איך יגיבו המשקיעים בוול סטריט על החלטת הריבית?
המשקיעים בוול סטריט משוכנעים באשר להפחתת הריבית של ה'פד' בשבוע הבא ביום שלישי, על כך אין כלל עוררין. אך השאלה שצריכה להישאל היא עד כמה יהיו מאוכזבים המשקיעים מהפחתת ריבית של 0.25% בלבד?
על פי המסחר בחוזים עתידיים על ריבית ה'פד' ניתן לראות שהשוק מתחמחר את הסבירות להורדת הריבית בשבוע הבא ב-100%. זאת במיוחד לנוכח נתוני המאקרו החלשים של המשק האמריקני שהתקבלו היום, וביום שישי האחרון בדמות נתון גריעת המשרות מהמשק. הפחתת הריבית נועדה בראש בראשונה להוריד את הנטל מהצרכנים ונוטלי המשכנתאות, ובכך לעודד את הביקושים לתוצר האמריקני.
בין המהלכים האחרונים שביצע ה'פד' להרגעת השווקים, אנו מוצאים את הורדת ריבית הדיסקאונט ב-0.5%, המשמשת את הבנקים המסחריים להלוואות שהם נוטלים מהפדרל ריזרב. כעת, נראה משיצאו עוד ועוד אינדיקטורים פושרים, הגורמים בשוק מעריכים כי אין צורך מצד ה'פד' לקחת את הסיכון הכרוך בהתדרדרות למיתון ועל כן יש להפחית את הריבית לפחות ב-0.25% אם לא ב-0.5%.
נכון לרגע זה, המשקיעים מתמחרים את הסיכוי להורדת ריבית של 0.5% או 50 נקודות הבסיס ב-58%, כך שתעמוד על 4.75%.
ג'ון נוריס, דירקטור של קרן השקעות מ- Oakworth Capital Bank, בנק פרטי מברינגהם אמר שהשוק, כנראה לא יהיה מרוצה דיו מהפחתה של 25 נקודות הבסיס בלבד (0.25%), עם זאת מצהיר כי הורדת ריבית פחותה היא הרבה יותר מבטיחה.
בכל אופן, מלבד הפחתת הריבית הצפויה שאותה יבצע ה'פד' הפעם להצהרות הרשמיות תהינה השלכות מאוד משמעותיות באשר להערכות המשקיעים את מצב הכלכלה. הקונסנזוס בקרב ענקיות הפיננסים הוא, כי זו אינה הולכת להיות ההפחתה היחידה, עד לסוף השנה יאלץ הבנק המרכזי בארה"ב להוריד את הריבית בשיעור מצטבר של 0.75%. כלומר, הורדת של 0.25% בכל אחת מהפגישות הבאות של ועידת השוק הפתוח.
אחרי הכל יתכן וההצהרות שיצאו מה'פד' תקבלנה תוקף משני מאוד, אם ההפחתה תהיה בדמות 0.5%. במקרה זה, המעשה יהיה שווה אלף מילים, מאחר והורדת ריבית עמוקה, תהיה הודאה חמורה במצב הגרוע שבו נמצאת הכלכלה. נוכל לחזק טיעון זה בגישה המוניטרית הקשוחה יחסית של נגיד ה'פד' ברננקי, שנמנה על האסכולה הרואה חשיבות יתר, בגורמים האינפלציונים. הרבה יותר, מאשר אלו המצודדים בכלכלת צד ההיצע ובשל כך דוגלים בהרחבות מוניטריות.
טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
החברה מבקשת אישור לשיווק אולנזאפין בהזרקה תת עורית ארוכת טווח, על בסיס ניסוי שלב 3
טבע מדווחת כי הגישה לרשות המזון והתרופות האמריקאית, ה-FDA בקשה לאישור תרופה לאולנזאפין בהזרקה ארוכת טווח, תחת שם הקוד TEV‑749. מדובר בפורמולציה תת עורית שניתנת פעם בחודש למבוגרים עם סכיזופרניה. הבקשה נשענת על תוצאות ניסוי שלב 3 בשם SOLARIS, שכלל מעקב יעילות ובטיחות לאורך שנה, תוך השוואה לטיפול פלצבו בתקופה הראשונית ובהמשך המשך טיפול בקבוצות מינון שונות. לפי החברה, הנתונים הראו שמירה על יעילות קלינית ופרופיל בטיחות דומה לטבליות אולנזאפין הקיימות, וגם סבילות טיפולית שמאפשרת מתן מתמשך.
מדובר בניסיון ממוקד של טבע לבנות לעצמה מעמד יציב בתחום ה‑LAI זריקות ארוכות טווח, שנחשב לאחד המקומות שבהם יש ערך מוסף אמיתי לחברת תרופות: מוצרים מורכבים יותר, חסמי כניסה גבוהים, ותמחור טוב יותר מגנריקה רגילה. זה גם משתלב עם המסר שטבע מנסה להעביר בשנים האחרונות: חיזוק הצינור החדשני, גיוון ההכנסות, ופחות תלות במחזוריות של תחרות על מחירים.
אולנזאפין הוא טיפול ותיק ומרכזי בסכיזופרניה, עם שימוש רחב בעולם בגלל יעילות גבוהה ויכולת לייצב סימפטומים. אבל הטיפול היומי סובל מחיסרון בסיסי: בעיית היענות. סכיזופרניה היא מחלה כרונית עם תקופות רגיעה ונסיגה, ובפועל רבים מהמטופלים מפסיקים טיפול חלקית או לגמרי, מה שמוביל להחמרה ולחזרה לאשפוז. כאן נכנסת הזריקה החודשית, רעיון שמכוון להפחית את הצורך בנטילה יומיומית ולהקטין את הסיכון ל”חורים” בטיפול. אם כי חשוב לזכור שגם זריקה אחת לחודש דורשת מסגרת רפואית יציבה ומעקב, ולכן היא לא פתרון קסם לכל מטופל, אבל עבור אוכלוסייה רחבה היא יכולה לשנות את התמונה.
בטבע מדגישים שהמוצר מיועד לתת מענה לפער מוכר בשוק: חולים שמגיבים טוב לאולנזאפין אבל מתקשים להתמיד בכדורים.
לאחרונה ה-FDA רשות המזון והתרופות האמריקאית אישרה להרחיב את השימוש בתרופה יוזדי (Uzedy) של טבע גם לטיפול בחולי הפרעה דו-קוטבית בגילאי 18 ומעלה. התרופה, שהושקה במאי 2023 ואושרה עד כה רק לטיפול בסכיזופרניה, מציגה כעת פוטנציאל מסחרי רחב בהרבה. יוזדי היא זריקה תת-עורית המבוססת על ריספרידון בתצורת שחרור מושהה, שפותחה בטכנולוגיית SteadyTeq של חברת מדינסל הצרפתית. הטכנולוגיה מאפשרת שחרור מבוקר ואחיד של החומר הפעיל, כך שהשפעתו מתחילה תוך 6-24 שעות מההזרקה ונמשכת כחודש שלם.
- אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
- האם טבע היא הזדמנות? סמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האישור החדש מאפשר שימוש ביוזדי כטיפול בודד או בשילוב עם ליתיום או Dyzantil, ופותח בפני טבע שוק של כ-3.4 מיליון אמריקאים הסובלים מהפרעה דו-קוטבית. המחלה, הידועה גם כמאניה-דיפרסיה, מהווה אתגר טיפולי מורכב בשל התנודתיות הקיצונית במצבים הנפשיים ושיעור ההיענות הנמוך לטיפול מתמשך. הזרקה חודשית כמו יוזדי מפחיתה משמעותית את שיעור ההפסקות בטיפול ובכך מצמצמת את הסיכון להחמרות במצב הנפשי, התקפים, אשפוזים ואף ניסיונות אובדניים. על פי נתוני טבע, 80% מהחולים שעוברים מטיפול אוראלי ליוזדי ממשיכים בטיפול בהצלחה.
גיא ברנשטיין , פורמולה מערכות, צילום: רשתותאקזיט עצוב לעובדי סאפיינס - גיא ברנשטיין ורוני על-דור התעשרו וכמה הם קיבלו?
ברנשטיין, מנכ"ל ולמעשה בעל השליטה בפורמולה, הוא הדוגמה הכי טובה בארץ לשלטון המנהלים - יצר לעצמו דרך אופציות (למרות שבחברת החזקה אין מקום לאופציות) הון של כ-200 מיליון דולר; 4,800 עובדי סאפיינס ביחד לא מקבלים חלק קטן ממה שהוא מקבל באופציות בשנה
בזמן שהנהלת פורמולה ובראשה גיא ברנשטיין חוגגים את האקזיט בחברה הבת - סאפיינס, ובמקביל להתעשרות יוצאת דופן של ברנשטיין שממנכ"ל שכיר הפך להיות בעצם בעל שליטה בפורמולה עם שכר פנומנלי והקצאת אופציות נדיבה (לעצמו), הוא לא דאג לעובדים (הרחבה: שכר העתק של גיא ברנשטיין ואיך זה שהוא בפועל בעל השליטה בפורמולה?
הוא יכול להתחמק ולהעביר את האחריות לרוני על-דור, מנכ"ל סאפיינס כבר 20 שנים, אבל האחריות של שניהם. גם על-דור דאג להתעשר ולחלק לעצמו אופציות, אבל בעוד שברוב האקזיטים אנחנו שומעים על התעשרות של העובדים זה לא קרה.
מצד אחד זה מקומם כי פורמולה היא האחרונה שאמורה להקצות אופציות למנהלים שלה - זו חברת החזקות, ובחברת החזקות מי שמזיז את הפעילות והרווחים הם החברות למטה. מעבר לכך, אם כבר יש בקבוצה מדיניות של חלקוה מאוד נדיבה למעלה, אז הקיצוניות בין הראש לבין עובדי סאפיינס קשה לעיכול. ברנשטיין מקבל שכר בשנה של 37 מיליון שקל, הוא שווה כ-200 מיליון דולר דרך אופציות ומניות שחולקו לו, והוא שווה יותר מכל 4,800 עובדי סאפיינס. לא הגיוני.
כל עובדי סאפיינס מחזיקים נכון לסוף 2024 ב-43 אלף מניות בסכום נמוך מ-2 מיליון דולר. החברה לא חילקה מניות בשנה שעברה, ונראה שהיא לקראת חיסול ההטבות דרך מניות:
- היום בוול סטריט - מניית ה-AI שצונחת למרות דוחות טובים ומה קורה בחוזים עתידיים?
- סאפיינס נמכרת בפרמיה של 48%: הרוכשת - קרן ההשקעות Advent
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
