צילום: BIZPORTAL

הום ביוגז זינקה ב-80% בשבוע שעבר, היום היא מזנקת ב-50% - זו הסיבה

הום ביוגז קיבלה אישור ממשלת רואנדה לרשום למסחר תעודות פחמן ממערכות שתפיק במדינה, מה שעשוי להכניס לה 27-29 מיליון דולר; רק בשבוע שעבר דיווחה החברה על הסכם מכירה נוסף בהיקף של 29 מיליון דולר - המניה נסחרת בשווי של 35 מיליון שקל

רוי שיינמן | 19/12/2024 10:51 (4)

נושאים בכתבה אושיק אפרתי הום ביוגז

יכול להיות שהום ביוגז הום ביוגז 1.35% מצאה את השוק שלה - מכירה של תעודות פחמן. מדובר בתחום צומח בו מדינות וארגונים רוכשים את הפחמן שמדינות אחרות חוסכות באמצעות מערכות סביביתיות. הום ביוגז מזנקת היום ומשלימה עלייה של פי 2 בשבוע אחרי שקיבלה אישור לרישום של תעודות כאלו גם מהפחמן שתחסוך ברואנדה בהיקף של בערך 617 אלף טון, מה שעשוי להכניס לה 27-29 מיליון דולר, בדומה לעסקה עליה דיווחה בשבוע שעבר, שגם עוזרת להבין את העניין בצורה יותר פשוטה.

בשבוע שעבר חתמה הום ביוגז על מזכר הבנות עם Klik, קרן ממשלתית שוויצרית. הקרן הזו מאגדת בתוכה כספי מסים שנגבים מחברות מקומיות שלא עומדות ביעדי פליטת הפחמן שהציבה הממשלה, ובעזרת הכסף הזה היא רוכשת תעודות פחמן כדי "לקזז" את הפליטות של החברות והארגונים שלה.

כך למשל במקום שתאגיד ענק ישקיע משאבים בהפחתת פליטות הפחמן שלו, הוא פשוט רוכש את הזכויות של החיסכון בפחמן ממדינות אחרות, בעיקר מדינות עולם שלישי כמו אלו באפריקה בהם פועלת הום ביוגז - היא מוכרת את המערכות שלה במחיר מסובסד לעשרות אלפי חקלאים, שנהנים בעצמם מאנרגיה למשק הבית שלהם שמופקת משריפת אשפה או שאריות מזון, והום ביוגז בתמורה מוכרת את פליטות הפחמן שהיא "חסכה לעולם".

אושיק אפרתי, מנכ

אושיק אפרתי, מנכ"ל הום ביוגז

ההסכם עם Klik הוא ההסכם הגדול הראשון של הום ביוגז בתחום. זה אומנם צעד משמעותי אבל החברה עדיין צריכה להשיג מימון לייצור המערכות וסבסוד שלהם לחקלאים מכיוון שאין לה הון עצמי שמספיק לכך. ועדיין, ביום בו הודיעה הום ביוגז על ההסכם הזה המניה זינקה ב-80%. היום המניה מזנקת בערך חצי מהשיעור הזה כי ההודעה עליה דיווחה היא גם בערך חצי מההודעה שהיא פרסמה בשבוע שעבר - היום היא רק קיבלה אישור מהממשלה המקומית לרשום את תעודות פחמן, היא עדיין לא מצאה קונה.

נזכיר שבמחצית הראשונה החברה הכניסה רק 1.3 מיליון דולר, כלומר קצב הכנסות שנתי של 2.6 מיליון דולר. ההסכם עם Klik מהשבוע שעבר אמור להכניס לה סדר גודל של 6 מיליון דולר בשנה ואם היא תמצא רוכש גם לתעודות הפחמן ברואנדה היא עשויה לראות תוספת הכנסות שנתית דומה.

בשיחה עם מנכ"ל החברה, אושיק אפרתי, כתבנו שההסכם עם Klik לבדו לא יעביר את החברה לרווחיות. הום ביוגז מפסידה סדר גודל של 10 מיליון דולר בשנה והמשקיעים שראו את התוצאות החלשות עזבו בהדרגה כך שהמניה ירדה ב-78% בשנה האחרונה, עד לזינוק בשבוע שעבר. אומנם בנוסף לסכום ההסכם צפויות הכנסות נוספות בגין מכירת המערכות, מה שיביא תוספת של מיליוני דולרים בודדים, אבל בהערכה שמרנית של 30% רווחיות, מדובר כאן בתוספת של בערך 2 מיליון דולר בשנה לשורה התחתונה.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

המשמעות - הום ביוגז צריכה להביא עוד פרויקטים כאלה. אם היא תצליח להביא עוד 3-4 פרויקטים גדולים בתחום היא עשויה להגיע לאיזון ואף לרווחיות, אבל יש עוד מהמורות בדרך, החברה יכולה להתקשות למצוא מימון לפרויקטים וגם קשיים רגולטורים יכולים לצוץ.

בינתיים המשקיעים מטיסים את המניה, "הום ביוגז מצאה את השוק שלה" הם חושבים לעצמם. זו הקלה לחברה שהתקשתה בשנים האחרונות, אבל חובת ההוכחה עדיין עליה והדרך לא קצרה ומלאה מהמורות.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(4):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

4.
קובי 20/12/2024 20:41
הגב לתגובה זו
נהיר, מאוז ומפוכח. תודה
3.
ארז 19/12/2024 14:13
הגב לתגובה זו
חברה עם ניהול כושל היזהרו
2.
מגיב 19/12/2024 12:29
הגב לתגובה זו
ניתוח מעולה, חברה מעניינת שיהיה מעניין לראות אם תצליח לממש את הפוטנציאל
1.
יאיר3 19/12/2024 11:40
הגב לתגובה זו
כמה מה6 מיליון לשנה ישאר להם לאחר מימון של חברה חיצונית שתתחלק איתם בהכנסות?

משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini

הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?

צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה

מנדי הניג | 25/12/2025 11:37

נושאים בכתבה משקיע מס

אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.

ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.

ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".

בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.

משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.

ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן