וורן באפט מגדיל את ההשקעה ביפן. ברקשייר האת'ווי, של באפט "האורקל מאומהה", הגדילה  את ההשקעות בחמש ענקיות יפניות שבהן היא כבר מחזיקה – מיצובישי, מארובני, מיצוי, איטוצ'ו וסומיטומו – בסכום משמעותי של כ-2-3 מיליארד דולר. מנגד, באפט לא מגדיל השקעות בשוק האמריקאי, אפילו לא במניית ברקשייר עצמה, ובמקום זאת יושב על ערימה של 330 מיליארד דולר במזומן – כשליש משווי הנכסים הנזילים של החברה..

באפט ויפן - סיפור אהבה

הכניסה של באפט ליפן היתה ב-2020, כשברקשייר רכשה כ-5% מחמש החברות האלו – מהלך שהפתיע את השוק, כי באפט תמיד נחשב למשקיע שמעדיף את אמריקה. מאז, הוא לא מפסיק להעמיק את ההשקעה: ביוני 2023 ההחזקות עלו לכ-8.5% בממוצע, וכעת, לפי דיווחים שהוגשו למשרד האוצר היפני ב-17 במרץ 2025, הן זינקו שוב – מיצוי ל-9.82% (מ-8.09%), מיצובישי ל-9.67% (מ-8.31%), סומיטומו ל-9.29% (מ-8.23%), איטוצ'ו ל-8.53% (מ-7.47%), ומארובני ל-9.30% (מ-8.30%). סך ההשקעה הנוכחית של ברקשייר בחמש החברות מוערכת ביותר מ-23 מיליארד דולר, אבל כמה הוא שילם על הקנייה האחרונה הזו?

אמנם אין נתון מדויק, אבל אפשר להעריך: ההגדלה הממוצעת היא כ-1.2% לכל חברה (בין 0.86% ל-1.73%). בהתבסס על שווי השוק של החברות, ההשקעה הנוספת נעה כאמור בין 2 ל-3 מיליארד דולר. למעשה, כברבמכתב השנתי לבעלי המניות בפברואר, באפט רמז שהוא מתכוון להמשיך להגדיל את ההחזקות בחברות היפניות.

למה יפן? ערך, רווחים וחזון

אז מה מושך את באפט לחברות האלה? קודם כל, המחיר. ב-2023 הוא אמר ל-CNBC שהיה "המום" מתשואת הרווח של 14%(תשואה ביחס לשווי השוק) שהן מציעות – עסקה משתלמת במיוחד כשהריבית ביפן הייתה כמעט אפסית. כיום, ההשקעה שלו שווה יותר מ-23 מיליארד דולר – כמעט כפול מ-13.8 מיליארד הדולרים שהשקיע מאז 2020. ב-2024 הוא גרף 812 מיליון דולר בדיבידנדים, לעומת עלות ריבית של 135 מיליון דולר על החוב ביניים שמימן את ההשקעות. זה רווח נקי של 677 מיליון דולר בשנה אחת – לא רע בכלל.אבל זה לא הסיפור המרכזי - הסיפור הוא השבחה גדולה של ההשקעה וההערכה שההשבחה תימשך. 

• פייבר קפצה ב-5.5%, פירסט-סולאר זינקה ב-10%; המדדים סיימו סביב ה-0
• ברקשייר חושפת השקעה של כמיליארד דולר בנדל"ן ברבעון השני
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

החברות היפניות האלה דומות לברקשייר: קונגלומרטים מגוונים שמשקיעים לטווח ארוך. "אני מבין מה הן עושות", אמר באפט, והוסיף שהן "חברות גדולות במחירים מגוחכים". בזמן שהשווקים במערב מתמודדים עם תנודות, יפן מציעה יציבות.

אמריקה? לא עכשיו, תודה

אבל מה שבאמת מסקרן זה מה שבאפט לא עושה. באפט עם ערמת מזומנים,  כשליש משווי הנכסים הנזילים שלה (יותר מ-1 טריליון דולר) – ולא קונה אפילו את המניה של עצמה - וורן באפט לא מאמין ב...וורן באפט? ברקשייר שלו הפסיקה לקנות מניות של עצמה  למה? חשש מהשוק האמריקאי. באפט סקפטי לגבי המחירים הגבוהים והתנודתיות. הוא מחפש ערך אמיתי – ובאמריקה של 2025 הוא לא מוצא את זה בהשקעות גדולות. השקעות קטנות - מדי פעם כן, אבל לא בגדולות.  לעומת זאת, ביפן הוא רואה חברות עם תזרים מזומנים חזק, דיבידנדים נאים ומחירים שלא התנפחו.

השפעה על השווקים

הקנייה האחרונה מזניקה את המניות שבאפט מושקע בהן ומעלה את בורסת טוקיו. כן, זה הכוח של באפט, הוא מזיז מניות ושווקים, ואם הוא אומר הוא מבצע. מי שהקשיב לו והשקיע כבר יכל לעשות תשואה מרשימה בחודש האחרון.  

• צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• שיא בגיוסים: קרנות הנאמנות גייסו 12.5 מיליארד שקל ביולי
• תוכן שיווקי משכנתא הפוכה: מפתח לחוסן בעורף, יציבות בשוק הנדל"ן
• צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?