שוק האג"ח רותח: השחרים כבר מעל 4%, הניירות של אפריקה מובילים את העליות
בנק ישראל הודיע אתמול בערב כי יפעל בשוק הפתוח ויבצע פעילות באג"ח ממשלתיות מסוגים שונים ולתקופות שונות לפדיון בשוק המשני. מטרת צעד זה היא להגדיל את הנזילות שתעמוד לרשות המוסדות הפיננסיים, העסקים ומשקי הבית ולהגביר את האפקטיביות של המדיניות המוניטרית.
שוק האג"ח מגיב היום במהירות, הממשלתי לצד הקונצרני. הפעילות של בנק ישראל תהיה באפיק הממשלתי וכך אנו רואים היום את השחרים הארוכים רושמים עליות של 4% ויותר במחזורי מסחר גבוהים במיוחד. כך לדוגמה, ממשלתי שקלי (שחר - 1026) רושם כעת עלייה של 4.5% ונסחרת במחזור של 289 מיליון שקל (לעומת מחזור יומי ממוצע של 68 מיליון שקל).
מדדי התל בונד מגיבים אף הם בעליות שערים חדות. התל בונד 40 מזנק כעת בשיעור של 3% והתל בונד 20 רושם עלייה של 2.5%. כל הניירות הנסחרים בתל בונד 60 רושמים כעת עליות, כאשר האג"חים של חברות הנדל"ן רושמות את העליות החדות ביותר. גזית גלוב אג"ח ט עולה 6.6%, כלכלית ירושלים אגח ה' עולה 4.6% ואפריקה אג"ח יד עולה 8.1%. בסה"כ 3 מבין 5 הניירות שרושמים היום את הזינוקים החדים ביותר שייכים לאפריקה.
הכלכלן הראשי של בית ההשקעות אקסלנס, שלמה מעוז, תקף היום בחריפות את החלטת הבנק המרכזי. תחת הכותרת "חוקי אבל מסריח" אומר מעוז כי "בנק ישראל החליט להדפיס כסף החל מהיום באמצעות רכישת אג"ח ממשלתי ארוך טווח בכדי להפחית מחיר ההון, להשקעה במשק, שמאן לרדת למרות הפחתת הריבית לשיעור היסטורי של 1%".
מעוז מזכיר כי על פי החלטת הממשלה משנת 1985 אסור להדפיס כסף, אך הבנק המרכזי עושה שימוש בלקונה שמאפשרת לו לרכוש אג"ח ממשלתי ובכך עוקף ההחלטה משנת 1985 שבאה עקב היפר-אינפלציה במשק. למעשה כבר במרס 2008 עת החליט לרכוש מט"ח, תמורת שקלים, אף היא הדפסה של הכסף, אך הדפסה יותר לגיטימית מפני שמאחוריה יש נכסים של מדינות המערב, בעוד במקרה דהיום ההדפסה היא של כסף ישראלי טהור.
"בין שני התקופות בנק ישראל החליט להפחית כמות המק"מ שהוא מנפיק ובכך הגביר הדפסת הכסף בעקיפין. האוצר אינו טומן ידו בצלחת, אף הוא מדפיס כסף באמצעות גרעון תקציבי תופח מחודש לחודש שאותו אינו מממן באמצעות גיוס הון אלא משיכת יתר במערכת הבנקאות ובנק ישראל".
