הירידות באגרות החוב מתחזקות
התגובה החריפה לדוחות FACEBOOK (FB) לרבעון הרביעי של 2021 הייתה רק סממן אחד לכך שסביבת ההשקעות השתנתנה ומכינה עצמה להעלאות הריבית. שנה אחורה, הסבלנות כלפי החולשות שהציגה הרשת החברתית בדוח הייתה רבה הרבה יותר סביר להניח. עוד הוכחה להלך הרוח השונה יוכלו המשקיעים למצוא באגרות החוב הממשלתיות בריבית קבועה כאן אצלנו בישראל. כך למשל, מחירן אלה מהסדרה לתקופה ממוצעת עד לפירעון (מח"מ) של 9.59 שנים ירד מתחילת השנה ב-4.56% - ירידה חריגה במהירותה שלא נצפתה זה זמן רב.
ירידת מחירי האגרות נעשתה, כטיבן של אגרות חוב, במקביל לעלייה בתשואה ברוטו לאחזקתן - מ-1.3% ל-1.8%, קפיצה של 0.5 נקודות אחוז (או 50 נקודות בסיס) בפרק זמן קצר. העלייה משקפת את ציפיות השוק להעלאת ריבית בנק ישראל לאחר העלאות הריבית הצפויות בפדרל רזרב, הבנק המרכזי בארצות הברית. התשואות על המקבילה האמריקאית ל-10 שנים, המשמשת בנצ'מרק, עומדות כעת על 1.93%, עלייה של כ-0.3 נקודות אחוז מתחילת השנה.
שער אגרת חוב של ממשלת ישראל במח"מ 9.59 שנים, מתחילת 2022:
גם היום במהלך המסחר נרשמו ירידות גדולות באגרות החוב של ממשלת ישראל בריבית קבועה במח"מ 9.59 שנים ממשלתי שקלי 0432 -0.03% . אלה נחלשו בכ-0.7% לשער של 95.88 אגורות. אגרות החוב במח"מ 16.97 שנים ירדו כאחוז היום, ומתחילת השנה בכ-8%.
התשואה משקפת את הסיכון שבאחזקת האיגרת לזמך ממושך (הגם שאלו הממשלתיות נחשבות לבטוחות מאג"ח חברות), וכשם שהסיכון גובר גם על רקע הכוונה להעלות ריבית, כל איגרת שכזו "נחשקת" פחות ועל כן מחירה יורד לעומת המצב קודם לכן, בו הסיכון היה נמוך יותר בשל תנאי השוק.
- 10 דברים חשובים על אגרות חוב - מדריך למשקיעים
- אגרת החוב של בריטניה שצנחה ב-70%, והאם יש סיכוי לעלייה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בימים אלה מנהלי השקעות ממליצים כצעד התגוננות מפני האינפלציה והעלאות הריבית להחזיק באגרות חוב בריבית משתנה, כזו שמספקות למחזיקיהן "פיצוי" או אמצעי הגנה מפני מהלכים אלה. כשם שהאגרות בריבית הקבועה אינן פועלות כך, התמחור בשוק משקף את נחיתותן למול מקבילותיהן בעלות הריבית המשתנה.
עוד המלצה שמועלית על ידי מנהלי ההשקעות היא לצמצם את המח"מים באגרות החוב - כלומר להחזיק בכאלה שמועדן פדיונן קרוב יותר, וזאת כדי להפחית את הסיכון שבסביבה הכלכלית העתידית, שאמורה להיות קשה יותר. בדרך קבע לרוב אגרות במח"מים הארוכים ישאו תשואות גבוהות יותר בשל אלמנט חוסר הוודאות עד למועד פרעונן. כך קורה גם באגרות החוב הממשלתיות בריבית קבועה במח"מים הארוכים, שהתשואות עליהן גבוהות מאשר קודם לכן בשל הצפי לעליית הריבית, ועל כן מחיריהן יורדים גם.
אגרות החוב הממשלתיות השקליות בריבית קבועה:
- 7.המרווחים בריבית המשתנה הם אפסיים והקופונים נמוכים 06/02/2022 20:58הגב לתגובה זוהמרווחים בריבית המשתנה הם אפסיים והקופונים נמוכים וכמות הסדרות אפסית שנית האגרות חוב הקצרות מגלמות כבר 4 העלאות ריבית והארוכות 10 והפוורד שלהם מעל 4 ריביתרק לסבר את האוזן העלאות ריבית ובעיקר מספר בשיפוע הקיים עדיף להיות כמה שמחמ ארוך ראה עקום ארהב הפער בין ה10 ל30 0.3 אצלנו 100
- 6.דרדר 1 06/02/2022 19:48הגב לתגובה זואיפה אפשר להניח הכסף בשקט. לתקופה קצרה.
- 5.יניב 06/02/2022 19:15הגב לתגובה זושמה שנראה כמו ברווז הולך כמו ברווז ונשמע כמו ברווז זה כנראה ברווז,כמה רמזים אתם עוד צריכים?
- 4.שאלה 06/02/2022 17:13הגב לתגובה זומניות - מסוכן ומפחיד אגח קונצרטי - יותר כמה חודשים ממשלתי - מפסיד יש איזה משהו לבן אדם הסולידי שרוצה כולה לשים כמה שקלים בשקט ולהרוויח כמה אגורות
- אריגטו9 06/02/2022 19:39הגב לתגובה זואג"ח צמוד לתקופה קצרה
- 3.מנהל השקעות 06/02/2022 16:44הגב לתגובה זומוצר שבקושי קיים כיום בשוק, ספק אם מישהו באמת ממליץ עליהם.
- 2.אדם 06/02/2022 16:23הגב לתגובה זומתקרב!
- צודק (ל"ת)חד משמעית 06/02/2022 17:13הגב לתגובה זו
- אוהד 06/02/2022 17:04הגב לתגובה זובחדות. שוק הנדלן בישראל הוא לא שוק חופשי.
- 1.נ.ש. 06/02/2022 16:07הגב לתגובה זוכי המשמעות היא שרוב האנשים יראו בחודש הבא את התיק שלהם מתכווץ לא רק באגח מדינה אלא גם באגח קונצרני זה אומר תיק אדום לרוב החוסכים וזה היסטורית זרז לפדיונות
10 דברים חשובים על אגרות חוב - מדריך למשקיעים
מה הגורמים המשפיעים על שערי אגרות חוב, מה זו תשואה אפקטיבית, מח"מ, מה קורה לאגרות החוב כאשר הריבית יורדת? על ההבדלים בין אג"ח ממשלתי לקונצרני, על ההבדל בין אג"ח צמוד לשקלי ועל הסיכונים והסיכויים בהשקעה באג"ח
אגרות חוב הן ההשקעה הכי משתלמת למשקיע הסולידי. אז למה רוב הכסף הסולידי נמצא בפיקדונות? כי אנשים חוששים מאג"ח. בצדק מסוים - כי אג"ח זה לא ביטחון של 100%. יש אג"ח של חברות שלא שילמו את ההשקעה כי החברות הגיעו להסדרי חוב. זה נדיר יחסית, ולכן סל של אג"ח במיוחד אם מדובר באג"ח בטוחות - של חברות גדולות וחזקות פיננסית ושל ממשלות, הוא דרך טובה למשקיע סולידי לפזר סיכונים ולהרוויח יותר מהריבית בפיקדון הבנקאי. אפילו 1% ואפילו 2% ומעלה מהפיקדון הבנקאי. יש גם קרנות נאמנות שעושות בשבילכם את העבודה ומנהלות תיק של אג"ח, אבל הן לוקחות דמי ניהול ממוצעים של 0.6%-0.8% ובעצם "אוכלות" לכם חלק גדול מהרווחים.
אז אג"ח זאת בהחלט אפשרות טובה למשקיעים סולידי, רק לפני שקופצים למים, צריך לקרוא ולהבין את המדריך הקצר הזה:
מהי אגרת חוב (אג"ח)? - אג"ח (אגרת חוב) היא נייר ערך שמונפק על ידי מדינה, רשות ציבורית או תאגיד, שמטרתו לגייס הון מהציבור או ממשקיעים מוסדיים. רוכש האג"ח מעניק הלוואה למנפיק, שמתחייב להחזיר לו את הקרן במועד שנקבע מראש, לרוב בצירוף תשלומי ריבית תקופתיים.
דוגמה: אג"ח ממשלתית ל־5 שנים שמניבה ריבית שנתית של 4% משמעה שהמשקיע יקבל בכל שנה 40 שקלים על כל 1,000 שקל שהשקיע, ובסוף התקופה יקבל את הקרן - 1,000 שקלים.-
מה משפיע על מחיר האג"ח והתשואה שלה? - מחיר האג"ח מושפע מהריבית בשוק, מהסיכון הנתפס של המנפיק ומהזמן שנותר עד לפדיון. כשהריבית בשוק יורדת - מחירי אג"ח קיימות עולים, כי הן מציעות ריבית גבוהה יותר מהממוצע החדש.
דוגמה: אג"ח שמניבה 4% תהיה אטרקטיבית יותר כאשר הריבית במשק יורדת ל-3%, ולכן מחירה יעלה והתשואה לפדיון תרד. לעומת זאת, אם הריבית תעלה ל-5%, המחיר של אותה אג"ח יירד כדי לייצר תשואה דומה למה שמציע השוק. -
החשיבות של זמן לפדיון - ככל שהזמן עד לפדיון האג"ח ארוך יותר, כך גדל הסיכון שהריבית תשתנה או שהמנפיק ייקלע לבעיה. אג"ח ל-10 שנים תנודתית יותר מאג"ח ל־3 שנים.
דוגמה: אג"ח קונצרנית לפדיון ב־2045 חשופה יותר לשינויים מאשר אג"ח לפדיון ב־2027. משקיע שמחזיק באג"ח ארוכה עלול להיחשף לעליות ריבית לאורך התקופה, מה שיוביל לירידת ערך האג"ח שלו. -
מהו הסיכון באג"ח? - הסיכון תלוי כאמור במשך החיים של האג"ח ובדירוג האשראי של המנפיק, התנודתיות בשוק, ושינויים כלכליים כלליים.
דוגמה: אג"ח של חברת נדל"ן מדורגת BBB נחשבת מסוכנת יותר מאג"ח מדינה בדירוג AAA, ולכן תציע לרוב ריבית גבוהה יותר כפיצוי על הסיכון. כמו כן, בעת מיתון, סיכון חדלות פירעון של חברות עולה.
