וול סטריט
צילום: istock

השווקים ב-2021: יכולות להיות הפתעות משמעותיות

אמנם השווקים מתומחרים גבוה ואפילו מזכירים  את הימים שלפני משבר הדוט.קום, אבל העולם השתנה מאז מאוד. הנה תרחישים שיכולים לעצב את הכלכלה ואת השווקים הפיננסיים בשנה הבאה
ארז ליבנה | (14)

השנה האחרונה לימדה אותנו לצפות לבלתי צפוי. בסוף 2019 אף אחד לא דמיין את התרחישים שהתפתחו וממשיכים להתפתח לנגד עינינו. בין היתר, הקורונה והשפעותיה הובילו לשבירת שרשרת האספקה העולמית, התרסקות הנפט למחיר שלילי וכסף שממשלות מחלקות לאזרחים.

 

אז מה צופנת לנו 2021 שנמצאת ממש מעבר לפינה? יש אינספור תסריטים. חיסונים – יהיו מספיק או לא יהיו? הציבור יתחסן או לא? הריבית תישאר אפסית? לאן הולך טרנד הקישוריות? 

 

נכון לכרגע, נראה שיש סוג של "שידור חוזר" בשווקים לאפריל השנה. כזכור, לאחר מארס השחור ועם התחלת התערבות הפד' והזרקות האשראי וחבילות התמריצים, השוק טס למעלה וכיסה את כל הירידות בזמן שיא. היום, כמו אז, השווקים כבר צופים את היציאה מהמשבר, כשנראה שהחיסונים של פייזר (PFE) ביונטק (BNTX) ומודרנה (MRNA) הכניסו את העולם הפיננסי לסוג של אופוריה ואלה החלו לתמחר את היציאה מהמשבר.

ראינו את זה בעלייה של כלל הסקטורים שאינם טכנולוגיה בחודש שעבר. ממניות חברות התעופה ויצרניות המטוסים, מניות התיירות, הבנקים ועוד ועוד, עלו ביום אחד בהיסטריה, לפני שהשוק הצליח לתמחר את החדשות ולהבין שהדרך להתאוששות עוד ארוכה. הודעתה של פייזר כי היא מתקשה להשיג חומרי גלם שפכה מים קרים נוספים על התחזיות.

 

אבל אם נזרום לרגע אם הסנטימנט הכללי, אז ישנם לא מעט סיכויים וסיכונים בטרנדים המוניטריים הקיימים, ביכולת של הציבור הרחב, אבל גם של הסקטור העסקי להתאושש ולייצר בום צרכני – או להיפך. כלומר השפעות המיתון ישפיעו על ההוצאות ויקשו על התאוששות.

 

הריבית האפסית בארה"ב תעלה?

יו"ר הפד', ג'רום פאואל, אמר השנה שהוא "אפילו לא חושב על לחשוב על העלאת הריבית", כשבפד' נחושים לגרום לאינפלציה לעבור את אינפלציית המטרה של 2%. זאת במטרה לדחוף בחזרה את הכלכלה לתעסוקה מלאה שבה הייתה לפני המגפה. פאואל הודה כי המדיניות הזו יכולה לפגוע בצמיחה ב-2021, אבל זה לא מה שישנה את דעתו.

 

אבל כמו שאומרים במחוזותינו: רק חמור לא משנה את דעתו. כי אם השילוב של טריליון דולר שהאזרחים האמריקאים שומרים יחד עם 2 הטריליון דולר שגייסו חברות במדד ה-S&P בריבית אפסית אומרים שהשוק האמריקאי יושב על הר של כסף, שרק מחכה להיות מבוזבז.

קיראו עוד ב"גלובל"

 

אז זה, יחד עם פתיחת השמיים וחזרתם של סקטור השירותים שסובלים הכי הרבה במגפה, יכול להוביל לבום כלכלי. אם שוק הנדל"ן הפרטי הרותח בארה"ב הוא סמן ימני לשוק הפרטי, אז המחצית השנייה של השנה יכולה להוביל להתאוששות כלכלית אמיתית שכמותה מעולם לא חזינו.

כלומר לא רק וול סטריט תרוויח, אלא גם מיין סטריט - ואולי אפילו יותר. עם זאת, הסנטימנט בשוק הוא שהאינפלציה כבר תגיע מתחת ל-1.9%, כלומר מתחת לרמה שלפני המגפה, ציפייה שאם תתגשם, עלולה לדחוף את הפד' להעלות בחזרה את הריבית באופן מדורג – כדי שארה"ב לא תגיע למצב של יפן.

 

האם אנחנו חוזרים לימי טרום משבר הדוט.קום?

לאחר נפילת ברית המועצות בסוף שנות ה-80 והתבססותה של ארה"ב כמעצמת העל היחידה בעולם, יחד עם כניסת האינטרנט לחיינו וצמיחתן של חברות ההייטק הענק, הובילה את מחצית השניה של העשור ההוא לצמיחה מרשימה, עד משבר הדוט.קום בשנת 2000 שחתך את השוק בחצי בתוך שנתיים וקצת.

 

כיום, בסיטיבנק אומרים כי תמחור המניות נמצא בשיא ששני רק למחצית השניי של שנות ה-90 וחשיפת המשקיעים נמצאת בשיא. כלומר גם התמחור גבוה מאוד וגם יותר ויותר אנשים חשופים לשוק המניות.

 

עם זאת היחס שבין אופציות הקול לאופציות הפוט נמוך בצורה לא בריאה, וקרובה לרמה של 1997. זה מעיד על רגישות של השווקים – דבר שיכול להוביל בסופו של דבר לנפילתם.השנה האחרונה לימדה אותנו לצפות לבלתי צפוי. בסוף 2019 אף אחד לא דמיין את התרחישים שהתפתחו וממשיכים להתפתח לנגד עינינו. בין היתר, הקורונה והשפעותיה הובילו לשבירת שרשרת האספקה העולמית, התרסקות הנפט למחיר שלילי וכסף שממשלות מחלקות לאזרחים.

 

תגובות לכתבה(14):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 14.
    הארת את עינינו .. (ל"ת)
    08/12/2020 10:43
    הגב לתגובה זו
  • 13.
    אידיוט 07/12/2020 17:15
    הגב לתגובה זו
    בורסה נדנדה, פעל למעלה, פעם למטה. הבלופרים עובדים על הפריירים. רק הספקולנטים מרוויחים.
  • 12.
    לוי 07/12/2020 14:23
    הגב לתגובה זו
    אין בכתבה הברקות להמשך כי זה לא שוק שנפל וממתין להתאוששות כי כל השערים חזרו לערכם והאמירו ממנו ולבסוף שוק ההון המריא למעלה וספק אם ימריא עו בהמשך לכן לא להיות חמדנים תתחילו למכור לאט ולאסוף את הכסף והרווחים ולהמתין לתיקון שחייב להגיע
  • 11.
    כ,כ חכם לכתוב "מצד אחד... ומצד שני ..." - פרשנות למופת (ל"ת)
    מ. 07/12/2020 09:45
    הגב לתגובה זו
  • 10.
    אחלה כתבה. אפשר פרשנות? (ל"ת)
    ביביסט 07/12/2020 08:08
    הגב לתגובה זו
  • 9.
    יודע הכל 07/12/2020 07:44
    הגב לתגובה זו
    יעלה! לא לא הכל יתרסק וירד... או שיעלה מאד או למעשה יתרסק... רב הנסתר על הגלוי.... כמו פרס " כן ולא"
  • 8.
    מה נסגר? (ל"ת)
    יאיר 07/12/2020 06:06
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    מבולבלים?...ומה עם סכנת התמוטטות הנדל"ן בסין? (ל"ת)
    גם אני 06/12/2020 23:25
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    גדעונים 06/12/2020 22:36
    הגב לתגובה זו
    יפה מאוד
  • 5.
    אנונימי 06/12/2020 22:17
    הגב לתגובה זו
    לדעתי
  • 4.
    חיפאי 06/12/2020 21:47
    הגב לתגובה זו
    הרבית בארהב ובעולם תעלה האזרחים יתבקשו להחזיר את מה שקיבלו במתנה תהיה אבטלה איומה בעולם ממשלות ילחמו בביטקיון שהפך למטבע של השוק השחור ושאין מיסים עליו הריבית תעלה ואזרחיםלא יהיה להם כסף לשלם משכנתאות וחובות בנקים יקרסו 1929 תראה מצחיקה חוץ מאשר בסין שתקנה את על העולם
  • 3.
    הבורסה 06/12/2020 21:23
    הגב לתגובה זו
    הכל שקר הריבית
  • 2.
    י 06/12/2020 21:08
    הגב לתגובה זו
    עוברים לאזור מבטחים וקונים זהב
  • 1.
    ביידן לא יציץ כל פעם שהשוק יפול כדי להציל קחו בחשבון (ל"ת)
    שלמה 06/12/2020 21:01
    הגב לתגובה זו
אתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוקאתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוק
TOP 10

לא מי שחשבתם: 10 המדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם

דירוג עשרת הגדולים למדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם אולי לא יכיל את המדינות בעלות העוצמה הרבה ביותר או ההשפעה הרחבה ביותר אבל הוא ישקף את המדינות העשירות שאיכות החיים בהן היא הגבוהה בעולם- מקטאר ועד ברוניי, ריכזנו לכם את הרשימה המלאה

הדס ברטל |
נושאים בכתבה תוצר לנפש

הדירוג העולמי של התוצר לנפש משקף  לא רק את עוצמת הכלכלה אלא גם את איכות החיים והמדיניות הכלכלית של כל מדינה. התוצר לנפש לא בהכרח מייצג את הכלכלות הכי חזקות עם התעשיות הכי חכמות, אלא בעיקר איך התוצר במדינה מתחלק עבור כלל האוכלוסיה בה, מה שמעיד על רמת החיים במדינה. מדינות עם כלכלות חזקות כמו גרמניה לא נמצאת כאן וגם מעצמות על עם כוח והשפעה כמו רוסיה או סין לא יהיו פה. ברשימה לשנת 2025 ניתן למצוא בעיקר מדינות קטנות, עשירות במשאבים או כאלה שהשכילו לבנות כלכלה חכמה ומגוונת.

1 # סינגפור

סינגפור מדורגת בראש הרשימה עם תוצר לנפש של כ־156 אלף דולר, אוכלוסייה של כשישה מיליון תושבים ותמ"ג כולל של כ־547 מיליארד דולר. שיעור האבטלה במדינה עומד על כ־3.2% בלבד, והיא נחשבת לאחת הכלכלות החדשניות והפתוחות בעולם. כלכלת סינגפור מבוססת על שירותים פיננסיים, לוגיסטיקה, מסחר חוץ, ייצור אלקטרוניקה ותחומי פארמה וביוטכנולוגיה. הצלחתה נובעת מתכנון כלכלי מוקפד, מיסוי תחרותי וניהול ציבורי יעיל, אך אתגרי יוקר המחיה ותלות בשווקים חיצוניים ממשיכים להציב לממשלה משימות לא פשוטות. ענף השירותים הפיננסיים הוא אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של סינגפור, לצד היותה מהנמלים הגדולים בעולם. חברות ענק כמו DBS Bank, SingTel, ו־Singapore Airlines מייצגות את עוצמת המגזר העסקי המקומי. המדינה נחשבת גם לאחת המובילות בעולם ביצוא שבבים וציוד אלקטרוני מתקדם, והיא מרכז אזורי של חברות טכנולוגיה בינלאומיות כמו Google, Meta ו־Microsoft. התלות הגבוהה בסחר העולמי הופכת אותה לרגישה לתנודות גלובליות, אך הגיוון הענפי והניהול הקפדני מעניקים לה עמידות יוצאת דופן.


עובדים
 בחברת טכנולוגיה בסינגפור קרדיט: גרוק
עובדים בחברת טכנולוגיה בסינגפור - קרדיט: גרוק


2 # לוקסמבורג

מדינה אירופאית קטנה שלה תוצר לנפש של כ־152 אלף דולר. במדינה מתגוררים כ־678 אלף איש בלבד, התמ"ג שלה נאמד בכ־93 מיליארד דולר עם שיעור האבטלה שעומד על כ־5.9%. לוקסמבורג ביססה את מעמדה כאחת מהמדינות העשירות בעולם בזכות היותה מרכז פיננסי ובנקאי חשוב באירופה, בו פועלות מאות קרנות השקעה בינלאומיות. לצד זאת היא משקיעה רבות בתשתיות טכנולוגיות ובתחום הלוגיסטיקה. עם זאת, גודלה המצומצם והיעדר משאבי טבע מגבילים את פוטנציאל הצמיחה העתידי ומחייבים גיוון כלכלי רחב יותר. נמצאות בתחומה חברות בינלאומיות רבות, בהן Amazon Europe, PayPal ו־Ferrero, הקימו את המטות האירופיים שלהן במדינה בזכות תנאי המס האטרקטיביים. בנוסף, המדינה מובילה בתחום הלוויינים והחלל באמצעות החברה SES Global, מהגדולות בעולם בתחום התקשורת הלוויינית. היא מתמחה גם ביצוא שירותים פיננסיים ופתרונות דיגיטליים, שמחזקים את מעמדה כמרכז עסקי מתוחכם.

3 # איחוד האמירויות הערביות 

לאיחוד האמירויות יש תוצר לנפש של כ־132 אלף דולר. באמירויות חיים כ־10.9 מיליון תושבים, התמ"ג עומד על כ־537 מיליארד דולר ושיעור האבטלה הוא מהנמוכים בעולם, כ־2.1%. במשך עשורים נשענה הכלכלה המקומית בעיקר על נפט וגז, אך בשנים האחרונות ביצעה האמירויות מהפך מרשים לכלכלה מגוונת יותר, כאשר היא מרחיבה את מקורות ההכנסה שלה לתחומי מסחר לא־נפטי, תיירות, פיננסים, לוגיסטיקה, נדל״ן וטכנולוגיה. דובאי ואבו דאבי הפכו למוקדי עסקים בינלאומיים, אך המדינה מתמודדת עם הצורך לשמר את הצמיחה תוך צמצום התלות באנרגיה מסורתית. חברות ענק ממשלתיות כמו Emirates, Etihad Airways, ADNOC, ו־DP World הן מהגדולות בעולם בתחומן. איחוד האמירויות הפכה למרכז סחר חופשי אזורי, שבו נחתמים הסכמי סחר עם עשרות מדינות. דובאי היא כיום מוקד עולמי לסטארט־אפים בתחום הפינטק, האנרגיה הירוקה וה-AI. המדינה גם אחת המובילות בעולם ביצוא זהב, יהלומים ושירותים לוגיסטיים, וממשיכה לשמש גשר בין מזרח למערב.

נשיא קזחסטן, קאסים-ז'ומארט טוקאייב (יוטיוב)נשיא קזחסטן, קאסים-ז'ומארט טוקאייב (יוטיוב)

הכלכלה של קזחסטן - המדינה שהצטרפה להסכמי אברהם

עוזי גרסטמן |
נושאים בכתבה קזחסטן

קזחסטן מצטרפת להסכמי אברהם. בפועל יש כבר עשרות שנים הסכמים עם קזחסטן, צפוי שההצטרפות תרחיב את שיתופי הפעולה בכמה מישורים. אבל מיהי בעצם קזחסטן? ועל מה מבוססת הכלכלה שלה?

קזחסטן היא אחת הכלכלות הצומחות באירואסיה, עם מיקום גאוגרפי שממצב אותה כגשר בין סין לאירופה ובין רוסיה למזרח התיכון. שטחה הוא כ- 2.72 מיליון קמ"ר, והיא התשיעית בגודלה בעולם. אין לה מוצא לים פתוח\ יש לה גבולות ארוכים שהופכים אותה לצומת דרכים חשוב בסחר העולמי. 

היקף. אוכלוסייה 20.6 מיליון תושבים. זו מדינה עם אוכלוסייה צעירה יחסית שמספקת כוח עבודה זול ואיכותי. הנשיא הוא קאסים-ז'ומארט טוקאייב זה שש שנים. קזחסטן היא רפובליקה נשיאותית: ראש המדינה הוא נשיא הנבחר ולו סמכויות רבות, לרבות כמפקד עליון של הכוחות המזוינים. קיים ריכוז של כוח בידי הנשיא וההנהגה. 

התמ"ג הנומינלי מתקרב ל-300 מיליארד דולר בסוף 2025, בעוד במונחי PPP הוא חוצה את ה-900 מיליארד. התמ"ג לנפש במונחי PPP עומד על כ-36,000 דולר, רמה דומה לטורקיה, אך נמוכה במקצת מרוסיה. המעבר ממשק מבוסס מחצבים בלבד למשק מגוון יותר נמצא בעיצומו, עם דגש על לוגיסטיקה, דיגיטל ותעשייה קלה.

צמיחה של 6% 

כלכלת המדינה מבוססת על נפט. ברבעונים הראשונים של השנה נרשמה צמיחה שנתית של 6.1%-6.3%, כאשר התחזיות השנתיות נעות בין 5.5% מהבנק העולמי ל-5.9% מקרן המטבע. הגורם המרכזי: הרחבת שדה טנגיז, שהושקה רשמית בינואר 2025 והוסיפה 260 אלף חביות ליום בתפוקה מלאה. תפוקת הנפט הכוללת עברה את ה-100 מיליון טון בשנה, שיא היסטורי עם 75.7 מיליון טון בינואר-ספטמבר ו-8 מיליון טון באוקטובר לבדו. טנגיז לבדו תורם כשליש, עם תפוקה יומית שהגיעה ל-953 אלף חביות ביוני.