פישר מרגיע, הנתונים טובים ושוק האג"ח ממשיך לעלות

בשוק היום אנו רואים את כל המרכיבים של הסיבות לאופטימיות. שילוב של נתונים כלכליים טובים מהלמ"ס שדיווח על גידול בייצוא, ועליה בשימוש בכרטיסי אשראי, הנתמך מתחזית מעודדת של קרן המטבע הבינלאומית שנותנת לישראל ציון מצוין בטיפול במשבר וממצבת את המשק הישראלי כ- 6 בעולם מבין המדינות המתקדמות עם קצב צמיחה חזוי של 2.4% לשנת 2010 .

מרכיב שני באווירה האופטימית זה סטנלי פישר, שבראיונות שהעניק לאמצעי התקשרות אתמול דיבר על אי חשש מניפוח בועות נכסים, לאמור הריבית תישמר נמוכה עוד פרק זמן יחסית ארוך. נוסיף לכך את קצב הכניסה של כספי הציבור לשוק האג"ח ותקבלו מתכון מנצח לעליות בשווקים אלו. כאן מגיעה גם איזו שהיא מילת אזהרה ותשומת לב כי אג"ח נסחרות בתשואות נמוכות היסטורית, וכי העליות לא יכולות להיות דרמטיות. כסף שנכנס היום לשוק צריך לצפות לתשואות נמוכות יחסית ולהסתפק בכך.

אתמול, בשלב הנעילה הסוער, התרחש עדכון מדדים בבורסה, עדכון זה גרם לעליה חדה במדדי התל-בונד בעקבות עודפי ביקוש למרכיבים במדדי אלו במהלך העדכון. היום מדדים אלו מתקנים קלות למטה אך זה לא מפריע להם להיסחר סביב רמות השיא ההיסטוריות .

מהמתרחש בשווקים

שוק האג"ח נסחר באופטימיות, אנו רואים בשוק הממשלתי עליות קלות של 0.1%, מדדי התל בונד נסחרים בירידות של כ- 0.3% אך כאמור זה נובע מהזינוק החד שרשמו אתמול מסיבות טכניות בשלב הנעילה. שוק ההנפקות ממשיך לתפקד והיום יש הנפקה מוסדית של אג"ח של חברת דלק אנרגיה, כסף שאמור לממן את המשך פיתוח תעשיית חיפושי הגז בישראל, ההנפקה שיוצאת לשוק עם בטחונות של מניות אבנר ו/או דלק קידוחים בהיקף של 130% מהחוב המונפק וכולל גם מנגנון התאמה במידה ושווי המניות ירד. תנאי האג"ח בסך של כ- 100 מיליון ש"ח הינם צמוד + ריבית מקסימלית של 7.25% , למח"מ של 4 שנים.