ההיסטוריה מלמדת - איך המלחמה תשפיע על מחירי הנפט?
מה קרה למחירי הנפט באירועים הקודמים במזרח התיכון, ומה לפי ג'יי פי מורגן נחשב "תרחיש קיצון" שיכול להחזיק את מחירי הנפט גבוהים לתקופה ממושכת?
מחירי הנפט קפצו מאז פרצה המלחמה בין ישראל לאיראן אך הם התחילו לטפס עוד לפני כן על רקע הדיווחים שהתקיפה הישראלית מתקרבת - מתחילת החודש זינק הנפט כבר בכ-26% והוא נסחר היום סביב 76 דולר לחבית, ונראה כעת שהוא מתייצב סביב הרמות האלה, לפחות כל עוד לא תהיה התפתחות דרטית כמו למשל תקיפה של ארה"ב באיראן. המחיר הנוכחי משקף פער של כ-11 דולר מהערכת השווי ההוגן לחודש יוני של בנק ההשקעות ג'י.פי. מורגן, ובבנק מסבירים כי מדובר בפרמיה שמגלמת הסתברות של כ-17% בלבד לתרחיש קיצון, שבו הפגיעה באספקה תחרוג מעבר להפחתה זמנית ביצוא האיראני, כלומר לפי ג'יי פי מורגן, הנפט כעת עדיין לא מתמחר תרחיש קיצון.
בג'י.פי. מורגן סבורים שהסיבה לתגובה המוגבלת נעוצה בכך שהשוק לא מעריך סיכון גבוה לסגירת מיצרי הורמוז - נתיב השיט האסטרטגי שדרכו עוברת כחמישית מאספקת הנפט העולמית.
לדבריהם, איראן תימנע מצעד כזה, שכן הוא ייחשב כהכרזת מלחמה מצד ארה"ב, ויגרור תגובה קשה מצד המערב. עם זאת, בשעות האחרונות יוצאים דיווחים על כך שאיראן לא שוללת אפשרות כזו, ומחירי הנפט עולים כעת ב-1.5%.
סיבה נוספת לשאננות היחסית היא
היסטורית: מאז 1967 התרחשו לא פחות מ-11 סבבי עימות צבאיים משמעותיים בין ישראל לשכנותיה, אך רק אחד מהם - מלחמת יום כיפור ב-1973 - הוביל להשפעה ממושכת על שוק הנפט, כשמדינות ערב הכריזו על אמברגו נפט.
מה ההיסטוריה מלמדת?
סקירה
של מחירי הנפט שלושה חודשים לפני ואחרי כל עימות כזה מעלה תבנית חוזרת: ברוב המקרים נרשמת קפיצה חדה במחיר הנפט, גם ללא שיבוש ממשי באספקה, מתוך חשש של המשקיעים להידרדרות. אך ככל שחולף הזמן והחששות מתפוגגים, המחירים נוטים לרדת בהדרגה - ואף להיסחר מתחת לשווי ההוגן
שנקבע על ידי האנליסטים.
- מדוע מחירי הדלק עולים בעוד הנפט יורד? סקירת נפט
- חשש מעודף היצע: אופ״ק+ מקפיאה את התפוקה ברבעון הראשון של 2026
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הדפוס הזה לא ייחודי לישראל - עימותים צבאיים אחרים במזרח התיכון כמו מלחמת האזרחים בסוריה ב-2011, הקרבות בתימן ב-2014, התקדמות דאע"ש בעיראק באותה שנה, והחיסול האמריקאי של קאסם סולימאני ב-2020 לא גרמו לפגיעה
ממשית באספקת הנפט ולא השפיעו באופן ממושך על מחירי הנפט.
לפי ג'י.פי. מורגן, אירועים שמשפיעים ישירות על המדינות המפיקות נפט בקנה מידה גדול הם אלה שיכולים להביא לעלייה דרמטית וממושכת במחירים. כך קרה במלחמת המפרץ הראשונה ב-1990, בשנייה
ב-2003, במלחמה בלוב ב-2011 ובמשבר הדלק בדלתת הניז'ר באפריקה. בכל המקרים הללו נגרם שיבוש ממשי בהפקה וביצוא - מה שהקפיץ את מחירי הנפט לפרמיה של בין 7 ל-14 דולר לחבית מעל השווי ההוגן, לאורך תקופה ממושכת.
הגורם המרכזי שעלול להביא לכך
היום הוא ככל הנראה שינוי משטר, בין אם באמצעות הפיכה צבאית או קריסה פוליטית, במדינות נפט מרכזיות. לפי הבנק, מאז 1979 התרחשו שמונה אירועים כאלה במדינות בעלות השפעה על השוק, וכל אחד מהם לווה בהשפעות עמוקות על אספקת הנפט והמחירים.
- מה התשואה שתרוויחו מפאנל סולארי על הגג?
- טורקיה תשקיע בשדות גז בארה״ב ותגדיל יבוא LNG - מה זה אומר לישראל?
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מה התשואה שתרוויחו מפאנל סולארי על הגג?
בממוצע,
שינויי משטר כאלו גורמים לאובדן של כ-2% מאספקת הנפט העולמית, אך במקרים קיצוניים - הפגיעה הגיעה גם ל-23% מההפקה לאורך תקופה של חצי שנה. על הרקע הזה, לא מפתיע שההשפעה על המחיר היא משמעותית: עלייה ממוצעת של 76% מהנקודה שבה החלה ההסלמה ועד לשיאי המחירים. לכן, לפי
התחזית הנוכחית של ג'י.פי. מורגן, כל עוד העימות בין ישראל לאיראן לא גורר הפיכה או קריסה פנימית באיראן ההשפעה על מחירי הנפט צפויה להישאר מוגבלת. אך אם המצב יידרדר, ויתחולל שינוי עמוק בשלטון בטהראן, התמונה תשתנה: אז עשויים המשקיעים לראות זינוק חד ומתמשך במחירי
הזהב השחור.
גג סולארי (X)מה התשואה שתרוויחו מפאנל סולארי על הגג?
החל מהחודש, כל היתר בנייה כולל התקנת פאנלים - ניתוח עלויות, תמריצים והשלכות כלכליות
אנרגיה מתחדשת התקנות החדשות של משרד האנרגיה והתשתיות ומינהל התכנון מחייבות התקנת מערכות פוטו-וולטאיות על גגות מבנים חדשים. החובה חלה על מעל 10,000 בתים פרטיים בשנה ועל בניינים מסחריים. המטרה להגביר את ייצור האנרגיה המתחדשת ל-30% מצריכת החשמל עד 2030, תוך חיסכון של 35,000 דונם קרקע לשדות סולאריים. הסיכוי שיעמדו ביעד הזה הוא נמוך.
מכל מקום, השינוי משפיע על תהליכי אישור בנייה, ומעלה את עלויות הפרויקטים ב-4,000 עד 5,00 שקל ליחידת דיור. כן, עוד סיבה לקבלנים להקים את מחירי הדירות.
התקנות אושרו ביוני על ידי המועצה הארצית לתכנון ובנייה, לאחר דיונים שהתמקדו בהיתכנות טכנית וכלכלית. עד 2040, צפויות להתווסף 3,500 מגה-וואט הספק סולארי מגגות, בהשקעה שנתית של 700 מיליון שקל. זהו צעד ראשון בהחלפת דודי שמש בפאנלים משולבים עם משאבות חום, כפי שמומלץ בדו"ח משרד האנרגיה שפורסם לאחרונה. על הדרך הסבירו לנו שדודי שמש מאוד לא יעילים.
החובה חלה על בתים פרטיים צמודי קרקע עם גג מעל 100 מ"ר, ועל מבנים לא למגורים כגון מחסנים ומשרדים עם גג מעל 250 מ"ר. בנייני מגורים משותפים פטורים בשלב זה, אך תוכנית להרחבת החובה אליהם צפויה ב-2026. הפטורים כוללים מבנים היסטוריים, סככות ללא קירות, גגות בקו חוף ראשון או כאלה שאינם מתאימים מבחינה סטטית להתקנה. ועדות תכנון מקומיות יבדקו פניות לפטור, אך ההערכה היא שרק חלק קטן יזכה לפטור, כדי למנוע ניצול לרעה.
- 400 אלף ילדים בשנה ילמדו על אנרגיות מתחדשות
- נופר מציגה קפיצה בהכנסות - אבל הרווחיות עוד מתנדנדת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במבנים עם גג בשיפוע, ההתקנה תותאם לזווית אופטימלית של 30-35 מעלות, עם דרישה לשמירה על עמידות בפני רוחות של 120 קמ"ש. רשויות מקומיות יקבלו כלים דיגיטליים לבדיקת היתכנות, כולל מיפוי שמשי שמבוסס על נתוני מטאו-טק של משרד האנרגיה.
גג סולארי (X)מה התשואה שתרוויחו מפאנל סולארי על הגג?
החל מהחודש, כל היתר בנייה כולל התקנת פאנלים - ניתוח עלויות, תמריצים והשלכות כלכליות
אנרגיה מתחדשת התקנות החדשות של משרד האנרגיה והתשתיות ומינהל התכנון מחייבות התקנת מערכות פוטו-וולטאיות על גגות מבנים חדשים. החובה חלה על מעל 10,000 בתים פרטיים בשנה ועל בניינים מסחריים. המטרה להגביר את ייצור האנרגיה המתחדשת ל-30% מצריכת החשמל עד 2030, תוך חיסכון של 35,000 דונם קרקע לשדות סולאריים. הסיכוי שיעמדו ביעד הזה הוא נמוך.
מכל מקום, השינוי משפיע על תהליכי אישור בנייה, ומעלה את עלויות הפרויקטים ב-4,000 עד 5,00 שקל ליחידת דיור. כן, עוד סיבה לקבלנים להקים את מחירי הדירות.
התקנות אושרו ביוני על ידי המועצה הארצית לתכנון ובנייה, לאחר דיונים שהתמקדו בהיתכנות טכנית וכלכלית. עד 2040, צפויות להתווסף 3,500 מגה-וואט הספק סולארי מגגות, בהשקעה שנתית של 700 מיליון שקל. זהו צעד ראשון בהחלפת דודי שמש בפאנלים משולבים עם משאבות חום, כפי שמומלץ בדו"ח משרד האנרגיה שפורסם לאחרונה. על הדרך הסבירו לנו שדודי שמש מאוד לא יעילים.
החובה חלה על בתים פרטיים צמודי קרקע עם גג מעל 100 מ"ר, ועל מבנים לא למגורים כגון מחסנים ומשרדים עם גג מעל 250 מ"ר. בנייני מגורים משותפים פטורים בשלב זה, אך תוכנית להרחבת החובה אליהם צפויה ב-2026. הפטורים כוללים מבנים היסטוריים, סככות ללא קירות, גגות בקו חוף ראשון או כאלה שאינם מתאימים מבחינה סטטית להתקנה. ועדות תכנון מקומיות יבדקו פניות לפטור, אך ההערכה היא שרק חלק קטן יזכה לפטור, כדי למנוע ניצול לרעה.
- 400 אלף ילדים בשנה ילמדו על אנרגיות מתחדשות
- נופר מציגה קפיצה בהכנסות - אבל הרווחיות עוד מתנדנדת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במבנים עם גג בשיפוע, ההתקנה תותאם לזווית אופטימלית של 30-35 מעלות, עם דרישה לשמירה על עמידות בפני רוחות של 120 קמ"ש. רשויות מקומיות יקבלו כלים דיגיטליים לבדיקת היתכנות, כולל מיפוי שמשי שמבוסס על נתוני מטאו-טק של משרד האנרגיה.
