אסי ברטפלד: "המימוש בדלק US, חלק מהחלטה להתמקד בגז ואנרגיה בישראל"
ביום חמישי האחרון ביצעה קב' דלק מימוש במניות דלק US. מימוש המניות בוצע דרך האחזקה של Delek Hungary Holding, חברה בת בבעלות מלאה של קב' דלק שמכרה כמות של 1.5 מיליון מניות בעסקה (2.5% מהחברה), במחיר ממוצע של 27.78 דולר למניה. השווי הכולל של עסקת המכירה הגיע ל-41.67 מיליון דולר (כ-150 מיליון שקל). אגב, תגובת המניה למכירה הייתה אגרסיבית, ירידה של כ-9% ביומיים.
בקב' דלק ציינו כי החברה השלימה את בחינתה לגבי הטיפול החשבונאי שכללה גם דיונים עם סגל רשות ניירות ערך וכתוצאה מכך החברה מפסיקה לאחד בדוחותיה הכספיים את דלק ארה"ב החל מהרבעון השני 2013. לאור זאת, החברה תרשום במסגרת דוחותיה הכספיים לרבעון השני של שנת 2013 אשר יפורסמו לקראת סוף חודש זה רווח לאחר מס, בגין מימוש אחזקתה ושיערוך יתרת ההשקעה בדלק ארה"ב, המוערך בשלב זה בין 450 ל-500 מיליון שקלים. חאיר העסקה האחרונה, אחזקתה של דלק קבוצה בדלק US ירדה ל-30.5%.
אסי ברטפלד, מנכ"ל קבוצת דלק: "העסקה היא חלק מהחלטה האסטרטגית של קבוצת דלק להתמקד בתחומי הגז והאנרגיה בישראל. העסקה מהווה הוכחה נוספת לגמישות הפיננסית של הקבוצה וליכולת לממש אחזקות סחירות"
לאחרונה התייחסו אנליסטים במספר בנקי השקעות מובילים למניית דלק US. בברקליס חתכו את מחיר היעד של המניה מ-52 דולר ל-48 דולר בתחילת אוגוסט, כאשר אנליסטים בגולדמן זאקס הורידו את הדירוג מ'ניטראלי' ל'תשואת חסר' ונקבו במחיר יעד של 28.4 דולר עבור המניה. בנוסף, אנליסטים בריימונד ג'יימס חתכו את מחיר היעד של המניה מ-45 דולר ל-34 דולר.
דלק US צללה אתמול 6.37% בסיום יום המסחר האחרון, למחיר של 26.76 דולר למניה ונסחרה במחזור גבוה מהממוצע. מאז השיא במרץ 2013 צנחה המניה ב-32.5%, אז עמד מחיר המניה על 40 דולר. כעת ירדה קב' דלק ב-30.5% מדלק US, ונציין כי המכירה בסופ"ש באה לאחר שבחודשים האחרונים ביצע תשובה מכירות גדולות של מניות דלק US. ב-15 במארס מכרה קבוצת דלק בעסקת ענק 19% ממניות דלק US תמורת כ-1.6 מיליארד שקל, במחיר של 39.5 דולר למניה הקרוב מאוד למחיר השיא. בנוסף, ביוני בוצעה מכירה נוספת של 2 מיליון מניות בהיקף כספי של 64 מיליון דולר (כ-233 מיליון שקל) למוסד פיננסי זר.
- 7.ינתי פרזי 18/08/2013 10:14הגב לתגובה זולא הייתי נוגע במניות שלו אפילו עם מקל... זהירות מהבנאדם הזה, הכסף שלכם ילך בכיוון אחד - רק לכיס שלו ואתם תשארו עניים, ראו הוזהרתם!
- 6.עשיתי שם סיבוב אדיר 18/08/2013 01:36הגב לתגובה זוכלל ביוטכנולוגיה הישראלית.
- 5.עשהאל 18/08/2013 00:46הגב לתגובה זוכי מי שהקיש אותו נחש נזהר בחבל
- 4.האם יאיר לפיד שוקל להלאים את כל נכסי תשובה ? (ל"ת)מהאבות המייסדים 17/08/2013 22:23הגב לתגובה זו
- 3.יצחק תשובה 17/08/2013 21:30הגב לתגובה זואני מוריד מניות סידרתי אני מריץ מניות סידרתי מניות שיש בהם רווח משאיר לעצמי בלבד ומניות שיש בהם הפסדים דואג שהציבור ישלם כך אני פועל
- 2.יצחק ד' 17/08/2013 20:53הגב לתגובה זומחיר מציאה
- 1.כלכלן 17/08/2013 20:15הגב לתגובה זותשובה מכר חלק גדול מהמניות במחירי שיא. איפה הכותרת ואיפה המציאות?
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע 0% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- האם טבע היא הזדמנות? סמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת"
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
