אקסלנס מודה: המשקיעים בקשת אג"ח ומטבעות עולם יפסידו כ-468 מיליון ש'

ליהמן ברדרס אולי נשמע סיפור ישן לרוב המשקיעים, אך למחזיקים בקשת אג"ח ומטבעות עולם של אקסלנס נשואה מדובר בנושא טרי וכואב, הם צפויים לאבד כ-468 מיליון שקל.

אתמול פרסמה קשת אג"ח (קשת אג) את תוצאותיה לרבעון השלישי בהם ציינה היא צופה שרק בין 15% ל- 30% מהכספים שהושקעו בליהמן ברדרס צפויים לחזור. 100% מכספי סדרת אג"ח קשת שהנפיק בית ההשקעות אקסלנס ביחד עם אקספרט פיננסים היו מגובים ע"י ליהמן ברדרס בנקהאוס (Lehman Brothers Bankhaus AG) , זרוע של ליהמן בגרמניה.

כלומר, המשקיעים אשר רכשו את קשת אג"ח טרם קריסתו של ליהמן ברדרס לפי דירוג AA פלוס (ע"פ חברת הדירוג מעלות) צפויים אולי לראות כ-15%-30% מהשקעתם בחזרה. מדובר בסדרת אג"ח המחלקת ריבית בשיעור של 6.69% שהונפקה באוגוסט 2005 עם 319,085,000 ניירות במחזור. שווי של כ-319 מיליון שקל.

ליהמן קורס ובגרמניה לא משחררים כסף

באמצע ספטמבר, לאחר שלא קיבל את עזרת הממשל האמריקני, ליהמן ברדרס, אחד מבנקי ההשקעות הגדולים בעולם הגיש בקשה לפשיטת רגל והגנה מפני נושים (Chapter 11). כתוצאה מכך, רשות הפיקוח הפיננסית הפדראלית בגרמניה החליטה על מתן צו לליהמן ברדרס בנקהאוס להפסקת ביצוע תשלומים על ידי הבנק ללא הגבלת זמן.

מסיבה זו ומאחר שהתחייבויות הבנק הגרמני לחברה לא היו מובטחות בביטוח פקדונות, הבנק הגרמני לא העביר לקשת אגח את הריבית בגין ה-NOTE שמכר לחברה. המקרה שתפס את המשקיעים מופתעים גרר גם הורדת דירוג והפסקת מסחר מיידית באג"ח קשת, יום לאחר שהאיגרת קרסה ב-40% בבורסה.

חברת קשת אג"ח הנפיקה איגרות חוב וטפלה בנכסים המשועבדים לטובת מחזיקי איגרות החוב ונותני האשראי. כל איגרות החוב של החברה היו מגובות במלואן על ידי Notes שהונפקו על ידי ליהמן ברדרס גרמניה. כאשר, התקבולים הצפויים מה- Notes היוו את מקור המימון היחיד לתשלומים למחזיקי איגרות החוב.

ביום 17 בנובמבר 2008, דיווחה קשת אג"ח כי בית המשפט בפרנקפורט, גרמניה, הורה על פתיחת הליכי חדלות פירעון כנגד הבנק הגרמני, במסגרתם מונה מנהל מיוחד לבנק הגרמני ונשללו זכויותיו של הבנק הגרמני לבצע עסקאות בנכסיו למשך התקופה בה יתנהלו ההליכים האמורים.

מכירים בהפסד של 75%

אתמול, כאמור, פרסמה קשת אג"ח דוחות רבעוניים בהן ציינה, כי להערכת החברה צפוי שיעור ה-Recovery בגין ה-Notes לעמוד על שיעור שבין 15% ל- 30% . בהתאם לכך, התבסס אומדן תזרימי המזומנים העתידיים מה - Notes יעמוד על שיעור Recovey של 15%, המהווה את הטווח התחתון של ההערכה. כלומר, אג"ח קשת ומטבעות עולם הכירו אתמול בדוחות בהפסד של 75% מהכספים שהושקעו בליהמן.

מטבעות עולם (מטבע עולם אגח א), היא סדרת אג"ח נוספת מבית אקסלנס שהונפקה וגם מגובה בחלקה הגדול (83.86%) ע"י ליהמן ברדרס גרמניה. כאן אקסלנס חילקה את הסיכון עם BNP Paribas (כ-16% מהסדרה הושקעה ב-Notes שהונפקו על ידיו). מדובר באיגרת עם 277,048,000 ניירות במחזור, בשווי של כ-277 מיליון שקל שהונפקו במארס 2006.

סך ההפסד ב-2 סדרות האג"ח ביחד נאמד בכ-468 מיליון שקל, במידה והחברות יצליחו לקבל 15% מסך הכספים שהופקדו אצל ליהמן ברדרס.

נציין, שמאז קרס ליהמן אין מסחר באגרות החוב בסדרות הנ"ל. למרות שהחברה פועלת לכך שהחלק היחסי של אגרות החוב של מטבעות עולם שהושקע ב-BNP, ידורג ע"י מעלות וימשיך להיסחר בבורסה בתל אביב.