בעוד שההימורים בארה"ב הם מעל 95% להורדת ריבית, אצלנו יש שאלה גדולה בקשר למלחמה. הנגיד כבר התבטא בעבר על אי הוודאות שנגרמת כתוצאה מהמלחמה ולמרות שמבחינת הנתונים הכלכליים אין שום סיבה שלא להוריד ריבית. אפילו הגירעון בשיעור של 4.7% יחסית טוב, הנגיד מתלבט.
הריבית הגבוהה היא בראש וראשונה כדי לרסן את האינפלציה. האינפלציה אומנם עלתה בהדרגה לקצב שנתי סביב 3.1%-3.2%, אבל כשמסתכלים קדימה היא באזור 2.1%-2.2% ויש כלכלנים שצופים אפילו פחות מכך, מבינים שהאינפלציה חוזרת לתוואי של בנק ישראל ואם כך, אז למה לא להוריד ריבית?
מדד המחירים באוגוסט - עלייה של 0.7%-0.5%
יונתן כץ, כלכלן המאקרו של לידר סבור שהמדד באוגוסט עלה ב-0.7% - "מחירי הדלקים עלו ב- 1.2% תחילת ספטמבר, אך מחירי הנפט בעולם ירדו ב- 3% בשל הציפייה לגידול בתפוקת הנפט על ידי קרטל הנפט ואינדיקטורים חלשים לגבי הפעילות בארה"ב.
- ה-CPI של אוגוסט: הקריאה השנתית תואמת לצפי, אבל הקצב החודשי מפתיע ללמעלה
- בנק ישראל מדבר על ירידה משמעותית בריבית, אבל יש נתון שעשוי לקלקל את התחזית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"השקל התייצב יחסית אחרי התחזקות במהלך החודש. לא צפויה העלאת מחירים במגזר החינוך על רקע הקפאת השכר. מסתמנת האצת מסוימת בשכר בסקטור העסקי בחודש יולי . מספר היוצאים לחו"ל באוגוסט חזר לרמה של חודש מאי. ריבוי הטיסות צפוי לתרום לירידות מחירים בחודש ספטמבר לאחר עלייה עונתיות חדה באוגוסט. תחזית האינפלציה שלנו עומדת על 0.7% באוגוסט, -0.3% בספטמבר, 0.5% באוקטובר ו- 2.1% שנה קדימה".
בנק ישראל: פחות מעשירית מהכסף השוכב בעו"ש מקבל ריבית
הממוצעים שפרסם בנק ישראל משקפים פערים חדים בין הריביות שהציבור מקבל לבין אלה שהוא משלם: 1.1% על עו"ש בזכות מול 12.1% על חובה, פערים גדולים בין הריבית על הפיקדונות והריבית על ההלוואות, ובנוסף גם פערים של עשרות אחוזים בריביות אשראי בין גופים שונים
הצרכן הישראלי מחכה בכליון עיניים להורדת הריבית, שלא ירדה מינואר 2024, ובנתיים, עד ההודעה הבאה של הנגיד, בנק ישראל פירסם את נתוני הריביות במשק, שמראים בבירור כיצד רוב הציבור מאבד את כספו לאור שיעורי הריבית הגבוהים.
נתחיל בעובר ושב, שבו סך יתרת משקי הבית היא 232 מיליארד שקל. מתוך הסכום הזה 8.4% בלבד נושא ריבית, וגם זו נמוכה, היות והממוצע עומד על 1.1% בלבד. אם נשווה את הריבית לעובר ושב בחובה, נראה תמונה הפוכה עם ריבית ממוצעת של 12.1%. זהו הפרש של יותר מפי 10. מבחינת הריבית שתקבלו על יתרת עו"ש, בנק מסד מוביל עם 3.2%, לאומי ויהב עם 2% ואילו בבנק הפועלים יתנו לכם 0.2% בלבד על יתרת העו"ש. אם נסתכל על הריבית על עו"ש בחובה, לקוחות בנק לאומי ישלמו את שיעור הריבית הגבוה ביותר, 13.6%, ואחריהם גם לקוחות של בנק הפועלים ישלמו שיעור גבוה של 12.9%, דיסקונט עם 11.3% ומזרחי עם 10.1%. הבנק הזול ביותר בתחום הוא יהב, עם 9.10% בלבד.
הריבית גבוהה, אבל לא בפיקדונות
מבט על נתוני הריבית בהלוואות מראה פער עצום בין הממוצעים, היות והלוואה חוץ בנקאית אצל כאל תגבה מכם ריבית ממוצעת של כ-11.3%, בעוד שאם תעשו זאת בבנק הדיגיטלי, וואן זירו, תיגבה מכם את הריבית הממוצעת הנמוכה ביותר, 6.9%, אך היקף ההלוואות שלו נמוך במיוחד. בבנקים הקטנים יותר תקבלו הלוואות בתנאים טובים ביותר, כשבנק מסד ויהב עם כ-7.9% ו-8.1%, בהתאמה. מבין הבנקים הגדולים, ממוצע ההלוואות של דיסקונט הוא הנמוך ביותר, עם 8.4% ואילו מזרחי עם הממוצע הגבוה ביותר, כ-9.5%, כך שגם בקרב הבנקים הגדולים ישנו הפרש לא קטן בכלל. מבחינת הלוואות אצל גופים חוץ בנקאיים, אצל מקס וישראכרט ההלוואה תהיה בריבית גבוהה של 10% וכ-10.7%, בהתאמה. במילים אחרות, הפערים מראים כי לקוח עלול לשלם פי 2 ריבית, בהתאם לבחירתו בגוף הפיננסי. ממוצע הריבית על ההלוואות עומד על כ-9.2%. סך ההלוואות שניתנו באוגוסט הוא 4.97 מיליארד שקל.
אם נסתכל על פיזור הריביות להלוואות נראה נתון בולט נוסף, שמראה פערים גדולים בין לקוחות אותו הגוף. בכאל, למשל, הריבית הממוצעת היא 11.3%, אך לקוחות מסוימים חווים ריביות של עד 16.7%. במרכנתיל, הטווח נע בין 6.4% ל־15.5%, ובהפועלים מ־6.6% ועד 14.7%. וכך, במקרים פרטניים שבהם הלקוחות הם בעלי פרופיל סיכון גבוה הריבית תהיה גבוהה דרמטית מלקוחות "טובים".
- בנק ישראל פרסם תכנית כוללת להקלות כלכליות לחיילי חובה
- סמוטריץ' נגד בנק ישראל: "אם הנגיד לא יוריד את הריבית אני אוריד מיסים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
סך הפיקדונות של משקי הבית עמד על כ-39.6 מיליארד ש"ח, והחריג הוא הבנק הדיגיטלי One Zero, שמציע ריבית קבועה של 5% בפיקדון לשנה, בעוד שהממוצע על הריבית הקבועה בפקדונות לשנה עומד על 4.2% והבנקים הגדולים ברובם נותנים תשואות נמוכות יותר, כשלאומי הוא היחיד מהבנקים הגדולים שנמצא מעל הממוצע, עם ריבית קבועה של כ-4.3%. את הריבית הקבועה הנמוכה ביותר מבין הבנקים הגדולים תקבלו בבנק הפועלים, עם 4.08% בלבד, ואילו בבנקים הקטנים המצב אף פחות טוב, כשבבנק מסד תקבלו 3.69% בלבד. וכך, גם כשמדובר בפיקדון שנתי, אנחנו רואים שרובה המוחלט של המערכת נותנת שיעור נמוך יותר מריבית הבסיס של בנק ישראל.
