מתחת לראדאר: 2 מניות קטנות שאולי יהיו 'הדבר הבא'

בבורסה המקומית יש סביב 600 מניות, מרביתן לא רואות את אור הזרקורים והן בגדר נעלם בעיני הרוב המוחלט של המשקיעים. מידי פעם נכון לשלוף מבין אותן מניות עלומות את אלו שאולי יכולות להפוך ל'דבר הבא' .

בשנת 2007 נשלפו מספר מניות בכתבה שפורסמה באתר Bizportal תחת הכותרת ההבטחה הבאה עליה לא שמעתם. בכתבה סומנו שלוש חברות שהוגדרו באותה העת מבטיחות: בריינסוויי, נטקס ומטאלינק. בשלוש השנים שחלפו מאז, בריינסוויי הצליחה להתקדם ולפרוץ לתודעת המשקיעים, נטקס שורדת אבל אינה צומחת, ואילו מטאלינק הוגדרה ככישלון לאחר שמכרה את פעילות הליבה שלה ומתפקדת כשלד בורסאי.

עם זאת, משקיעים אשר החליטו בעת פרסום הכתבה להשקיע סכום כסף בכל אחת משלושת החברות, השיגו מאז ועד היום תשואה חיובית על השקעתם, בעיקר בזכות הצלחתה של בריינסוויי.

בעבור בעלי לב חזק ונטיות הרפתקניות, החלטנו לסמן מניות חדשות, כאלו שנסחרות מתחת לרדאר, אולם קיים בהן פוטנציאל להפוך לסינדרלה הבאה בשוק ההון. תכירו את חברת ווידמד וחברת פרוסיד.

בהקשר זה, חשוב להדגיש כי מדובר בחברות קטנות יחסית שהסחירות בהן נמוכה, בין היתר מהסיבה כי מדובר בחברות אשר אינן מוכרות למשקיעים. עם זאת, בהחלט ייתכן כי אם החברות יתחילו לקצור את הפירות, הרווח לבעלי המניות עשוי להיות משמעותי ביותר.

ווידמד

כאשר מדברים על חברות ביומד, רוב המשקיעים מכירים חברות כגון קמהדע, כן פייט, די-מדיקל, בריינסוויי ועוד. לצד חברות אלו נסחרת בבורסה חברת ווידמד אשר רחוקה מאור הזרקורים שנסחרת לפי שווי של 14 מיליון שקל בלבד, אך טומנת בחובה הבטחה גדולה.

ווידמד היא חברת תוכנה הפועלת בתחום ניטור השינה. החברה פיתחה שלושה קווי מוצרים המאפשרים לאבחן הפרעות שינה. קו מוצר ראשון עובד במעבדות שינה, השני מיועד לחיבור למוניטורים של בתי חולים והשלישי לבדיקות שינה ביתיות.

ההבטחה הגדולה של החברה מגיעה דווקא מקו המוצרים השני, אלו המיועדים לבתי החולים. בחודש מארס האחרון ווידמד הקטנה חתמה על הסכם הפצה ענק עם חברת GE Healthcare, חברת בת של הקונצרן הגדול בעולם GE. במסגרת ההסכם תשווק GE את המוצרים של ווידמד לכ-5,000 מחלקות קרדיולוגיות שבהן קיימים מוניטורים.

מחירו של מוצר בודד עומד על כ-20,000 דולר, ומכאן שהפוטנציאל הכולל של העסקה עומד על כ-100 מיליון דולר. כאשר מכירות אלו יתחילו לצבור תאוצה, לאורך הרבעונים הקרובים, מניית החברה עשויה לעבור באופן מהיר לרווחיות מתוקף היותה חברה אשר פועלת עם שיעורי רווחיות גבוהים.

בדו"ח הכספי שפרסמה החברה בסוף השבוע שהציג הכנסות רבעוניות של מיליון שקל והפסד של 740 אלף שקל בלבד מציינת החברה כי היא צופה כי הסכם זה יניב לה מכירות מצטברות של 52 מיליון שקל עד שנת 2013. חישוב פשוט מעלה כי מדובר בכ-3.5 מיליון שקל ברבעון בממוצע, פי 3 מההכנסות כיום, אשר עשוי להעביר את החברה לרווח ולתזרים מזומנים חיובי מאוד מהר.

בקופת המזומנים של החברה היו בסוף הרבעון השני כ-4 מיליון שקל. כמו כן, בשבוע שעבר גייסה החברה 3.5 מיליון שקל נוספים באמצעות הקצאת מניות. נציין כי בעקבות ההנפקה, שווי פעילותה של ווידמד בשוק (המנטרל את קופת המזומנים) נאמד ב-7 מיליון שקל בלבד.

פרוסיד

כאשר מדברים על משפחת רוטלוי ומשפחת לנדאו מרבית המשקיעים מייחסים את שתי המשפחות לשותפות חיפוש הנפט רציו יהש שהשותף הכללי שלה נמצא תחת שליטתם או לפחות לבנק איגוד, שם יש להם אחזקות. יש, עם זאת, משקיעי ערך שמעדיפים להתמקד דווקא בחברה אחרת הנמצאת תחת שליטתם, חברת פרוסיד.

פרוסיד היא למעשה קרן הון סיכון שלה פורטפוליו הכולל 25 חברות. תחת ניהולה הנפיקה פרוסיד את חברת מדיגוס ואת חברת מזור טכנולוגיות. הנכס העיקרי שלה הוא חברת PerfAction הפועלת בתחום הציוד הרפואי לאסתטיקה וזאת באמצעות מכשיר לטיפולי אסתטיקה בעור ללא ניתוח. פרוסיד מחזיקה בכ-23.5% ממניותיה והיא השקיעה בה עד כה 14.4 מיליון שקל.

חברה נוספת עם פוטנציאל גדול מבחינתה של פרוסיד הוא חברת EarlySence המפתחת מערכת ניטור לחולים ללא מגע ישיר עבור בתי חולים. בחברה זו מחזיקה פרוסיד 4.7% והיא השקיעה בה 4.2 מיליון שקל.

נכון לסוף הרבעון הראשון, לחברה יש למעלה מ-10 מיליון שקל בקופתה המיועדים להשקעה בחברות הפורטפוליו. הונה העצמי של החברה עומד על כ-42 מיליון שקל והיא נסחרת לפי שווי של 15.7 מיליון שקל בלבד. מימוש מוצלח באחד מחברות הפורטופליו של החברה, עשוי להציף ערך רב בחברה ועבור בעלי המניות.

ואם בכל זאת אינכם חובבים סיכון גדול ומסתפקים בסיכון נמוך יחסית, לחברה יש שתי סדרות אג"ח להמרה סחירות בהיקף של למעלה מ-40 מיליון שקל. למרות הסיכון הקיים מתוקף היותר חברה הפועלת בתחום ההון סיכון , איגרות החוב נסחרות בתשואה של 8.5% ו-11.5% בהתאמה.

ההנחה היא שלאור הצלחתה של רציו והפוטנציאל הטמון ב'לוויתן', ככל הנראה משפחות רוטלוי ולנדאו יהיו מוכנות להכניס את היד לכיס ולהשיב את הכספים למחזיקי האג"ח במידה וההשקעות לא יבשילו לידי מימוש.

ואם בכל זאת, אתם בוחרים להשקיע באיגרות החוב של פרוסיד, נראה שעדיפה ההשקעה בסדרה י' הארוכה המשלמת 11.5%. הסיבה לכך היא לא רק בגלל התשואה הגבוהה יותר, אלא בגלל פרמיית ההמרה הנמוכה משמעותית יותר מאשר איגרת החוב הקצרה.

* אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית.