האג"ח הכי מטורפת בת"א: 'גלובל פיננס 5' בתשואה של 152%, תשרוד את המשבר?
בשעה שהשווקים בעולם נכנסו לסחרור בעקבות הורדת דירוג החוב המושלם של ארה"ב, קרוב לוודאי שמשקיעי איגרות החוב של גלובל פיננס 5 לא ישנים טוב בלילה. איגרות החוב של החברה נסחרות בתשואה לפידיון של כ-150% בשל החשש הכבד של המשקיעים שתשלום הקרן לא ייפרע.
עם זאת, בניגוד לחברות אשר יכולות להגיע להסדר חוב מול המחזיקים, במקרה של גלובל פיננס 5 מדובר עבור השחקנים בהימור: הכל או כלום. לצד הסיכון באובדן מלוא ההשקעה, עומד סיכוי להרוויח תשואה שנתית של 150% על ההשקעה בתוך כשנה.
חברת גלובל פיננס 5 היא חברה ייעודית שבשליטת רמי ירדן (50%), ד"ר דוד כהן (16.7%) וחברת נחמקה ניהול וייעוץ (33.3%). במסגרתה פעילותה, רכשה החברה עם כספי ההנפקה פיקדון מובנה מבנק UBS הנשען על פורטפוליו של 100 חברות גלובליות ותשלום הקרן תלוי באיתנותן של החברות ואי פשיטת הרגל שלהן עד לפדיון.
על פי התשקיף החברה, אם עד ל-20 ליוני 2012 לא תיפגע שכבת ההגנה כתוצאה מקריסת המוסדות המגבים של הנכס, הרי בסוף ספטמבר 2012 מלוא תשלומי הקרן, בתוספת ריבית המוצמדות למדד המחירים לצרכן.
המשבר העולמי בשנתיים האחרונות הוביל לקריסתן של מספר חברות אשר פגעו בשכבת ההגנה של החברה וסיכן את תשלום הקרן. שכבת ההגנה המקורית של האג"ח עמדה על 5.6%, אולם מספר אירועי דיפולט הקטינו את שכבת ההגנה לרמה של 1.1%.
ככלל, כל אירוע אשראי עשוי לפגוע בשיעור של עד 1% בשכבת ההגנה, אולם בפועל ייתכן כי אירוע אשראי יפגע בשיעור נמוך יותר, בשל "שיעור שיקום" המקטין את הפגיעה. המשמעות היא שמחזיקי איגרות החוב יכולים לספוג בוודאות עוד אירוע דיפולט אחד, בתוך עשרה חודשים כאשר אירוע נוסף עלול לסכן את תשלום איגרות החוב.
כדי להעריך את הסיכויים לאירועי דיפולט נוספים מתוך ה-100 החברות חשוב להסתכל על מספר חברות אשר הינם נכסים מגבים. אחת מהן היא מבטחת המשכנתאות המקטרעת PMI (סימול: PMI). החברה דיווחה אתמול כי חברת הבת באריזונה נמצאת תחת חקירה של הרגולטור והיא נדרשת שלא לבטח פוליסות חדשות. מניית החברה צללה ב-33% למחיר של 20 סנט למניה ותשואות האג"ח טיפסו ליותר מ-40%. מצב זה משקף חשש כבד מצד המשקיעים לפשיטת רגל שיוביל לאירוע דיפולט נוסף.
שתי מבטחות נוספות שנמצאות במצב לא מזהיר במיוחד, אולם נמצאות במצב טוב יותר מאשר של חברת PMI הינן חברת רדיאן סימול: RDN) שאיגרות החוב שלה נסחרות בתשואה לפידיון של 18% וחברת מג'יק השקעות (סימול: MTG) שבתשואה לפידיון של 12%.
לצד אלו, ישנן מספר לא מבוטל של חברות אשר אם יפלו יסכנו את התשלום למחזיקי איגרות החוב של גלובל פיננס 5. ברקע זאת, בחברה ביצעו בשנה האחרונה מספר מהלכים למחיקת איגרות החוב ממסחר - אשר זכו להיענות חלקית בכל פעם. כעת נותרו במחזור 28 מיליון ערך נקוב של איגרות חוב הנסחרות בשווי של כ-14 מיליון שקל (כ-50 אגורות לערך נקוב).
- 9.יועץ השקעות בכיר 23/08/2011 14:40הגב לתגובה זולשלול לו מיידית את הרישיון!
- 8.לילה קלקלי,שרון איך היה בחתונה של תשובה ?!!?! (ל"ת)ברווז 23/08/2011 14:38הגב לתגובה זו
- 7.בנטוב 23/08/2011 13:56הגב לתגובה זובמיסים ואלה בעמלות וכרגיל אנחנו הישרים והתמימם משלמים עוול גדול עד מתי
- 6.לבעלים בלילה כלכלי ועוד.. (ל"ת)חוצפה שנותנים במה 23/08/2011 13:47הגב לתגובה זו
- 5.יוסי 23/08/2011 13:42הגב לתגובה זוהאג" ח של אפריקה היא הכי כדאית. המניה על הפנים אבל האג" ח טומן רווחים אדירים כשנסחר בתשואה של מעל 13% צמוד מדד. כמו כן החברה עם הון עצמי של 4 מליארד וגב של לבייב. בקרוב גם תחיל אולי רכישה עצמית של אג" ח. אפילו יועץ ההשקעות שלי בבנק שהוא שמרן אמר לי ללכת על זה וזה עדיף על אג" ח של בנק לאור הסיכוי שגבוה בהרבה מהסיכון במחיר הנוכחי שלה. בתוחלת סיכון-סיכוי ו האג,ח האטרקטיבית ביותר
- יועץ השקעות בכיר 23/08/2011 14:41הגב לתגובה זוותעבור מהר בנק.
- 4.איפה איפה איפה הרשות 23/08/2011 13:31הגב לתגובה זומי אישר מסחר בדבר הזה בבורסה? הרי רוב האנשים לא יקראו את התשקיף וגם אם כן, לא יבינו את משמעותו. החברה שהנפיקה את האג" ח המובנה השערוריתי הזה היא היחידה שלא יכולה להפסיד. מהתזרים שכבר קיבלה עד כה רכשה את רוב החוב במחירי סוף העונה. גם אם עוד 10 חברות תקרוסנה, עדיין רובה של הקרן תשולם למנפיקה אך לא תועבר למשקיעים. שורה תחתונה, אם הרשות לניירות ערך הייתה גוף רציני, אגח כזה לא היה מונפק.
- אתן לך רמז הרשות נימצאת בצד העמלות (ל"ת)בנטוב 23/08/2011 13:44הגב לתגובה זו
- 3.זה פשוט קזינו (חוקי)! (ל"ת)שטיניץ 23/08/2011 13:22הגב לתגובה זו
- 2.גם אם ישלמו אין זו דרך להשקעה (ל"ת)להשקיע בחברות אמינות 23/08/2011 13:14הגב לתגובה זו
- 1.מי שקונה- רק איש עם ביצים בגודל של אבטיח (ל"ת)ירון 23/08/2011 13:10הגב לתגובה זו
- אני מתקן בגודל אבטיח מלא גרעינים (ל"ת)הירקן 23/08/2011 13:51הגב לתגובה זו
משקיעים בחאקי: כך הפכו החיילים את הבסיסים לחממת השקעות לוהטת
יום שלישי, 23:00. חדר המגורים בבסיס האימונים בדרום שקט יחסית. אור יחיד בוקע מהפינה שבה יושב סמל איתי כהן. רוב חבריו לפלוגה כבר קרסו מותשים מיום מפרך בשטח, אך הוא לא מצליח לעצום עין. הראש שלו עובד שעות נוספות על הגרף האדום המהבהב באפליקציית המסחר בטלפון הנייד שלו. איתי, לוחם בגדוד חי"ר, לא חולם רק על סוף המסלול או על הדרגות הבאות.
במקום סתם לגלול באינסטגרם, הוא מנצל את השעות השקטות כדי לנהל תיק השקעות קטן. "כשהחבר'ה מדברים על המשחק כדורגל אתמול, אני בודק מה עשה הביטקוין", הוא מספר בחיוך קטן.
בין שמירה לשמירה ובין אימון ניווט למארב, איתי חולם במספרים, והוא לא לבד. בשנתיים האחרונות, המסכים של הסמארטפונים השתנו: אפליקציות משחקים פינו את מקומן לאפליקציות בנקאות, ושיחות על כדורגל או יציאות לסופ"ש הוחלפו בדיונים על מדדי S&P 500, קרנות מחקות וגם קריפטו. בסיסי צה"ל הפכו, בניגוד גמור לדימוי המסורתי של "תקופת ביניים" חסרת דאגות כלכליות, לחממת השקעות לוהטת, והשינוי הזה אינו מקרי.
נקודת המפנה המשמעותית התרחשה בינואר 2022, אז נכנסה לתוקף העלאה דרמטית בשכר החיילים הסדירים - זינוק של 50%. עבור לוחם כמו איתי, מדובר בתוספת משמעותית שהפכה את המשכורת החודשית מכסף כיס סמלי לסכום המאפשר חיסכון משמעותי. "פתאום אתה רואה 'נכנס לחשבון 2,400 שקל'", הוא מסביר, "זה סכום שאפשר לעשות איתו משהו. להשאיר אותו בעו"ש זה פשוט לבזבז אותו על שטויות. הבנתי שאני רוצה שהכסף הזה יעבוד בשבילי".
- בנק ישראל פרסם תכנית כוללת להקלות כלכליות לחיילי חובה
- יפן מתכננת תקציב ביטחון שיא של 60 מיליארד דולר: רחפנים ורובוטים במקום חיילים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חלק מהשגרה, כמו טיול לשק"ם
הגורם השני שתרם לשינוי הוא הזמן. במיוחד בקרב המשרתים בתפקידי לחימה, שגרת השירות כרוכה בימים ארוכים של המתנה, שעות רבות בבסיס ויציאות מצומצמות הביתה (מגמה שהתעצמה משמעותית מאז ה-7 באוקטובר). הזמן הזה, שבעבר נוצל למנוחה או שיחות בטלות, מתועל כיום ללימוד. "אנחנו יושבים באוהל, אחרי שסיימנו את המשימות, במקום סתם לגלול בטיקטוק, אנחנו רואים סרטוני הסבר על בורסה. זה הפך להיות חלק מהשגרה, כמו טיול לילי לשק"ם", מספר איתי.
סקר הלמ"ס: לראשונה מאז תחילת המלחמה ציפיות חיוביות לתיירות הנכנסת
מצבן הכלכלי של החברות חיובי ברוב הענפים למעט המלונאות, אבל גם שם נרשם שיפור מתמשך; התעשייה מציגה את המאזן הגבוה מאז תחילת הקיץ
הלמ"ס הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה מפרסמת את סקר הערכת המגמות בעסקים לחודש נובמבר, שמשרטט תמונת מצב מאוזנת של המשק לקראת סוף השנה. על פי הסקר, המאזנים שמשקפים את הערכת המצב הכלכלי של החברות ממשיכים להיות חיוביים כמעט בכל הענפים, למעט ענף המלונאות שמציג עדיין מאזן שלילי, אם כי במגמת שיפור שנמשכת כבר כמה חודשים. מנהלי החברות מדווחים על חזרה איטית לשגרה אחרי תקופה תנודתית, לצד ציפיות אופטימיות יותר כלפי דצמבר.
המאזן הכולל והשינוי במדד הפדיון לכלל ענפי המשק (נתונים מקוריים במחירים קבועים), מקור: הלמ"ס
ציפיות חיוביות בענף התיירות
הנתון הבולט בסקר נוגע לענף התיירות: לראשונה מאז פרוץ מלחמת "חרבות ברזל" באוקטובר 2023, מאזן הציפיות ללינות תיירים הופך חיובי ועומד על 6.3%. זה שינוי כיוון אחרי רצף של נתונים שליליים שנעו סביב ירידות חדות, כולל מינוס 86 אחוז ביולי השנה. לינות הישראלים כבר חוזרות לרמה גבוהה מעט מזו של השנה שעברה, ומספר לינות התיירים יורד רק ב-2.4 אחוז לעומת ירידות עמוקות בחודשים הקודמים. גם התעסוקה בענף מתחילה להתייצב, עם מאזן חיובי של 7.8 אחוז במספר המועסקים.
מקור: סקר הלמ"ס
- מדד המחירים באוקטובר עלה ב-0.5%; מחירי הדירות ממשיכים לרדת
- בכמה יעלה מדד המחירים מחר? והאם מחירי הדירות ימשיכו לרדת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בענף התעשייה מדווחים על תמונה יציבה וחיובית יותר, עם מאזן כללי של 31.7 אחוז - הגבוה ביותר בששת החודשים האחרונים. הציפיות לחודש דצמבר מעידות על רצון לחזור לתפוקה גבוהה יותר: מאזן של 15 אחוז בהיקף הייצור, 11.9% בהזמנות מהשוק המקומי ו-11.2 אחוז בהזמנות ליצוא. גם תחום התעסוקה בתעשייה מציג ציפיות חיוביות, עם מאזן של 8.4 אחוז.
